Synchrony Financial (SYF) Q2 2025 Earnings Call July 22, 2025 08:00 AM ET Company ParticipantsKathryn Miller - SVP & Director - IRBrian Doubles - President, CEO & DirectorBrian Wenzel - EVP & CFORyan Nash - MD - Regional Banks & Consumer FinanceSanjay Sakhrani - Managing DirectorJohn Hecht - Managing DirectorDonald Fandetti - Managing DirectorJeffrey Adelson - Executive DirectorConference Call ParticipantsTerry Ma - Senior Equity Research AnalystMoshe Orenbuch - MD & Senior AnalystRichard Shane - AnalystEri ...

Synchrony Financial (SYF) Q2 2025 Earnings Call July 22, 2025 08:00 AM ET Speaker0Good morning and welcome to the Synchrony Financial Second Quarter twenty twenty five Earnings Conference Call. Please refer to the company's Investor Relations website for access to their earnings materials. Please be advised that today's conference call is being recorded. Currently, all callers have been placed in listen only mode. The call will be opened up for your questions following the conclusion of management's prepare ...

Disclaimers July 22, 2025 Cautionary Statement Regarding Forward-Looking Statements The following slides are part of a presentation by Synchrony Financial in connection with reporting quarterly financial results and should be read in conjunction with the earnings release and financial supplement included as exhibits to our Current Report on Form 8-K filed today and available on our website (www.investors.synchrony.com) and the SEC's website (www.sec.gov). All references to net earnings and net income are in ...

Affirm Holdings资本合作与业务发展 - 公司与Moore Specialty Credit延长资本合作协议至2027年5月，延续自2017年建立的合作关系，Moore累计投资近50亿美元通过资产证券化和远期流动协议支持其BNPL业务[1] - 该合作确保长期稳定资金支持贷款发放，减少资产负债表依赖，增强零滞纳金透明支付模式的可持续性，并提升其他资本提供方对公司的信心[2] - 公司过去一年处理商品交易总额超330亿美元，融资能力达233亿美元实现连续9个季度增长，累计发行122.5亿美元资产支持证券，合作资本伙伴超150家[3] - 近期与PGIM Fixed Income新设30亿美元循环贷款销售机制，结合远期流动与循环贷款结构实现表外融资多元化[4] BNPL行业竞争动态 - PayPal推出实体信用卡拓展BNPL至线下场景，并在德国测试店内"Pay Later"选项，推进全渠道零售战略[5] - Block通过Cash App内置分期付款功能扩大BNPL覆盖，新增StitchFix等零售合作伙伴强化商户网络[6] Affirm财务表现与估值 - 公司股价年初至今上涨7.8%，表现优于标普500但落后于行业平均水平[7] - 当前远期市销率5.4倍低于行业均值，价值评分为F[11] - 2025财年Zacks一致预期显示盈利同比改善100.6%，次年预计持续大幅增长[13]

