业绩总结 - 2025年第三季度EBITDA增长3.3%，EBITDA利润率提升85个基点[12] - 2025年第三季度总收入增长0.9%，前九个月增长1.8%[13] - 基本每股收益（EPS）增长1.0%，达到0.99美元，主要受EBIT增长推动[79] 用户数据 - 无酒精啤酒收入增长27%，Beyond Beer收入也增长27%[12] - BEES市场季度GMV增长66%，接近10亿美元[12] - 零售商的总GMV为133亿美元，同比增长11%[68] - 市场销售额达到9.35亿美元，同比增长66%[69] 市场表现 - 美国市场Michelob Ultra成为按销量计算的第一品牌[12] - 北美市场EBITDA贡献占比22%，南美市场占比18%[17] - 欧洲市场EBITDA增长3.0%，南非市场EBITDA增长7.6%[39] - 中国市场销量下降9.0%，EBITDA下降6.6%[42] 未来展望 - 公司对2025年的展望充满信心，预计将实现中位数的EBITDA和每股收益增长[94] - 2025年有机EBITDA增长预期为4%至8%[90] - 2025年整体表现的净资本支出预计在35亿至40亿美元之间[90] 新策略 - 公司计划在未来24个月内执行60亿美元的股票回购计划[12]

业绩总结 - 2025年第三季度净收入为47.593亿美元，同比增长3.8%[4] - 2025年第三季度毛利润为6.594亿美元，同比下降3.8%[4] - 2025年第三季度每股收益（EPS）为1.44美元，同比下降2.0%[4] - 2025年第三季度调整后EBITDA为6.331亿美元，同比下降4.1%[4] - 2025财年第三季度净收入为343,061千美元，较2024年同期的349,990千美元下降约2.7%[45] - 2025财年第三季度EBITDA为606,796千美元，较2024年同期的611,567千美元下降约0.4%[45] - 2025财年第三季度调整后EBITDA为633,078千美元，较2024年同期的660,379千美元下降约4.1%[45] 用户数据 - 美国市场的净收入为28.366亿美元，调整后营业收入为4.037亿美元，营业收入率为14.2%[5] - 美国市场净销售额为2,836,613千美元，同比增长2.3%[72] - 欧洲市场净销售额为1,392,495千美元，同比增长6.4%[72] - 墨西哥市场净销售额为530,234千美元，同比增长5.1%[72] - 总净销售额为4,759,342千美元，同比增长3.8%[72] 成本与费用 - 2025年第三季度SG&A费用为1.650亿美元，同比增长14.5%[4] - 2025年第三季度净利息支出为2900万美元，同比增加48.7%[4] - 2025年第三季度销售成本为4,099,958千美元，同比增长5.1%[72] - 总毛利润为659,384千美元，同比下降3.6%[72] - 总营业收入为492,608千美元，同比下降3.1%[72] 未来展望 - 2025财年截至9月的净收入为995,413千美元，较2024年同期的851,451千美元增长约16.9%[45] - 2025年前九个月EBITDA为1,739,078千美元，较2024年同期的1,523,273千美元增长约14.2%[52] - 2025年前九个月调整后EBITDA为1,853,225千美元，较2024年同期的1,688,210千美元增长约9.8%[57] 负面信息 - 2025年第三季度毛利润同比下降3.8%[4] - 2025年第三季度外汇交易损失为5,169千美元，较2024年同期的损失678千美元显著增加[45] - 2025年第三季度的诉讼和和解费用为19,582千美元，2024年同期没有相关费用[45] - 美国业务的GAAP营业收入为384,123千美元，较2024年同期的419,844千美元下降8.5%[61] - 调整后净收入为362,923千美元，较2024年同期的386,997千美元下降6.2%[67]

Third-Quarter 2025 Sales and Earnings Merck & Co., Inc., Rahway, N.J., USA October 30, 2025 Strategy and Business Update Robert M. Davis Chairman and Chief Executive Officer Financial Results and Outlook Caroline Litchfield Executive Vice President and Chief Financial Officer Research Update Dr. Dean Y. Li Executive Vice President and President, Research Laboratories Question & Answer Session 2 Agenda Agenda Forward-looking statement of Merck & Co., Inc., Rahway, N.J., USA This presentation of Merck & Co., ...

