金融期货早评 宏观：美国首申失业金人数超预期回落 【市场资讯】1）中方已要求终止涉英伟达 RTX Pro 6000D 芯片订单？中国外交部回应：一 贯反对在经贸科技问题上对特定国家采取歧视性做法。2）英国央行维持利率不变，放缓量 化紧缩步伐。3）美国上周首申失业金人数超预期大幅回落至 23.1 万，较前周降 3.2 万， 创近四年最大降幅。4）海外投资者 7 月美债持仓再创新高，日本持仓又创逾一年新高，英 国连续两月增持超 400 亿美元续创新高，中国持仓逾十六年新低，加拿大持仓剧减 571 亿 美元。5）特朗普政府请求美国最高法院准许将美联储理事库克免职。6）特朗普称普京让 人失望，需进一步压低油价迫使俄方退出冲突，原油盘中跌超 1%。 【核心逻辑】国内方面，从今年的政策导向来看，我国对消费领域的重视程度正与日俱增。 政策转向的背后是由于收入分配层面的失衡，使得国内有效需求难以充分释放，导致资本 回报率呈现递减趋势。当前年内逐步落地的一系列需求端政策并非终点，后续仍将有更多 民生领域的相关政策逐步出台、落地。商务部等 9 部门联合发布《关于扩大服务消费的若 干政策措施》。该文件立足长期内需发展规划，并非短期 ...

证券研究报告 2025 年 09 月 18 日 分行业看，30 个中信一级行业普遍下跌；表现相对靠前的是：电子 （0.82%），消费者服务（0.68%），通信（0.24%）；表现相对靠后的是：有色 金属（-3.62%），综合金融（-3.54%），非银行金融（-2.79%）。概念板块方 面，多数概念板块下跌，F5G、共封装光学(CPO)、铜缆高速连接等板块上 涨；金属铅、金属锌、黄金等大幅走低。 资金筹码方面，主力资金 9 月 18 日净流出 1084.07 亿元。其中超大单净 流出 599.01 亿元，大单净流出 485.06 亿元，中单资金净流出 52.23 亿元， 小单持续净流入 1136.31 亿元。 9 月 18 日，上证 50、沪深 300、中证 500 以及中证 1000 等 ETF 成交额 较上一交易日增加。华夏上证 50ETF、华泰柏瑞沪深 300ETF、嘉实沪深 300ETF、易方达沪深 300ETF、南方中证 500ETF、南方中证 1000ETF 和华夏中 证 1000ETF 成交额分别为 39.99 亿元、54.89 亿元、8.82 亿元、11.36 亿元、 24.82 亿元、20.6 ...