DigitalBridge Group (DBRG) Q1 2025 Earnings Call May 01, 2025 08:00 AM ET Speaker0 As a reminder, this conference is being recorded. It is now my pleasure to introduce your host, Severin White. Please go ahead. Speaker1 Good morning, everyone, and welcome to Digital Bridge's first quarter twenty twenty five earnings conference call. Speaking on the call today from the company is Mark Ganzi, our CEO and Tom Marofer, our CFO. I'll quickly cover the Safe Harbor. Some of the statements that we make today regard ...

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净销售额达1.373亿美元，较2024年第四季度增长33%，库存水平处于预期的2 - 4周范围内 [29] - 2025年第一季度研发费用为4420万美元，低于2024年第一季度的7120万美元，主要因2024年3月Risdifa获FDA批准后库存成本会计处理变化及临床试验成本降低，预计2025年研发支出与2024年相近 [30] - 2025年第一季度销售、一般和行政费用为1.679亿美元，高于2024年第一季度的8080万美元，增加8710万美元，主要因Risdifa商业推广活动增加，包括员工人数和股票薪酬费用相应增加，预计2025年该费用将增加，第二季度会进一步提升 [30][31] - 2025年第一季度末，公司现金、现金等价物、受限现金和有价证券共计8.481亿美元，资金充足，可支持Risdifa在美国的持续推广及计划于下半年在欧洲的推出 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - Risdifa上市首年净销售额达3.17亿美元，2025年第一季度净销售额为1.37亿美元，环比增长33% [8][9] - 2025年第一季度末，使用Risdifa治疗的患者超1.7万人，高于2024年第四季度末的1.18万人，目前仅约5%的31.5万目标患者接受治疗 [10][11] - 获批一年来，6000名顶级目标医生中70%已开具Risdifa处方；2025年第一季度末，1.4万名目标医生中约50%已开具处方，高于2024年第四季度末的40% [13][15] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司主要聚焦美国市场，Risdifa已获FDA批准，上市一年取得显著成绩，商业保险支付方覆盖率超80% [8] - 公司有望年中在欧洲获得监管决定，若获批，计划下半年在德国推出Risdifa，并评估其他全球重点市场 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续推进Risdifa在美国F2F3患者中的成功推广，同时努力将其适应症扩大至F4C患者，Phase three MAESTRO NASH outcomes试验与FDA针对肝硬化患者的临床试验设计指南一致，有望早于竞争对手获得数据，占据市场先发优势，获批后可能使Risdifa市场机会翻倍 [23] - 公司计划将Risdifa推向美国以外市场，按计划年中在欧洲等待监管决定，若获批下半年在德国推出，还在评估其他全球重点市场 [24] - 公司积极评估多种机制和不同开发阶段的机会，构建差异化资产组合，拓展产品线，新首席医疗官Dave Sorgel将领导相关工作 [25] - 行业竞争方面，公司认为Risdifa疗效和真实世界表现出色，无论市场如何演变都有优势，有信心应对潜在竞争对手的批准和推出，如SEMA获批将加速诊断，为市场带来更多患者 [37][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司作为商业阶段的生物技术公司，拥有首款治疗严重未满足需求疾病的药物，建立了美国本土供应链，Risdifa在美国生产，知识产权也在美国，在当前宏观经济环境中处于有利地位 [28] - 公司对Risdifa未来增长充满信心，认为其有望成为F2 - F4C阶段的基础疗法，2025年净销售额将实现强劲同比增长，增长势头将延续至第二季度 [26][39] 其他重要信息 - 公司创始人Becky Taub担任高级科学和医学顾问并继续担任董事会成员，4月21日Dave Sorgel加入公司担任首席医疗官，董事会新增成员Jackie Faust [5][6][7] - 公司曾分享的F4C两年数据被选为下周阿姆斯特丹EASL大会的最新口头报告，将于5月13日举办投资者网络研讨会回顾数据并讨论NASH肝硬化市场动态 [5][22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 对Risdifa增长轨迹的预期，特别是SEMA标签扩大至NASH时 - 公司认为目前专注的31.5万患者市场仍有多年增长空间，SEMA获批将加速诊断并增加患者数量，公司对自身产品有信心，相信能在其获批和推出后实现增长，预计2025年有强劲增长，季度环比也会有良好表现，市场共识将收窄并略有上升 [37][38][39] 问题2: 目前对支付方重新授权要求的预期，以及患者在第一年之后继续使用Risdifa的持续性 - 重新授权是药品常见流程，多数政策要求12个月重新授权，符合大多数药物情况，公司不担心此问题，因医生和患者反馈药物疗效好，且药物耐受性好，预计患者持续性良好 [43][44][45] 问题3: 欧洲审批进展，回复问题所需额外时间的驱动因素，以及欧洲在非侵入性测试方面与FDA的差异及对Risdifa欧洲标签的影响 - 公司预计年中在欧洲获得审批结果，目前进展顺利，监管机构谨慎对待首个NASH产品审批，以制定最佳标签。欧洲在NIT方面因有更多时间准备，行动领先于美国，公司认为有足够的NIT设备支持产品推出，但随着新产品获批，仍需增加设备。公司期待在EASL大会与医生交流，了解准备情况 [50][52][53] 问题4: 对在F2、F3与F4患者中显示肝脏事件结果获益的信心，以及肝脏硬度数据能否转化为实际效果 - 公司对F4C试验结果有信心，两年内肝脏硬度降低6.7 kPa有意义，且产品肝脏定向治疗机制是纤维化的关键调节因素，现有数据和生物学机制都支持产品有效性，尽管最终结果需等待试验，但目前非常有信心 [58][59][60] 问题5: 患者使用药物一年多后的依从率，以及患者使用药物后的感受和未来依从率预测 - 目前判断最终依从率尚早，但早期迹象良好，药物耐受性好，医生反馈疗效好，能给患者积极反馈，且患者因担心严重肝病后果，希望通过每日服用药物改善病情，预计依从率与耐受性好的口服药物相当 [64][65] 问题6: 第一季度毛销比净销的具体情况及未来趋势，以及目前使用GLP - 1药物的患者比例、SEMA标签扩大至NASH时的变化和支付方的倾向 - 目前约25%使用Risdifa的患者同时使用GLP - 1药物，约50%患者曾使用过。GLP - 1药物已存在多年，但NASH问题仍未解决，其获批情况未知，公司会应对各种情况，对自身产品有信心。在毛销比净销方面，公司一直谨慎规划，考虑市场动态和竞争，已开始在第二季度进行部分合同签订，预计2025年该比例会逐步上升，团队在第一季度管理良好，处于专业药房产品的典型范围内 [70][74][77] 问题7: DTC活动关键信息的反馈及对产品推广轨迹的影响，以及为扩展在MASH领域的领导地位，希望为Risdifa增加的互补资产 - DTC活动反馈积极，旨在让患者了解疾病并准备采取行动，公司认为教育对该疾病很重要，新活动网站为diffusemash.com。在业务发展方面，公司有优质产品，希望构建产品线以维持领导地位，关注MASH领域，寻找有吸引力的作用机制或可与Risdifa联合使用的产品，会谨慎进行交易，保持财务纪律 [83][87][88] 问题8: 对Novo的New England出版物中SEMA在不同BMI和F2、F3患者中疗效的看法，以及患者细分的考虑，F4数据在EASL大会的影响和欧洲定价的考虑 - 公司认为该出版物无新内容，GLP - 1药物在现实世界中存在患者持续用药和达到最高剂量的挑战。目前公司患者中F2、F3患者各占约50%，预计该比例将持续，公司希望将产品应用于F2 - F4C患者。在欧洲，公司认为其创新产品会得到认可，GLP - 1药物和公司产品可共存，公司将专注于最需要肝脏定向治疗的患者，市场增长会带来更多患者机会，目前正在进行定价分析 [95][96][98] 问题9: 2026年及以后净定价的演变预期，与2025年相比是否会大幅提升，以及从支付方听到的信息，还有业务发展的能力 - 目前评论2026年净定价还太早，毛销比净销只会朝一个方向发展，公司会保持纪律，产品有重要价值，预计在该方面仍处于有利地位，与支付方有持续对话和良好关系，会随时间进一步讨论。在业务发展方面，公司不会采取冒险策略，会谨慎进行交易，目前现金状况良好，专注于美国和美国以外市场的推广，业务发展可能会影响现金流，但目前资金充足 [105][106][107] 问题10: EASL大会除F4C数据的最新报告外，其他关键发现 - F4C数据的最新报告是大会重要内容，此外还有六个海报展示，涵盖未满足需求、德国索赔分析结果、疾病严重程度和现实世界中HCC等事件发生率等多方面内容，公司期待与全球医生交流 [112][113][114]

