AI与科技并购 - Meta以数十亿美元巨资收购曾火爆全网的AI智能体Manus所属公司蝴蝶效应 这是Meta自成立以来第三大并购 创始人系中国90后 [15] - Manus在3月曾火爆全网 其邀请码一度被炒至10万元 [15] 公司上市与资本市场 - 卧安机器人作为“AI具身家庭机器人”第一股登陆港交所主板 发行价73.8港元 募资16.4亿港元 [16] - 卧安机器人香港公开发售认购倍数高达254.5倍 国际发售认购倍数8.9倍 上市首日收盘微涨0.07% 总市值达164.11亿港元 [16] - 卧安机器人总部位于深圳 核心创始及管理团队拥有深厚哈尔滨工业大学背景 部分成员相识已17年 [16] 消费与零售 - 头部主播董宇辉在与辉同行直播间创下单场3.56亿元销售额纪录 其中顾家家居一款沙发单品成交额突破1亿元 [14] - 顾家家居沙发业务2024年收入超百亿元 沙发产品毛利率达35.37% [14] - 顾家家居销售费用率连续三年攀升 公司官网称每年广告投入接近10亿元 [14] 行业观点与战略 - 华为轮值董事长孟晚舟认为 面向未来的智能化变革浪潮是华为面临的长期战略机遇 这场转变不仅是技术迭代 更是组织架构、业务流程到企业文化的深刻变革 [8][17][18] - 广汽集团董事长冯兴亚指出 汽车品牌长期由工程师文化定义 但在用户主权时代 过去工程师依据专业标准造车、视市场为用户需被教育的模式已经失灵 [10][19] 金融业人事变动 - 中信银行行长芦苇因工作调整辞任 将跨行调任邮储银行行长 [21] - 太平财险人事调整 70后女将彭云苹拟任公司党委书记、总经理 待监管批复 [23][24] - 华夏银行“80后”博士获批任首席风险官 年内对多个关键岗位进行系统性调整与人才迭代 [25] 金融业其他动态 - 鹏华基金原副总经理、知名基金经理王宗合病逝 其曾管理超500亿资金 并创下公募基金发行认购历史纪录 [22] - 中国人寿保险（集团）公司原党委书记、总裁杨超退休14年后被开除党籍 其违纪违法涉及在干部晋升中为他人谋利、退而不休违规兼职取酬、家风不正纵容亲属利用其影响力谋利、插手投资并非法收受巨额财物等 [20]

行业并购与战略整合 - Meta以自成立以来第三大的金额完成了对人工智能初创公司蝴蝶效应的收购，仅次于WhatsApp和Scale AI的并购规模[3] - 收购完成后，蝴蝶效应将在公司、团队和产品层面保持独立运营，同时与Meta旗下核心全球消费级产品进行深度整合[3] 政策与未来产业规划 - 深圳高层规划建议加快未来产业成形成势，探索多元技术路线、典型应用场景、可行商业模式和市场监管规则[3] - 规划旨在建立未来产业投入增长和风险分担机制，推动第六代移动通信、生物制造、具身智能、光载信息、细胞与基因、脑机接口、氢能和核聚变能、量子科技等成为新的经济增长点[3] 技术突破与国产化进展 - 星环科技与海光信息基于海光7000系列处理器的ArdoDB联合解决方案，在国际标准TPC-DS基准测试中创造了新的性能纪录，比现有世界第一的成绩提升了62%[4] - 此次突破标志着国产“大数据软件+芯片”的解决方案在高性能事务处理与数据分析领域达到全球领先水平，实现了从“跟跑”到“领跑”的重大跨越[4] - 该解决方案为金融、能源、政务等关键行业的全栈国产化替代提供了坚实支撑[4] 市场观点：AI发展趋势与影响 - 2025年DeepSeek的出现让世界认识到中国在生成式人工智能领域具有竞争力和性价比优势[5] - AI对各行各业的渗透和改造才刚刚开始，中长期来看国际资金将逐步回流中国资产[5] - 2026年很可能是AI Agent真正普及的元年，软件层面和软硬件结合的AI Agent设备会不断被推出[5] - 以手机等硬件作为底层操作平台的AI大模型，有挑战原有iOS和安卓系统的可能性，原有的很多护城河可能在此次技术浪潮中被颠覆[5] - 需要高度重视重要AI应用入口或平台，如谷歌、Meta、苹果、字节跳动、腾讯、OpenAI等世界级入口或平台型公司[5] 机构研究：AI投资周期与应用元年 - 科技产业投资周期遵循“硬三年、软三年、商业模式又三年”的范式，2022-2025年大模型迭代驱动了算力侧行情[5] - 展望2026年，AI应用有望迎来投资元年，主要基于模型能力持续提升、算力成本持续下降以及应用产品不断成熟三大因素[5] - 模型侧：美国OpenAI、Google、Anthropic等公司加速迭代，国内以字节、阿里为代表的厂商加速投资，模型能力在丰富数据加持下大幅提升并进入全球领先阵营[5] - 算力侧：GPU与ASIC相互补充，算力成本持续下降，Token价格显著下降[5] - 应用侧：2025年以来，中美核心公司AI应用产品不断成熟，货币化进展加速，商业模式从SaaS收费到基于用量收费，再到基于价值创造收费，变得更加立体多元[5] 信创产业与国产化生态 - 随着2027年节点临近，在政策硬约束与国产生态成熟背景下，信创进度有望再次加速[7] - 科技大厂专属生态已初具规模，最新操作系统发布后搭载设备数量突破2300万台，标志着国产操作系统正从“可用”迈向“好用”阶段，产业生态进入良性循环[7] - 国产算力供给体系逐步完善，华为昇腾、寒武纪等厂商推动AI算力自主化，超节点架构与算法优化成为破局关键[7] - 信创50ETF跟踪中证信创指数，权重集中在计算机软件(43%)、云服务(23%)、计算机设备(18%)和半导体(13%)，与长期主线“国产替代”高度相关且受到DeepSeek直接拉动[7] 软件产业与AI布局 - 软件50ETF紧跟中证全指软件指数，旨在布局AI软件全产业链[8] - 指数精选50只成分股，覆盖基础软件、应用软件、软件服务，其中约67%权重为应用软件，15%以上为AI相关领域，信息安全占10%，其余约7%为信息技术和基础软件[8]

