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电力设备行业周报:腾讯资本开支高增,AI智能体产业持续发展
华鑫证券· 2025-05-20 09:25
2025 年 05 月 19 日 腾讯资本开支高增,AI 智能体产业持续发展 推荐(维持) 投资要点 | 分析师:傅鸿浩 | S1050521120004 | | --- | --- | | fuhh@cfsc.com.cn | | | 分析师:臧天律 | S1050522120001 | | zangtl@cfsc.com.cn | | 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 电力设备(申万) 7.4 -4.1 3.5 沪深 300 3.1 -0.6 5.7 市场表现 -30 -20 -10 0 10 20 30 (%) 电力设备 沪深300 资料来源:Wind,华鑫证券研究 相关研究 1、《电力设备行业周报:OpenAI 计 划加大海外投资,持续看好 AIDC 环 节》2025-05-12 2、《电力设备行业周报:海外云厂 财报超预期,AI 反弹趋势明确》 2025-05-06 3、《电力设备行业周报:光伏组件 维持涨价,人形机器人产业进展密 集》2025-03-31 ▌腾讯资本开支高增,AI 智能体产业持续发展 腾讯公布 2025Q1 财报,值得关注的是 2025Q1 资本开支 275 亿元,同比+91 ...
电力设备行业周报:腾讯资本开支高增,AI智能体产业持续发展-20250519
华鑫证券· 2025-05-19 15:32
报告行业投资评级 - 对电力设备板块维持“推荐”评级 [7][18] 报告的核心观点 - 腾讯 2025Q1 资本开支 275 亿元,同比+91%,主要用于 IT 基础设施和数据中心投入,自 2024 年以来资本开支持续高速增长;阿里 2025Q1 资本开支 246 亿元,AI 战略见效,云智能集团季度收入增长加速至 18%,AI 相关产品收入连续七个季度三位数增长,未来将推动 AI+云成长期增长引擎 [5][15] - AI 智能体及应用持续发展,AI 智能体 manus 开放注册,OpenAI 发布新基准 HealthBench,OpenAI o3 表现优异,最强 AI 接近人类医生最佳水平 [6][17] - 认为柴发是量利齐升且逻辑最顺的板块,推荐关注潍柴重机;建议关注渗透率逐步提升的 HVDC 环节,推荐关注科华数据、通合科技;建议关注伴随功率提升而受益的服务器电源以及液冷环节,推荐关注英维克、申菱环境、欧陆通 [7][17] 根据相关目录分别进行总结 行业动态 - 5 月 12 日,越疆科技与腾讯云签署战略合作协议,加强技术生态联合,拓展多场景应用 [20] - 5 月 12 日,具身智能公司“自变量机器人”完成数亿元 A 轮融资,由美团战投领投、美团龙珠跟投 [20] - 5 月 13 日,昆仑万维开源交互式世界基础模型 Matrix - Game,是世界模型领域工业界首个开源的 10B +大模型 [20] - 5 月 13 日,60 个国家 262 名执业医生联手 OpenAI 打造 AI 健康系统评估标准 HealthBench [21] - 5 月 14 日,腾讯发布 2025 年第一季度报告,营收 1800.22 亿元,同比增长 13%,毛利 1004.93 亿元,同比增长 20%,资本开支 274.76 亿元,自由现金流 471 亿元 [21] - 5 月 14 日,傲意科技宣布完成 B++轮近亿元融资,由英飞尼迪资本等投资 [22] - 5 月 15 日,国家能源集团终止新疆 500MW 光伏项目组件设备采购招标,因光伏组件市场价格变化大 [22] - 5 月 15 日,阿里巴巴发布第一季度报告,营业收入 2364.54 亿元,同比增长 7%,云智能集团收入 301.27 亿,同比增长 18%,资本性支出有多项用途 [23] - 5 月 15 日,vivo 公开自研大模型数据筛选方法 PreSelect;DeepMind 发布 AlphaEvolve 进化编码智能体 [24] - 5 月 16 日,腾讯 PCG 社交线研究团队提升模型在未知意图上的泛化能力;Google 推出精准控制画面光影项目 LightLab [25] 光伏产业链跟踪 - 硅料:块状料价格下滑快,采购节奏慢,国产颗粒硅价格 33 - 36 元/公斤,海外硅料均价约 19 美元/公斤,五月新增产量 9.5 - 10 万吨,库存消化是核心问题 [26] - 硅片:受电池价格下滑和终端需求不振影响,价格承压,部分厂商减产,N 型硅片价格下探,市场止跌讯号不明朗 [26][27] - 电池片:P 型电池片价格下滑,国内成交以散单为主;N 型电池片部分规格均价下跌或持平,价格博弈激烈,五月排产变化不大,价格可能继续下跌;海外电池片价格方面,东南亚电池片输美均价较稳定,但美国贸易政策有变动可能 [27][28][30] - 组件:中国组件价格方面,五月下旬需求支撑薄弱,部分厂家有赠送让价条款,价格跌势有望止稳;海外组件价格大致稳定,各区域市场 TOPCon 组件价格有差异 [31][33][34] - 光伏辅材:本周 EVA 粒子价格降 0.7%,背板 PET 价格涨 2.3%,边框铝材价格降 0.9%,电缆电解铜价格涨 0.4%,支架热卷价格降 0.2%,光伏玻璃价格不变,各产品下周价格走势有不同预期 [40][41][42] 上周市场表现 - 