Q3 2025 RESULTS Thursday, October 30, 2025 Ali Dibadj Chief Executive Officer Roger Thompson Chief Financial Officer Q3 2025 RESULTS 1 Represents percentage of AUM outperforming the relevant benchmark. Full performance disclosures detailed in the appendix on slide 23. 2 Solid long-term investment performance AUM up 6% to $483.8 billion Net inflows of $7.8 billion U.S. GAAP diluted EPS of $0.92 and adjusted diluted EPS of $1.09 Dividend of $0.40 per share declared and 1.5 million shares repurchased 2 Q2 2025 ...

业绩总结 - 2025年第三季度净收入为1.175亿美元，稀释每股收益为0.83美元，较2024年同期的0.81美元增长2.5%[7] - 2025年前九个月净收入为3.832亿美元，稀释每股收益为2.68美元，较2024年同期的2.50美元增长7.2%[7] - 2025年第三季度调整后的每股收益（不包括特殊项目）为0.87美元，较2024年同期的0.79美元增长10.1%[7] - 2025年前九个月调整后的每股收益（不包括特殊项目）为2.71美元，较2024年同期的2.47美元增长9.7%[7] 现金流表现 - 2025年第三季度调整后的经营现金流为2.523亿美元，较2024年同期的2.638亿美元下降4.4%[8] - 2025年前九个月调整后的经营现金流为7.299亿美元，较2024年同期的6.808亿美元增长7.2%[8] - 2025年第三季度自由现金流为1.819亿美元，较2024年同期的1.850亿美元下降1.7%[8] 未来展望 - 2025年预计稀释每股收益（不包括特殊项目）在3.80美元至3.90美元之间[9] - 2025年预计不包括特殊项目的经营活动净现金流在9.10亿美元至9.50亿美元之间[9] - 2025年预计维护、墓地开发及其他资本支出总额为3.20亿美元[9]

业绩总结 - Alcoa在2024年总收入为120亿美元，净收入为6000万美元，每股收益为0.26美元[14] - 2024年调整后EBITDA为16亿美元，调整后每股收益为1.35美元[14] - 过去五年，净收入累计达到6.59亿美元，调整后EBITDA累计达到86亿美元[16] 生产与用户数据 - 2024年生产38百万吨铝土矿、1000万吨铝土矿和220万吨铝[14] - 2024年北美地区铝生产年增64千吨，达到1,259千吨[67] - 2024年澳大利亚铝土矿生产预计达到18百万吨，威洛代尔铝土矿生产预计为10百万吨[72] - 2024年巴西铝土矿生产预计为6百万吨，铝冶炼能力为268千吨[87] 市场展望 - 预计2025年至2035年，全球铝消费年均增长率为2.3%，从107百万吨增长至134百万吨[19] - 预计2025年铝的全球消费量将达到74百万吨，2035年将增至81百万吨，年均增长率为5%[120] - 预计到2035年，北美的初级铝消费量将增长3%，欧洲将增长2%[122] 新产品与技术研发 - Alcoa的低碳EcoLum产品销售量自2021年以来增长了9倍，利润增长了19倍[151] - 预计到2026年，欧盟将对铝进口征收基于其范围1碳排放的关税，预计将对Alcoa产生约40美元/吨的正面影响[119] 资本支出与财务策略 - 资本支出计划在2025年为6.25亿美元，2026年为7.5亿美元，2027年为8亿美元[175] - 目标调整后的净债务为10亿至15亿美元，保持强劲的资产负债表[170] - 2024年实施的盈利能力提升计划实现超过6.75亿美元的节省，超出目标并提前完成[187] 并购与市场扩张 - 2024年完成Alumina Limited收购，增强在全球市场的领导地位[167] - 完成Ma'aden合资企业出售，总对价为13.5亿美元，其中包括12亿美元的Ma'aden股份和1.5亿美元现金[188] - 预计2028年开始有机会变现Ma'aden股份，当前持有的Ma'aden股份价值为15亿美元[186] 负面信息与风险管理 - Alcoa在过去三年中，重大化学烧伤事件减少了50%[46] - 预计2025年北美和欧洲的初级铝供应/需求平衡将出现-2.0百万吨的缺口[111] - 西班牙业务的财务影响预计将在2027年底前得到中和[184]