Affirm与PGIM扩大合作 - 公司扩大与PGIM Fixed Income的合作，建立新的30亿美元循环贷款销售机制，允许PGIM在36个月内随时购买最多5亿美元的消费者贷款[1] - 该机制基于PGIM在2024年12月的5亿美元初始投资，反映出对Affirm贷款组合的信心增强[2] - 循环结构为公司提供可预测的资本来源，支持贷款增长并满足消费者需求，即使在市场波动情况下[3] 财务影响与行业意义 - 该交易提升公司的资金灵活性，可能降低整体资本成本，减少对更昂贵或不可预测的公共融资选项的依赖[4] - 循环结构将贷款风险敞口限制在任何时候，确保流动性和运营效率，增强资本状况并支持长期业务模式[4] - 大型机构投资者如PGIM（管理资产超过1450亿美元）日益接受与金融科技公司的私人信贷安排，这对更广泛的BNPL行业是一个积极信号[3] PayPal和Block在BNPL领域的扩张 - PayPal通过推出新的实体PayPal Credit Mastercard加强BNPL业务，扩大在线和店内使用，并在德国试点店内"Pay Later"选项[5] - Block的Afterpay将服务整合到Cash App中，为符合条件的用户提供应用内融资，并与StitchFix、PetMeds和Mejuri等商家扩大合作[6] - 两家公司都瞄准无缝的全渠道体验，以捕捉不断增长的BNPL市场[6] Affirm的价格表现与估值 - 公司股价年初至今上涨1.3%，表现与标普500指数一致，但落后于行业平均水平[7] - 公司远期市销率为5.09倍，低于行业平均水平，价值评分为F[10] - Zacks共识预估显示，公司2025财年盈利预计同比增长100.6%，2026财年预计实现6900.03%的大幅增长[12][13] 盈利预估 - 当前季度（2025年6月）Zacks共识预估为每股0.11美元，同比增长178.57%[13] - 下一季度（2025年9月）预估为每股0.09美元，同比增长129.03%[13] - 2025财年预估为每股0.01美元，2026财年预估为每股0.70美元[13]

公司与PayPal合作推出新信用卡 - 公司与PayPal合作推出新款实体信用卡 允许用户在线上和线下使用PayPal Credit 且支持所有接受Mastercard的场所 [1] - 新卡提供6个月旅行消费免息分期优惠 无最低消费限制 覆盖航班、邮轮、租车和酒店等大额支出 [2] - 同时保留原有优惠：单笔消费超149美元可享6个月免息分期 [2] 战略意义与行业影响 - 新卡顺应消费者对BNPL等替代性融资方案的需求增长 拓展了支付场景选择 [3] - 将PayPal Credit接入线下POS终端 对传统银行和BNPL服务商构成竞争压力 [3] - 此举强化公司与PayPal的长期合作关系 符合其产品多元化战略 借助PayPal 4.36亿活跃用户扩大覆盖范围 [4] 公司运营数据 - 2025年第一季度公司购买量同比下降4%至407亿美元 [5] - 同期PayPal活跃账户达4.36亿个 [4] - 公司股价过去一年上涨37.9% 远超行业8%的涨幅 [6] 其他金融股表现 - Pagaya Technologies当前年度每股收益预期2.45美元 过去30天获2次上调 营收预期12亿美元 同比增长19.9% [9] - Heritage Insurance每股收益预期3.25美元 过去30天获2次上调 营收预期8.549亿美元 同比增长4.6% [10] - Acadian Asset每股收益预期2.86美元 同比增长3.6% 营收预期5.268亿美元 同比增长4.2% [11]

产品发布 - PayPal推出新款实体信用卡PayPal Credit Card 允许用户在线下商店使用PayPal信用额度进行支付[1] - 该信用卡将在未来几周内向美国客户推出 支持线上线下消费以及所有接受万事达卡的场所[1] - 新产品与PayPal Cashback Mastercard形成互补 为用户提供更多实体支付选择[3] 市场需求 - PayPal信用产品是公司最受欢迎的产品之一 用户长期期待能在移动场景中使用该服务[2] - 消费者对支付方式的选择性和灵活性需求持续增长 推动公司开发全渠道解决方案[2] 合作伙伴 - 新信用卡由Synchrony银行发行 并接入万事达全球支付网络[3] - 万事达高管表示该产品让持卡人能够无缝完成各类消费场景 包括旅游预订和日常购物[4] 战略布局 - 公司通过"PayPal Everywhere"全渠道解决方案持续拓展数字金融产品 突破传统商业边界[4] - 2023年9月将借记卡整合至Apple Wallet 并扩展奖励计划 特定消费类别可获得5%返现[5] 增值服务 - 公司增值服务组合持续扩大 涵盖优化借记路由 防欺诈 支付解决方案等多项业务[6] - 2024年第一季度"其他增值服务"收入同比增长17% 达7.75亿美元[6]