报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各品种受不同因素影响呈现不同走势，投资者可根据各品种具体情况采取相应操作策略，如观望、做多、做空、区间操作等 [2] 根据相关目录分别进行总结 股指 - 中美第二轮贸易会谈延长关税豁免条款，中央政治局会议政策论调与此前一致，市场出现预期差面临调整压力，指数震荡下挫，TMT仍强势，建议暂时观望为主 [2] 国债 - 昨日PMI指数边际下滑，叠加风险资产下跌，期债市场延续全线走强，央行对资金面维持呵护，跨月后资金面预计转松，期债回升态势有望延续，单边策略上建议短期适当多配，博弈期债波段修复行情，关注高频经济数据情况 [2] 贵金属 - 美国宏观政策等利空或超预期使金价承压并测试下方100日均线（3250美元）支撑，可逢低阶段做多把握连跌后修复；短期白银受商品市场情绪扰动，价格承压下探在36 - 37美元区间波动（8700 - 9000元） [2] 集运指数（欧线） - 预计偏弱震荡，可逢高做空08、10合约 [2] 钢材 - 市场预期降温影响价格回落，回调偏多尝试 [2] 铁矿 - 铁水微降港存略增，跟随钢材价格波动，谨慎做多 [2] 焦煤 - 交易所限仓干预，期货大幅波动，现货竞拍补涨为主，蒙煤下跌，观望 [2] 焦炭 - 主流焦化厂第五轮提涨，焦化利润微薄，仍有提涨预期，观望 [2] 铜 - 美铜关税预期落空，铜价承压，主力参考77000 - 79000 [2] 氧化铝 - 仓单历史低位，警惕挤仓风险，主力参考3100 - 3500 [2] 铝 - 铝价窄幅震荡，淡季累库预期依旧偏强，主力参考20200 - 21000 [2] 铝合金 - 淡季终端消费疲软，主流消费地社库接近胀库，主力参考19400 - 20200 [2] 锌 - 中美谈判展期，美联储表态偏鹰，主力参考22000 - 23000 [2] 钢材相关（未分类） - 盘面震荡走弱，市场情绪波动需求仍有拖累，主力参考12600 - 13200 [3] 不锈钢 - 宏观情绪走弱盘面下挫，产业过剩仍有制约，主力参考118000 - 126000 [3] 化工 - 各化工品种受宏观情绪、供需、库存等因素影响，价格有不同表现，如PX走势承压、PTA随原料震荡、乙二醇短期受宏观影响较大等，投资者可根据各品种特点进行操作，如高空、反套、区间操作等 [2] 农产品 - 各农产品品种受丰产预期、进口担忧、出口数据、库存等因素影响，价格有不同表现，如粕类震荡偏弱、生猪谨慎备空、玉米区间震荡等，投资者可根据各品种特点进行操作，如反弹偏空、区间操作等 [2] 特殊商品 - 各特殊商品品种受市场情绪、现货走货等因素影响，价格有不同表现，如玻璃、纯碱盘面大幅走弱，橡胶空单继续持有等，投资者可根据各品种特点进行操作，如逢高短空、买入看涨期权等 [2] 新能源 - 多晶硅多头增仓带动多合约涨停，可买入跨式/看跌期权；碳酸锂盘面弱势运行，近期交易核心转向矿端，谨慎观望为主 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对各品种主力合约进行点评并给出操作建议，涵盖股指、国债、贵金属、集运指数、钢材、铁矿、焦煤、焦炭、铜、氧化铝、铝、铝合金、锌、镍、不锈钢、原油、尿素、PX、PTA、短纤、瓶片、乙醇、苯乙烯、合成橡胶、LLDPE、PP、甲醇、粕类、生猪、玉米、油脂、白糖、棉花、鸡蛋、苹果、红枣、花生、纯碱、玻璃、橡胶、工业硅、多晶硅、碳酸锂等品种，依据各品种市场形势给出不同操作策略[2]。 