板块市场表现 - 2026年开年以来，A股申万有色金属行业指数年内累计上涨15.87%，在31只申万一级行业指数中位列第一 [1] - 稀土永磁板块表现强势，中稀有色、中国稀土等多只稀土股年内涨幅跑赢申万有色金属行业指数 [2] 稀土价格走势 - 包头稀土产品交易所稀土价格指数开年来持续走强，轻稀土综合指数已突破去年高点，中重稀土综合指数和稀土综合指数亦出现反弹 [3] - 中国稀土行业协会编制的稀土价格指数从年初的217点升至最新的237点，突破了2025年8月中旬创下的233点的阶段高点 [6] - 截至1月21日，国内主要稀土品种年内价格普遍上涨，其中氧化镨钕价格约涨9.40%，镨钕金属价格约涨9.20%，氧化铽价格约涨6.54%，氧化镝价格约涨8.22%，镝铁合金价格约涨9.79% [6] - 国内两大稀土巨头北方稀土与包钢股份对2026年第一季度稀土精矿交易价格进行调涨，调整后价格为不含税26834元/吨，这是自2024年三季度起连续第6次上调 [7] 公司业绩与行业动态 - 多家稀土永磁行业上市公司发布2025年年报预告，业绩普遍大幅上涨，正海磁材预计去年净利同比增长235.72%-311.52%，金力永磁预计同比增长127%-161%，北方稀土预计同比增长116.67%-134.6% [7] - 北方稀土表示，稀土产品价格主要受市场供需、成本、预期等多方面影响，价格平稳有序在合理区间内波动更有利于产业链上下游发展 [7] 行业供需与未来需求展望 - 中信证券研报指出，供给层面配额管制叠加管制政策刚性逻辑或持续加强，需求层面新能源汽车、人形机器人和低空经济等新兴领域有望成为需求长期高速增长的核心驱动 [8] - 预计2026年起全球稀土供需缺口或持续扩大，稀土价格或稳中有进，产业链盈利能力或持续提升 [8] - 中信证券预计2026年氧化镨钕价格中枢有望抬升至60万元-80万元/吨区间 [8] - 人形机器人及低空经济有望成为稀土永磁需求新增长极，高性能钕铁硼永磁材料是机器人用电机的理想材料 [8] - 预计新兴领域2035年钕铁硼需求量有望增至3.3万吨，需求占比为5.5%，2040年有望进一步提升至7.6% [8] - 中信建投证券研报认为，人形机器人将打开稀土远景市场天花板，单个人形机器人稀土永磁用量预计2-3千克左右，长远看人形机器人远景市场可能达到亿台以上 [9] - 基于新能源汽车、节能电机、风力发电等领域的快速增长，中信建投证券预计2027年高性能钕铁硼磁材需求量将达到21.2万吨，年均复合增速13% [10]

