近日，有网友吐槽乘坐高铁时遇到离谱情况：自己买到的车票显示座位为19排，上车后却发现所在单节车厢仅17排，引发网友热议。11月9日，扬子晚报/ 紫牛新闻记者从涉事客运段获悉，列车车型临时发生变更，事发时已短信通知，并引导相关旅客就坐。 11月7日，由我段值乘、上海虹桥开往汉口站的D3046次列车车型临时发生变更(由CRH2B变更为CRH380AL)，导致购买该列车4车厢19排B座的这名旅客 无法对号入座，铁路部门及时通过12306系统向该旅客发送了短信，详细告知其因车型临时调整、座位号发生了变更，由4车19排B座调整至4车17排B座。 由于该旅客对上述短信内容掌握不全，上车后寻找19排B座未果，列车员见状后，向其解释了车型临时发生变更、其座位进行调整等情况，引导其在17排 B座就坐。由此给该旅客出行带来的不便，我段深表歉意，同时，感谢广大旅客对铁路客运服务的关注与监督，我们将持续提升客运服务质量，为旅客提 供顺畅、舒心的出行体验。 校对胡妍璐 11月9日，扬子晚报/紫牛新闻记者注意到，武铁武汉客运段发布关于"高铁票买到19排但车厢只有17排"的情况说明，针对网传"高铁座位不翼而飞，买到 19排但只有17排"视 ...

武汉铁路局武汉客运段官方微博11月9日发布《关于"高铁票买到19排但车厢只有17排"的情况说明》： 针对网传"高铁座位不翼而飞，买到19排但只有17排"视频，我段组织开展了核查。具体情况为： 11月7日，由我段值乘、上海虹桥开往汉口站的D3046次列车车型临时发生变更（由CRH2B变更为 CRH380AL），导致购买该列车4车厢19排B座的这名旅客无法对号入座，铁路部门及时通过12306系统 向该旅客发送了短信，详细告知其因车型临时调整、座位号发生了变更，由4车19排B座调整至4车17排B 座。 责编： 刘珺宇 校 对： 杨舒欣 百万用户都在看 俄乌，突发！特朗普，最新发声！ 这个板块，大面积涨停！重磅消息传来！ 盘中，集体爆发！两大利好，彻底引爆！ 官宣！春节连休9天，史上最长！2026年放假安排公布！ 深夜，暴涨！美联储，重磅发声！ 违法和不良信息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@stcn.com 看券商中国 知天下财经 用 券中社 12 券商中国 × 券 中 社 由于该旅客对上述短信内容掌握不全，上车后寻找19排B座未果，列车员见状后，向其解释了车型临时发 生变更、其座位进行调整等情况 ...

由于该旅客对上述短信内容掌握不全，上车后寻找19排B座未果，列车员见状后，向其解释了车型临时 发生变更、其座位进行调整等情况，引导其在17排B座就坐。 央视网消息：@武铁武汉客运段 11月9日发布情况说明称，针对网传"高铁座位不翼而飞，买到19排但 只有17排"视频，该段组织开展了核查。具体情况为： 由此给该旅客出行带来的不便，武铁武汉客运段深表歉意，同时，感谢广大旅客对铁路客运服务的关注 与监督，武铁武汉客运段将持续提升客运服务质量，为旅客提供顺畅、舒心的出行体验。 11月7日，由武铁武汉客运段值乘、上海虹桥开往汉口站的D3046次列车车型临时发生变更（由CRH2B 变更为CRH380AL），导致购买该列车4车厢19排B座的这名旅客无法对号入座，铁路部门及时通过 12306系统向该旅客发送了短信，详细告知其因车型临时调整、座位号发生了变更，由4车19排B座调整 至4车17排B座。 ...

针对网传"高铁座位不翼而飞，买到19排但只有17排"视频，我段组织开展了核查。具体情况为： 11月7日，由我段值乘、上海虹桥开往汉口站的D3046次列车车型临时发生变更(由CRH2B变更为 CRH380AL)，导致购买该列车4车厢19排B座的这名旅客无法对号入座，铁路部门及时通过12306系统向 该旅客发送了短信，详细告知其因车型临时调整、座位号发生了变更，由4车19排B座调整至4车17排B 座。 由于该旅客对上述短信内容掌握不全，上车后寻找19排B座未果，列车员见状后，向其解释了车型临时 发生变更、其座位进行调整等情况，引导其在17排B座就坐。 武汉铁路局武汉客运段官方微博11月9日发布《关于"高铁票买到19排但车厢只有17排"的情况说明》： 由此给该旅客出行带来的不便，我段深表歉意，同时，感谢广大旅客对铁路客运服务的关注与监督，我 们将持续提升客运服务质量，为旅客提供顺畅、舒心的出行体验。 据此前报道，近日，有网友吐槽乘坐高铁时遇到离谱情况：自己买到的车票显示座位为19排，上车后却 发现所在单节车厢仅17排，引发网友热议。 ...