各品种总结 金融板块 - **股指**：宏观形势好转带动风险偏好上行，指数突破短期震荡区间上沿，红利板块反弹，股指韧性凸显，单边策略短期建议逢调整适当配置多单，接近前高注意止盈，可轻仓卖出8 - 9月5900执行价MO期权收取权利金[2] - **国债**：月初资金面转松期债整体回涨，但缺乏突破前高动力，单边策略短期建议逢调整适当配置多单，接近前高注意止盈，关注经济数据与资金面动向，适当关注做陡曲线[2] - **贵金属**：美国关税威胁升温美元指数下行，黄金延续反弹趋势，金价站稳60日均线将维持在3300美元上方波动，白银价格在35.5 - 36.5美元区间震荡，关注美国经济数据对美联储货币政策预期影响[2] 黑色板块 - **钢材**：工业材需求和库存走差，关注表需回落幅度，单边操作暂观望，套利关注多材空原料套利操作[2] - **铁矿**：唐山限产政策或抑制铁矿需求，逢高做空，波动区间参考690 - 720[2] - **焦煤**：市场竞拍流拍率下降，煤矿复产预期加强，现货偏强运行，成交回暖，煤矿出货好转，观望，待企稳后逢低做多或多焦煤空焦炭[2] - **焦炭**：主流钢厂6月23日第四轮提降落地，焦化利润下行，价格接近阶段性底部，观望，待企稳后逢低做多或多焦煤空焦炭[2] 有色板块 - **铜**：COMEX - LME价差再度走扩，高铜价抑制下游采购，主力参考79000 - 81000[2] - **氧化铝**：过剩格局难改，中期逢高布局空单，主力参考2750 - 3100[2] - **铝**：盘面震荡偏强，现货成交冷清小幅累库，主力参考19800 - 20800[2] - **铝合金**：盘面跟随铝价高位震荡，淡季基本面维持弱势，主力参考19200 - 20000[2] - **锌**：需求预期仍偏弱，下游接货意愿偏低，主力参考21500 - 22500[2] - **镍**：盘面维持震荡，情绪暂稳产业过剩仍有制约，主力参考116000 - 124000[2] - **不锈钢**：盘面偏弱震荡，情绪暂稳基本面弱势未改，主力参考12300 - 13000[2] 能源化工板块 - **原油**：需求端预期改善带动盘面回稳，后续关注OPEC决议情况，建议短期观望，WTI下方支撑[63, 64]，布伦特上端压力[64, 65]，SC压力位[480, 490][2] - **尿素**：供应高位而需求释放不足，短期盘面持续探底概率较大，短期可考虑逢低布局多单，若实际配额无法达到预期则离场，主力合约支撑位调整到1690 - 1700[2] - **PX**：供需偏紧但油价支撑有限，短期维持震荡走势，PX09短期在6600 - 6900区间震荡，区间上沿附近谨慎偏空，关注PX - SC价差低位做扩机会[2] - **PTA**：供需预期转弱且油价支撑有限，短期跟随原料震荡，TA短期在4600 - 4900区间震荡，区间上沿偏空配置，TA9 - 1反套暂时离场[2] - **短纤**：工厂减产预期下，加工费逐步修复，PF单边同PTA，PF盘面加工费低位做扩为主[2] - **瓶片**：需求旺季，瓶片减产逐步落地，加工费筑底，PR跟随成本波动，PR单边同PTA，PR8 - 9逢低正套，PR主力盘面加工费预计在350 - 600元/吨区间波动，关注区间下沿做扩机会[2] - **乙醇**：供需逐步转向宽松，且短期需求偏弱，预计MEG偏弱整理，短期看涨期权EG2509 - C - 4450卖方持有，EG9 - 1逢高反套[2] - **苯乙烯**：苯乙烯或延续走弱，关注原油跌势延续性，关注原料端共振的苯乙烯高空机会[2] - **合成橡胶**：丁二烯走弱，BR上方承压，BR2508短期逢高做空[2] - **LLDPE**：现货下跌，成交偏弱，短期震荡[2] - **PP**：供需双弱，成本端支撑走弱，谨慎偏空对待，可7250 - 7300介入空单[2] - **甲醇**：基差偏强，关注后期伊朗发运，观望[2] 农产品板块 - **粕类**：美豆震荡磨底，下方支撑增强，短线操作[2] - **生猪**：现货情绪偏强，盘面受获利了结压制，谨慎偏空[2] - **玉米**：进口拍卖溢价，盘面稳中小增，关注2360 - 2370支撑[2] - **油脂**：产量下降支撑棕榈油偏强震荡，P2509参考8200 - 