国际银价走势与市场动态 - 2026年开年以来国际现货白银价格开启“狂飙”模式，纽约商品交易所白银期货价格和伦敦白银现货价格于1月23日双双突破每盎司100美元的历史性关口 [1] - 2026年1月23日白银销售价达24.03元/克，累计涨幅超37% [1] - 2026年白银价格上涨幅度已超过40%，且2025年全年银价累涨近150%，创1979年以来最高年度涨幅 [9][10] 白银价格上涨的驱动因素 - 受持续避险需求及技术性买盘推动，银价创下新高 [9] - 在全球面临极端地缘政治和经济不确定性的背景下，白银的避险吸引力增强 [10] - 由于黄金价格高昂，白银成为投资者抓住贵金属繁荣机遇的便捷方式 [10] - 工业领域需求增加、散户投资者的“害怕错过”情绪以及结构性供应缺口共同推动白银价格上涨 [10] - 有观点展望未来，2026年白银价格可能达到每盎司120美元的目标价位 [10] 贵金属市场整体表现 - 2025年白银表现优于黄金，全年金价涨超60% [10] - 纽约商品交易所黄金期货价格隔夜也创历史新高，一度突破每盎司4990美元，距离5000美元关口仅几步之遥 [12] - 美国银行已将近期黄金目标价上调至每盎司6000美元，在主要机构中预测最为激进 [12] 银价上涨对消费市场的影响 - 银价暴涨带动各类银制品回收价值大幅飙升 [1] - 以具体案例说明：2023年一枚6200元购入的钻戒当前回收价仅700元左右，而当时获赠的足银保温杯（纯银内胆约70-80克）按2026年1月23日足银22.5元/克的回收价计算，价值已接近2000元，出现“赠品反超主商品”的价值反转 [3][5][7] - 珠宝行业证实，2023年足银原料价约4-5元/克，一只含纯银70-80克的保温杯原料成本仅300-400元，短短两年后银价已翻了三倍多 [7] - 近期已有多位消费者咨询早年消费获赠银制品的回收事宜 [7]

白银价格表现与驱动因素 - 2026年3月23日，美国纽约商品交易所白银期货与伦敦白银现货价格双双突破每盎司100美元，创历史新高[1] - 2026年以来，白银价格上涨幅度已超过40%[1] - 推动价格上涨的因素包括：持续避险需求、技术性买盘、工业领域需求增加、散户投资者的“害怕错过”情绪、避险吸引力以及结构性供应缺口[1] - 白银成为投资者在黄金价格高昂背景下，抓住贵金属繁荣机遇的便捷方式[1] - 行业媒体展望未来，2026年白银价格可能达到每盎司120美元的目标价位[1] 黄金市场相关动态 - 纽约商品交易所交投最活跃的2月黄金期货价格隔夜创历史新高，一度突破每盎司4990美元，距离5000美元关口仅几步之遥[2] - 美国银行已将近期黄金目标价上调至每盎司6000美元，在主要机构中预测最为激进[2]

白银市场动态 - 美国纽约商品交易所白银期货价格与伦敦白银现货价格于23日双双突破每盎司100美元，创下历史新高[1] - 2026年以来白银价格上涨幅度已超过40%[1] - 分析认为未来白银价格可能达到每盎司120美元的目标价位[1] 价格上涨驱动因素 - 持续避险需求及技术性买盘推动价格上涨[1] - 在全球面临极端地缘政治和经济不确定性的背景下，白银的避险吸引力是推动因素之一[1] - 由于黄金价格高昂，白银成为投资者参与贵金属市场的便捷方式[1] - 工业领域需求增加是推动价格上涨的因素[1] - 散户投资者的“害怕错过”情绪推动了买盘[1] - 结构性供应缺口预计将继续支撑价格[1] 黄金市场关联动态 - 纽约商品交易所交投最活跃的2月黄金期货价格隔夜创历史新高，一度突破每盎司4990美元，距离5000美元关口仅几步之遥[2] - 美国银行已将近期黄金目标价上调至每盎司6000美元，在主要机构中预测最为激进[2]

