股价表现与资金流向 - 8月28日盘中股价40.31元/股，上涨2.02%，总市值218.35亿元，成交额3.10亿元，换手率1.43% [1] - 主力资金净流入501.13万元，特大单买入1029.69万元（占比3.32%）且卖出1803.63万元（占比5.82%），大单买入7726.50万元（占比24.93%）且卖出6451.43万元（占比20.81%） [1] - 年内股价上涨41.24%，近5日下跌5.26%，近20日上涨15.30%，近60日上涨24.45%，年内两次登上龙虎榜 [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入5.15亿元，同比减少30.13%，归母净利润1.07亿元，同比减少58.41% [2] - A股上市后累计派现33.74亿元，近三年累计派现29.45亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 股东户数6.37万户，较上期增加10.64%，人均流通股8509股，较上期减少9.61% [2] - 香港中央结算有限公司持股800.03万股（第五大股东），较上期减少269.24万股 [3] - 南方中证500ETF持股400.76万股（第六大股东），较上期增加57.49万股 [3] - 光伏ETF持股314.23万股（第八大股东），较上期减少2.69万股 [3] - 睿远成长价值混合A持股260.94万股（第十大股东），较上期减少380.65万股 [3] 公司业务概况 - 主营业务为高纯石英砂、石英管（棒/板/锭/筒）、石英坩埚等研发生产，应用于光源、光伏、半导体及光纤光学领域 [1] - 收入构成：石英管（棒）占比82.56%，石英砂占比13.38%，其他业务占比3.61%，石英坩埚占比0.45% [1] 行业与板块属性 - 所属申万行业为基础化工-非金属材料Ⅱ-非金属材料Ⅲ，概念板块涵盖光学、参股新三板、光伏玻璃、太阳能及基金重仓等 [2]

行业概况 - 半导体行业2025年预计市场规模7008亿美元，同比增长11.2% [3] - 光伏行业面临阶段性供需失衡和价格竞争，但技术进步和成本降低将推动长期需求恢复 [3][8] - 光纤行业光缆线路总长度达7377万公里，同比增长9.9%，10G PON端口数达3022万个 [5] - 特种光源行业在紫外固化、准分子光源等领域国产化进程提速 [6] 公司主营业务 - 主营高纯石英砂、石英管（棒、板、锭、筒）、石英坩埚等产品，应用于半导体、光伏、光纤、光电领域 [6] - 半导体业务通过多家国际主流设备商认证，积极配合国内芯片厂本地化认证 [7] - 光伏业务为TOPCon、BC电池等主流工艺提供长寿命石英产品，是主流电池设备厂商指定供应商 [8] - 光源业务为医疗、工业等领域提供全方面石英材料解决方案，推进红外加热、紫外固化等高端应用 [9] - 光纤业务主营石英延长管、把手棒、套管，在高温烧结用炉芯管及合成石英衬管方面取得突破 [10] 经营业绩 - 营业收入5.15亿元，同比下降30.13%，因光伏行业供需失衡及公司执行谨慎销售策略 [2][7] - 归属于上市公司股东的净利润1.07亿元，同比下降58.41% [2] - 经营活动现金流量净额-0.88亿元，因销售收入减少及支付材料款 [18] - 研发费用5153.79万元，同比下降17.50% [18] 产能与布局 - 高纯石英砂产能完成10万吨/年布局 [13] - 报告期内新设太平洋马来西亚、天水太平洋、太平洋包头三家子公司 [19][20] - 在建工程转固导致固定资产增加至15.72亿元，在建工程减少至2.82亿元 [19] 技术研发 - 连熔生产技术体系国际领先，石英筒、石英板等专利产品获客户青睐 [16] - 推进半导体石英设备商及终端芯片厂商认证，认证产品规格不断增加 [13][15] - 开发光伏电池LP和氧化环节长寿命石英产品 [8] - 光纤领域研发更大尺寸炉芯管 [10] 财务结构 - 货币资金4.22亿元，同比下降31.53%，因收入减少及原材料采购增加 [19] - 应收款项融资7853.78万元，同比增长75.03%，因客户回款票据结算增加 [19] - 预付账款1.41亿元，同比增长58.43%，因预付材料款增加 [19] 战略规划 - 重点推进半导体石英材料、光伏石英材料及特种功能型材料研发 [15] - 加强国际化营销队伍建设，扩大半导体产品国际认证型号 [15] - 通过员工持股计划实施股权激励，第四期及第五期计划已完成股票购买 [26]