业绩总结 - 调整后的净销售额为3.11亿美元，同比增长13%[8] - 调整后的营业收入为4300万美元，占销售额的13.7%[8] - 调整后的每股收益为1.14美元，同比下降1%[8] - 调整后的EBITDA为5100万美元[8] - 自由现金流为4900万美元，占销售额的16%[8] - 第三季度经营现金流为5700万美元，自由现金流为4900万美元[67] - 2023年自由现金流为4900万美元，较2022年增长15.7%[69] 用户数据与市场表现 - 订单积压增加50%，预计第四季度农业科技和基础设施的订单良好[11] - 住宅建筑配件市场同比增长2%，而整体市场下降约5%至10%[17] - 农业科技部门的净销售额为5760万美元，同比增长38.8%[30] - 基础设施部门的净销售额为2310万美元，同比下降0.4%[57] - 由于供应商过渡导致的低销量和效率问题，基础设施部门的营业利润率下降740个基点[59] 未来展望 - 2025年调整后净销售额预计为10.1亿美元，较之前指导的11.5亿至12亿美元有所下调至11.5亿至11.75亿美元[69] - 2025年GAAP营业收入预计为1.406亿至1.446亿美元，较之前指导的1.484亿至1.584亿美元有所下调[69] - 2025年调整后EBITDA预计为1.974亿至2.020亿美元，较之前指导的2.009亿至2.124亿美元有所下调[69] - 2025年自由现金流预计占净销售额的约10%[69] - 2024年GAAP每股收益预计为3.67至3.77美元，较之前指导的3.67至3.91美元有所下调[69] - 2024年调整后每股收益预计为4.20至4.30美元，较之前指导的4.20至4.45美元有所下调[69] 资金流动情况 - 第三季度流动资金来源包括其他资产1100万美元、应付账款800万美元和库存500万美元[67] - 第三季度流动资金使用包括其他负债600万美元和应收账款300万美元[67]

业绩总结 - 2025年第三季度，贷款总额为$2,485.3百万，较2024年同期增长3.0%[15] - 第三季度净利息收入为$55.7百万，净利息利润率为8.56%[27] - 2025年第三季度净收入为$11.3百万，剔除一次性费用后，普通股权益回报率为7.85%[25] - 2023年第三季度净收入为1130万美元，扣除350万美元的非经常性费用后，净收入为1130万美元[39] - 2023年净利息收入为1881万美元，较2022年增长17.5%[42] - 2024年预计净利息收入为2025万美元，较2023年增长9.3%[42] 用户数据 - 消费贷款中，娱乐贷款占62.6%，家庭改善贷款占31.4%，商业贷款占5.3%[15] - 2025年第三季度，消费贷款净违约率为2.26%[31] - 2025年第三季度，娱乐贷款的净违约率为3.36%，家庭改善贷款为1.03%[31] - 2025年第三季度，贷款组合的平均FICO评分为685[12] 未来展望 - 2025年第三季度的借款总额为510百万美元，普通股权益为584百万美元[46] - 2025年9月30日的每股账面价值为10.10美元，年化股息收益率为4.75%[50] - 自2022年第一季度恢复季度股息以来，股息已增加50%[50] 其他信息 - 第三季度贷款发放总额为$141.7百万，平均利率为15.17%[12] - 2025年第三季度，现金回收总额为$6.1百万[13] - 剩余股票回购计划为$14.4百万[14] - 2023年第四季度的每股股息为0.10美元[51] - 2025年第一季度的每股股息为0.12美元[51]