山东上市公司2025年业绩预告概况 - 截至1月19日14点，已有14家山东上市公司率先披露2025年度业绩预告，其中8家预计盈利，6家预计亏损 [1] 预计盈利公司业绩亮点 - **正海磁材**：预计2025年净利润约3.1亿元至3.8亿元，同比增长235.72%至311.52% [2]；产品销量同比增长超过20%，已连续八年增长 [2]；其产品在节能和新能源汽车电机上的搭载台套数同比增长超过40% [2] - **沃华医药**：预计2025年归母净利润在8000万元至1.15亿元之间，同比增长119.76%至215.90% [2]；业绩增长主要驱动力来自成本控制、销售队伍专业化以及医院市场的巩固与院外市场的拓展 [2] - **其他盈利公司**：山东章鼓预计净利润7200万元至8000万元，同比增长0.65%至11.83% [3]；惠城环保预计净利润5500万元至7000万元，同比增长29.11%至64.32% [3]；海泰科预计净利润5150万元至6680万元，同比增长226.86%至323.97% [3]；海能技术预计净利润4100万元至4400万元，同比增长213.65%至236.61% [3]；科捷智能预计净利润2950万元至3400万元 [3]；得利斯预计净利润400万元至600万元，同比增长111.88%至117.82% [3] 预计亏损公司情况分析 - **维远股份**：预计2025年净利润亏损9.5亿元至10.5亿元，与上年同期相比由盈转亏 [5]；计提长期资产、存货等减值准备约6.3亿元，对净利润产生重大影响 [5]；业绩亏损主因是主要产品（苯酚、丙酮、异丙醇、双酚A、聚碳酸酯等）2025年均价大幅下降，毛利率下滑，同时装置检修及新项目试运行成本增加 [5] - **金晶科技**：预计2025年净利润亏损5.6亿元 [3] - **山东玻纤**：预计2025年净利润亏损1474万元至983万元，但较上年同期亏损额减少8419万元至8910万元，同比上升85%至90% [6]；亏损原因包括传统产品占比高、转型周期长、新增高附加值产品产能尚在释放中，以及风电产品处于认证后的放量提升阶段 [6] - **其他亏损公司**：惠发食品、城市传媒、瑞茂通均预告2025年度净利润为负值 [3][5] 特殊业绩案例：得利斯非经常性损益影响 - 得利斯预计2025年归母净利润为400万至600万元，但扣除非经常性损益后的净利润为-6100万至-6300万元，同比下降24.28%至28.35%，亏损面扩大 [4] - 非经常性损益对净利润的影响金额约6700万元，主要来源于政府补助、收购及转让子公司股权产生的收益 [4] - 扣非净利润下降的原因是终端市场疲软、行业竞争激烈导致销售费用增加，以及生猪市场价格变化导致冷却肉及冷冻肉毛利率同比下降 [4]

公司业绩表现 - 预计2025年全年实现归母净利润3.1亿元至3.8亿元，同比增长235.72%-311.52% [1] - 预计2025年全年扣非后净利润为2.79亿元至3.49亿元，同比增长363.98%-480.39% [1] - 2025年前三季度实现归母净利润2.28亿元，据此计算第四季度归母净利润为8205万元至1.52亿元，同比实现扭亏为盈，上年同期亏损9689.09万元 [1] - 2025年公司产品销量同比增长超过20%，实现连续八年增长 [1] - 2025年上半年产品出货量同比增长已超过20% [2] - 2024年对新能源汽车电机驱动系统业务进行经营优化及业务收缩，该业务在2025年大幅减亏 [2] - 各类政府补助等非经常性损益预计增加2025年度净利润约3100万元 [2] 业务与市场进展 - 在节能和新能源汽车领域，公司产品搭载的节能和新能源汽车电机台套数同比增长超过40% [1] - 2025年上半年，节能和新能源汽车市场出货量同比增长超过30%，共搭载290万台套节能和新能源汽车电机 [2] - 2025年上半年，家电行业出货量同比增长超过10% [2] - 公司正全力拓展人形机器人等潜力市场，其技术可高度匹配人形机器人用空心杯电机和无框力矩电机等核心部件需求 [3] - 2025年5月，公司已向下游人形机器人客户小批量供货 [3] 产能与运营 - 公司现有产能为3万吨/年 [2] - 公司已于2025年11月取得两用物项出口通用许可批复 [2] - 公司产能利用率持续高位运行 [2] 公司行业地位与产品应用 - 公司是高性能钕铁硼永磁材料行业的头部企业之一 [2] - 公司高性能钕铁硼永磁材料主要应用在新能源、节能化和智能化等“三能”高端应用领域 [2] - 具体应用领域包括新能源汽车、风电等新能源，汽车节能电气、节能家电、节能电梯，人形机器人和低空飞行器等智能装备、手机等智能消费电子 [2]

