研发背景 - 本维莫德由陈庚辉博士团队在20世纪90年代发现 具有抗炎特性 后分属中加两地知识产权 [4] - 2000年陈庚辉博士回国创立天济药业 与加拿大Welichem公司同步推进开发 [4] - 2012年葛兰素史克获得海外开发权益 2018年转售美国Dermavant公司 [4] - 泽立美凭借本土化优势率先在中国上市 VTAMA成为美国市场高价产品 [4] 产品获批 - 2024年11月泽立美在中国获批上市 成为全球首个用于2岁及以上特应性皮炎患者的非激素外用创新药 [1] - 2024年12月美国VTAMA获FDA批准 两者核心成分相同但存在显著差异 [1] 临床试验 - III期临床试验显示泽立美与VTAMA疗效相近 EASI75应答率分别为54.4%和55.8% IGA应答率分别为46.2%和45.4% [6] - 泽立美在7-11岁儿童患者中优势显著 EASI75应答率达83.9% 远超VTAMA的52.1% [6] - 两者最常见不良反应均为毛囊炎 发生率分别为7.1%和9% 多为一过性轻中度 [6] 价格对比 - 中国泽立美每支售价980元人民币 美国VTAMA单支售价约1400美元(约合人民币9800元) [7] - 按单支总价计算 VTAMA价格约为泽立美的10倍 按克重换算为2.5倍 [7] 市场表现 - 泽立美在中国获患者积极评价 控制瘙痒 减轻红斑 减少复发效果显著 特别对儿童患者效果突出 [8] - VTAMA在美国Reddit平台获好评 有效缓解面部湿疹和瘙痒 2025年第一季度销售额达2000万美元 [8] 综合对比 - 两者核心活性成分相同 作用机制和临床疗效相似 均为特应性皮炎突破性治疗方案 [9] - 泽立美凭借原研优势 更优儿童疗效 广泛认可及亲民价格 相比VTAMA更具性价比 [9]

业绩总结 - 2025年第一季度收入为15亿美元，同比下降4%（不考虑外汇影响）[13] - 每股摊薄收益为0.33美元，调整后每股摊薄收益为1.02美元[13] - 2025年第一季度GAAP净收入为8700万美元，较2024年第一季度的2.01亿美元下降56.7%[49] - 2025年第一季度整体收入为15.13亿美元，同比下降7%[54] 用户数据 - 2025年第一季度美国市场收入为4.12亿美元，同比增长11%[53] - 女性健康业务收入为4.63亿美元，同比增长10%[17] - 2025年第一季度女性健康产品收入为4.63亿美元，同比增长10%[54] 财务指标 - 调整后EBITDA为4.84亿美元，调整后EBITDA利润率为32.0%[13] - 自由现金流为7100万美元，较2024年改善[30] - 调整后毛利率为61.7%[28] - 2025年第一季度GAAP毛利为8.41亿美元，调整后毛利为9.34亿美元[46] 未来展望 - 2025年全年的财务指导已确认[13] - 2025财年收入指导为61.25亿至63.25亿美元，外汇影响约为2亿美元[42] - Nexplanon®（避孕产品）预计在2025年实现超过10亿美元的收入[20] 成本控制 - 2025年第一季度研发费用为9600万美元，较2024年第一季度的1.12亿美元下降14.3%[48] - 2025年第一季度销售、一般和行政费用为4.20亿美元，较2024年第一季度的4.31亿美元下降2.5%[48] 负面信息 - 生物仿制药业务收入为1.41亿美元，同比下降17%[21] - 调整后每股收益为1.02美元，较2024年第一季度的1.22美元下降16.4%[48] 杠杆情况 - 截至2025年3月31日，净杠杆比率约为4.3倍[33]

Organon & Co. (NYSE:OGN) Q4 2024 Earnings Conference Call February 13, 2025 8:30 AM ET Company Participants Jennifer Halchak - VP, IR Kevin Ali - CEO Juan Camilo Arjona Ferreira - Head of R&D Matt Walsh - CFO Conference Call Participants Terence Flynn - Morgan Stanley Michael Nedelcovych - TD Cowen Ethan Brown - JPMorgan David Amsellem - Piper Sandler Balaji Prasad - Barclays Jason Gerberry - Bank of America Umer Raffat - Evercore ISI Operator Thank you for standing by. My name is Celine and I will be your ...