近日，国际能源与资源市场风云再起。美国总统特朗普率先发声，表示正考虑启动针对俄罗斯的第二阶段经济制裁。随后，美国财政部长贝森特进一步强化 了这一立场，明确表示将与欧洲盟友联手，对任何继续进口俄罗斯石油的国家加征二级关税，这一举措直指俄罗斯经济命脉。从经济规模来看，由27个成员 国组成的欧盟加上美国，其庞大的市场体量确实令任何贸易伙伴都不敢轻视。在这场博弈中，中国和印度作为俄罗斯石油的主要进口国，其能源采购策略直 接影响着国际能源市场的稳定。面对压力，两国并未表现出任何退让迹象，依然保持着稳定的采购节奏，展现出坚定的立场。 9月9日，在东方经济论坛上，俄罗斯负责稀土金属事务的高级官员迪穆哈梅多夫发表重要声明。他表示俄罗斯愿意与美国在稀土金属领域展开互利贸易，前 提是美国解除对俄罗斯基于稀土的高科技产品出口限制。这番表态实际上是为双方合作设定了明确条件。俄罗斯自然资源部公布的数据显示，该国拥有15种 稀土金属，总储量高达2870万吨，其中已开发或准备开发的储量达380万吨。这一表态立即引发国际社会广泛关注，各方都在评估美俄若达成协议可能带来 的影响。 国际舆论对此反应不一。有人认为这是俄罗斯在西方制裁压力下的妥协 ...

股价表现 - 金力永磁港股涨超6% 截至发稿涨641%报2292港元 成交额达415亿港元[1] 行业供需格局 - 市场采购需求回暖 镨钕价格下行空间有限[1] - 全球稀土永磁体生产高度集中于中国 中国是唯一具备完整稀土全产业链生产能力的国家[1] - 海外产能释放仍需时间 美西方稀土产业链规模远低于中国且存在明显短板[1] - 《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》发布 可能引发供给侧收紧预期[1] 公司业务发展 - 具身机器人被认定为未来高性能钕铁硼磁材及电机转子重要需求增长点[1] - 公司已将相关研发部门升级为具身机器人电机转子事业部 由首席执行官兼任战略统筹[1] - 已完成项目专用厂房 专用设备及专业团队配套投入 初具规模化量产能力[1] - 2025年上半年已实现小批量产品交付 机器人领域有望成为重要业务增长点[1]

"中国必须开放稀土市场，共享精加工技术！"近日，欧美部分势力抛出此番论调，引发广泛关注。乍听之下，这番说辞荒诞 得令人忍俊不禁，仿佛平日里在你家门前耀武扬威的恶霸，突然摆出一副可怜相，哭求你交出祖传秘方，还美其名曰"造福乡 邻"。 欧洲的态度则更为矛盾：一方面高呼"开放市场"，另一方面却在家门口偷偷建厂、制定规则，严禁自家稀土随意出口。这 种"我家门锁紧，你家墙拆光"的双重标准，暴露了其真实意图——既想独占资源，又想迫使中国共享技术。他们加征关税、 拉拢盟友，试图构建"去中国化"的稀土供应链，却最终发现，没有中国的精加工技术，整个产业根本无法运转。 回望历史，美国与欧洲在技术封锁领域堪称"先行者"。当中国芯片产业尚未崛起时，他们突然断供，将高端技术捂得严严实 实，何曾提过"共享"？何曾谈及"全人类进步"？如今轮到自身被"卡脖子"，却急不可耐地搬出"大局观"，这种厚颜无耻的转 变，令人啼笑皆非。 稀土究竟有多关键？从日常使用的智能手机，到街头穿梭的电动汽车，再到翱翔天际的导弹，这些现代科技的结晶若少了稀 土，便如失去心脏的躯壳，根本无法运转。它被誉为现代工业的"维生素"，看似微小，实则不可或缺。全球近半数的稀土 ...

