公司招标活动 - 万德斯(唐山曹妃甸)环保科技有限公司发布32%液碱采购招标 预算金额为303.28万元人民币[1] - 招标项目于2025年9月18日发布[1] 股权结构 - 公司由万德斯持股16% 东江环保持股80%[1] - 万德斯与东江环保为共同控股方[1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 烧碱现货降价未结束 受液氯影响成本抬升情况下远月估值修复 但持续反弹空间或有限 后期重点关注液氯对烧碱供应的传导影响 若发生实质性减产、降负 则可偏多对待 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 09合约期货价格2391 山东最便宜可交割现货32碱价格770 山东现货32碱折盘面2406 基差15 [1] 现货消息 - 河南氧化铝企业2025年7月份32%液碱采购价格下调140 送到三门峡区域价格在2880元/吨（折百）不等 送到郑州区域价格在2810元/吨（折百）不等 因运输距离不同 到厂价格有所差异 [2] 市场状况分析 - 烧碱现货价格有压力 因山东氧化铝企业持续下调采购价 现货降价预期使下游和贸易商囤货需求放缓 加剧市场负反馈 近月多头接货压力加剧 近月补贴水逻辑难支撑市场 [3] - 近期烧碱空头驱动放缓 因液氯降价速度超预期 未来烧碱被动减产可能性上升 [3] - 7月烧碱检修产能较6月减少 检修集中在西北、华东 山东前期检修装置将重启 6 - 7月新增产能或达110万吨 供应压力大 [3] - 需求端非铝需求支撑偏弱 氧化铝烧碱库存偏高 出口方向支撑尚可 低价补库意愿较强 [3] - 成本端7月电价下行 但液氯快速下跌使烧碱成本抬升 [3] 趋势强度 - 烧碱趋势强度为0 趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数 强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强 -2表示最看空 2表示最看多 [4]

公司战略与经营业绩 - 公司以培育新质生产力为核心突破口，锚定“战略重构+人才重组+管理进化”目标 [1] - 2025年第一季度，公司烧碱产量同比增长34.63%，营业收入同比增长32.71%，利润总额同比增长90.89% [1] - 第一季度与石化行业4家头部企业签订年度战略合作协议，新增订单额超3亿元人民币 [2] 战略重构与市场拓展 - 公司致力于从“产能输出者”向“标准制定者”转变，构建“技术定制+敏捷交付”双优势，并开展主产品绿色碳足迹认证 [2] - 烧碱产品首次出口澳大利亚，迈出全球化布局关键一步 [2] - 32%液碱首航壳牌，船碱业务首次覆盖粤港澳大湾区核心化工区，成功试验“终端船运自提”新模式 [2] - 与壳牌的合作首次尝试“客户自提”模式，展现了高效的物流运作能力 [3] 人才队伍建设 - 公司深化推行“竞聘上岗+项目赋分”机制，优化人才招聘及晋升机制 [4] - 第一季度共有51名中级工、35名高级工通过竞聘走上新岗位，23名助理工程师、2名中级工程师、13名初级专员、20名班组长通过竞聘脱颖而出 [4] - 新晋人才通过揭榜40个攻关项目深度参与工作，预计全年增效2400万元人民币 [4] 管理升级与数字化转型 - 公司提出“将最佳实践推广复制，全面提升生产线整体能力”的经营方针，从“经验驱动”转向“数智穿透” [5] - 上线关键机泵动态监测系统，实现对一、二期重要机泵100%实时监测报警 [5] - 上线物流全生命周期管理精益项目，实现供应链全链路损耗可视化，计量效率提升60%，人力成本降低30% [5] - 完成DeltaV控制系统网络架构改造，从“工作组”模式切换为“工作域”模式，解决了仪表设备资产管理系统兼容性问题，实现了账户权限集中化、标准化管理 [5]