资料显示，润泽智算科技集团股份有限公司位于河北省廊坊经济技术开发区楼庄路9号，成立日期2007 年6月27日，上市日期2015年4月24日，公司主营业务涉及数据中心业务服务。主营业务收入构成为： IDC业务64.67%，AIDC业务35.33%。 11月3日，润泽科技涨3.27%，截至发稿，报52.18元/股，成交21.81亿元，换手率2.59%，总市值852.80 亿元。润泽科技股价已经连续3天上涨，区间累计涨幅10.79%。 新华中证云计算50ETF（560660）基金经理为邓岳。 截至发稿，邓岳累计任职时间8年91天，现任基金资产总规模7.08亿元，任职期间最佳基金回报 90.14%， 任职期间最差基金回报-56.26%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 责任编辑：小浪快报 从基金十大重仓股角度 数据显示，新华基金旗下1只基金重仓润泽科技。新华中证云计算50ETF（560660）三季度增持2.74万 股，持有股数7.34万股，占基金净值比例为1.91 ...

投资评级 - 投资评级为买入，并维持该评级 [8] 核心观点 - 2025年第三季度公司业绩符合预期，营收和利润同比及环比均实现亮眼增长 [2][6][13] - 单季度毛利率环比进一步提升至37.55%，主要受益于交付项目的上架率快速爬升 [2][13] - 公司固定资产规模实现快速扩张，2025年为IDC交付大年，交付节奏与年初规划基本符合 [2][13] - 公司抓住AI需求爆发的机遇，努力实现"保交付、促上架"，新项目建设及交付将成为未来核心增长点 [2][13] 业绩表现 - 2025年前三季度，公司实现营收18.2亿元，同比增长15.3%；实现归母净利润1.45亿元，同比增长37.3% [6][13] - 2025年第三季度单季，公司实现营收6.76亿元，同比增长29.9%，环比增长10.4%；实现归母净利润0.58亿元，同比增长90.4%，环比增长59.2% [13] 盈利能力与运营效率 - 2025年第三季度综合毛利率达37.55%，同比大幅提升8.76个百分点，环比提升2.38个百分点 [13] - 毛利率提升主要受益于交付项目的上架率快速爬升 [13] 资产扩张与项目进展 - 截至2025年9月末，公司固定资产规模达到94.42亿元，较第二季度末新增15.61亿元，较2024年底新增31.61亿元 [13] - 2025年前三季度主要交付了廊坊固安数据中心部分楼栋、天津武清数据中心部分楼栋以及保定项目 [13] - 公司正有序推进河北怀来数据中心项目的土建环节，该项目规划建成15000个机柜的大型数据中心 [13] - 公司年内通过收并购新增储备了约60MW的数据中心项目 [13] 财务预测 - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.23亿元、3.83亿元和5.33亿元，对应同比增速分别为79%、72%和39% [13] - 预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.23元、0.39元和0.54元 [18] - 对应2025-2027年市盈率（PE）分别为90倍、52倍和38倍 [13]

公司概况 - 公司成立于2007年6月27日，于2015年4月24日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是国内领先的数据中心服务商，拥有大规模、高标准的数据中心集群，具备全产业链服务能力 [1] - 公司主营业务为数据中心业务服务，所属概念板块包括字节跳动概念、DeepSeek概念、算力概念核聚变、超导概念、核电 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入39.77亿元，行业排名2/17，高于行业平均数15.65亿元和中位数8.52亿元 [2] - 主营业务构成中，IDC业务16.14亿元占比64.67%，AIDC业务8.82亿元占比35.33% [2] - 当期净利润47亿元，行业排名1/17，高于行业平均数3.17亿元和中位数3180.33万元 [2] - 2025年上半年营收24.96亿元，同比增长15.31% [6] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为62.53%，较去年同期的66.02%有所下降，但高于行业平均43.57% [3] - 2025年三季度公司毛利率为48.11%，较去年同期的56.98%有所降低，但高于行业平均23.57% [3] 管理层与股权结构 - 公司实际控制人为周超男、张娴、李笠 [4] - 董事长周超男2024年薪酬299万，与2023年持平 [4] - 总经理李笠2024年薪酬128.2万，较2023年的161万减少32.8万 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为8.78万，较上期增加15.16% [5] - 户均持有流通A股数量为1.85万，较上期减少13.16% [5] 机构持股变化 - 香港中央结算有限公司位居第四大流通股东，持股1903.03万股，相比上期减少120.01万股 [5] - 华泰柏瑞沪深300ETF位居第十大流通股东，持股1123.05万股，相比上期减少107.73万股 [5] - 易方达创业板ETF、易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF退出十大流通股东之列 [5] 业务发展亮点 - AIDC业务结构优化，业务重心转向智算服务 [6] - 一线核心资源限制严格，更具稀缺性 [6] - REITs成功上市，"轻重分离"模式打通 [6] - 2025年上半年新增交付220MW创历史新高，预计年底可实现较好上架率 [7] - 液冷布局领先，单体200MW项目已按液冷标准规划设计 [7] - 公司上半年已考察多个潜在并购项目，市场份额和定价权有望提升 [7] 机构预测与评级 - 海通国际预计公司2025-2027年营业收入分别为62.82/76.36/91.09亿元，同比增长43.93%/21.55%/19.29% [6] - 海通国际预计公司2025-2027年归母净利润分别为26.94/33.36/40.50亿元，同比增长50.49%/23.82%/21.42% [6] - 海通国际给予公司2025年动态45倍PE，目标价74.18元 [6] - 中信建投预计公司2025-2027年归母净利润分别为26.72亿元、34.83亿元和43.29亿元 [7] - 中信建投给出当前市值PE为32x、25x、20x [7]

