期货市场表现 - 2月26日，洲际交易所棉花期货下跌超过1%，交投最活跃的5月合约下跌0.81美分或1.2%，结算价报65.36美分/磅 [1] - 价格下跌主要受美元走强拖累，美元指数上涨使得以美元计价的商品对海外买家更昂贵 [1] - 分析师指出价格在近期上涨后遇到阻力，无法直线上升或下降，预计将进行盘整和来回波动 [1] 期货价格预期 - 分析师预计随着生长季节推进，棉花价格会有所上涨 [2] - 分析师认为上行势头比下行风险的可能性更高，若价格突破67美分/磅，则可能升向68美分/磅甚至更高 [3] 美国棉花出口销售数据 - 美国农业部数据显示，截至2月19日当周，美国棉花出口销售合计净增28.29万包 [3] - 其中，当前年度棉花出口销售净增25.32万包，较前一周减少46%，较前四周均值减少12% [3] - 下一年度棉花出口销售净增2.97万包 [3] 相关金融市场表现 - 汇市方面，美元指数上涨 [4] - 股市方面，纽约股市三大股指上涨 [4] - 油市方面，国际油价涨跌不一 [4] 现货市场价格 - 2月26日，Cotlook A指数为76.45美分/磅，上涨60点 [5]

期货市场表现 - 2月20日洲际交易所(ICE)交投最活跃的5月棉花期货合约结算价报65.63美分/磅，上涨1.49美分，涨幅为2.32% [1] - 期货价格上涨主要受美元小幅走低以及利好的出口销售报告提振投资者信心 [1] 价格驱动因素：美元与宏观 - 美元在震荡交投中走低，终结连续4天的涨势 [1] - 美元走软使以美元计价的棉花对海外买家更具价格吸引力 [2] - 美国最高法院裁定特朗普政府大规模关税政策违法，该裁决可能缓解棉农的财务压力，从而支撑出口需求和棉价 [1][3] 供需基本面：出口销售 - 美国农业部(USDA)出口销售报告显示，截至2月12日当周，当前市场年度美棉出口销售净增46.63万包，创市场年度新高 [3] - 当周出口销售量较前一周增加102%，较前四周均值增加70% [3] - 下一年度美棉出口销售净增3.31万包 [3] 市场结构与交割 - 3月期棉合约即将进入交割期，市场抛售压力已消退 [4] - 截至2月19日，ICE可交割的2号期棉合约库存增至119,457包，前一交易日为117,075包 [4] 相关市场表现 - 2月19日Cotlook A指数报73.70美分/磅，上涨15点 [5] - 纽约股市三大股指上涨，国际油价涨跌不一 [5]

期货市场表现 - 2月12日洲际交易所ICE交投最活跃的5月棉花期货合约结算价上涨0.29美分或0.45%，报64.33美分/磅 [1] - 当周期货价格上涨主要得益于周度出口销售数据表现不错，为价格提供了支撑 [1] - 截至2月11日，ICE可交割的2号期棉合约库存为102232包，较前一日99096包有所增加 [2] 出口销售数据 - 美国农业部USDA报告显示，2月5日止当周，当前年度美棉出口销售净增23.1万包，但较前一周减少8%，较前四周均值减少23% [1] - 同一报告期内，下一年度美棉出口销售净增5.09万包 [1] - 分析师认为最新出口销售数据表现不错，帮助支撑了棉价 [1] 现货价格与宏观环境 - 2月12日CotlookA指数报73.55美分/磅，上涨25点 [3] - 同期汇市美元指数上涨，纽约股市三大股指显著上涨，国际油价微涨 [2] 行业展望与气候因素 - 分析师认为短期内市场情况会保持平稳，但在作物播种之前预计会有短暂的支撑 [1] - 后续市场关注点将转向厄尔尼诺现象的发展 [1] - 美国气候预测中心CPC预测，2026年2-4月拉尼娜现象转为厄尔尼诺南方涛动中性状态ENSO-neutral的概率为60%，且中性状态预计将持续至北半球夏季 [1]

棉花期货市场行情 - 2月6日，ICE交投最活跃的3月棉花期货合约下跌0.7美分或1.1%，结算价报61.06美分/磅 [1] - 3月期棉合约当周累计下滑3.3% [2] - 市场参与者等待下周美国农业部(USDA)供需报告提供需求信号 [1] 市场主要影响因素 - 当周美元指数上涨0.5%，有望创下自1月初以来最大单周涨幅，美元走强令以美元计价的商品对持有其它货币的买家来说更加昂贵 [3][4] - 商品市场整体疲软，分析师认为市场环境缺乏利好 [2][5] - 市场担忧美伊谈判未能降低军事冲突风险，影响国际油价走势 [6] 现货与相关市场 - 2月6日Cotlook A指数报72.80美分/磅，下跌40点 [8] - 同期，国际油价微涨，纽约股市三大股指显著上涨，美元指数下跌 [7] 行业动态与预期 - 美国农业部出口销售报告显示，1月29日止当周，当前年度美棉出口销售净增24.98万包，较前周增加23%，其中对中国出口销售净增3.66万包 [5] - 行业分析师指出，当前大豆期货连涨及乐观需求前景，可能促使农户转种大豆、减少棉花种植 [5] - 市场正等待下周美国农业部的供需报告，以寻找棉花未来需求预测线索 [5]

