日妆巨头在华市场表现 - 资生堂中国2025年上半年销售额同比下滑10%，高丝中国业务下滑7.3%，POLA因中国市场疲软导致净利润大跌38% [2][15][16] - 中国化妆品品牌交易额占比达55.2%，同比增加2.9个百分点，本土品牌主场优势明显 [2] - 四大日企呈现"全球盈利增长VS中国持续疲软"的分化，中国市场成为共同短板 [3][16] 公司财务数据 资生堂 - 全球销售额4698.31亿日元（约228.62亿元人民币），同比下滑7.6%，但核心营业利润逆势增长21.3%至233.72亿日元（约11.37亿元人民币） [7] - CPB（+3%）、NARS（+2%）、怡丽丝尔（+12%）增长良好，但资生堂（-4%）、ANESSA（-15%）、醉象（-57%）销售额下滑 [7] - 中国及旅游零售板块销售额1739.41亿日元（约84.6亿元人民币），同比下滑12.4%，但贡献集团近80%核心利润 [10] 花王 - 全球销售额8090亿日元（约393亿元人民币），同比增长2.7%，营业利润695亿日元（约33亿元人民币），同比大增19.9% [10] - 化妆品业务同比+1.6%，终结连续两年上半年亏损，但中国市场在内的亚洲地区下滑9.8% [13] 高丝 - 全球销售额1605亿日元（约78.19亿元人民币），同比微增0.9%，营业利润113亿日元（约5.51亿元人民币），同比下滑17.7% [13] - 化妆品事业部营业利润97亿日元（约4.73亿元人民币），同比大跌20%，中国市场（不含旅游零售）同比下滑7.3% [15] POLA ORBIS - 总营收832.53亿日元（约38.3亿元人民币），同比微降0.7%，归属母公司净利润大跌38.1%至46.4亿日元（约2.26亿元人民币） [16] - 亚洲地区受中国子公司清算影响，海外业务整体业绩下滑 [16] 战略调整方向 - 资生堂整合中国与旅游零售为独立利润中心，聚焦高端品牌协同效应，电商渠道在618表现优异 [17][19] - 花王推进本土化生产与决策，芙丽芳丝品牌全球总部迁至上海，新品开发速度提升30% [21][23] - 高丝关闭低效百货专柜，导入新型美妆集合店，黛珂品牌升级高奢定位，中国大陆Q2利润改善 [24][25] - POLA缺乏明确在华战略，清算北京ORBIS子公司损失数十亿日元 [25] 产品与研发创新 - 高丝加强本土共创，将中国植物成分纳入研发体系，黛珂计划推出"量子计算配方"毛孔精华 [27] - 资生堂推出医美级新品牌「律曜RQPYOLOGY」，与本土企业共同开发械字号产品 [31] - 花王珂润深耕敏感肌修护，芙丽芳丝主打"精简护肤"，瞄准年轻消费群体 [33] 行业趋势与挑战 - 中国美妆市场进入"功效可视化"与"情绪价值化"阶段，消费者追求科学实证与情感共鸣 [27][33] - 日企需平衡"技术壁垒"与"反应速度"，突破"决策链条长"的传统桎梏 [25][34] - 本土化深度与长期战略定力将决定日企在华市场下一个增长曲线 [26][34]

日妆巨头在华市场表现 - 资生堂中国区销售额同比下滑10%，高丝中国业务下滑7.3%，POLA净利润大跌38% [3][4] - 中国化妆品品牌交易额占比达55.2%，同比增加2.9个百分点，本土品牌主场优势显著 [3] - 四大日企呈现"全球盈利增长但中国市场疲软"的二元分裂格局，中国成为共同短板 [4][14] 各公司财务数据 资生堂 - 全球销售额4698.31亿日元（约228.62亿元人民币），同比下滑7.6%，核心营业利润逆势增长21.3%至233.72亿日元（约11.37亿元人民币） [7] - CPB（+3%）、NARS（+2%）、怡丽丝尔（+12%）增长，但资生堂（-4%）、ANESSA（-15%）、醉象（-57%）下滑 [7] - 中国及旅游零售板块销售额1739.41亿日元（约84.6亿元人民币），同比下滑12.4%，但贡献集团近80%核心利润 [10] 花王 - 全球销售额8090亿日元（约393亿元人民币），同比增长2.7%，营业利润695亿日元（约33亿元人民币），同比大增19.9% [10] - 化妆品业务（+1.6%）和健康与美容业务（+2.1%）全球销售额合计约160.7亿元人民币，但中国市场下滑9.8% [11] 高丝 - 全球销售额1605亿日元（约78.19亿元人民币），同比微增0.9%，营业利润113亿日元（约5.51亿元人民币），同比下滑17.7% [11] - 中国市场（不含旅游零售）同比下滑7.3%，二季度跌幅扩至9.6% [13] POLA - 总营收832.53亿日元（约38.3亿元人民币），同比微降0.7%，净利润大跌38.1%至46.4亿日元（约2.26亿元人民币） [13] - 亚洲地区受中国子公司清算影响，海外业务整体下滑 [13] 战略调整方向 - 资生堂整合中国与旅游零售为独立利润中心，聚焦高端品牌与电商渠道，医美赛道推出新品牌「律曜RQPYOLOGY」 [16][29] - 花王将芙丽芳丝全球总部迁至上海，新品开发速度提升30%，强化本土化生产与决策 [20][22] - 高丝关闭低效百货专柜，导入新型美妆集合店，黛珂升级高奢专柜，计划推出"量子计算配方"产品 [22][27] - POLA缺乏明确在华战略，高端品牌持续承压 [24] 行业竞争格局 - 中国美妆市场进入"功效可视化"与"情绪价值化"阶段，消费者追求科学实证与情感共鸣 [27][31] - 日企尝试"功效本土化+情绪场景化+高价值感"组合策略，但需平衡技术壁垒与决策效率 [24][31] - 渠道变革加速，传统百货专柜收缩，新型集合店与电商渠道崛起 [22][27]