核心动态与数据 - 国际金价于2025年12月23日创下历史性突破，COMEX黄金期货价格首次突破4500美元/盎司，盘中最高触及4555.1美元/盎司，伦敦现货黄金同步冲至4525.83美元/盎司，年内累计涨幅超过70%，创下自1979年以来最大年度涨幅 [2] - 国内金价同步飙升，沪金期货主力合约站上1018元/克，上海黄金交易所投资金条报价突破1000元/克 [2] - 金价暴涨迅速传导至消费端，周大福、周生生等品牌足金饰品价格在12月24日报1411元/克，单日暴涨36元，两日累计上涨44元 [2] - 金价上涨导致婚庆成本大幅增加，以60克“三金”计算，其成本从年初不到4万元飙升至超过8万元，部分新人转向租赁或“金包银”等替代品 [2] 本轮金价暴涨的推力 - 货币宽松预期是主要推力之一，美联储在2025年累计降息75个基点，市场押注2026年将继续降息，导致美债收益率下行削弱美元吸引力，实际利率走低降低了黄金的持有成本 [3] - 全球避险需求激增，地缘政治风险（如美国封锁委内瑞拉油轮、中东局势紧张）推升了市场避险情绪 [4] - 去美元化趋势加速，全球央行在前三季度净购买黄金634吨，中国央行连续13个月增持黄金储备，美元在外汇储备中的占比降至56.32% [4] - 技术性买盘大量涌入，金价突破10月高点4380美元/盎司的阻力位后，触发了程序化交易跟风，黄金ETF已连续五周实现资金净流入 [4] 市场观点分歧 - 看涨派认为央行持续购金以及降息周期尚未结束将支撑金价，高盛看涨至4900美元/盎司，摩根大通看涨至5055美元/盎司 [5] - 谨慎派则指出金价短期已处于超买状态且面临政策波动风险，花旗预警金价可能回调至4280-4300美元/盎司区间，经济学家管清友警示“涨太快非好事” [5] - 历史教训显示市场波动剧烈，10月金价曾两度触及4380美元/盎司后单日暴跌近200美元，跌幅达6.3%，当前RSI超买指标已达到74-80区间 [5] 对消费与投资的影响及建议 - 对于有婚庆刚需的消费者，建议优先选择深圳水贝市场“按克计价”的金饰，其工费约为30元/克，以规避品牌“一口价”产品可能高达30%的溢价 [6] - 消费者可考虑旧金翻新或使用“金包银”作为平价替代品，其价格仅为足金的五分之一 [6] - 在投资工具选择上，建议普通投资者关注黄金ETF（费率低于0.5%）或银行积存金，并规避高杠杆的期货产品（10月曾发生80倍杠杆导致爆仓频发的事件） [7] - 投资策略上，建议黄金配置仓位不超过流动资产的10%，并采用定投方式以分摊高位买入的风险，避免追涨 [8] 未来趋势的核心矛盾 - 支撑金价上涨的核心动能在于美元信用体系动摇，黄金的角色正从“抗通胀工具”升级为“对抗主权信用风险的终极资产”，摩根士丹利预测到2030年金价可能挑战7000-8000美元/盎司 [8] - 金价面临的下行风险在于，如果美联储的独立性恢复或全球经济出现超预期复苏，市场可能重现1980年至2000年长达20年的黄金熊市 [8]

贵金属价格表现 - 2026年2月黄金期货价格于12月17日上涨0.90%，收于每盎司4371.40美元 [1] - 3月交割的白银期货价格于12月17日上涨4.92%，收于每盎司66.44美元，盘中交易一度达到每盎司67.18美元 [1] - 今年以来，白银价格上涨约130%，是同期黄金期货涨幅的2倍 [2] - 今年黄金和白银价格分别上涨超过65%和100% [2] - 加拿大蒙特利尔银行预计，贵金属价格在2026年仍有上涨空间 [2] 贵金属市场驱动因素 - 黄金价格上涨受避险需求和技术性买盘拉动 [1] - 白银价格大幅攀升再创新高，部分原因是白银库存趋紧以及零售和工业需求强劲 [2] - 不断扩张的太阳能、电动汽车和数据中心行业对白银的需求尤其强劲 [2] - 美国对委内瑞拉的武力威胁引发了市场对黄金和白银的避险需求 [2] 能源市场动态 - 在美国封锁进出委内瑞拉的油轮后，原油价格出现上涨 [2] - 纽约商品交易所原油期货价格当日收涨2.92%，报56.74美元/桶，从八个月来的最低水平反弹 [2] - 据知情人士透露，美国正准备对俄罗斯能源部门实施新一轮制裁 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 12月11日CBOT大豆期货连续第二个交易日上涨，主要因技术性买盘活跃、美国向中国出售大豆以及邻池玉米和小麦上涨带来比价支持 [1][3] - 豆粕趋势强度为+1，豆一趋势强度为0（主要指报告日的日盘主力合约期价波动情况） [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，DCE豆粕2605日盘收盘价2750元/吨，涨跌幅+0（+0.00%），夜盘收盘价2770元/吨，涨跌幅+16（+0.58%）；DCE豆一2601日盘收盘价4173元/吨，夜盘收盘价4148元/吨，涨跌幅-19（-0.46%）；CBOT大豆01收盘价1093.75美分/蒲，涨跌幅+1.75（+0.16%）；CBOT豆粕01收盘价302.2美元/短吨，涨跌幅+1.3（+0.43%） [1] - 现货方面，山东、华东、华南等地不同企业豆粕现货基差及价格有不同表现，如山东现货基差M2601+30/+60，较昨+20至+50；张家港达孚现货价格3040 - 3090元/吨等 [1] - 产业数据方面，豆粕前一交易日成交量12.85万吨/日，前两交易日为14.67万吨/日；前一交易周库存104.55万吨/周，前两交易周为107.34万吨/周 [1] 宏观及行业新闻 - 截至2025年11月13日当周，2025/26年度美国大豆净销售量为695,598吨，上周为510,554吨，接近市场预期范围下限 [3] - 美国农业部周四确认，私人出口商报告向中国销售了26.4万吨美国大豆，向未知目的地销售22.6万吨大豆，在2025/26年度交货 [3]