期货市场行情 - 12月29日，ICE棉花期货收低，指标3月期棉合约下跌0.14美分或0.22%，结算价报每磅64.35美分，但仍接近上周五触及的12月3日以来最高位 [1] - 市场下跌受空头回补、软商品市场普遍上涨和原油价格涨势等因素支撑，但年底临近导致市场成交相对稀疏 [1] - 风险管理师认为反弹缺乏具体推动因素，但已形成新的上升趋势，软商品市场整体积极及油价上涨提供支撑 [1] - 截至12月16日当周，投机客增持ICE棉花期货净空头头寸1,822手，至60,573手，显示其持谨慎乐观态度 [1] - 国际油价周一收高逾1美元，使棉花的替代品聚酯纤维价格更昂贵，从而提升棉花吸引力 [1] - 软商品市场整体上涨，可可、原糖和咖啡期货均小涨 [2] - 截至12月26日，ICE可交割的2号期棉合约库存为11,600包，与前一交易日持平 [3] 棉花供应数据 - 中国国家统计局数据显示，2025年全国棉花播种面积4468.7万亩，比上年增加211.3万亩，增长5.0% [2] - 2025年全国棉花单产148.6公斤/亩，比上年增加3.8公斤/亩，增长2.6% [2] - 2025年全国棉花产量664.1万吨，比上年增加47.7万吨，增长7.7% [2] 相关市场动态 - 在谷物市场，芝加哥小麦价格周一下跌，全球小麦供应充裕给市场带来压力 [3] - 汇市中美元指数上涨，纽约股市三大股指下跌，油市中国际油价下跌 [4] 现货市场价格 - 12月29日，Cotlook A指数为74.50美分/磅，上涨50点 [4]

期货市场表现与影响因素 - 12月12日洲际交易所棉花期货价格下跌，ICE指标3月期棉合约结算价下跌0.14美分或0.22%，报63.83美分/磅 [1] - 期货价格下跌主要受美元小幅反弹及出口需求乏力影响 [1] - 分析师观点认为棉价处于区间波动且略微偏向下行，除非能吸引越南以外的其他买家承接大量供应，但鉴于巴西棉价保持显著优势及澳大利亚棉花有直达中国渠道，短期内局面难改 [1] 美国棉花供需与出口数据 - 美国农业部预测美棉产量将增加1%至1430万包，因东南部和三角洲地区多个州的单产预估被上修 [1] - 截至11月13日当周，当前年度美棉出口销售净增18.76万包，较前周减少36%，但较前四周均值增加10% [1] - 当周美棉对中国出口销售净增0.57万吨，下一年度美棉出口销售净增0.18万包 [1] - 当周美棉出口装船11.32万包，较前周减少17%，较前四周均值减少27%，其中对中国出口装船1.09万包 [1] 库存与外围市场 - 截至12月11日，ICE可交割的2号期棉合约库存持稳于13971包 [2] - 同期汇市美元指数上涨，纽约股市三大股指下跌，国际油价微跌 [3] 现货市场价格 - 11日Cotlook A指数为74.20美分/磅，上涨25点 [3]

期货市场动态 - 12月10日，ICE棉花期货收高，交投最活跃的3月合约上涨0.26美分或0.41%，结算价报64.12美分/磅，连续第二日走高 [1] - 市场反弹受技术性买盘推动，美国农业部12月供需报告基本符合预期，未引发市场波动 [1] - 美国农业部报告预计，美棉产量将增长1%至1430万包，2025/26年度全球棉花产量预估为1.1979亿包，低于11月预估的1.2008亿包 [1] - 2025/26年度全球棉花期末库存预估为7597万包，略高于11月预估的7593万包 [1] - 美联储在12月10日降息25个基点，旨在支撑经济增长，此举通常能提振消费支出，进而推升棉花等纺织品需求 [1][2] - 美联储暗示未来可能暂停进一步降息，等待更明确的就业市场和通胀信号 [1] - 截至12月9日，ICE可交割的2号期棉合约库存持稳于13971包 [3] - 同期，美元指数下跌，美国股市收盘走高，油价收高 [3] 现货市场动态 - 12月10日，Cotlook A指数报73.95美分/磅，上涨25点 [4]