公司业绩表现 - 2025财年第四季度营业收入同比增长16%至15.3亿美元，创单季最高纪录 [1][2] - 2025财年全年营收58.1亿美元，较上年增长23% [2] - GAAP毛利润率35.2%，较上一财年增长424个基点 非GAAP毛利润率37.9%，较上一财年增长358个基点 [2] - GAAP每股亏损0.52美元，较上一财年改善1.32美元 非GAAP摊薄每股收益3.53美元，较上一财年改善2.32美元 [2] - 第四季度非GAAP营业利润率18%，全年非GAAP营业利润率17.8%，较2024年上升472个基点 [4] - 第四季度非GAAP摊薄每股收益1美元，上一季度0.91美元，去年同期0.51美元 [4] 业绩指引与市场反应 - 下一季度营业收入指引14.6亿至16亿美元，不及市场预期 [1][4] - 预计非GAAP毛利率37.5%至39.5%，营业费用2.9亿至3.1亿美元，每股收益0.93至1.13美元 [5] - 航空航天和国防业务出售预计产生约2000万美元收入 [4] - 盘前股价大跌超20%，报价91.2美元，总市值跌至177亿美元 [1][2] AI数据中心业务 - 数据中心业务全年增长率超过60% [7] - 800G收发器收入持续提升，1.6T收发器开始取得收入并初步出货 [7] - 需求前景乐观，预计数据中心和通信业务将实现环比增长 [7] - 约80%市场需求来自AI数据中心，主要服务于Scale-up与Scale-out架构 [8] 行业趋势 - 2024年全球以太网光模块市场规模有望达到100亿美元，同比大增近100% [7] - 2025年增速预计保持在50%，随后五年年复合增长率15%至18% [7] - 800G/1.6T光模块需求提升带动量价齐升 [7] - 3.2T时代LPO与CPO等新型技术路径逐步成熟，CPO有望成为关键方案 [8] - AI数据中心架构演进将持续拉动高端光模块需求 [8]

公司业绩表现 - 2025财年第四季度营业收入同比增长16%至15.3亿美元，创单季最高纪录 [2][6] - 2025财年全年营收58.1亿美元，同比增长23%，GAAP毛利润率35.2%，同比增长424个基点 [5][6] - 非GAAP摊薄每股收益3.53美元，同比改善2.32美元 [5] - 第四季度非GAAP摊薄每股收益1美元，环比增长9.9%，同比增长96% [8] 业绩指引与市场反应 - 下一季度营收指引14.6-16亿美元，低于市场预期，导致盘前股价大跌20.01%至91.2美元 [2][4] - 预计下一季度非GAAP每股收益0.93-1.13美元，毛利率37.5%-39.5% [9] 业务驱动因素 - AI数据中心业务全年增长率超60%，800G收发器收入持续提升 [11] - 1.6T收发器开始取得收入并初步出货，预计将持续攀升 [11] - 电信行业持续复苏推动营收增长 [6] 行业前景 - 2024年全球以太网光模块市场规模预计达100亿美元，同比增长近100% [12] - 2025年增速预计保持在50%，随后五年CAGR 15-18% [12] - AI数据中心需求占光模块市场80%，Scale-out网络为主要驱动力 [12] - 800G/1.6T光模块需求带动量价齐升，CPO技术路径逐步成熟 [12]