公司股价与交易表现 - 2025年1月14日盘中，公司股价下跌2.02%，报收36.39元/股，总市值为500.58亿元 [1] - 当日成交额为16.42亿元，换手率为3.91% [1] - 当日主力资金净流出2.50亿元，其中特大单净卖出8654.17万元，大单净卖出1.64亿元 [1] 公司股价历史走势 - 2025年以来，公司股价累计上涨6.68% [2] - 近5个交易日股价下跌0.33%，近20个交易日上涨5.75%，近60个交易日下跌9.34% [2] 公司基本情况 - 公司全称为江西金力永磁科技股份有限公司，成立于2008年8月19日，于2018年9月21日上市 [2] - 公司主营业务为研发、生产和销售高性能钕铁硼永磁材料、磁组件及稀土永磁材料回收综合利用 [2] - 公司主营业务收入构成为：钕铁硼磁钢占比91.98%，其他(补充)占比8.02% [2] - 公司所属申万行业为有色金属-金属新材料-磁性材料，涉及概念板块包括高送转、预盈预增、磁悬浮、人形机器人、机器人概念等 [2] 公司股东与股权结构 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为13.40万户，较上一期大幅增加35.31% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股4770.56万股，较上期大幅增加4140.24万股 [3] - 易方达创业板ETF为第六大流通股东，持股1275.10万股，较上期减少222.13万股 [3] - 南方中证500ETF为第八大流通股东，持股1000.09万股，较上期减少21.51万股 [3] 公司财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入53.73亿元，同比增长7.16% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润5.15亿元，同比大幅增长161.81% [2] 公司分红历史 - 自A股上市后，公司累计派发现金红利14.71亿元 [3] - 近三年，公司累计派发现金红利10.84亿元 [3]

核心业绩与增长动力 - 2025年归母净利润预计为6.60亿元至7.60亿元，同比增长127%至161% [1][2] - 2025年扣非净利润预计为5.80亿元至6.80亿元，同比增长241%至300% [1][2] - 业绩增长核心动力源于产品产销量创历史新高，并扭转了2023年、2024年连续两年净利润大幅下滑的趋势 [1][2] - 新能源汽车、机器人等多领域需求爆发，以及公司在稀土出口管制政策下的合规经营优势，进一步巩固了其全球行业龙头地位 [1][2] 业务板块与市场表现 - 公司深耕新能源与节能环保赛道，产品广泛应用于新能源汽车及零部件、节能变频空调、风力发电等领域，并与各领域国内外龙头企业保持长期稳定合作 [2] - 新增长曲线开拓取得进展，具身机器人电机转子及磁材产品、低空飞行器领域产品均已实现小批量交付，成为业绩增量重要来源 [2] - 2025年前三季度境外销售收入为9.42亿元，与上年同期基本持平，其中对美国出口额为3.54亿元，同比逆势增长43.92% [3] - 面对稀土出口管制政策，公司严格依规开展出口申报并已陆续获得出口许可证，保障了境外销售稳定 [3] 运营管理与成本控制 - 通过灵活调整原材料库存策略，有效对冲上游稀土原材料价格波动的风险，保障订单交付能力 [3] - 推进组织优化与精益管理，持续加码技术研发投入，在扩大产销规模的同时提升了运营效率与产品附加值 [3] - 上游稀土磁材价格自2024年第四季度触底回升，行业景气度持续向上，为公司业绩增长的可持续性提供了支撑 [3] 产能扩张与长期规划 - 公司2021年制定的“2025年建成4万吨高性能稀土永磁材料产能”目标已基本达成，2025年初产能规模已达3.8万吨/年，全年产能利用率保持高位 [1][4] - 公司投资建设年产2万吨高性能稀土永磁材料绿色智造项目，力争到2027年实现总计6万吨磁材产能的目标，以匹配新能源汽车、具身机器人等未来市场需求 [4] - 公司将具身机器人定位为高性能钕铁硼磁材的重要增长极，为此成立了专门事业部并在中国香港设立研发中心，同步推进技术研发与商业化落地 [4] 产业链整合与战略投资 - 公司持有银海新材51%股权并实现并表，旗下工厂产生的磁泥、边角料等可回收物供应给银海新材进行回收加工，实现稀土资源循环利用 [5] - 银海新材年产5000吨稀土废弃物综合利用项目已获批复，可生产氧化镨钕、氧化镝等稀土氧化物，有助于稳定原材料供应并降低生产成本 [5] - 公司拟与全资子公司合计出资不超过1.5亿元参与设立股权投资基金，重点投向新一代信息技术、高端制造行业，以延伸产业链布局并挖掘产业协同机会 [5]