报告期内，润泽科技基本每股收益为2.74元，加权平均净资产收益率为38.72%。 以10月29日收盘价计算，润泽科技目前市盈率（TTM）约为45.12倍，市净率（LF）约为7.21倍，市销 率（TTM）约为16.39倍。 10月29日，润泽科技发布2025年三季报。报告显示，公司前三季度营业收入为39.77亿元，同比增长 15.05%；归母净利润为47.04亿元，同比增长210.74%；扣非归母净利润为13.53亿元，同比下降9.47%； 基本每股收益2.74元。 资料显示，润泽智算科技集团股份有限公司位于河北省廊坊经济技术开发区楼庄路9号，成立日期2007 年6月27日，上市日期2015年4月24日，公司主营业务涉及数据中心业务服务。主营业务收入构成为： IDC业务64.67%，AIDC业务35.33%。 润泽科技所属申万行业为：通信-通信服务-通信应用增值服务。所属概念板块包括：字节跳动概念、 DeepSeek概念、算力概念、机器人概念、液冷概念等。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作 ...

公司盈利能力显著提升，维持"买入"评级 公司发布2025 年前三季度报，2025 前三季度，公司实现营收18.24 亿元，同比增长15.33%，实现归母 净利润1.45 亿元，同比增长37.29%，实现扣非归母净利润1.44 亿元，同比增长27.88%。2025Q3，公司 实现营收6.76 亿元，同比增长29.86%，实现归母净利润0.58 亿元，同比增长90.36%，实现扣非归母净 利润0.58亿元，同比增长81.42%。截至2025H1，公司自建自营机柜按标准机柜折算超5.7万个，持续推 进廊坊、天津、张家口、广州、成都五大项目，随着AI 发展带动训练及推理需求增长，公司有望持续 受益，我们维持盈利预测，预计2025-2027 年归母净利润为2.08/3.14/4.47 亿元，当前股价对应PE 为 94.3/62.5/43.8 倍，对应EV/EBITDA 分别为25.3 倍、19.4 倍、15.3 倍，维持"买入"评级。 持续推进各地区IDC 项目交付，拓展分布式光伏业务 2025Q3，公司盈利能力持续提升，销售毛利率达37.55%，同比提升8.76 个百分点，环比提升2.38 个百 分点，销售净利率达1 ...

投资评级 - 投资评级为买入（维持）[1] 核心观点 - 公司盈利能力显著提升，2025年前三季度归母净利润同比增长37.29%，第三季度单季归母净利润同比大幅增长90.36% [4] - 公司持续推进IDC项目建设，自建自营机柜规模超5.7万个，并积极拓展算力及光伏业务，有望受益于AI发展带来的需求增长 [4][5] - 报告维持盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为2.08亿元、3.14亿元、4.47亿元 [4] 财务表现 - 2025年前三季度营收18.24亿元，同比增长15.33%；第三季度单季营收6.76亿元，同比增长29.86% [4] - 2025年第三季度销售毛利率达37.55%，同比提升8.76个百分点，环比提升2.38个百分点；销售净利率达10.56%，同比提升4.04个百分点 [5] - 截至2025年第三季度，公司固定资产达94.42亿元，同比增长93.99% [5] 业务发展 - IDC业务：采用“批发+零售”模式，客户包括百度、快手、金山云等互联网企业，并与阿里云就华南数据中心签署合作备忘录 [6] - 项目建设：持续推进廊坊、天津、张家口、广州、成都五大IDC项目，廊坊固安数据中心第五栋、天津武清数据中心二期及三期部分已交付运营 [4][5] - 算力业务：公司自2023年开始搭建算力平台，未来将继续推进算力租赁及相关设备销售业务 [6] - 光伏业务：子公司奥飞新能源于2025年6月获取售电牌照，10月自研AI现货交易测算模型，截至2025年上半年累计并网发电项目310个，累计并网约283MW [5] 盈利预测与估值 - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.08亿元、3.14亿元、4.47亿元，对应同比增长率分别为67.4%、51.0%、42.5% [4][6] - 预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.21元、0.32元、0.45元 [6] - 当前股价对应2025-2027年市盈率（P/E）分别为94.3倍、62.5倍、43.8倍 [4]

