项目概况 - 大鹏新区无人机测试基地计划于9月底正式启幕 由深城交低空运营公司投资运营 是深圳四大无人机测试基地之一 [1] - 基地位于坝光片区 拥有41.98平方公里真高600米适飞空域及周边200平方公里海域适飞区 [1] - 空域年均风速低于2.5米/秒 地闪频率低 安全性高 可满足中型无人机和eVTOL试飞测试及适航审定需求 [1] 基础设施与服务 - 基地规划建设研发中心 检验检测中心 展览展示中心 交易交付中心和科普培训中心五大功能中心 [1] - 研发中心降低企业研发成本 检验检测中心聚焦中型无人机和eVTOL机型 [1] - 交易交付中心涵盖航空器全链条服务 展览展示中心提供展示与路演平台 科普培训中心开展教育与竞赛活动 [1] 场景应用与特色 - 依托三面环海地理优势 拥有山 海 湖 岛 城全场景 将打造eVTOL空中纽北赛道 [1] - 建设中型无人机测试场 拓展无人船 无人车等融合应用 [1] - 应用场景覆盖政务 文旅 物流 出行领域 包括应急救援 低空游览 海岛运输和空中交通 [1] 战略定位 - 基地作为低空经济创新风向标 将推动无人机及相关技术商业化 [1] - 目前诚邀全球合作伙伴参与 市民可体验科技与文旅融合新场景 [1]

核心观点 - 中国自主研发的2吨级eVTOL"峰飞航空凯瑞鸥"成功完成全球首次海上石油平台物资运输飞行 标志着海陆低空物流场景应用取得关键突破 [1][3] - 此次试飞实现了"研制+运营+场景"低空应用落地闭环 展示了低空经济技术赋能传统能源产业的潜力 [3] - eVTOL相比传统船舶和直升机运输方式在运营成本、响应速度、环保性等方面具有显著优势 [4] - 预计到2030年中国低空经济规模将达到3万亿元 海洋场景创新应用将成为重要增长极 [7] 技术突破 - "凯瑞鸥"是全球首款获得型号合格证、生产许可证和单机适航证的2吨级eVTOL [3] - 采用复合翼构型 适用航程200公里 最高速度200公里/小时 载重能力达400公斤 [6] - 成功完成垂直起降、悬停、远距离跨海飞行等关键测试科目 验证了在海洋石油工业作业场景下的技术可行性 [6] 运营模式 - 由中国海油联合中信海直、峰飞航空共同实施试飞 [3] - 从深圳陆地起降点起飞 经过58分钟飞行 降落在距离海岸线150公里的海上石油平台 [3] - 中信海直发挥40多年通用航空运营优势 统筹全域协同与全流程护航 [6] - 依托国内首个数智化塔台 为大型eVTOL远海试飞提供保障 [6] 应用场景 - 可应用于海陆长距离低空紧急物资运送、海上设施巡线、应对渔船滋扰等场景 [3] - 有望成为海上平台高效人员倒班、紧急医疗救援、高价值零部件及物资快速运输的创新解决方案 [7] - 传统船运单程耗时约10小时 直升机运输成本较高 eVTOL提供了更优解决方案 [4] 行业影响 - 创新了远海物资补给模式 为探索新型航空器在保障海上油气生产应用场景积累了经验 [3][6] - 标志着eVTOL运营场景从概念验证向落地稳步推进 [7] - 展示了低空经济技术赋能传统能源产业的巨大潜力 [3]

行业突破 - 峰飞航空2吨级eVTOL凯瑞鸥完成全球首次海上石油平台物资运输飞行[1] - 此次试飞由中国海油联合中信海直、峰飞航空共同实施[1] - 飞行从深圳陆地起降点起飞，经过58分钟跨海域飞行，降落在距离深圳海岸线150公里的惠州19-3平台[1] 技术优势 - eVTOL相比传统船舶和直升机在运营成本、响应速度、环保性、舒适性及适应有限起降空间方面具有显著优势[3] - 传统船运单程耗时约10小时，难以满足紧急物资调度需求[3] - 直升机运输成本较高[3] 应用场景 - 此次试飞形成"研制+运营+场景"低空应用落地闭环[3] - 实现了海陆长距离低空紧急物资运送、海上设施巡线、应对渔船滋扰等场景的新突破[3] - 创新了远海物资补给模式，标志着我国在海陆低空物流场景应用中迈出关键一步[3]