8500[2] - **白糖**：海外供应前景偏宽松，反弹偏空交易[2] - **棉花**：下游市场保持弱势，盘面冲高回落，短空持有[2] - **鸡蛋**：现货保持偏弱格局，反弹短多，长周期仍偏空[2] - **苹果**：交易整体趋稳，成交以质论价，主力在7700附近运行[2] - **红枣**：市场价格上涨，主力在9600附近运行[2] - **花生**：市场价格震荡偏稳，主力在8200附近运行[2] - **纯碱**：过剩逻辑重新主导盘面，盘面再度走弱，空单持有[2] 特殊商品板块 - **玻璃**：现货走货转差，盘面转弱，短线偏空思路[2] - **橡胶**：基本面走弱预期，14000以上空单继续持有[2] - **工业硅**：西南企业复产增加，工业硅价格回落，观望[2] 新能源板块 - **多晶硅**：多晶硅期价震荡走低，观望[2] - **碳酸锂**：盘面大幅震荡，消息扰动增加基本面仍有压力，主力参考5.8 - 6.4万运行[2] 集运指数板块 - **集运指数（欧线）**：EC盘面上行，谨慎观望，预计08合约在1800 - 2000徘徊[2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 短期国际形势多变，风险偏好带动市场情绪回归，各品种受宏观形势、地缘政治、供需关系等因素影响，呈现不同走势，投资者需根据各品种特点采取相应操作策略 [2][3] 各品种总结 股指 - 宏观形势转好，股指强势上行，观察期指贴水状态，推荐尝试在中证1000品种上逢回调买入贴水较深的09合约，并卖出上方6300附近09看涨期权，形成备兑组合 [2] 国债 - 临近月末，债市可能抢跑交易央行重启购债、6月PMI和7月初资金面宽松，期债面临短期波动但总体偏强格局或不改，单边策略上可适当逢调整配置多单，期现策略上可适当关注TS2509合约正套策略，适当关注做陡曲线 [2] 贵金属 - 伊以停火使避险情绪消退，美联储鲍威尔对降息谨慎，贵金属盘中大跌，金价在3300美元有望企稳整体维持高位震荡，卖出虚值看涨期权继续持续，银价在35.5 - 36.5美元区间波动，尝试沪银虚值期权双卖策略 [2] 集运指数（欧线） - EC盘面下行，价格偏弱震荡，单边操作暂观望为主 [2] 钢材 - 工业材需求和库存走差，关注表需回落幅度，单边操作暂观望为主，套利关注多材空原料套利操作 [2] 铁矿 - 铁水维持高位，终端需求韧性维持，反弹试空，上方压力位参考720左右 [2] 焦煤 - 市场竞拍流拍率下降，煤矿开工高位回落，现货弱稳运行，成交有所回暖，煤矿出货好转，单边逢低做多焦煤或多焦煤空焦炭 [2] 焦炭 - 主流钢厂6月23日第四轮提降落地，焦化利润下行，价格接近阶段性底部，多焦煤空焦炭 [2] 硅铁 - 关注成本变动，厂家亏损加剧，底部震荡，反弹至5300 - 5400试空 [2] 锰硅 - 关注南非发运变动，盘面震荡运行，底部震荡，反弹至5700 - 5800试空 [2] 铜 - 弱驱动延续，盘面窄幅震荡，主力参考77000 - 80000 [2] 氧化铝 - 过剩格局难改，中长期逢高布局空单，主力参考2750 - 3100 [2] 铝 - 库存去化幅度减缓，盘面高位宽幅震荡，主力参考19600 - 20600 [2] 铝合金 - 淡季基本面维持弱势，盘面偏弱震荡，主力参考19200 - 20000 [2] 锌 - 现货交投平淡，低库存提供价格支撑，主力关注21000 - 21500支撑 [2] 镍 - 盘面延续弱势，产业过剩持续制约价格，主力参考116000 - 124000 [2] 不锈钢 - 盘面跌价避险心态浓厚，基本面弱势未改，主力参考12300 - 13000 [2] 锡 - 强现实下锡价高位震荡，关注供给侧恢复节奏，依据库存及进口数据拐点逢低做多 [2] 原油 - 地缘风险溢价回落带动盘面偏弱运行，短期需关注基本面因素对后市的影响，盘面风险较大，短期建议观望为主，WTI下方支撑给到[62, 63]，布伦特上端压力在[64, 65]，SC压力位仍在[490, 500] [3] 尿素 - 短期内需求难以支撑高价，关注7月农业需求及出口情况，短期建议等待，主力合约支撑位调整到1645 - 1680 [3] PX - 地缘溢价回落油价大跌，短期PX受拖累，短期谨慎偏空对待，关注6500附近支撑，PX - SC价差做缩策略离场 [3] PTA - 地缘溢价回落油价大跌，短期PTA受拖累，谨慎偏空对待，关注4600附近支撑，TA9 - 1在200以上反套为主 [3] 短纤 - 工厂减产预期下，加工费存修复预期，PF单边同PTA，PF盘面加工费低位做扩为主 [3] 瓶片 - 需求旺季，瓶片存减产预期，加工费筑底，PR跟随成本波动，PR单边同PTA，PR主力盘面加工费预计在350 - 600元/吨区间波动，关注区间下沿做扩机会 [3] 乙二醇 - 短期MEG供增需弱，且油价回落，预计MEG回调，短期EG09关注4500压力 [3] 苯乙烯 - 伊以停火原油重挫，苯乙烯预计走弱，偏空对待 [3] 烧碱 - 氧化铝采买价连续回调，盘面寻底为主，单边寻底谨慎操作 [3] PVC - BIS再延期但宏观转弱，盘面低位运行，PVC中长线维持高空思路参与 [3] 合成橡胶 - 伊以停火，油价大幅下挫，带动BR下跌，BR2508短期逢高做空 [3] LLDPE - 估值中性偏低，成交一般，短期震荡偏弱 [3] PP - 供需双弱，成本端支撑走弱，谨慎偏空对待，可7250 - 7300介入空单 [3] 甲醇 - 地缘冲突缓解，基差偏强，观望 [3] 粕类 - 连粕跟随美豆回落，关注后续天气炒作，短期回调 [3] 生猪 - 年初仔猪腹泻或影响后续供应，市场情绪偏强，谨慎偏多 [3] 玉米 - 出货意愿增加，盘面震荡回调，关注2360 - 2370支撑 [3] 油脂 - 中东局势瞬息万变，油脂跟随原油下跌，P2509测试8200支撑 [3] 白糖 - 海外供应前景偏宽松，反弹偏空交易，参考区间5600 - 5850 [3] 棉花 - 下游市场保持弱势，反弹偏空交易，关注13700附近压力位 [3] 鸡蛋 - 现货保持偏弱格局，底部反弹，反弹后偏空走势 [3] 苹果 - 行情趋稳，成交随行就市，主力在7600附近运行 [3] 红枣 - 市场价格趋稳运行，短期9400附近运行 [3] 花生 - 市场价格偏强震荡，主力在8200附近运行 [3] 纯碱 - 过剩逻辑持续，保持反弹高空思路，高位空单持有 [3] 玻璃 - 现货市场走货转好，短期盘面存支撑，09合约950 - 1050区间波动 [3] 橡胶 - 基本面走弱预期，空单继续持有，14000以上空单继续持有 [3] 工业硅 - 工业硅期货偏强震荡，低位震荡 [3] 多晶硅 - 价格低位，多晶硅期货波动大，空单谨慎持有 [3] 碳酸锂 - 消息面影响盘面大幅拉涨，基本面持续压力，主力参考5.6 - 6.2万运行 [3]

| | 尿素 | UR2509 | 验证 | 约压力位调整到1780-1800 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | bX | PX2509 | 自身供需偏紧叠加成本端偏强,短期PX走势偏强 | 短期偏强,关注7000以上压力及油价走势;PX- SC价差做缩策略低位减仓。 | | | PTA | TA2509 | 供需逐步转弱但成本端偏强,PTA偏强震荡 | 短期偏强,关注5000附近压力;TA9-1滚动反套 操作 | | 能源 | 短纤 | PF2508 | 工厂减产预期下,加工费存修复预期 | PF单边同PTA:PF盘面加工费低位做扩为主 | | 《工 | 瓶片 | PR2509 | 需求旺季,瓶片存减产预期,加工费或触底反弹,PR跟随成本 波动 | PR单边同PTA: PR主力盘面加工费预计在350- 600元/吨区间波动,关注区间下沿做扩机会 | | | 乙醇 | EG2509 | 伊朗乙二醇装置停车,提振乙二醇上涨 | 短期EG09关注4500-4550压力 | | | 苯乙烯 | EB2507 | 短期能源扰动盘面震荡反复,关注中期矛盾 | 建议暂观望:中期关 ...