模型发布与市场反响 - MiniMax发布全新模型MiniMax M2并依据MIT协议全面开源其完整权重 [1] - M2模型发布后访问量远超预期，平台一度因访问过载导致服务成功率降至约90%，经扩容后恢复至约99%的稳定水平 [4] - M2已登上OpenRouter全球调用量第5位及国内模型第1位，并位列Hugging Face Trending榜单第2位 [5] 模型性能与技术特点 - M2在权威测评榜单Artificial Analysis中取得全球第五、开源第一的成绩，其智能水平接近GPT-5（high）与Claude Sonnet 4.5等顶级模型 [7] - M2总参数约2300亿，单次激活约100亿参数，采用全注意力+MoE架构，专注于代码生成、工具调用等可执行型Agent任务 [15] - 在模型性能、推理速度与成本的综合平衡上表现突出，在'性能、速度、成本'的不可能三角中找到了平衡点 [10] 核心能力表现 - 在代理能力方面，M2能够出色地规划并执行复杂的工具链，协同调用Shell、浏览器、Python代码执行器等工具，并具备自我纠错与恢复能力 [10] - 在编程能力方面，M2具备强大的端到端开发能力，包括多代码文件处理、执行"编码-运行-调试"的完整循环 [10] - 在深度搜索能力方面，M2在Xbench-DeepSearch基准上全球前二、仅次于GPT5，在金融搜索基准FinSearchComp-global上全球前二、仅次于Grok4 [11] 产品定位与迭代路径 - 相较于前代模型M1（总参数约4560亿，激活约459亿参数）专注于长文本和复杂推理，M2完全面向Agent时代的执行任务 [12][13][14][15] - M2在设计路线上放弃了M1的混合注意力机制，选择了全注意力+MoE路线，以更好地应对Agent场景中多步骤、长链条的复杂推理 [14][15] - 公司当前将M1和M2视为平衡不同场景的两类模型：M1强调"能想很久、能读很长"，M2强调"能执行、且便宜" [15] 商业模式与产品生态 - 公司维持全球范围的限时免费开放策略，为开发者提供高性能的Coding与Agent能力 [5] - M2模型的输入侧费用为每百万Token约0.30美元，输出侧为每百万Token约1.20美元，约为Claude 4.5 Sonnet价格的8% [15] - 公司自研的Agent产品已全面切换到M2模型驱动，并推出专业模式（擅长全栈开发/deep research/PPT制作）和高效模式（擅长chat问答/轻量级搜索/轻量级代码）两种模式 [16]

公司产品发布 - 国内AI独角兽公司MiniMax稀宇极智发布并开源了新一代文本大模型MiniMax-M2 [1] - 新一代文本大模型MiniMax-M2在全球权威测评榜单Artificial Analysis (AA)中总分位列全球前五、开源第一，跻身全球第一梯队 [1] 产品性能与定价 - M2模型的API价格定为每百万Token输入0.3美元/2.1元人民币，输出1.2美元/8.4元人民币 [1] - 该价格是Claude Sonnet 4.5的8%，同时推理速度快了接近一倍 [1] - 模型在线上提供TPS（每秒输出Token数）在100左右的推理服务，能在大规模调用中保持高效响应 [1] 市场推广策略 - 发布后两周内开放全球API接口免费调用 [1] - 上线国内版MiniMax Agent，拥有“高效”与“专业”双模式，适配不同场景需求 [1] - MiniMax Agent在网页端与app限时免费 [1]