在三大核心品牌中，虽然资生堂品牌在日本本土以及美洲等市场获得不错的销量，但整体销售额仍录得 4%的下滑，肌肤之钥和NARS分别实现了3%和2%的销售额增长；五大未来品牌中，除了抗老护肤品牌 怡丽丝尔实现12%的同比增长，其余四个品牌的销售额均出现不同程度下滑，其中，安热沙、纳西索· 罗德里格斯、三宅一生的降幅分别达15%、1%、9%。 资生堂集团还没走出"低谷期"。8月11日，新京报贝壳财经记者获悉，日本化妆品集团资生堂发布截至 2025年6月30日的上半年业绩数据，报告期内，该集团实现销售额4698.31亿日元，较上年同期的5085.36 亿日元减少7.6%；核心营业利润约233.72亿日元，同比增长21.3%。 在财报中，资生堂集团表示，上半年的经营业绩主要受到经济环境变化影响，美国政府关税政策令不确 定性增强，销售额下滑主要由"醉象"品牌销售遇阻等因素造成。与此同时，日本市场的业务结构改革以 及全公司的成本管理举措，在一定程度上提高了收益。 8个品牌中仅3个实现增长，醉象销售额下滑57% 具体到品牌表现来看，2024年年底，资生堂集团发布中期战略"2025-2026行动计划"，表示将聚焦旗下 三大核心品 ...

中国是资生堂的重要市场。上半年，资生堂中国业务被官宣与旅游零售业务合并，中国区首席执行官也调任中国及旅游零售事业部首席执行官。但从财报来 看，上半年该板块销售额两位数下滑，尤其是旅游零售业务仍面临较大挑战。 《每日经济新闻》记者注意到，日前，已有欧莱雅、联合利华、宝洁、拜尔斯道夫等国际美妆企业披露了2025年上半年业绩。这些行业龙头公司，今年上半 年动作不断，涉及业务调整、人事变动等，就连宝洁集团也在新一季财报发布前夕宣布，2026年1月1日将更新总裁兼首席执行官。 美妆资深评论人、美云空间电商创始人白云虎对《每日经济新闻》记者分析称，无论是管理层变动，还是战略和经营调整，国际美妆巨头都是为了解决"问 题"，这种"应对"更多地可以理解为"被动应对"。一方面，传统和固有成功经验，面临着AI等数智化创新生产力的变革，逐渐失去效力；另一方面，国货企 业和品牌"崛起"，蚕食了国际美妆巨头数十年的市场份额，使其渐渐失去竞争力。 8月6日，日妆巨头资生堂集团披露2025年上半年业绩。上半年，资生堂集团净销售额为4698.31亿日元，同比下跌7.6%；核心营业利润为233.72亿日元，同 比增长21.3%。 国际美妆巨头聚 ...

在经济下行期，历经业务合并、高层变动等多项调整，资生堂集团业绩表现怎么样？ 从8月6日资生堂集团发布的2025年上半年财报来看，其仍面临严峻的挑战，在地区表现上更是呈现全线下滑！其中，除其他市场外，中国及旅游零售市场 成跌幅最大地区，较去年同期下跌两位数。 整体业绩表现上也不尽如人意，财报显示，2025年上半年，资生堂集团净销售额为4698.31亿日元(约合人民币228.46亿元)，同比下跌7.6%；核心营业利润 为233.72亿日元(约合人民币11.37亿元)，同比增长21.3%；营业利润则从上年同期亏损27.28亿日元(约合人民币1.33亿元)中恢复，由亏转盈，为180.84亿日 元(约合人民币8.8亿元)。 | (億円) | 2024年上期 | 構成比 | 2025年上期 | 構成比 | 前年差 | 前年比 | 外貨前年比 実質前年比* | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 売上高 | 5,085 | 100% | 4,698 | 100% | △387 | △8% | 76% △6% | | コア営業利益 | 193 | 3.8% ...

各区域市场均下滑，日妆第一集团业绩仍然承压。 历经业务合并、高层变动等多项调整，在2025年，资生堂集团仍充满动荡与挑战。 5月12日，这家拥有逾150年历史的日本美妆巨头发布了2025年Q1财报。其在财报中指出，虽然中国市场显现复苏迹象，但受经济景气度下滑影响，消费 低迷状况持续，尤其是在海南等免税市场，因中国游客消费行为转变而面临严峻挑战。 与此同时，资生堂集团净销售额在各大区域市场无一例外，呈全线下滑。 | (億円) | 2024年1Q | 構成比 | 2025年1Q | 構成比 | 前年差 | 前年比 | 外貨前年比 実質前年比" | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 売上高 | 2,495 | 100% | 2,282 | 100% | △212 | 49% | △9% 79% | | コア営業利益 | 113 | 4.5% | 83 | 3.6% | △31 | △27% | | | 非経常項目 | △201 | △8.0% | △10 | △0.5% | +190 | Section and Concession of the ...