文章核心观点 - 摩根大通重新覆盖瑞声科技(02018)，给予“增持”评级，目标价定为58港元 [1] - 预计公司2026至2028年各年盈利同比分别升16%、21%及15% [1] - 消费电子规格升级及瑞声科技市占提升，将支持其核心业务稳步增长 [1] - 市场对智能手机需求疲弱及摄像头模组出货量及利润率压力的忧虑已大致反映于股价，产品组合改善应有助提升盈利能力，并支持2027年盈利加速，推动估值重估 [1] 核心业务增长驱动 - 消费电子规格升级及瑞声科技市占提升支持核心业务稳步增长 [1] - 自2026年下半年起，较高价值的散热项目量产可为公司带来增量收入 [1] 新业务拓展与盈利贡献 - 拓展边缘AI设备及服务器散热产品，提供额外增长机会 [1] - 边缘AI设备及服务器散热产品于2027至2028年逐步提升盈利贡献 [1] 盈利与估值展望 - 预计2026至2028年各年盈利同比分别升16%、21%及15% [1] - 产品组合改善有助提升盈利能力，支持2027年盈利加速，推动估值重估 [1] - 市场对智能手机需求疲弱及摄像头模组出货量及利润率压力的忧虑已大致反映于股价 [1]