上海上半年经济表现 - 上海上半年实现地区生产总值26222.15亿元，同比增长5.1%，经济运行稳中有进[1] - 外贸进出口总额2.15万亿元，同比增长2.4%，其中出口9527亿元增长11.1%，二季度进出口1.14万亿元创历史同期新高[9] - 国际旅游入境人数超410万人次，同比增长37.6%，离境退税申请单6.4万票同比增长1.4倍[4] 首发经济与消费活力 - 1-5月上海新增首店365家，其中全球/亚洲首店10家，全国/内地首店62家，高能级首店占比19.73%[3] - 路易威登"路易号"项目从启动到开业仅用6个月，1600平方米复合空间融合展览/零售/餐饮业态[1][2] - 首发进口消费品检验便利化措施实施后，单票货物通关效率提升80%，长周期产品节省时间达2周[3][4] 科技创新与产业升级 - 人工智能规上企业394家，营收超1180亿元同比增长29%，利润增长65%，人才占全国总量1/3[6] - 工业战略性新兴产业制造业总产值同比增长6.7%，其中新一代信息技术增13.9%/新能源增12.5%/人工智能制造业增12.3%[7] - 特斯拉储能超级工厂出口商用电池，丰田雷克萨斯纯电研发项目动工，半导体企业年增长超25%[7] 高端制造与绿色转型 - 瓦锡兰齐耀工厂百名工人实现年产值近10亿元，船用双燃料发动机订单排至2028年[8] - 计算机/通信设备制造业产值同比增长21.7%，运输设备制造业增18.1%，汽车制造业增10.2%[8] - 全球最大低碳智能汽车滚装船"安吉安盛"轮首航，装载7000辆国产车出口欧洲[9] 自贸区与开放枢纽 - 上海自贸试验区1-5月进出口超9000亿元，占全国自贸区总量26%，中转集拼货物比例从12.6%提升至18.6%[10][11] - 国际中转集拼业务使整体作业时间减少50%，洋山港集装箱吞吐量同比增长6.1%[10][11] - DHL采购300台纯电物流车eDELIVER3出口欧洲，海通码头月均发运超10万辆汽车[9]

公司动态 - 峰飞航空吨级以上eVTOL V2000CG凯瑞鸥单机适航证获中国民航局批准，集齐适航"三证"（TC、PC、AC）[1] - 公司各机型框架+意向+实际付款订单合计1000多架[1] - 载货版V2000CG凯瑞鸥预计明年开始产能爬坡，载人版eVTOL盛世龙即将进入符合性验证阶段，预计一至两年内完成适航认证[1][2] - 载货机型与载人机型体积大小和构型基本一致，但安全性级别和模组存在差异[2] - 货运场景积累的数据可显著缩短载人机型适航审定周期并降低成本[2] 产品与技术 - eVTOL具有纯电动特性，噪音为传统航空器的1/10甚至更低[1] - 电动化结构简单，维护维修成本大幅低于传统航空器[1] - 垂直起降不需要跑道和机场，不占用城市土地资源[1] - 电动化意味着数字化、智能化，未来可接入时空智能平台[1] - 载货版eVTOL适用高时效、高附加值运输场景，适合海外岛国和基建不完善地区[1] 市场定位 - 公司瞄准支线物流市场（机场端到分拣中心），不依赖枢纽机场[2] - 未来起降点建立后可在成百上千个起降点之间实现连接[2] - 大规模应用后eVTOL物流成本将下降，电动化整体成本低于传统燃油航空器[2] - 载货版本无人驾驶，无需飞行人员，运营成本低于传统方式[2] - 今年将有标志性物流运输场景落地，明年或后年进入规模化推广阶段[2] 行业格局 - 中国企业处于全球电动航空器市场前沿，与海外企业并驾齐驱[3] - 电动化产业链人才积累、大规模生产制造能力是中国企业显著优势[3] - 具备将实验室产品转化为工业产品的能力[3] - 当前eVTOL竞争环境处于初级阶段，市场呈现显著蓝海特征[3]