政策与行业动态 - 商务部宣布自1月6日起，根据相关法律法规，禁止所有两用物项向日本军事用户、军事用途及一切有助于提升日本军事实力的其他最终用户用途出口 [1] - 研究机构认为，当前稀土价格处于上下游及政策均能接受的区间，同时供给管控依然严格 [1] - 研究机构预计，稀土需求的快速恢复将带动价格上涨，需求将成为主导价格的主要方向 [1] - 锂、钴、镍等能源金属则继续受益于储能高景气的外溢 [1] 相关公司业务 - 金力永磁研发、生产和销售高性能钕铁硼永磁材料及磁组件，是稀土永磁材料的领先供应商 [1] - 龙磁科技积极布局软磁产业链，着力发展软磁粉料、磁粉芯及高频磁性器件产品 [1]

项目延期 - 广晟有色将"8,000t/a高性能钕铁硼永磁材料项目"一期预定达到可使用状态日期由2025年12月再次调整至2026年9月，延期约9个月 [1] - 项目计划投资总额为12.52亿元人民币，拟投入募集资金11.00亿元人民币 [1] - 延期原因为受宏观经济环境及项目培育阶段影响，公司为降低投资风险，审慎推进产能扩张，导致设备采选进度较预期延缓 [1] 项目与资金安排 - 项目主要用于建设高性能钕铁硼永磁材料生产线 [1] - 资金来源为公司非公开发行股票所募资金 [1] - 本次延期不涉及实施主体、实施方式、募集资金用途及投资规模的变更 [1] 公司声明 - 公司认为本次延期不会对公司正常经营产生不利影响，亦不存在损害股东利益的情形 [1] - 公司表示项目延期符合其长期发展规划 [1]

公司股价与交易表现 - 12月22日盘中，公司股价上涨2.06%，报15.33元/股，成交额1.20亿元，换手率0.85%，总市值142.68亿元 [1] - 当日资金流向显示主力资金净流入55.43万元，其中大单买入1813.38万元（占比15.06%），卖出1517.98万元（占比12.61%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨26.58%，近5个交易日上涨2.40%，近20日上涨3.30%，近60日下跌6.98% [1] - 公司今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为8月7日，当日龙虎榜净买入1.77亿元，买入总计4.30亿元（占总成交额14.93%），卖出总计2.53亿元（占总成交额8.78%） [1] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务为高性能钕铁硼永磁材料的研发、生产、销售和服务以及电机驱动系统，主营业务收入100.00%来自钕铁硼永磁材料及组件 [1] - 2025年1-9月，公司实现营业收入49.73亿元，同比增长30.54%；归母净利润2.28亿元，同比增长20.46% [2] - 公司A股上市后累计派现12.80亿元，近三年累计派现4.94亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为8.26万户，较上期增加20.95%；人均流通股11231股，较上期减少7.86% [2] - 同期十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股739.92万股，较上期增加215.23万股；前海开源沪港深核心资源混合A持股622.05万股，较上期增加185.14万股 [3] - 同期新进十大流通股东包括：嘉实中证稀土产业ETF持股541.30万股，华夏双债债券A持股526.97万股 [3] - 南方中证1000ETF、国寿安保智慧生活股票A、华夏中证1000ETF退出十大流通股东之列 [3] 行业与业务分类 - 公司所属申万行业为有色金属-金属新材料-磁性材料 [2] - 公司所属概念板块包括风能、海上风电、超级高铁、电动物流车、磁悬浮等 [2]

公司业务与产品 - 公司产品为高性能钕铁硼永磁材料，是低空飞行器的关键零部件 [1] - 公司在低空飞行器领域已有小批量交付 [1] 行业需求与增长 - 低空飞行器领域的快速发展，有望成为高性能钕铁硼永磁材料需求的重要增长点 [1]

公司业务与产品应用 - 公司产品高性能钕铁硼永磁材料是低空飞行器关键零部件 [1] - 公司产品已应用于无人机及低空飞行装备领域，目前已有小批量交付 [1] 行业与市场前景 - 伴随低空飞行器领域的快速发展，该领域未来有望成为高性能钕铁硼永磁材料需求的重要增长点 [1]