公司：京沪高铁 财务表现 * 三季度财务表现改善，主要得益于总开行列车数增加、取消全程标杆车折扣后的票价提升以及有效的成本控制措施，显著改善了毛利率[2] * 2025年前三季度，公司在营收和利润方面仍有小幅增长，尽管客运市场整体表现偏弱[4] * 10月份客票收入有所增加，北线收入增长8.5%，跨线亮公里增长4.7%，经服收入增长12.4%，主要受季节性因素和国庆中秋假期影响，但11月初增幅已回落至13%左右[3][20] * 三季度营业成本涨幅相对较小，得益于优化运营效率和有效成本控制措施[2][10] * 财务费用因京福铁路部分银行贷款归还而有所下降，但预计未来将维持在3.13亿元左右，不会有持续下降趋势[2][12] * 折旧费用呈下降趋势，因部分设备折旧已提足但仍在使用[17] * 电费有小幅下降，约下降3个百分点，主要因跨线车增加摊薄了基本电费[19] 运营数据与策略 * 截至目前，北京担当的旅客发送量为4,480万人次，同比下降0.9%，但跨境旅客周转量同比增长1.1%[2][7] * 公司人均票款增长3%，平均运距增长1.1%[2][7] * 尽管整体客座率下降4.7%，但通过提高二等座价格，公司成功实现收入提升，而发送量没有明显下降[2][8] * 公司自2019年后已调整席位供给，大幅压缩商务座席位，目前商务座占总流量约1%，上座率低，公司将资源集中于二等座[2][9] * 今年东部地区的客运市场表现弱于西部地区，总体列车开行数量较去年略有减少，但仍有少量增幅[4] * 公司尝试了如歌迷专列等新营销手段以吸引客流，尽管对整体营收贡献不大[4] 关联公司：京福安徽公司 * 京福安徽公司三季度利润超过1亿元，主要通过减少开行列车数降低运营成本，提高了盈利能力，与半年度基本持平的状态相比有显著提升[2][6] * 预计京福安徽明年的盈利贡献将比今年更好，但显著提升可能要到后年[22] * 京福安徽委托贷款利息增幅为0.06个百分点[22] 成本与债务 * 委托运输管理费的新标准自2025年开始执行，是第三轮合同，也是历史最低的一次[23] * 目前大部分银行贷款已经归还，剩余的大多为长期铁路建设债券，由总公司发行，利率较高且无法提前偿还，期限有10年、20年[13] * 动车组使用费的单价为8.69元，并未发生变化[18] * 委托管理费是按年度计算的，近期没有明显上涨[11] 未来发展 * 对于国家正在测试的450公里时速列车，公司持积极态度，并将及时做好相应准备工作[14] * 未来票价调整将遵循市场行情，逐步落实差异化定价原则，包括一日一报、一车一价和优质优价，并希望借助新型装备的投产实现价格调整[15] * 京福高铁北段预计在2026年底前完工，将连接合肥与北京，这将显著影响京福高铁的开行数量[21]

京沪高铁公告，第三季度营收为117.92亿元，同比增长2.60%；净利润为39.86亿元，同比增长8.96%。 前三季度营收为328.05亿元，同比增长1.39%；净利润为103.02亿元，同比增长2.87%。 ...

值得一提的是惠州北站"慧心服务队"在假期里面全面投入客运服务一线，在进出站口、检票口、服务台 等关键区域为旅客提供引导咨询、重点帮扶等暖心服务。针对老幼病残孕等重点旅客，服务队开展"一 对一"全程辅助，实现进站、候车、乘车、出站无缝衔接，赢得过往旅客的广泛好评。 2025年国庆中秋假期，惠州北站旅客运输呈现稳健增长态势，整体运行安全、有序、高效。10月1日至8 日，惠州北站累计到发旅客24.5万人次，较2024年同期增长21%，反映出高铁出行在惠州市民及外来旅 客中的吸引力持续增强。 客流发送最高峰出现在10月8日，单日发送旅客达1.75万人次；而到达客流高峰则为10月4日，当日到达 旅客量为1.79万人次。与去年国庆假期相比，惠州北站到达旅客数量显著提升，凸显高铁已成为广大游 客前来惠州观光旅游、探亲访友的首选交通方式。 假期中，惠州北站日均开行列车177趟，有效覆盖广州、深圳、南昌、梅州等热门方向，充分满足了旅 游、探亲等多层次出行需要。 随着假期进入尾声，返程客流平稳有序，车站根据实际情况动态调整运输组织，逐步恢复日常运行图， 预计日均开行列车将调整至128趟左右。 铁路部门温馨提示广大旅客，请及时关注 ...