稀土资源与行业格局 - 云南发现超200万吨稀土矿 占全球已知储量六分之一 品质优良且开采成本低 [3] - 稀土被称为"工业维生素" 应用于芯片 电动汽车电池 风力发电机及导弹制导系统等高科技领域 [3] - 中国掌握全球85%稀土供应量 拥有最完整产业链 稀土技术达世界领先水平 [7] 产业链发展历程 - 九十年代中国稀土产业受制于美国 仅以数万元/吨低价出售原料 美国加工后以数十万至百万元/吨返销 [5] - 美国实施技术封锁 断言中国无法掌握深加工技术 中国通过30年自主创新突破全产业链技术壁垒 [5] - 目前全球70%稀土加工设备由中国制造 关键技术专利大部分由中国掌握 [10] 地缘政治与供应链 - 蒙古国试图绕过中国向美国直接销售稀土 但因内陆国家地理限制无法实现运输 [1][8] - 蒙古向北运输需经俄罗斯 但俄自身为稀土大国且运输成本极高 向南经中国通道存在战略利益冲突 [8] - 美国寻求建立独立稀土供应链面临困境 全球资源或储量不足或品质差或运输不可达 [10] 行业竞争地位 - 中国稀土产业实现从原料供应到技术主导的全面逆袭 用时不足30年 [12] - 云南新矿发现进一步巩固中国在全球稀土领域的绝对优势地位 [1][10] - 当前中国在稀土领域具有定义行业标准的领导力 [10]

土耳其稀土资源潜力 - 土耳其西北部发现近7亿吨稀土矿 理论储量使其成为全球第二大稀土资源国[1][6] - 稀土矿含有10种稀土元素 种类齐全且储量丰富[6] - 理论储量不具备现实开采价值 实际探测储量未明确[5][6] 土耳其稀土开发挑战 - 缺乏成熟稀土加工技术 无法独立进行开采和提炼[3][15] - 需退出西方矿产安全伙伴关系才能获得中国技术支持[10] - 西方可能干预合作并攫取利益 导致稀土流向西方市场[11] - 产业格局限制 在当地建设提炼加工厂难度较大[22][24] 中国稀土产业优势 - 中国稀土储量超8亿吨 拥有成熟完善的加工产业链[16] - 主导全球稀土产业链 美国稀土需运至中国进行深加工[18] - 每年开采加工量满足自身需求并供应全球[34] - 打造新产业链需数十年时间 中国技术优势难以替代[20] 地缘政治因素 - 土耳其作为北约成员 东西方平衡战略影响稀土合作决策[13][28] - 美国更关注格陵兰岛稀土资源 而非与土耳其合作[38][40] - 全球年稀土消耗量仅数万吨 中国现有供应足以满足需求[34][36] - 土耳其稀土筹码价值有限 无法改变现有供应格局[32][42] 产业合作前景 - 土耳其希望中国提供采矿投资和技术支持[8] - 务实合作需放弃技术转让要求 加入中国主导产业链[44] - 稀土应用规模有限 属于"调味品"而非主要工业资源[32] - 产业链主导权在中国 开采决策权取决于中国而非资源国[49]

中美贸易博弈态势 - 特朗普政府表面积极沟通但实际意图复杂 美方寻求通话但未获得中方实质性回应[1][24] - 中国对美加征对等关税且多次提高税率 导致美国零售商供应链紧张和物价上涨[9][11] - 美国在通话后未将中国列为汇率操纵国 被视为向中方示好的罕见举动[5] 稀土资源战略地位 - 中国控制全球90%稀土精炼产能 对钐铽镝等中重稀土实施出口禁令[13][17] - 稀土是国防/电动汽车/芯片等高技术产业关键原料 F-35战斗机/特斯拉电机/5G基站依赖中国供应[13][15] - 中国建立稀土产品全流程追踪系统 要求企业汇报交易量和客户信息以强化管控[17][18] 关税与反制措施影响 - 美国将对华关税提高至125% 中国立即对大豆/汽车等商品加征10%-25%关税[3] - 美国大豆每吨增加150美元关税 导致30%艾奥瓦州农场濒临破产[3] - 中国对10家美国军工企业实施"四禁止"制裁 包括进出口禁令/投资限制/高管入境限制[3] 科技与人才竞争 - 美国升级AI芯片管制并封杀华为昇腾芯片 但同时欢迎中国STEM留学生[7] - 美国科技企业在AI/量子计算等领域急需中国高端人才 与贸易战时期签证限制形成反差[7] 全球供应链重构 - 中国积极构建与东盟/拉美/中东的区域合作 建立替代性稳定供应链网络[20] - 美国加关税措施效果递减 其企业和消费者成为最终成本承担者[20] - 全球产业链难以实现"去中国化" 关键资源和技术仍高度依赖中国[20][28]