公司业绩表现 - 第三季度实现营收4.3亿元，同比增长6.49% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润3489.72万元，同比增长1.13% [1] - 前三季度累计营收12.41亿元，同比增长4.93% [1] - 前三季度归属于母公司股东的净利润1.2亿元，同比增长14.05% [1] - 前三季度基本每股收益0.17元，同比提升13.33% [1] - 截至9月末总资产达80.17亿元，较上年末增长8.69% [1] 公司业务与行业地位 - 主要业务包括IDC业务、IDC解决方案业务、云服务销售业务三大类 [1] - 截至2025年6月底，全国在运营数据中心达35座 [1] - 全部在运营数据中心均位于"东数西算"枢纽节点 [1] - 在中国信通院发布的《算力中心服务商分析报告（2025年）》中，已连续四年蝉联"算力中心服务商十强" [1]

股价表现与资金流向 - 10月23日盘中股价下跌2.00%至45.02元/股，成交额2.07亿元，换手率0.28%，总市值735.78亿元 [1] - 当日主力资金净流出2243.36万元，特大单净卖出390.41万元，大单净卖出1852.95万元 [1] - 公司股价今年以来下跌12.47%，近5个交易日下跌4.64%，近20日下跌16.63%，近60日下跌10.99% [1] - 今年以来公司1次登上龙虎榜，最近一次为2月21日，当日龙虎榜净买入2.60亿元，买入总额7.12亿元（占总成交额12.11%），卖出总额4.53亿元（占总成交额7.69%） [1] 公司基本面与财务业绩 - 公司主营业务为数据中心业务服务，IDC业务收入占比64.67%，AIDC业务收入占比35.33% [1] - 2025年1-6月实现营业收入24.96亿元，同比增长15.31%；归母净利润8.82亿元，同比减少8.73% [2] - A股上市后累计派现32.74亿元，近三年累计派现32.58亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至8月8日，公司股东户数为7.63万户，较上期增加3.21%；人均流通股21353股，较上期增加184.65% [2] - 截至2025年6月30日，香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股2023.04万股，较上期减少306.35万股 [3] - 主要ETF持仓出现分化：华泰柏瑞沪深300ETF增持100.02万股至1230.78万股，易方达创业板ETF减持207.71万股至1210.18万股，易方达沪深300ETF增持83.65万股至875.29万股，华夏沪深300ETF新进持股641.56万股 [3] 行业归属与概念板块 - 公司所属申万行业为通信-通信服务-通信应用增值服务 [2] - 所属概念板块包括字节跳动概念、DeepSeek概念、IDC概念、算力概念、机器人概念等 [2]

公司股价与交易数据 - 10月22日公司股价微涨0.02%，成交额为4.81亿元 [1] - 当日融资买入额为4660.64万元，融资偿还额为7551.87万元，融资净买入为-2891.23万元 [1] - 截至10月22日，公司融资融券余额合计为17.05亿元，其中融资余额为17.01亿元，占流通市值的2.27%，处于近一年80%分位的高位水平 [1] 融券交易情况 - 10月22日公司融券偿还1.74万股，融券卖出3100股，卖出金额为14.24万元 [1] - 当日融券余量为8.85万股，融券余额为406.57万元，处于近一年70%分位的较高水平 [1] 公司基本信息 - 公司全称为润泽智算科技集团股份有限公司，位于河北省廊坊经济技术开发区，成立于2007年6月27日，于2015年4月24日上市 [1] - 公司主营业务为数据中心业务服务，IDC业务收入占比64.67%，AIDC业务收入占比35.33% [1] 股东结构与变化 - 截至8月8日，公司股东户数为7.63万户，较上期增加3.21%，人均流通股为21353股，较上期大幅增加184.65% [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股2023.04万股，较上期减少306.35万股 [2] - 华泰柏瑞沪深300ETF持股1230.78万股，较上期增加100.02万股，易方达创业板ETF持股1210.18万股，较上期减少207.71万股 [2] - 易方达沪深300ETF持股875.29万股，较上期增加83.65万股，华夏沪深300ETF持股641.56万股，为新进股东 [2] 公司财务表现 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入24.96亿元，同比增长15.31% [2] - 同期归母净利润为8.82亿元，同比减少8.73% [2] 公司分红历史 - 公司A股上市后累计派发现金分红32.74亿元 [2] - 近三年累计派现总额为32.58亿元 [2]

整体业绩表现 - 2025年前三季度营业收入为3943亿元人民币，同比增长0.6% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为308亿元人民币，同比增长5% [1] - 2025年第三季度单季营业收入为1248亿元人民币，同比下降0.91% [1] - 2025年第三季度单季归属于上市公司股东的净利润为77.56亿元人民币，同比增长3.6% [1] 战略新兴业务表现 - 2025年前三季度IDC收入达到275亿元人民币，同比增长9.1% [1] - 2025年前三季度安全收入达到126亿元人民币，同比增长12.4% [1] - 2025年前三季度智能收入同比增长62.3% [1] - 2025年前三季度视联网收入同比增长34.2% [1] - 2025年前三季度卫星通信收入同比增长23.5% [1] - 2025年前三季度量子收入同比增长134.6% [1]