行业投资评级 - 报告对汽车行业的投资评级为“推荐”（维持）[5] 核心观点 - 报告认为2026年开年汽车行业开启促销战，由特斯拉与宝马等豪华品牌引领，其他车企同步跟进，新能源汽车是促销主力[8][20] - 行业智能化趋势加速，广汽与华为深化鸿蒙座舱合作，吉利获L3级测试牌照，千里智驾与吉利联合发布覆盖L2到L4的辅助驾驶品牌G-ASD，英伟达发布汽车大模型平台并计划推进高阶自动驾驶测试[1][8][23][25] - 报告基于行业动态给出具体的整车、零部件及主题性投资建议[8] 本周市场表现 - **市场与板块行情回顾**：报告期内（1月4日至1月10日），上证A指上涨+3.8%，深证A指上涨+5.1%，创业板指上涨+3.9%[2][9]。CS汽车行业指数整体上涨+2.7%[1][2]。汽车行业二级板块全部上涨，其中汽车服务板块涨幅最大（+6.0%），乘用车板块涨幅最小（+0.3%）[2][10]。汽车行业三级板块中，汽车综合服务（+8.7%）和汽车电子电器系统（+5.9%）涨幅居前，综合乘用车板块下跌（-0.2%）[2][10] - **个股行情回顾**：汽车板块个股上涨居多，涨幅居前的有钧达股份（+29.4%）、金固股份（+26.3%）和凯众股份（+23.3%）；跌幅居前的有天铭科技（-19.8%）、金鸿顺（-10.9%）和登云股份（-8.9%）[3][13]。报告重点覆盖的个股中，道氏技术（+29.5%）、旭升集团（+18.0%）和新泉股份（+16.2%）涨幅居前[3][15] - **近期上市新车**：报告列举了1月部分重点新车，包括小鹏P7+增程版（售价18.68-20.88万元，标配高阶智驾）、五菱星光560（提供三种动力）、本田飞度改款（售价7.18-9.38万元）以及奥迪Q5L换代（将引入华为乾崑智驾系统）[18][19] - **行业相关新闻/政策**： - 商务部数据显示，2025年汽车以旧换新超1150万辆[19] - 2026年开年促销战由特斯拉和宝马引爆，特斯拉推出“7年超低息”方案，宝马下调31款主力车型指导价，其中纯电旗舰i7 M70L降价30.1万元[20]。新能源汽车参与优惠的车型占比超60%[21] - 广汽集团与华为终端签署全面合作框架协议，将深化鸿蒙座舱等合作[1][21] - 奇瑞集团设定2026年销量目标为320万辆，较2025年增长14.03%[8][22] - 千里智驾与吉利在CES 2026上联合发布辅助驾驶品牌G-ASD，该系统已搭载于极氪、领克旗下共16款车型，覆盖车辆超30万辆[1][23] - 英伟达在CES 2026上发布专为自动驾驶定制的Alpamayo汽车大模型平台，首款搭载其技术的汽车将于2026年第一季度在美国上路[8][23]。其首款全栈自动驾驶汽车将于2026年第一季度在美国测试，并计划于2027年测试L4级自动驾驶出租车服务[8][25] - 现代汽车与英伟达在CES期间探讨扩大自动驾驶合作[8][24] - 吉利汽车获得杭州市全域L3级自动驾驶道路测试牌照，可接入超7000个路口的交通数据集[1][26] - 百度旗下萝卜快跑获得迪拜首个全无人驾驶测试许可[26] - 工信部等八部门印发文件，提出加快人工智能赋能工业母机、工业机器人，并开展智能网联汽车产品测试与安全评估[26] 行业规模与指数表现 - **行业规模**：截至报告期，汽车行业股票家数为267只，占A股总数5.2%；总市值为4890.3（十亿元），流通市值为4246.5（十亿元）[5] - **行业指数表现**：汽车行业指数近1个月绝对收益为+8.0%，近6个月为+29.0%，近12个月为+58.8%；相对沪深300指数的超额收益分别为+4.5%、+9.8%和+32.9%[7] 投资建议 - **整车**：重点推荐比亚迪、赛力斯、长城汽车和江淮汽车；关注北汽蓝谷、长安汽车和上汽集团[8] - **商用车**：重点推荐宇通客车、中国重汽和潍柴动力[8] - **零部件**：重点推荐福耀玻璃；推荐星宇股份、贝斯特、卡倍亿、保隆科技、伯特利和德赛西威等[8] - **机器人链汽零**：推荐拓普集团、银轮股份、新泉股份、嵘泰股份、隆盛科技和爱柯迪等[8] - **低空经济**：重点推荐宗申动力[8]

