苹果在中国市场表现 - 5月份苹果手机在中国销量升至榜首，4月和5月全球销量同比增长15%，这是近三年来最强劲的月度表现 [2] - 中国市场通过力度空前的降价策略短期内提振了销量，iPhone 16 Pro 128GB版本降价31%至5499元，引发抢购热潮 [2][5] - 大中华区营收连续五个季度同比下滑，2024财年第四财季营收150.33亿美元（同比下滑0.34%），全年收入669.52亿美元（同比下降7.73%） [4] - 2025财年第一季度大中华区收入185.1亿美元（同比减少11%），第二季度收入160亿美元（同比下滑） [4] 市场竞争与策略 - 苹果在中国面临本土对手激烈竞争，电商平台对iPhone 16系列推出最高2530元（351美元）的折扣 [4] - 公司正在研发折叠屏手机，可能于明年出货，销售疲弱可能加速推出进程 [5] - 苹果AI功能有望在iOS 18.6系统中首次在中国内地启用，由阿里和百度提供技术支持 [6] 市场依赖与挑战 - 苹果全球销量增长依赖美国和中国市场，但中国市场在依赖补贴和大幅降价后是否还有更大增长空间存疑 [2] - 大中华区是苹果唯一一个营收同比下降的市场，且下滑趋势已持续五个季度 [4]

国补政策实施现状 - 国补政策扩容至消费电子、家电、家居家装领域，各省补贴政策差异化导致消费者通过"转运""转寄"方式获取优惠[1] - 截至5月底全国已消耗补贴资金超1500亿元，占全年3000亿总资金池的50%，多地转入"限额限流"模式[2] - 重庆、江苏、广东等地家电国补暂停或限额管理，因首批资金使用完毕[17][20] 电商平台竞争格局 - 京东成为国补最大受益者，2025年Q1营收增长15.8%，净利润大增43.4%，自营模式与政策要求高度契合[6][7] - 淘宝天猫覆盖29省市1600个国补品类，日均1.5亿人次浏览国补专区，但面临非品牌商家准入压力[7] - 拼多多因非品牌商家占比高难以承接国补份额，价格优势策略受限[8] 行业销售表现 - 智能门锁线上销量3月同比涨幅达54.8%，部分地区将其纳入补贴范围[6] - 2025年Q1中国智能手机销量同比增长2.5%，iPhone16Pro降价2500元后销量升至榜首[12] - 国补使部分手机门店业绩翻2-3倍，线下渠道重新活跃[13] 渠道管理挑战 - 小米通过线上线下统一定价策略在国补中受益，其他厂商因渠道隔离导致价格混乱[14] - 家电与手机销售渠道融合加速，华为小米专卖店向全景式智能产品展示转型[15] - 供应链面临考验，爆款产品需提前锁定生产并控制成本[6][14] 政策执行问题 - 存在"先涨价后补贴"现象，家居等非标品行业套补风险较高[22] - 补贴款结算周期长，商家需垫资15%且回款周期达数月[24] - 地区间不平衡明显，广东重庆等经济活跃地区额度消耗快于西部省份[23] 市场影响分析 - 国补推动家电市场从"哑铃型"分化转向中高端产品需求回升[18] - 2025年安排3000亿元超长期特别国债支持以旧换新，是2024年的两倍[18] - 政策可能提前透支未来需求，本质是存量市场重新分配而非绝对增量[24]

A股市场表现 - 上证指数站上3400点 最新报3403 95点 上涨29 08点 涨幅0 86% 成交金额5349亿元 [1] - 深证成指上涨0 64%至10354 22点 创业板指上涨1 01%至2083 14点 科创50微涨0 41% [1] - 沪深300指数表现突出 上涨1 21%至3943 21点 上证50指数领涨主流指数 涨幅达1 75% [1] - 行业板块中非银金融 食品饮料 交通运输 石油石化和通信涨幅居前 [1] 市场驱动因素 - 大金融板块成为市场上涨主力 航运物流因经贸利好持续走强 [2] - 公募基金新规可能驱动资金流向券商板块 国金证券认为该政策对券商形成利好 [2] - 国泰海通证券维持对A股乐观看法 认为中国股市风险溢价将系统性下移 无风险利率下降与资本市场制度改革是增量资金入市关键 [2] - 华金策略团队指出A股短期震荡偏强趋势可能加强 基本面预期改善或推动指数突破上行 [2] 美联储政策预期调整 - 高盛将美联储首次降息时间预期从7月推迟至12月 花旗从6月推迟至7月 [3] - 利率互换合约显示市场预期美联储今年仅降息55个基点 首次降息时间推迟至9月 [3] - 两年期美债收益率突破4% 反映市场对货币政策收紧的预期强化 [3] 消费电子行业动态 - iPhone 16 Pro 128GB版本在天猫官方旗舰店降价31% 到手价5499元较原价减少2500元 [4] - 苹果官方直营店参与"国补"政策 线下直营店和官方厂商不参与该促销 [4] 公司动态 - 中国平安A股午后涨超5% 总市值重回1万亿元 [5] - 瑞银将中芯国际目标价上调至43港元 评级升至"中性" [6] - 华纺股份午后触及涨停 成交金额超13亿元 [7] 行业趋势 - 国际能源署预计2025年全球电动车销量突破2000万辆 占新车总销量超25% [8] - 国债期货午后全线下跌 30年期主力合约跌幅最大达0 40% [8]

美股市场表现 - 美股三大指数开盘大涨，道指涨2.56%，纳指涨4.12%，标普500指数涨2.93% [1] - 万得美国科技七巨头指数(MAGS)上涨5.11%，报50222.79点 [4] 美国科技巨头表现 - 亚马逊涨8.8%，特斯拉涨6.5%，脸书涨6.4%，苹果涨5.31%，英伟达涨5.07%，谷歌涨3.4%，微软涨1.41% [3][4] - 苹果iPhone在华大幅降价促销，iPhone 16 Pro 128GB到手价5499元，较原价7999元减少2500元 [3] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数上涨5.25% [4] - 佳裕达涨幅达104.83%，BOSS直聘涨12.98%，万国数据涨10.02%，老虎证券涨9.01%，知乎涨8.74% [4][5] 黄金市场 - 伦敦金现下跌2.71%，报3236.16美元/盎司；COMEX黄金期货价格下跌3.06%，报3241.7美元/盎司 [6] - 国际局势缓和及经济增长预期上升导致避险情绪消退，但长期看黄金价格上行逻辑仍存在 [6] 原油市场 - NYMEX WTI原油上涨3.51%，报63.16美元/桶；ICE布油上涨3.27%，报66.00美元/桶 [8][9][10] 加密货币市场 - 比特币下跌0.31%，报103797.19美元/枚 [12] - 以太坊下跌0.24%，报2558.93美元；XRP下跌0.33%，报2.5733美元 [13] 中美经贸关系 - 美方承诺取消对中国商品加征的91%关税，并暂停24%的对等关税90天 [14] - 中方取消对美国商品加征的91%反制关税，并暂停24%的关税90天 [14] 俄乌局势 - 俄罗斯总统普京提议俄乌双方15日在土耳其伊斯坦布尔无条件重启直接谈判 [14] - 乌克兰总统泽连斯基表示期待12日起实现全面持久停火，并将在土耳其等候普京前往会谈 [14]