分析师：程秉哲 登记编号：S0890522110001 研究助理：张君睿 投资要点 本报告统计时间为2026.06.01-2026.06.05。 A股整体继续震荡走弱，创业板创新高后回落。 市场风格延续了切换态势，高位科技板块显著调 整，防御属性的红利板块逆势走强，而医药、消费等方向进一步走弱，市场分歧明显加剧。短期 来看，市场波动反复，反弹方向多数缺乏持续性，同时受到海外地缘冲突因素的干扰，可以耐心 等待市场的分化修复，后续高景气方向仍大概率回归主线。 权益市场方面，成长延续弱势，防御板块占优。 在市值风格方面，大小盘风格略微偏向小盘，价 值成长风格方面成长继续偏弱；市场风格波动方面，大小盘风格波动水平持续攀升至高位，风格 切换较为频繁；而价值成长风格波动水平延续回落势头。市场结构方面，行业超额收益离散度基 本不变，行业间收益差距依然较大，行业轮动速度继续小幅下降；成分股上涨比例方面，上证50 成分股上涨比例有小幅回升，其他各宽基指数仍处于近一年历史低位。市场活跃度方面，市场波 动率水平整体回落，仅沪深300波动率小幅上行，市场换手率水平变化与波动率较为一致，除沪深 300的换手率继续上升外，其他宽基指数换 ...