低空经济与商业航天产业崛起 - 低空经济、商业航天、具身智能等硬科技产业快速崛起，相关专业和岗位成为考生家长关注重点 [1] - 无人机工程师、机器人调试工程师等新兴职业招聘职位数同比增速均超30% [1] - 低空经济产业链分为上游(研发设计/原材料)、中游(主机厂商)、下游(运营服务)，不同环节需要技术型或商业融合型人才 [2] - 教育部2025年新增29个本科专业，包括低空技术与工程等6个低空经济相关方向，北航等高校首批开设 [2] - 商业航天企业招聘门槛高，硕士为起步要求，偏好"军工七子"院校背景 [3] - 截至2024年商业航天新增企业超11万家，火箭卫星制造占80%，卫星设计工程师平均年薪28.7万元，液体火箭首席工程师年薪中位数82万元 [4] 硬科技行业人才需求特征 - 火箭总体设计岗位倾向"飞行器设计与工程"专业，卫星载荷设计偏好"电子信息工程"专业 [7] - 商业航天领域5G星地融合专家薪酬溢价超40%，遥感数据处理博士起薪最高80万元 [4] - 航天法律顾问时薪突破5000元，熟悉国际空间法的复合型人才薪酬较2020年翻番 [4] - 具身智能产业资源集中在长三角、珠三角和北京，北京智能机器人企业超2万家 [8] - 广东江苏智能机器人企业数量占比最高，长三角区域协同发展明显 [8] 行业人才培养建议 - 硬科技领域需夯实数理基础，本科生应注重实践项目锻炼动手能力 [7] - 具身智能从业者建议选择产业资源集中区域以获得更多实践机会 [8] - 行业存在"二次选择"空间，从业者可通过转专业或岗位调整重选赛道 [8]

低空经济发展阶段 - 2025年我国低空经济由"政策元年"迈入"规模化应用年"，行业转向"安全健康、有序发展"新阶段 [1] - 2024年低空经济首次写入政府工作报告，低空经济司成立，各地出台相关法规，行业呈现"百花齐放"态势 [2] - 国家将构建"国家—行业—地方"三级管理标准体系，推动差异化发展路径 [1] 行业技术进展 - 多旋翼、复合翼、倾转旋翼等各类构型航空器集中亮相，适航审定进度显著推进 [2] - 沃飞长空力争2026年完成eVTOL适航取证 [2] - 沃飞长空成为国内首家跻身国家级知识产权转化典范的eVTOL主机厂 [4][5] 商业化应用场景 - 头部企业加速推进eVTOL在文旅场景商业化落地，重点发展"空中观光+景点接驳"模式 [1] - 行业正在改写文旅产业空间格局，涉及万亿规模市场 [1] 企业创新实践 - 沃飞长空"大型载人倾转旋翼eVTOL专利技术产业化落地"项目入选2025年第一批专利转化运用优秀案例 [4] - 该项目是四川省唯一入选项目和国内eVTOL领域唯一入选项目 [5] - 公司将持续推动"打飞的"出行方式落地，以科技创新推动低空经济高质量发展 [5]