国内政策与市场动态 - 2026年春节假期（2月15日至2月23日，共9天）继续对七座及以下小客车实施高速公路免费通行政策[3] - 湖南省优化机动车停车收费，取消“不足1小时按1小时计费”的规则，改为按收费计时单位计费，并鼓励对新能源汽车停车实施优惠[4] - 广东省发布意见，支持汽车等领域制造业企业对外提供具有国际竞争力的专业化、综合性服务[5] - 广州市就停车收费管理办法征求意见，提出新能源汽车在指定停车场充电1小时内免收停车费，道路泊位单次最高收费不超过200元[6] - 山东省滨州市推出《低速无人驾驶装备（车辆）道路测试与示范应用管理办法（试行）》，自2026年1月1日起施行，对无人物流车等实施“总量控制+分级管理”[16][17] 国内车企合作与产品进展 - 广汽集团与华为终端签署全面合作框架协议，深化鸿蒙座舱等领域合作，广汽昊铂A800、传祺向往M8/S9等车型已搭载华为乾崑智驾和鸿蒙座舱[7] - 零跑汽车全国门店总量已达1068家，正加速冲刺2026年百万辆年销售目标[7] - 长城汽车为坦克500搭载Coffee Night Vision远红外夜视系统，可在无光、眩光等恶劣环境下清晰成像，提升夜间行车安全[8] - 2026款小鹏P7+在奥地利格拉茨工厂完成试制，将于1月9日正式登陆欧洲市场[9] - 一汽解放广汉基地二期建设项目启动，总投资超5亿元，先期物流中心项目投资约1.5亿元，计划2027年9月投产[15] - 吉利雷达推出两款新能源皮卡：雷达金刚PHEV四驱山地版（售价13.98万元）和雷达地平线PHEV四驱高寒版（售价15.18万元），针对高原山地和寒区市场[18] 国际汽车市场与科技动态 - 2025年英国新车注册量达到202万辆，同比增长3.5%，其中纯电动车销量增长约25%，市场份额达23%[10] - 现代汽车2025年全球销量为414万辆，2026年全球销量目标设定为416万辆，较2025年预期提升约8%[11] - 高通与谷歌宣布扩大合作，整合骁龙数字底盘与谷歌汽车软件及云服务，推动AI座舱、Android Automotive OS规模化应用，加速软件定义汽车落地[12] - 英伟达在CES 2026发布专为自动驾驶定制的开源大模型平台Alpamayo，旨在让车辆具备“思考”与推理能力，2025款梅赛德斯-奔驰CLA将集成其完整自动驾驶技术栈[13] 商用车与新能源拓展 - 福田汽车在新加坡推出新能源纯电动轻卡eMiler和新一代中卡Auman D系列，加速东南亚市场布局[14] - 山东滨州出台管理办法，规范低速无人驾驶装备在物流配送、环卫清扫等场景的道路测试与示范应用[16][17]

公司战略与产品发布 - 英伟达在CES上宣布推出一系列人工智能模型和工具，旨在扩大其技术应用范围、加速自动驾驶汽车开发并为新一代机器人提供动力[1] - 公司推出名为Alpamayo的车辆平台，该平台能让汽车在现实世界中进行“推理”，潜在用户可自行获取模型并重新训练，这是一项旨在打造能自主应对突发情况车辆（如交通信号灯故障）的免费服务[1] - 公司宣布其备受期待的全新Rubin数据中心产品将于今年发布，客户很快就能试用该技术，以帮助加快人工智能开发[1] - 公司推出了用于机器人的AI模型和其他技术，并正与西门子公司合作，将人工智能应用于更多物理领域[1] 自动驾驶汽车业务进展 - 英伟达正与梅赛德斯-奔驰合作，致力于开发能够在高速公路上实现自动驾驶，同时也能在城市中自主导航的车辆[1] - 首席执行官黄仁勋表示，首款搭载英伟达芯片的汽车将于第一季度在美国上路，欧洲市场将于第二季度跟进，亚洲市场则将在下半年推出[1] - 黄仁勋设想未来有一天，路上行驶的十亿辆汽车都将是自动驾驶汽车[1] 数据中心产品（Rubin）技术细节与进展 - 全部六款全新的Rubin芯片均已从制造合作伙伴处交付，并且已经通过了一些里程碑式的测试，表明它们正按计划推进，可以交付给客户[2] - Rubin是公司最新的加速器，其训练性能比上一代Blackwell提升了3.5倍，运行AI软件的性能提升了5倍[2] - 全新的中央处理器拥有88个核心（关键的数据处理单元），其性能是上一代产品的两倍[2] - 基于Rubin架构的系统运行成本将低于基于Blackwell架构的系统，因为它们使用更少的组件即可实现相同的结果[3] 市场竞争与行业动态 - 黄仁勋的言论表明，英伟达作为人工智能加速器（数据中心运营商用来开发和运行人工智能模型的芯片）的领先制造商，正保持其领先地位[2] - 公司比往年更早地公布了新产品的详细信息，旨在保持业界对其硬件的依赖，这些硬件是人工智能应用爆炸式增长的基石[2] - 华尔街一些人士担忧英伟达面临的竞争日益激烈，以及人工智能领域的支出无法继续以目前的速度增长，数据中心运营商也在开发自己的人工智能加速器[3] - 英伟达始终保持乐观的长期预测，认为人工智能市场规模将达到数万亿美元[3] 客户与部署计划 - 英伟达表示，微软和其他大型远程计算服务提供商将在今年下半年率先部署基于Rubin架构的新硬件[3] - 目前，大部分基于英伟达芯片的计算机支出来自少数几家客户的资本支出预算，包括微软、Alphabet旗下的谷歌云和亚马逊旗下的AWS[3] - 包含网络和连接组件的新硬件将成为其DGX SuperPod超级计算机的一部分，同时也将作为独立产品提供给客户，以便他们以更模块化的方式使用[3] 技术发展趋势与需求 - 性能的提升势在必行，因为人工智能已经转向更加专业化的模型网络，这些模型不仅需要处理海量输入数据，还需要通过多阶段流程解决特定问题[3] - 公司正大力推广旨在扩大人工智能在各经济领域应用范围的软硬件产品，包括机器人、医疗保健和重工业[3]