Manus产品发布与市场反应 - 2025年3月6日凌晨，智能体产品Manus发布，邀请码在二手平台被炒至数万元，最高标价达十万元[1] - 产品演示视频展现出独立思考、任务分解和工具调用等跨越式能力，宣称能像主动能动的实习生一样交付完整成果[3] - 发布后产品被质疑性能不稳定、存在宕机现象，能力边界未如宣传清晰，导致口碑迅速滑落[3] Manus业务调整与团队变动 - 2025年7月，公司进行大刀阔斧裁员，清空国内社交媒体内容，官网显示地区不可用，并撤出中国市场[3] - 国内团队约120人，仅核心研发团队约40人迁往新加坡，其余约80名非核心员工被裁，裁员补偿为N+3或2N[4] 资本驱动与融资环境 - 2025年5月，Manus获得美国风投Benchmark领投的7500万美元B轮融资，但受美国财政部对外投资安全计划审查[6] - 投资机构要求公司将总部迁出中国以规避合规风险，确保接入OpenAI、Anthropic等国际AI生态[6] - 产品表现与市场期待存在落差，导致口碑崩塌，虽获腾讯等战略性投资，但未扭转国内资本市场处境[5] 市场竞争与商业化挑战 - 中国市场在流量与应用场景上具吸引力，但内卷严重和短平快商业化期待放大产品未成熟时的负面反馈[7] - 海外市场除中美外竞争未达白热化，Manus技术产品理念更易脱颖而出，获得国际资本青睐[6] - 公司选择全力押注海外，避开本土市场激烈厮杀，寻求更易拔尖和付费意愿更高的国际市场[7] 战略重心转移与全球化布局 - 公司将重心迁至新加坡，彻底摆脱国内因预期过高而陷入的被动局面，相当于按下重启键[9] - 短期通过海外融资与低竞争市场实现降维打击，长期可能采取出口转内销策略，以国际巨头身份重返中国[10] - 创始人认为中国创业者应更激进地全球化，参与全球竞争，类似MiniMax等公司也优先面向国际市场[10] 中国市场后续发展 - Manus撤出后，国内智谱、MiniMax、阶跃星辰等公司迅速扩展Agent能力并推出产品[12] - 互联网巨头如百度、阿里、腾讯、字节将Agent能力植入已有产品矩阵，转化为稳健的场景化服务[12] - Manus的离去激发本土玩家紧迫感，市场焦点从谁先出Demo转向谁能稳定交付和场景中量产[13] 技术演进与市场影响 - 通用型智能体打磨需要复杂真实世界数据和多元用户反馈，放弃中国市场可能割舍快速进化机会[14] - 中国大模型技术取得长足进步，依托大而全的产业优势加速探索金融、制造、医疗等商业化落地[14] - 有观点认为公司搬到海外仍被视作中国公司，出海策略可能为未来发展设置无形上限[15]

Agent商业模式痛点 - 当前Agent服务普遍采用按token计费模式，用户需为每一步思考过程付费，无论最终结果成功与否[9][10] - 作者在MiniMax Agent上已花费超250美元，单次失败尝试仍需支付全额费用[3][4] - 行业处于阶段性阵痛期，因大模型推理成本高且成功率不稳定，服务商将风险转嫁给用户[12] MiniMax的创新解决方案 - 推出Publish to Gallery & Remix功能，用户可发布项目至作品集并复用他人成果[17][20] - Remix机制采用积分交易模式，支付100积分即可获得项目改编权，积分归原作者所有[31][32] - 实际案例显示，改造奈飞官网为任天堂游戏页面仅消耗500积分，较从零开发节省超80%成本[42][44][45] Remix功能的三大杠杆效应 - 成本杠杆：复用已验证项目大幅降低试错成本，案例显示网页开发成本从数千积分降至数百[61][44][45] - 智慧杠杆：形成集体智慧飞轮，用户可基于成功案例微调（如A股分析框架改为美股）[47][48][49] - 生产力杠杆：用户从工具使用者转变为生产力节点，类比GitHub开源模式与魔兽地图编辑器[51][52][55] 生态建设与产品优化空间 - 公司举办15万美元奖金比赛，官网使用自研Agent生成，展现技术自信[75][77][82] - 产品交互存在缺陷，如项目分享路径缺失，用户仅能依赖首页随机曝光[71][72] - 允许添加社交媒体链接实现流量转化，但公众号封闭性影响传播效果[69][71] 行业范式转移 - 商业模式从过程付费转向结果导向，Remix功能实现"成功配方"的交易[47][49] - 公司战略从工具提供商转向生态营造者，参考GitHub与游戏模组社区的成功路径[58][52][55] - 行业出现类SaaS特征，通过可复用模板降低边际成本，提升规模化效率[61][62][63]