业绩总结 - 2025年第三季度的费用收入为18亿美元，同比增长8%[20] - 调整后的EBITDA为1.6亿美元，同比增长11%[20] - 调整后的稀释每股收益为0.29美元，同比增长26%[20] - 2025年前九个月的费用收入为50.2亿美元，同比增长6%[22] - 调整后的EBITDA在前九个月为4.18亿美元，同比增长16%[22] - 2025年9月30日的净收入为5140万美元，较2024年同期的3370万美元增长52.5%[59] - 2025年9月30日的调整后净收入为6810万美元，较2024年同期的5260万美元增长29.4%[61] 用户数据 - 有机服务收入增长7%，排除2024年8月出售的非核心服务业务的影响[20] - EMEA地区服务收入为96.6百万美元，同比增长23%[57] - APAC地区服务收入为192.4百万美元，同比增长6%[57] 财务状况 - 截至2025年第三季度末，流动性为17亿美元，其中现金为6亿美元，未提取的循环信贷额度为11亿美元[20] - 净债务与调整后EBITDA比率为3.4倍[55] - 2025年9月30日的加权平均基本流通股数为231.5百万股，较2024年同期的229.3百万股增加0.96%[61] 收入来源 - 租赁费用收入增长9%，主要受益于美洲和EMEA地区的增长[20] - 资本市场费用收入增长20%，所有地区均实现两位数增长[20] - 服务线费用收入为1,780.9百万美元，同比增长9%[57] - 租赁收入为538.3百万美元，同比增长9%[57] - 资本市场收入为204.7百万美元，同比增长21%[57] 未来展望 - 调整后的EBITDA利润率为9.0%，较2024年第三季度提高23个基点[20] - 调整后EBITDA利润率为9.0%，较2024年同期的8.7%上升0.3个百分点[59] 其他信息 - 2025年9月30日的利息支出为5600万美元，较2024年同期的5490万美元略有上升[59] - 2025年9月30日的折旧和摊销费用为2580万美元，较2024年同期的2890万美元下降10.7%[59] - 2025年9月30日的税收影响调整项目为-2620万美元，较2024年同期的240万美元显著变化[61] - 2024年公司总收入为94亿美元，涵盖服务、租赁、资本市场及评估等核心服务线[63]

业绩总结 - 2025年第三季度的GAAP收入为542百万美元，同比下降49%[8] - 除印度外的收入为961百万美元，同比下降10%[8] - GAAP净收入为-569百万美元，同比下降634百万美元[8] - 调整后的EBITDA为236百万美元，同比增长17%[8] - 调整后的每股收益（EPS）为0.89美元，同比增长30%[8] - 调整后的EBITDA占收入的比例为24.6%，较去年同期的18.9%提高565个基点[8] - 预计2025年第四季度收入将为11.2亿美元，较去年同期下降4%[26] 现金流与支出 - 2025财年自由现金流（FCF）预期在-200百万至0百万美元之间，2024年第三季度为-233百万美元，2025年第三季度为-789百万美元，减少了365百万美元[30] - 2024年第三季度的GAAP现金流为-184百万美元，2025年第三季度为-663百万美元，下降了344百万美元[30] - 2024年第三季度的资本支出为-24百万美元，2025年第三季度为-54百万美元，减少了17百万美元[30] 市场与竞争 - 由于印度的资产减值和一次性行动，GAAP收入和净收入出现显著下降[10] - 竞争市场导致价格下降，尤其是仿制药的影响[10] - 新活性成分销售几乎翻倍，推动了更高的销售量[10] 未来展望 - 2025财年调整后的EBITDA预期为830百万至870百万美元，2025年第三季度为564百万美元，增加了35百万美元[30] - 2025年预计的利息支出为1百万至2百万美元[33] - 2025年预计的折旧和摊销费用未具体列出，但与调整后的EBITDA相关[33] 其他信息 - 2024年第三季度的重组转型成本为26百万美元，2025年第三季度为6百万美元[31] - 2024年第三季度的现金流来自运营的压力主要源于营运资本[30] - 2025年第三季度的调整后每股收益（EPS）为0.69美元，较2024年第三季度的0.24美元增加[36] - 2025年第三季度的非控制性权益未具体列出，但与整体财务表现相关[33]