稀土磁材：美国防部成 MP 最大股东，稀土板块业绩超预 期 20250613 摘要 美国国防部设定钫钕混合稀土价格底线为 110 美元/公斤，远高于国内 价格，反映其保障稀土供应链的决心，并为国内轻稀土出口提供价格上 涨空间。 美国扩展稀土产能，虽有储量但技术和成本劣势明显，需通过高价保障 供应，表明其认为稀土供应问题是长期挑战，而非短期现象。 高端装备制造，如永磁电机、工业机器人、新能源汽车和低空飞行器， 对高性能永磁材料需求增加，稀土的不可替代性凸显，需求将持续增长。 中美关系变化加剧博弈，中国可能严控中重稀土出口，并放开轻稀土价 格管制，高附加值产品需求增加，供给紧张将增大价格弹性。 稀土价格目前处于相对底部，未来存在长期增长机会，即使上涨 50%仍 低于美国市场价格，上市公司尤其是上游企业利润弹性将释放。 上游稀土公司如北方稀土、中国稀土等将直接受益于价格上涨，磁材环 节公司如金力永磁也将持续受益，关注产业链完整的系统回收公司。 电机行业在新场景应用中前景广阔，主机厂涉足永磁体环节，掌握溢价 权，地位提升，如卧龙电气等公司在新应用场景中具有较强竞争力。 Q&A 当前全球稀土市场的供需情况如何？ 稀土在 ...