报告行业投资评级 - 报告给予通信行业“推荐”评级，认为行业指数表现将优于基准指数 10%以上 [2][6] 报告的核心观点 - 考虑通信行业高景气度延续，AI、5.5G 及卫星通信持续推动行业发展，给予通信行业“推荐”评级，建议关注算力产业链、卫星互联网、无线通信设备链 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 周行情 - 本周（2025.5.12 - 2025.5.16）上证综指上涨 0.76%，深证成指上涨 0.52%，创业板指上涨 1.38%，申万通信下跌 0.12% [2][11] - 本周通信板块三级子行业中，通信网络设备及器件涨幅最高为 1.16%，通信应用增值服务跌幅最高为 3.27%，各细分板块主要呈下跌趋势 [2][14] - 本周通信板块上涨、下跌和走平的个股数量占比分别为 24.41%、55.91%和 19.69%，*ST 天喻（14.78%）、有方科技（12.20%）、永鼎股份（9.60%）涨幅分列前三 [16] 本周通信板块新闻（2025.5.11 - 2025.5.17） - 国产 AI 智能体 Manus 宣布开放注册，向所有人开放无需等待名单，还与阿里通义千问团队达成战略合作 [18] - 英伟达宣布同沙特建立合作伙伴关系，将为 PIF 旗下企业供应大量 AI GPU，参与沙特主权数字技术设施建设并培训技术人才 [18][19] - 5 月 14 日国星宇航“星算”计划首发星座成功发射，标志全球首个太空计算星座成功发射，首发星座在轨计算能力达 5POPS，星间激光通信速率最大可达 100Gbps [20][21] - 5 月 14 日 12 时 01 分起我国对原产于美国的进口商品加征关税调整，34%调为 10%，90 天内暂停 24%税率，中美经贸高层会谈取得实质性进展，双方取消大部分加征关税 [21][22] - 美国修改 AI 扩散规则，计划撤销原规则用更简单规则替代，特朗普政府推动新规，放弃分级许可制度采用全球许可制度，还宣布三项强化半导体出口管制措施 [22][24] - 腾讯 2025Q1 营收 1800.2 亿元同比增长 13%，净利润 478 亿元同比增长 14%，AI 相关投入增加；阿里 2025FYQ4 营收 2364.54 亿元同比增长 7%，阿里云收入增长加速至 18%，AI 相关产品收入连续七个季度三位数增长，AI 相关资本性支出增加 [26][27] 本周及下周通信板块公司重点公告 - 本周（2025.5.11 - 2025.5.17）光环新网王永进新任副总裁，菲菱科思和工业富联实施股份回购，中国电信刘桂清新任总裁、首席运营官，黄智勇新任执行副总裁 [28] - 下周（2025.5.18 - 2025.5.24）海格通信 5 月 20 日有定向增发机构配售股份 [29]

核心观点 - AI技术已从大模型竞争进入应用竞争阶段，能解决真实商业问题的AI应用将获得巨大市场机会 [1][4] - 中国AI技术取得突破性进展：DeepSeek算力成本仅为顶尖产品的1/10，Manus邀请码炒至5万，Kimi代码能力登顶，智谱实现"边想边干"协作模式 [2] - AI超级应用正颠覆千行百业，2025年成为AI应用爆发元年 [4][7] 中国AI技术突破 - DeepSeek以1/10算力成本比肩全球顶尖AI产品 [2] - AI智能体Manus因需求火爆导致服务器瘫痪，邀请码市场价达5万 [2] - Kimi新模型在代码生成测试中超越主流模型 [2] - 智谱推出免费AutoGLM智能体，实现实时智能协作 [2] 2025 AI Partner大会 - 主题为"Super APP来了"，聚焦AI超级应用对产业的颠覆性变革 [2][4] - 设置两大篇章、七大话题，包含10+场主题演讲和3场圆桌对话 [4] - 重磅嘉宾包括AMD、百度、360、高通、闲鱼等企业高管，探讨产业AI化、算力、搜索等热点 [5] - 将发布"AI原生应用创新案例"和"AI Partner创新大奖"获奖名单 [8] AI应用发展趋势 - AI应用渗透至智能制造、金融科技、医疗健康、供应链管理等多元领域 [4] - AI原生应用迎来爆发式增长，成为各场景体验核心要素 [7] - 评选活动收到近百案例，覆盖智能客服、内容创作、智慧医疗等场景 [8] 生态与全球化布局 - 大会在上海"模速空间"举办，该平台汇聚全产业链企业加速AI产业化 [9] - 闭门研讨会聚焦AI出海，解决算力基建、数据合规、本地化策略等挑战 [11][14] - 出海活动包含趋势洞察、方案研讨和资源拓展三大模块，助力全球化落地 [16][17][18][19]