报告行业投资评级 - 看好（维持） [1] 报告的核心观点 - 低空经济已从宏观到中观再到微观纵向落地 政府端针对基建、主机、应用场景补贴的资本开支有望迎来订单释放期 建议关注低空经济后续板块行情 推荐标的卧龙电驱、绿能慧充 受益标的涵盖低空制造、基建、运营等领域 [22] 根据相关目录分别进行总结 本周板块回顾 - 本周板块涨跌幅：4月28 - 30日低空经济A股相关标的平均涨跌幅为+0.5% 涨幅前五为蓝海华腾、广联航空、香山股份、中科星图、卧龙电驱 跌幅前五为立航科技、岭南控股、西域旅游、绿能慧充、广电计量 2025年1季度 蓝海华腾、广联航空、中科星图业绩大幅增长 归母净利润分别同比增加274%、51%、971% 本周分别上涨13.7%、9.6%、8.6% 美股方面 关税博弈态势趋缓下 美股标的股价持续修复 亿航智能（+11.1%）、Archer Aviation（+8.1%）领涨 [4][12][17] - 低空经济板块周观点：政策上 4月30日郑州航空港区发布措施从十方面支持低空经济发展 4月28日广西南宁发布措施对相关企业施行资金奖励 项目签约上 4月29日东方希望集团拟投资5亿元在重庆永川开展城市空中交通运营业务 4月28日上海青浦区集中签约四大标志性项目 商业化进程上 5月1日亿航智能EH216 - S于贵州黄果树瀑布开展官方飞行展演 4月29日峰飞航空获中信金租100架大型eVTOL采购订单 三方与罗湖城发打造“低空应用+生态圈” 4月27日第二届全球低空经济论坛预测到2030年我国无人机产业规模可能突破万亿元 [21][22] 行业动态 - 亿航eVTOL首飞贵州黄果树 5月1日 安旅集团等携手亿航智能在黄果树大瀑布前开展观光飞行展演 亿航智能EH216 - S最高时速可达130公里 单次飞行最长里程30公里 [26] - 峰飞航空获100架大型eVTOL采购订单 4月29日 中信海直等与峰飞航空签署合作协议 含100架大型eVTOL意向采购订单 包含2吨级货运航空器凯瑞鸥与5座载人航空器盛世龙 四方计划在梧桐阁推动峰飞航空eVTOL航空器运营 打造低空旅游新标杆 [27] - 郑州航空港印发10条措施支持低空经济发展 4月30日 郑州航空港区管委会从鼓励企业落户等十方面提出支持措施 [28] - 东方希望集团低空项目落户重庆永川 4月29日 东方希望集团拟投资5亿元在永川开展城市空中交通运营业务 首期推出低空文旅项目 后期开通重庆市域内及川渝毗邻地区低空载人航线 [29] - 上海市青浦区集中签约四大标志性项目 4月28日 上海青浦区聚焦商业航天等融合创新 集中签约四大项目 涵盖无人机研发制造、水陆两栖飞机生产等 [30] - 广西南宁发布支持措施 4月28日 广西南宁围绕低空基础设施建设等9个方面提出支持措施 对地面基础设施等给予不同程度奖励 [31] - 第二届全球低空经济论坛召开 4月27日 论坛发布报告 提出全国低空交通一张网概念 预测到2030年我国无人机产业规模可能突破万亿元 2027年起部分特大城市和省会城市可能实现eVTOL商业化运营 到2030年eVTOL可能逐步普及 低空物流快递可能率先发展 [32] 个股动态 - 中科星图：2025年一季度营收5.04亿元 同比+20.48% 归母净利润0.21亿元 同比+971.00% 旗下公司接连斩获青岛等四城低空项目 4月30日与福建省大数据集团围绕“低空云”签约合作 同日发布A股增发募集说明书 拟募资65,048.69万元用于星图低空云低空监管与飞行服务数字化基础服务平台建设项目 [33][34] - 孚能科技：2024全年营收116.80亿元 同比 - 28.94% 归母净利润 - 3.32亿元 2025年一季度营收23.25亿元 同比 - 20.48% 归母净利润 - 1.52亿元 半固态电池产品已获多家低空经济客户定点 [35] - 万丰奥威：2024全年营收162.64亿元 同比+0.35% 