期货市场动态 - 12月10日，ICE棉花期货收高，交投最活跃的3月合约上涨0.26美分或0.41%，结算价报64.12美分/磅，连续第二日走高 [1] - 市场反弹受技术性买盘推动，美国农业部12月供需报告基本符合预期，未引发市场波动 [1] - 美国农业部报告预计，美棉产量将增长1%至1430万包，2025/26年度全球棉花产量预估为1.1979亿包，低于11月预估的1.2008亿包 [1] - 2025/26年度全球棉花期末库存预估为7597万包，略高于11月预估的7593万包 [1] - 美联储在12月10日降息25个基点，旨在支撑经济增长，此举通常能提振消费支出，进而推升棉花等纺织品需求 [1][2] - 美联储暗示未来可能暂停进一步降息，等待更明确的就业市场和通胀信号 [1] - 截至12月9日，ICE可交割的2号期棉合约库存持稳于13971包 [3] - 同期，美元指数下跌，美国股市收盘走高，油价收高 [3] 现货市场动态 - 12月10日，Cotlook A指数报73.95美分/磅，上涨25点 [4]

黄金价格反弹 - 国际金价出现反弹，纽约商品交易所12月黄金期价收于每盎司4145.6美元，涨幅为1.97% [1] - 金价反弹前两个交易日累计下跌约6.7%，市场出现技术性买盘 [1] - 地缘政治风险加剧推升市场避险情绪，是推动金价反弹的因素之一 [1]

黄金期货市场动态 - 12月交割的黄金期货价格在亚盘时段创下每盎司4263.40美元的历史新高 [1] - 市场由持续的避险需求与技术性买盘推动，空头投资者选择观望 [1] - 多头下一个上行目标是推动价格收于4300.00美元关键阻力位上方，第一阻力位见于4275.00美元，进一步阻力位为4300.00美元 [3] - 空头下一个短期下行目标是将价格压至4000.00美元关键支撑位下方，第一支撑位见于隔夜低点4214.50美元，进一步支撑位为4200.00美元 [3] 宏观经济与政策环境 - 美国财政部长表示，若中国暂停实施严格的稀土元素新出口管制计划，美国可能将对中国商品进口关税的暂停期延长至三个月以上 [2] - 美联储《褐皮书》显示近几周美国经济活动基本持平，就业水平大体稳定，但整体消费者支出略有下降，物价持续上涨 [2] - 各辖区对经济增长前景看法不一，部分预计未来6至12个月需求将回升，另一些则指出政府长期停摆等风险因素 [2]

黄金价格驱动因素 - 稳定的避险需求和技术性买盘持续推动黄金价格飙升 [1] - 美国政府停摆短期内无结束迹象及法国政局动荡等不确定因素推动避险买盘 [2] - 美联储褐皮书显示美国经济活动几无变化且物价持续上涨 强化了未来几个月至少再降息两次的预期 [3] 黄金ETF市场表现 - 商品黄金ETF早盘普涨逾2% [1] - 多只黄金ETF产品现价上涨 涨幅在2.55%至2.77%之间 例如黄金基金ETF T+0上涨2.77%至9.451元 上海金ETF T+0上涨2.74%至9.878元 [2]