Manus新功能发布 - Manus发布新功能Wide Research 目前仅对Pro用户开放 未来将向Basic和Plus用户开放 [1] - Manus近期经历裁员风波 与阿里在中国的合作搁置 [1] - Peak季逸超上次为产品录制视频是在今年3月Manus引发Agent热潮时 [1] WAIC展会动态 - 今年WAIC吸引800余家企业参展 40余款大模型亮相 2024年参展模型数量达近百款 [2] - "AI大模型六小虎"中的百川智能与零一万物缺席今年展会 [2] - 阶跃星辰发布新一代基础大模型Step 3 与吉利合作推出AI智能座舱银河M9 实现端到端语音大模型量产上车 [3] - 阶跃星辰已覆盖国内超一半头部国产手机厂商 深度合作打造手机Agent体验 [3] 大模型厂商新动向 - 月之暗面发布并开源万亿参数Kimi K2大模型 强调通用Agent任务能力 [5] - 智谱发布GLM-4.5和GLM-4.5-Air模型 在12个基准测试中显示其国内排名第一 [5] - Minimax发布行业最高难度运动场景视频生成模型Hailuo 02和MiniMax Agent等产品 [5] - 商汤科技林达华表示Agent依赖大模型的推理、反思、规划、决策能力 是技术落地重要载体 [5][6] Agent应用趋势 - Agent从通用走向垂类场景 行业更关注能否创造实际价值 [7] - 腾讯展示12个垂直智能体应用 覆盖企业服务、生活服务与办公效率场景 [8] - 腾讯共富AI智能体针对微信生态"土特产"小店与农文旅营销场景 [8] - 金山办公WPS AI 3.0搭载Agent能力 专攻办公场景 可实现PPT一键生成和自主排版 [8] 企业级Agent部署 - 极光集团推出Multi-Agent平台 内置多种AI Agent角色 90%业务布局海外 [10] - 极光采取端到端项目制交付方式 强调私有化部署重要性 [10] - 恒生活数科依托"恒纪元"大模型打造六大金融智能应用矩阵 加速金融服务转型升级 [11] - Agent在C端商业化可能性被探讨 翻译等场景可能成为突破口 [11]

行业核心观点 - Agent从概念验证阶段进入大规模应用阶段 成为人工智能行业的必答题 [1] - WAIC 2025展示800余家企业3000余项展品 展品数量比往年增加一倍 [1] 技术发展趋势 - 万物皆可Agent化 从工业生产到医疗健康等多领域实现应用落地 [2][4] - 智能体系统展示工业场景协同能力 西门子Industrial Copilot实现从订单输入到物流调度的全流程自动化 [2][4] - 多智能体协同(Multi-Agent)成为解决复杂任务的关键方式 蜜度展示的办公系统将数小时工作缩短至分钟级 [7] - 从工具思维转向协作伙伴思维 智能体具备自主决策和任务规划能力 [7] 企业战略转型 - 科技巨头从展示大模型转向展示Agent应用 智谱AI AutoGLM模型实现跨平台任务执行包括抢红包 电商下单等操作 [5] - 交付模式从SaaS转向RaaS(结果即服务) 强调实际交付结果而非功能数量 [9][11] - MiniMax Agent展示全栈开发能力 半小时内生成可运行的横版冒险游戏框架 [9][13] 市场应用扩展 - C端产品出现井喷式爆发 WPS灵犀支持自然语言多轮对话完成文档创作和演示文稿生成 [14] - Agent被确立为AI时代的软件形态产品 类比PC时代的网站和手机时代的App [14] 基础设施发展 - 阿里云发布"无影AgentBay"云基础设施 开发者仅需三行代码即可接入高性能环境 [16] - PPIO搭建全栈式Agent基础设施服务平台 包含国内首个Agent沙箱和模型服务 [17] - 星环科技展示10分钟打造AI产业问答智能体 将数周开发过程极致压缩 [17] - 月之暗面聚焦开发者工具型模型 主力模型Kimi K2主打代码能力和Agentic任务处理 [17]