全球稀土资源供给 - 中国稀土储量4400万吨 占全球38% 位列全球第一[4][5] - 美国稀土储量1900万吨 全球第三 主要开采芒廷帕斯矿 2024年产量4.5万吨[14] - 澳大利亚稀土储量570万吨 全球第四 莱纳斯公司主力矿山韦尔德山矿TREO平均品位6.2%[16] - 缅甸2024年稀土氧化物产量3.1万吨 泰国1.3万吨 印度2900吨 俄罗斯2500吨[17] 中国稀土产业 - 中国实施稀土总量控制策略 2024年稀土配额27万吨 其中轻稀土25万吨同比增长6.36% 重稀土接近2万吨无增加[7] - 2024年稀土冶炼分离配额25.4万吨 同比增长10.43%[7] - 北方稀土2024年稀土氧化物产量15488吨 稀土盐类125343吨 稀土金属36909吨[10] - 盛和资源2024年稀土氧化物产量21758吨 稀土盐类25950吨 稀土金属24106吨[10] - 2024年进口稀土产品13.3万吨 同比下滑28.9% 出口稀土及制品12.3万吨 金额256亿元同比增长7.7%[12] 海外稀土开发动态 - 美国MP公司2025年4月因加征关税暂停向中国出口稀土精矿[14] - 美国国防部2025年7月购买MP公司4亿美元优先股 支持建设第二座稀土永磁工厂 新增产能7000吨[15] - 莱纳斯马来西亚工厂2025年5月成为中国外首个提取镝的国家 具备5种重稀土提取能力[16] - 缅甸政府2025年7月宣布所有稀土矿开采许可证有效期截止到12月31日[17] 稀土价格与政策 - 当前镨钕氧化物价格52万元/吨 镨钕金属65万元/吨 氧化镝163万元/吨 金属镝204万元/吨 氧化铽710万元/吨 金属铽877万元/吨[21] - 中国2025年4月对钐、钆、铽、镝、镥、钪和钇等相关物项实施出口管制[19] 稀土永磁产业 - 稀土永磁主要分为钐钴和钕铁硼 钕铁硼是需求量最大的产品[23] - 2024年中国稀土永磁毛坯产量超过25万吨 全球第一[33] - 金力永磁2024年底产能3.8万吨 成品产量21597吨[58] - 正海磁材2024年产能3万吨 产量20781吨[62] 应用市场分析 - 新能源汽车单台纯电动车需稀土永磁2-3kg 插电混合动力车需1.5kg[35] - 2024年全球新能源汽车销量1750万辆 其中纯电动1100万辆[35] - 2024年全球智能手机出货12.2亿部同比增长7% TWS耳机3.3亿部 笔记本电脑2.06亿台[39] - 2024年全球风电新增装机114GW 海上风电新增8.3GW[37] 主要上市公司业绩 - 北方稀土2024年营收329.66亿元 归母净利润10.04亿元同比下降57.64%[48] - 中国稀土2024年营收30.27亿元同比下降24.09% 归母净利润-2.87亿元[50] - 金力永磁2024年营收67.73亿元同比增长1.1% 归母净利润2.91亿元同比下降19.78%[59] - 正海磁材2024年营收55.39亿元同比下降5.7% 归母净利润0.92亿元同比下降79.37%[63] - 中科三环2024年营收67.51亿元同比下降19.23% 归母净利润0.12亿元同比下降95.64%[65]