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文章核心观点 - 京沪高铁具备超越传统基础设施和公共事业的特质 其商业模式和盈利能力更接近消费类企业 当前市场估值未能充分反映其真正价值 采用消费类行业估值标准有望实现价值重估 [1][4][5] 战略地位与客流基础 - 连接北京 天津 河北 山东 安徽 江苏 上海七省市 沿线GDP占全国比重超过三成 是中国最具消费活力的区域之一 [2] - 2024年中国高铁发送旅客量超32亿人次 占铁路客运总量75%以上 京沪高铁是其中佼佼者 [2] - 具备强大的客流基础与刚性需求 汇聚大量商务 旅游和通勤客流 形成稳定客源基础 [2] 商业模式与定价机制 - 采用委托运输管理模式 专注于票务收入及路网服务收费 收入依赖高密度商务客流及跨线列车使用费 [4] - 率先实施票价市场化改革 推出多种浮动票价方案 根据季节 时段 客流量等因素动态调整 [2] - 二等座票价较同程航空经济舱均价低20%以上 在舒适度 便捷性 行李携带方面更具价格竞争力 [2] 财务表现与盈利能力 - 经营现金流2022年下降至68亿元 2023年反弹至210.8亿元 2024年保持在200亿元以上 [3] - 客运业务毛利率长期保持在45%以上 净利率稳定在25%左右 [4] - 2023年和2024年分红总额分别达54.79亿元和57.83亿元 分红比例持续提升 [4] 服务创新与非票务收入 - 提供高附加值服务如商务座 静音车厢 特色餐饮等 满足不同层次旅客消费需求 [3] - 探索高铁+文旅 高铁+商业等模式 在非票务收入方面展现出巨大潜力 [3] - 持续深化服务创新 在提升服务品质 拓展非票务收入方面潜力巨大 [7] 估值水平与重估逻辑 - 市净率(PB)估值显著低于历史平均水平 未能体现盈利能力 品牌价值和成长潜力 [5] - 采用市盈率(PE)或市净率(PB)结合成长性(PEG)等消费类估值指标更能体现其价值 [5] - 稳定的客流增长 票价市场化带来的盈利弹性以及服务升级空间支持更高估值水平 [5] 未来增长驱动因素 - 2024年春运期间实现最高30%票价上浮 商务座车票时常售罄 推动毛利率提升至46.92% [6] - 长三角一体化和京津冀协同发展等国家战略深化 将持续释放增量需求 [6] - CR450等新一代高速动车组的研发应用将提升线路运行效率和旅客体验 [6] - 通过加密班次 采用长编组列车 新型智能动车组等措施提升单列运能 [6] - 发展快运物流 文旅结合等新兴增长点 [7]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入210.13亿元 同比增长0.72% 创历史同期最好水平 [1] - 归属于上市公司股东的净利润63.16亿元 同比减少0.64% [1] - 京福安徽公司管辖线路首次实现半年度盈利 净利润807.90万元 [1] 运营数据 - 本线列车运送旅客2499.6万人次 较去年同期增长1.2% [1] - 跨线列车走行里程完成4855.6万列公里 同比增长0.1% [1] - 京福安徽管辖线路列车走行里程2040.7万列公里 同比增长7.5% [1] 成本结构变化 - 电力成本明显增加 维护人工等固定成本因高铁网络扩张而上升 [1] - 智能化提升工程推进 北斗技术应用及智能化升级投入推高成本支出 [1] 票价机制与运营优化 - 已形成市场导向的票价机制 客流高峰期实行七档票价浮动方案 [2] - 2023年按时速350公里标尺统一铺画运行图 增加优质标杆车开行密度 [2] - 争取更多复兴号智能动车组运营 提升本线运输能力 [2] 服务创新与未来规划 - 2025年4月8日起推出高铁宠物托运服务 [2] - 计划推出沿线车站家庭休息室 行李寄送到家 影院娱乐等增值服务 [2] - 2025年经营计划包括优化运输产品供给 完善市场化票价浮动策略 [2] 行业背景与公司定位 - 2025年上半年全国铁路旅客发送量22.4亿人次 同比增长6.7% 创历史新高 [3] - 线路全长1318公里 连接环渤海和长江三角洲两大经济区 设计运营时速350公里 [3] - 作为投资建设运营主体于2020年1月在A股上市 由国铁集团实际控制 [3]