大会概况 - 2025年世界人工智能大会(WAIC)在上海举办 为期3天 吸引70多个国家和地区1500多位专家及800多家企业参与 展览面积首次突破7万平方米 参观人数预计达35万[1] - 海外厂商参与度较低 除谷歌和特斯拉外缺乏国际巨头 同时由于与世界机器人大赛(WRC)时间冲突 部分厂商选择保留重磅新品[1] 生成式AI应用拓展 - 生成式AI渗透至工业 医疗 交通等硬核领域 从文本 图像生成向多模态任务执行演进[3][4] - 阶跃星辰发布3210亿参数MoE架构模型Step 3 激活参数38亿 实现多模态推理并在国产芯片上提升解码效率[4] - MiniMax推出全栈智能体MiniMax Agent 可分解任务并调用API 演示中单句指令生成数据看板或搭建电商网站 一个月内迭代12次[4] - 合合信息展示AI鉴伪技术 毫秒级识别深度伪造 适用于金融票据篡改等高危场景[5] - 百度推出GenFlow 2.0多智能体调度系统及秒哒平台 3分钟生成可运行应用 数字人Nova升级版提升直播场景拟真度[5] - 声网发布对话式AI引擎 新增声纹识别与视觉理解能力 互动宠物"芙崽"实现嘈杂环境语音响应及拟人化反馈[7] - 阿里云发布云端AI Agents平台无影AgentBay 支持多系统无缝切换 三行代码接入 同时展示从芯片到平台的全栈能力[8] 算力基础设施升级 - 国产GPU厂商集中展示芯片架构与智算方案 竞争焦点从单卡性能转向全链路效率与成本优化[9][14] - 华为昇腾AI云服务采用CloudMatrix 384超节点 整合384颗NPU与192颗CPU 算力达300 PFlops 突破跨机通信瓶颈[9][11] - 沐曦科技发布曦云C600 GPU 支持多精度混合算力 内置安全模块瞄准金融政务场景[11] - 摩尔线程推出全功能GPU产品线 覆盖云端训练卡MTT S4000(48GB显存/768GB/s带宽) 云渲染卡及消费级显卡[12] - 燧原科技展示燧原S60推理卡商业化应用 覆盖聊天机器人 广告投放等场景 并公布多地智算中心部署案例[14] 具身智能突破 - 机器人运动控制与交互能力显著提升 从基础行走扩展到复杂任务执行与情绪表达[3][15][21] - 千寻智能人形机器人Moz1搭载Spirit v1 VLA模型 完成太空步 S型压弯等高难度动作 并演示饮料递送 衣物折叠等泛化任务[15] - 傅利叶智能交互陪伴机器人GR-3结合康养场景 提供导诊 认知康复等多维服务 外骨骼设备实现远程康复协同[16] - 智元机器人灵犀X2-N实现双足与轮式模式切换 在开幕式中完成灯光表演[18] - 优艾智合工业模型MAIC实现多机器人协同调度 完成搬运 拣选等流水线作业[18] - 宇树科技人形机器人G1(29关节/35公斤)展示格斗动作及击倒快速起身 工业四足机器人B2负重120公斤 消费级Go2售价低于1万元[18][20] - 云深处科技四足机器人绝影X30在电力巡检场景实现1000小时无故障运行 支持自主充电及AR手势操控[20] 自动驾驶商业化推进 - Robotaxi开展城市道路体验活动 覆盖浦东30公里路网 延伸至机场与迪士尼区间 实现L4级跨区域接驳[22][24] - 小马智行Robotaxi覆盖北上广深 集成大模型优化乘客交互 支持语音添加临时需求如顺路购咖啡[24] - 斑马智行基于高通8295平台推出端侧智能座舱 支持离线90%功能闭环 并根据驾驶员情绪推荐内容[24] - 蘑菇车联推出城市级交通模型MogoMind 聚合多源数据实现智能调度与拥堵预测[25] - 上海发布自动驾驶行动方案 目标2027年L4载客600万人次 载货80万TEU 开放道路超5000公里[27]

公司动态 - 通用人工智能科技公司稀宇极智（MiniMax）在世界人工智能大会（WAIC）期间展示了首款全栈通用智能体MiniMax Agent [1] - MiniMax Agent已成为公司内部"超级员工"，能够输出分析报告、代码文件、网页小游戏、演讲PPT等多种交付形式 [1] - 该产品在网页开发、深度调研等垂直领域表现突出，支持后端托管、支付功能、定时任务、长链接维持等复杂能力 [1] - 产品上线一个多月以来已发布12次功能更新，在技术架构上进行了多项创新 [1] 产品能力 - MiniMax Agent在30分钟内开发完成可用于商业环境的演唱会选座系统，实现实时锁座功能，支持用户注册、邮箱验证、登录、锁座后支付下单 [2] - 为投资者定制全球50只科技股票实时跟踪系统，显示最新价格和行业新闻，每天07:00、12:00和17:00自动更新 [2] - 开发者已用该产品成功开发两款网页游戏，从概念到成品只需要简单的对话交互 [2] - 产品采用"Vibe Coding（氛围编程）"范式，为个人开发者和小团队带来开发效率提升 [2] 发展规划 - 公司即将向客户提供企业版本服务，并实现全链路国产化 [2] - 公司正在探索Agent在千行百业中的场景落地 [2]