业绩与评级 - 业绩是股价上涨的核心驱动因素 市场进入业绩披露空档期时 机构连续上调评级的公司隐含基本面改善预期 可作为筛选潜力标的的参考 [1] - 19家A股公司连续3个月获机构上调评级 筛选条件为预测机构家数≥5家 一致评级连续3个月环比提升且最新评级较3个月前提升幅度>6% [2] - 石英股份获机构最新一致评级较3个月前提升20% 居首 公司主营高纯石英砂等产品 应用于半导体 光伏等领域 一季度末北上资金和公募基金持股占比分别为1.97%和2.41% [2] - 海利得获机构最新一致评级较3个月前提升17.86% 居次 主营涤纶工业丝等产品 一季度归母净利润1.4亿元 同比增长86.95% [2] 半导体行业 - 19家公司中半导体行业公司数量相对较多 行业当前处于复苏阶段 国产化替代进程有望提速 [3] - 清溢光电 思瑞浦 盛科通信-U 汇顶科技4家半导体公司机构一致评级连续3个月环比提升且最新评级较3个月前提升幅度>6% [3] - 清溢光电市值最低 主营石英掩膜版等产品 一季度归母净利润5174.22万元 同比增长4.34% [3] 上涨空间 - 恩华药业 中国电建 柯力传感 山东出版 思瑞浦 海利得6家公司最新收盘价距机构一致预测目标价上涨空间均>30% [4] - 恩华药业上涨空间达46.91% 居首 公司在中枢神经药物行业处于国内领先地位 一季度末公募基金和保险机构持股占比分别为3.74%和1.01% [4]

公司业务与市场地位 - 公司是高纯石英材料龙头企业，具备从砂到制品的全产业链布局，主要产品包括高纯石英砂、高纯石英管（棒、砣、板、筒等）、高纯石英坩埚等，24年收入占比分别为17.61%、80.28%、0.21%，毛利占比分别为20.86%、76.76%、0.05% [1] - 21年全国4N5级以上高纯石英砂产量为8万吨，公司产量为24232吨，占比30.29%，位居行业龙头 [1] - 24年光伏、光源和光纤半导体分别占公司收入的31.51%、25.27%、41.32%，23年光伏行业收入占比显著提升，24年光纤半导体收入占比提升34.38个百分点 [1] 技术优势与国产替代 - 公司自主研发出高纯石英砂提纯技术，是全球少数几家掌握高纯石英砂大规模量产技术的企业之一，其余为美国尤尼明、挪威TQC等 [2] - 高纯石英砂行业壁垒在于高纯且品质稳定的矿源稀缺和极高的SiO2纯度要求，全球仅美国Spruce Pine矿区和挪威等地矿区可稳定产出高纯矿石，美国Spruce Pine矿长期占据全球高纯石英砂90%以上的矿石供应 [2] - 我国在新疆、河南、安徽等地发现多处高纯石英矿矿区，高纯石英矿成为我国第174号新矿种，本土矿源对美国等地的高纯石英砂矿源实现替代指日可待 [2] 半导体领域发展 - 半导体制造过程中需要用到多种类型的石英制品，市场空间广阔，2020年国内4N5级及以上高端高纯石英砂消费量为6万吨，其中半导体占比43.3%，测算半导体制造消耗高纯石英砂2.6万吨 [3] - 24年半导体用高纯石英砂消耗量为3.33万吨，25年5月进口高纯石英砂价格在10-11万元/吨，测算当前中国大陆半导体用高纯石英砂市场规模约为34.99亿元，半导体石英器件市场规模为75.11亿 [3] - 中国大陆占全球半导体设备支出的三分之一左右，测算当前全球半导体石英器件的市场规模为225.32亿元 [4] - 高纯石英制品进入晶圆厂供应链体系需要主流设备厂商认证，认证周期长，技术壁垒高，全球仅6家企业通过了TEL认证，国内仅有石英股份通过高温扩散环节技术认证 [4] 盈利预测 - 预计公司25-27年营收分别为13.83、18.25、22.83亿，分别同比+14.3%、+31.93%、+25.09%，归母净利润分别为3.84、5.31、6.91亿，分别同比+15.07%、+38.35%、+30.12% [5] - 对应PE分别为48.33、34.93、26.85，考虑到公司高纯石英砂半导体认证进展领先，自主可控一体化供应能力稀缺，给予"强烈推荐"评级 [5]