公司与激光雷达模组厂商合作进展 - 公司与国内主流激光雷达模组厂商均有项目合作 [2] - 目前已获得主流激光雷达模组客户多个定点 [2] - 多个项目已开始批量交付 [2]

公司概况 - 乐动机器人是一家以"视觉感知技术"为核心的机器人企业，主要业务为激光雷达模组销售，产品聚焦家用、商用、工业等机器人运用场景 [1] - 公司2024年合计赋能智能机器人600万台，其中DTOF激光雷达出货量72万台，全球第一 [3] - 产品覆盖全球50个国家，服务下游客户300家，包括全球十大服务机器人中的七家以及全球五大商用机器人企业 [3] - 国内两大清扫机器人品牌科沃斯、云鲸均为公司客户 [4] 业务发展 - 2018年推出第一代激光雷达产品和SLAM算法，应用于扫地机器人行业 [4] - 近年拓展至家用、商业、工业、医疗、教育领域，并进入智能割草机行业，2024年割草机出货量超1万台 [4] - 2024年割草机业务收入2327.2万元，较2023年的6.3万元显著放量 [5] - 禾赛、速腾聚创等激光雷达巨头加大机器人领域布局，与公司形成直接竞争 [10][11] 财务表现 - 2022-2024年营业总收入从2.33亿增长至4.673亿元，年复合增长率41.4% [5] - 视觉感知产品收入从2022年2.287亿增长至2024年4.393亿元 [5] - 连续三年亏损，但亏损额从7313.2万降至5648.3万元 [5] - 2024年行政开支3692.5万元，研发开支9485.7万元，营销支出3142.7万元 [7] - 毛利从2022年6394.7万增长至2024年9131.7万，但毛利率从27.3%降至19.5% [7] 行业竞争 - 禾赛科技2025年Q1机器人领域交付量4.9万台，同比增长649.1%，预计全年出货20万台 [10][11] - 速腾聚创2025年Q1机器人业务激光雷达销量11900台，同比增长183.3%，收入7340.3万元 [11] - 东吴证券预计2030年机器人激光雷达市场规模达280亿元，年复合增长率67.9% [11] - 行业竞争加剧导致公司毛利率下滑，产品结构变化也是重要原因 [7][8]

公司2024年业绩表现 - 2024全年实现收入24.94亿元，同比+169%，归母净利润1.19亿元，同比+156%，业绩超预期 [2] - 24H2收入18.96亿元，同比+242%/环比+218%，归母净利润1.03亿元，同比+261%/环比+544% [2] - 24全年净利率4.8%，其中24H2净利率5.4%，环比+2.5pcts/同比+0.2pcts [2] 业绩驱动因素 - 后摄业务进入放量周期，24H2顺利进军iPhone新机超广角、潜望式两颗后摄且份额可观 [2] - 激光雷达下游需求增长迅速，受益于智驾普及 [2] - 后摄收入起量摊薄前期投入的厂房设备、销售/行政/研发费用、融资成本 [2] 未来成长动力 - 苹果手机光学升级：25H2 iPhone 17新机有望迎来超广角及潜望光学创新，未来几年苹果光学仍有玻塑混合、可变光圈、潜望新方案等看点 [3] - AI赋能TWS、眼镜等产品光学升级，苹果摄像模组市场规模将高达200+亿美金 [3] - 公司有望切入主摄、AI穿戴光学市场并持续提升市场份额，带来数倍业绩弹性 [3] 新业务布局 - AR/VR：参与苹果创新，布局MicroLED显示技术及相关元件 [3] - 智能驾驶：与速腾深度合作提供激光雷达模组业务，受益于智驾下沉产业趋势 [3] - 机器人：凭借光学摄像头模组、激光雷达等技术积累布局机器人业务 [3]