公司动态 - MiniMax在世界人工智能大会(WAIC)上展示首款全栈通用智能体MiniMax Agent 该产品被定位为"从解放大脑到解放手脚"的AI生产力革命 [1] - MiniMax Agent在公司内部被称为"Max"超级员工 能输出分析报告 代码文件 网页小游戏 演讲PPT等多种交付物 在网页开发 深度调研等领域可替代专业人士一周工作量 [2] - 产品技术架构包含分层协作Agent框架 长程记忆与反思机制 混合模型策略等创新 上线1个多月已完成12次功能更新 [2] - 公司即将推出企业版本服务 并实现全链路国产化 探索Agent在各行业的场景落地 [3] 产品能力 - 前端能力突出 支持后端托管 支付功能 定时任务 长链接维持等复杂功能 适配企业内部实时数据 下单支付 LLM调用等需求 [2] - 展示多个商业级应用案例：30分钟开发完成的演唱会选座系统(含支付功能) 全球50只科技股实时跟踪系统 完整海外电商独立站 企业数据可视化看板 AI资讯推送系统等 [2][3] - 支持"Vibe Coding"开发范式 开发者通过简单对话交互即可完成网页游戏开发 创业者可快速搭建商业应用实现收入 [3] 市场反响 - WAIC展会期间Agent展区和AI产业智造舱观众体验踊跃 大量中外企业客户专程到场交流企业版本 [1][2] - 主论坛演示的"海宝"IP网站一键生成和Labubu创意视频引发广泛关注 观众争相体验同款功能 [1] - CEO闫俊杰强调AI已显著提升创意工作效率 部分生产流程从耗时数月降至一日内完成 成本从高投入降至数百元 [1]

报告行业投资评级 - 领先大市 - A，维持评级 [5] 报告的核心观点 - 2025 世界人工智能大会展示 AI 前沿技术与产业趋势，国产厂商在算力、算法、应用等方面崛起，行业发展前景乐观 [12] 根据相关目录分别进行总结 本周行业观点 - 7 月 26 日 2025 世界人工智能大会开幕，展览规模创历届之最，国务院总理李强出席开幕式并致辞 [12] - 算力方面国产厂商全产业链逐步崛起，芯片性能升级且强调场景结合与生态支撑，服务器积极布局超节点、一体机和液冷方案，智算中心强调覆盖范围和调度能力，量子计算是下一代颠覆式创新技术 [13][18][34][38] - 算法上大模型持续迭代，国产模型厂商从追赶到并跑，未来范式聚焦多模态能力、深度推理和思考能力、Agent 和交互以及物理 AI 和世界模型 [43][44] - 应用领域 to B/to C 百花齐放，端侧 AI 聚焦眼镜、智驾、机器人等场景，AI 逐渐成为生产力工具 [60] 市场行情回顾 本周板块指数涨跌幅 - 本周上证综指涨 1.67%，深证成指涨 2.33%，创业板指涨 2.76%，计算机行业指数涨 1.81%，跑赢上证综指 0.14pct，跑输深证成指 0.52pct，跑输创业板指 0.95pct [92] - 本周计算机行业指数在中信 30 个行业指数中排第 21，在 TMT 四大行业中排第 3 [94] 本周计算机个股表现 - 本周计算机板块在电力 IT、AI 应用等领域表现较好，需关注 AI、机器人、量子科技等中长期产业方向 [95] - 周涨幅前十个股包括海天瑞声、唐源电气等，周跌幅前十个股有四方精创、正元智慧等，周换手率前十个股包含港迪技术、中远海科等 [96] 行业重要新闻 - 7 月 26 日 2025 世界人工智能大会开幕，设置 5 大板块，展示 AI 前沿技术与产业趋势 [98] - 7 月 17 日丹麦诺和诺德基金会与政府基金合作投资 4000 万欧元用于北欧量子计划，引入量子计算机 Magne [98] - 26 日中国政府倡议成立世界人工智能合作组织，总部初步考虑设在上海 [98] - 四川大学华西医院完成中国西部地区首例植入式脑机接口手术 [98]