归母净利润6.53亿元 同比 - 10.14% 2025年一季度营收35.67亿元 同比+0.75% 归母净利润2.75亿元 同比+21.29% 首款电动固定翼飞机eDA40正处适航审定阶段 收购全球eVTOL先驱企业Volocopter核心资产 推进部分eVTOL机型适航取证 [36][37] - 深城交：2024全年营收13.16亿元 同比 - 7.26% 归母净利润1.06亿元 同比 - 34.74% 2025年一季度营收1.81亿元 同比 - 20.78% 归母净利润 - 0.28亿元 在全国超20个城市开展低空经济规划咨询设计项目 推进多个低空经济与智能网联先行示范项目 确立低空经济新基建领域龙头地位 [38] - 纵横股份：2025年一季度营收0.39亿元 同比+42.20% 归母净利润 - 0.28亿元 与十余个地方政府及企事业单位建立战略合作 开展低空经济相关示范和项目合作 多地进行应用试点探索 [41][42] - 安达维尔：2024全年营收6.33亿元 同比 - 25.63% 归母净利润0.14亿元 同比 - 87.82% 2025年一季度营收1.23亿元 同比+27.46% 归母净利润 - 0.08亿元 全面拓展低空领域业务 机载设备业务与多家客户签订合作意向书或研制合同 探索多方面合作空间 [43]

核心观点 - 中国汽车产业将在下一个十年实现全球领跑，具备全球最完备的产业生态链和综合型人才集聚优势 [6] - AI时代将推动自动驾驶和无人驾驶技术发展，汽车产业与机器人产业将深度融合 [4] - 人形机器人产业处于早期阶段，未来可能投入500-1000亿元研发资金，预计5-15年内实现全球领先 [12] - AI汽车将迎来类似iPhone4的爆发时刻，未来10年全球新能源汽车市场或达10万亿元以上 [14] - 飞行汽车(eVTOL)市场未来10-20年规模可达汽车市场的5%，收入占比15-20%，蕴藏万亿美元机遇 [16] - 出海策略强调先建服务再卖产品，注重本地化合规和隐私保护 [19] 行业趋势 - 2024年中国新能源汽车产销量突破1300万辆，政策推动效果显著 [8] - 汽车产业对工业经济增长贡献率超40%，2024年产销量突破3100万辆 [24] - 新能源汽车占全球市场份额超60%，2024年出口量达585万辆(同比+19%)连续两年全球第一 [25] - 低空经济、人形机器人等新兴领域与汽车产业加速融合 [10][16] - 政府政策支持科技创新，安排3000亿元特别国债支持消费品以旧换新 [25] 技术发展 - 小鹏汽车计划2026年量产L3级工业人形机器人，实现全向协同能力 [10] - AI汽车算法从规则编程转向训练推理，可容纳无限特殊场景 [14] - 飞行汽车分三步推进：分体式"陆地航母"(2026年量产)→高速eVTOL→陆空一体式 [16][17] - 自动驾驶技术向L3级及以上发展，下半年将实现L3级AI汽车 [14] 公司战略 - 小鹏汽车聚焦AI和智驾领域，避免同质化竞争 [21] - 出海采取轻资产模式，2024年将有两款车型进入香港右舵市场 [19] - 研发投入保守但长期，人形机器人领域计划持续投入20年 [12] - 产品策略去掉高精地图和激光雷达，增强算力和云部署能力 [19] 市场前景 - 广东省新能源汽车已形成万亿市场，全国达几万亿元规模 [14] - 飞行汽车初期将在特定场景运行，海岛国家提供重要应用市场 [17] - 人形机器人产业面临数据积累和研发强度挑战 [11] - 汽车产业成为技术革命主战场和国际竞争新赛道 [24]