电力设备板块上周上涨 1.39%,涨幅排名第 8 名,跑赢上证综指 0.63 个百分点,跑赢沪深 300 指数 0.28 个百分点,其中光伏板块上涨 1.60 个百分点 [43] - 申万电力设备成分股中,周涨幅前五为京运通(+34.34%)、通达股份(+22.51%)、凯迪股份(+10.33%)、长城科技(+10.06%)、科力尔(+9.98%);周跌幅前五为新雷能(-6.63%)、赛摩智能(-6.98%)、欧陆通(-9.21%)、科泰电源(-9.44%)、ST 华西(-14.64%) [45] 储能市场数据跟踪 - 2025 年 5 月第 1 周,EPC(含储能设备)和储能系统设备招标规模超 3GWh,进入在建/并网投运的储能项目规模超 5GWh,覆盖多省份多场景 [51] - 项目在建/并网投运方面,河北交投隆化蝉鸣山 0.3GW/1.2GWh 独立储能电站全容量并网,新疆华能 100 万光伏 + 压缩空气储能 100MW/1000MWh 项目全容量并网 [51] - 招标方面,甘肃省武威市凉州区独立储能电站项目 EPC 招标,规模 0.3GW/1.2GWh [52]
通信行业周报:“星算”首批星发射,美AI扩散规则趋严-20250518
国元证券· 2025-05-18 22:13
报告行业投资评级 - 报告给予通信行业“推荐”评级,认为行业指数表现将优于基准指数 10%以上 [2][6] 报告的核心观点 - 考虑通信行业高景气度延续,AI、5.5G 及卫星通信持续推动行业发展,给予通信行业“推荐”评级,建议关注算力产业链、卫星互联网、无线通信设备链 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 周行情 - 本周(2025.5.12 - 2025.5.16)上证综指上涨 0.76%,深证成指上涨 0.52%,创业板指上涨 1.38%,申万通信下跌 0.12% [2][11] - 本周通信板块三级子行业中,通信网络设备及器件涨幅最高为 1.16%,通信应用增值服务跌幅最高为 3.27%,各细分板块主要呈下跌趋势 [2][14] - 本周通信板块上涨、下跌和走平的个股数量占比分别为 24.41%、55.91%和 19.69%,*ST 天喻(14.78%)、有方科技(12.20%)、永鼎股份(9.60%)涨幅分列前三 [16] 本周通信板块新闻(2025.5.11 - 2025.5.17) - 国产 AI 智能体 Manus 宣布开放注册,向所有人开放无需等待名单,还与阿里通义千问团队达成战略合作 [18] - 英伟达宣布同沙特建立合作伙伴关系,将为 PIF 旗下企业供应大量 AI GPU,参与沙特主权数字技术设施建设并培训技术人才 [18][19] - 5 月 14 日国星宇航“星算”计划首发星座成功发射,标志全球首个太空计算星座成功发射,首发星座在轨计算能力达 5POPS,星间激光通信速率最大可达 100Gbps [20][21] - 5 月 14 日 12 时 01 分起我国对原产于美国的进口商品加征关税调整,34%调为 10%,90 天内暂停 24%税率,中美经贸高层会谈取得实质性进展,双方取消大部分加征关税 [21][22] - 美国修改 AI 扩散规则,计划撤销原规则用更简单规则替代,特朗普政府推动新规,放弃分级许可制度采用全球许可制度,还宣布三项强化半导体出口管制措施 [22][24] - 腾讯 2025Q1 营收 1800.2 亿元同比增长 13%,净利润 478 亿元同比增长 14%,AI 相关投入增加;阿里 2025FYQ4 营收 2364.54 亿元同比增长 7%,阿里云收入增长加速至 18%,AI 相关产品收入连续七个季度三位数增长,AI 相关资本性支出增加 [26][27] 本周及下周通信板块公司重点公告 - 本周(2025.5.11 - 2025.5.17)光环新网王永进新任副总裁,菲菱科思和工业富联实施股份回购,中国电信刘桂清新任总裁、首席运营官,黄智勇新任执行副总裁 [28] - 下周(2025.5.18 - 2025.5.24)海格通信 5 月 20 日有定向增发机构配售股份 [29]
Super App来了!看AI应用正如何「改写」商业世界?|36氪2025 AI Partner大会核心看点
36氪· 2025-04-11 22:04
那些能解决真实商业问题的AI应用, 将获得前所未有的市场机会。 当全球AI竞赛步入"中国时刻",一场深刻的技术变革正悄然改写产业格局。 2025年的春天,中国AI应用喜讯频传:DeepSeek引发业内现象级"地震",仅用十分之一的算力成本比肩全球顶尖AI产品;AI智能体Manus横空出世,邀请 码被炒至5万,全网服务器纷纷陷入瘫痪;Kimi新模型代码能力超越主流模型,在代码生成测试中实现登顶;智谱推出免费AutoGLM智能体,真正实现"边 想边干"的智能协作模式......这些突破性进展,不仅彰显了中国AI技术的先进实力,更宣告着AI应用黄金时代的真正来临。 从生成式AI的爆发到智能体的落地应用,从多模态交互到垂直场景的深度融合,AI技术正全方位重塑商业生态。在此关键节点,行业面临核心命题:如何 跨越AI技术到规模化应用的鸿沟?下一个颠覆性的AI超级应用将诞生于何处? 2025年4月18日,由36氪主办的2025 AI Partner大会将于上海模速空间盛大启幕。本次大会以"Super APP来了"为主题,聚焦AI超级应用对千行百业的颠覆性 变革。大会将深度剖析AI技术如何重构商业逻辑、重塑产业格局,探索AI ...