报告行业投资评级 - 报告给予通信行业“推荐”评级，认为行业指数表现将优于基准指数 10%以上 [2][6] 报告的核心观点 - 考虑通信行业高景气度延续，AI、5.5G 及卫星通信持续推动行业发展，给予通信行业“推荐”评级，建议关注算力产业链、卫星互联网、无线通信设备链 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 周行情 - 本周（2025.5.12 - 2025.5.16）上证综指上涨 0.76%，深证成指上涨 0.52%，创业板指上涨 1.38%，申万通信下跌 0.12% [2][11] - 本周通信板块三级子行业中，通信网络设备及器件涨幅最高为 1.16%，通信应用增值服务跌幅最高为 3.27%，各细分板块主要呈下跌趋势 [2][14] - 本周通信板块上涨、下跌和走平的个股数量占比分别为 24.41%、55.91%和 19.69%，*ST 天喻（14.78%）、有方科技（12.20%）、永鼎股份（9.60%）涨幅分列前三 [16] 本周通信板块新闻（2025.5.11 - 2025.5.17） - 国产 AI 智能体 Manus 宣布开放注册，向所有人开放无需等待名单，还与阿里通义千问团队达成战略合作 [18] - 英伟达宣布同沙特建立合作伙伴关系，将为 PIF 旗下企业供应大量 AI GPU，参与沙特主权数字技术设施建设并培训技术人才 [18][19] - 5 月 14 日国星宇航“星算”计划首发星座成功发射，标志全球首个太空计算星座成功发射，首发星座在轨计算能力达 5POPS，星间激光通信速率最大可达 100Gbps [20][21] - 5 月 14 日 12 时 01 分起我国对原产于美国的进口商品加征关税调整，34%调为 10%，90 天内暂停 24%税率，中美经贸高层会谈取得实质性进展，双方取消大部分加征关税 [21][22] - 美国修改 AI 扩散规则，计划撤销原规则用更简单规则替代，特朗普政府推动新规，放弃分级许可制度采用全球许可制度，还宣布三项强化半导体出口管制措施 [22][24] - 腾讯 2025Q1 营收 1800.2 亿元同比增长 13%，净利润 478 亿元同比增长 14%，AI 相关投入增加；阿里 2025FYQ4 营收 2364.54 亿元同比增长 7%，阿里云收入增长加速至 18%，AI 相关产品收入连续七个季度三位数增长，AI 相关资本性支出增加 [26][27] 本周及下周通信板块公司重点公告 - 本周（2025.5.11 - 2025.5.17）光环新网王永进新任副总裁，菲菱科思和工业富联实施股份回购，中国电信刘桂清新任总裁、首席运营官，黄智勇新任执行副总裁 [28] - 下周（2025.5.18 - 2025.5.24）海格通信 5 月 20 日有定向增发机构配售股份 [29]

核心观点 - AI技术已从大模型竞争进入应用竞争阶段，能解决真实商业问题的AI应用将获得巨大市场机会 [1][4] - 中国AI技术取得突破性进展：DeepSeek算力成本仅为顶尖产品的1/10，Manus邀请码炒至5万，Kimi代码能力登顶，智谱实现"边想边干"协作模式 [2] - AI超级应用正颠覆千行百业，2025年成为AI应用爆发元年 [4][7] 中国AI技术突破 - DeepSeek以1/10算力成本比肩全球顶尖AI产品 [2] - AI智能体Manus因需求火爆导致服务器瘫痪，邀请码市场价达5万 [2] - Kimi新模型在代码生成测试中超越主流模型 [2] - 智谱推出免费AutoGLM智能体，实现实时智能协作 [2] 2025 AI Partner大会 - 主题为"Super APP来了"，聚焦AI超级应用对产业的颠覆性变革 [2][4] - 设置两大篇章、七大话题，包含10+场主题演讲和3场圆桌对话 [4] - 重磅嘉宾包括AMD、百度、360、高通、闲鱼等企业高管，探讨产业AI化、算力、搜索等热点 [5] - 将发布"AI原生应用创新案例"和"AI Partner创新大奖"获奖名单 [8] AI应用发展趋势 - AI应用渗透至智能制造、金融科技、医疗健康、供应链管理等多元领域 [4] - AI原生应用迎来爆发式增长，成为各场景体验核心要素 [7] - 评选活动收到近百案例，覆盖智能客服、内容创作、智慧医疗等场景 [8] 生态与全球化布局 - 大会在上海"模速空间"举办，该平台汇聚全产业链企业加速AI产业化 [9] - 闭门研讨会聚焦AI出海，解决算力基建、数据合规、本地化策略等挑战 [11][14] - 出海活动包含趋势洞察、方案研讨和资源拓展三大模块，助力全球化落地 [16][17][18][19]