美国稀土产业现状 - 美国正努力修复因中国崛起而受损的基础产业 包括稀土及磁性材料领域 [1] - 中国以远低于国际平均水平的价格出售稀土及磁性材料 导致美国相关企业陷入困境甚至破产 [1] - 美国必须重新夺回核心产业主动权 自主研发制造先进半导体芯片并重建资源产业链 [1] 中美技术差距 - 中国掌握全球约90%的稀土提纯专利 [4] - 中国串级萃取技术可实现99.9999%纯度分离 成本低至7美元/公斤 [4] - 美国MP Materials公司提纯水平仅99.5% 部分重稀土无法达到军用标准六成 [4] - 美国企业放射性废料处理费用占营收40% 严重压缩研发空间 [4] 产业转移历史 - 20世纪80年代美国曾处于全球稀土开采和精炼领先地位 [5] - 为追求利润 美国和欧洲企业将精炼、冶金等核心环节转移至中国 本土仅保留开采 [5] 中国技术领先优势 - 中国稀土磁材工业废料绿色生物回收技术达国际领先水平 具备大规模产业化条件 [7] - 该技术建立完整自主知识产权体系 显著提升环保与资源利用效率 [7] - 中国是全球最大稀土生产国 唯一掌握全部17种关键稀土材料精炼能力 [7] 美国重建困境 - 美国军方2019年计划出资支持本土稀土精炼设施建设 [7] - 美国稀土产业复兴需巨额资金投入、政府长期扶持及全国产业资源整合 [9] - 美国稀土产业链出现明显断层 汽车及军工产业受中国出口管制冲击 [9] - 福特汽车部分生产线因稀土短缺被迫停滞 [9] 结构性弊端 - 美国早年将精炼环节转移至中国 目前仅剩开采能力 [11] - 美国自身稀土储备有限 进口受阻立即导致产业链断裂 [11] - 长期缺乏技术积累 本土缺少高水平稀土精炼企业 [11] - 美国重建完整稀土产业链将经历漫长艰难过程 [11]

行业地位 - 中国稀土储量占全球37% 产量占全球60%以上 形成全球主导地位 [4] - 中国已建立完整稀土产业链体系 在开采分离和应用技术领域保持全球领先 [13] 产能对比 - 美国计划2025年实现稀土年产量3.1万吨 但仅相当于中国年产量14万吨的零头 [10][11] - 美国重启加州芒廷帕斯稀土矿 但产能规模与中国存在数量级差距 [6][10] 技术壁垒 - 稀土需经过数十道复杂分离提纯工序 中国掌握核心技术优势 [11][13] - 美国在稀土加工技术领域仍依赖中国 短期内难以实现技术自主 [11][13] 成本竞争力 - 中国通过数十年发展实现稀土成本有效控制 形成显著成本优势 [13] - 美国新建稀土产能面临较高成本压力 经济性远低于中国供应 [13] 产业应用 - 稀土是新能源汽车永磁电机 风力发电磁钢等高端制造领域关键材料 [4][13] - 中国在稀土下游应用领域保持技术领先 强化全产业链话语权 [13] 发展前景 - 专家评估美国摆脱稀土依赖需10-15年时间 短期难以改变现有供应格局 [13] - 中国通过环保标准和开采配额调控 进一步提升稀土资源战略价值 [13]

历史背景与行业转型 - 90年代中国稀土储量占全球71.1% 产量占95%以上 但仅以每吨数千元低价出售原材料[3] - 西方国家将中国稀土原料加工成高价产品返销 价差达数十倍[3] - 2000年起中国整顿稀土行业 限制无序开采并发展深加工产业[5] 技术突破与产业升级 - 中国掌握稀土应用核心技术 控制全球88%稀土加工能力[7] - 稀土永磁材料全球90%以上由中国生产 支撑新能源汽车等高端制造领域[7] - 从原料出口转型为高端材料出口 产品价值从数万元/吨提升至数十万元/吨[7] 地缘影响与市场地位 - 2010年中国通过对日稀土出口禁令 直接影响日本汽车和电子工厂生产[6] - 印度因稀土储备耗尽向中国申请合作 反映其制造业对中国供应链的依赖[1][9] - 美国成立稀土供应链工作组试图摆脱依赖 但本土加工能力近乎为零[11] 产业链控制与标准制定 - 中国主导稀土全产业链技术标准 涵盖分离提纯到应用加工环节[13] - 海外项目如美国Mountain Pass矿因缺乏完整产业链多次重启失败[11] - 技术专利壁垒使其他国家需长期积累才可能实现产业链自主[13]