ESAB (ESAB) Q1 2025 Earnings Call May 01, 2025 08:00 AM ET Speaker0 you. I'd now like to turn the call over to Mark Barbolado, Vice President of Investor Relations. You may begin. Speaker1 Thanks, operator. Welcome to ESOP's first quarter twenty twenty five earnings call. This morning, I'm joined by our President and CEO, Shyam Kambianda and CFO, Kevin Johnson. Please keep in mind that some of the statements we are making are forward looking and are subject to risks, including those set forth in our SEC fil ...

Fulcrum Therapeutics Inc (FULC) Q1 2025 Earnings Call May 01, 2025 08:00 AM ET Speaker0 Good morning, and welcome to Falcon Therapeutics First Quarter twenty twenty five Financial Results and Business Update Conference Call. Currently, all participants are in a listen only mode. This Speaker1 call Speaker0 is being webcast live and can be accessed on the Investors section of Falcum's website at www.falcumtx.com and is being recorded. Please be reminded that remarks during this call may contain forward looki ...

财务数据和关键指标变化 - 调整后营业收入为1.69亿美元，同比增长2%；调整后每股收益为10美元，同比增长6%；调整后股本回报率为13.4%；保险生效金额为2580亿美元，同比增长2% [6] - GAAP净收入为1.66亿美元，摊薄后每股收益为1.8美元；股本回报率为13.1% [17] - 新保险签约额为100亿美元，环比下降26%，同比下降7%；留存率为84%，环比上升2个百分点，同比下降1个百分点；主要保险生效金额为2680亿美元，与上一季度基本持平，同比增长40亿美元或2%；总净保费收入为2.45亿美元，环比下降100万美元，同比增长400万美元或2% [18][19] - 基础保费费率为40.1个基点，与上一季度基本持平；净保费收入费率为35.3个基点，环比下降0.2个基点 [20] - 投资收入为6300万美元，与上一季度持平，同比增长600万美元或11%；新资金投资收益率持续超过5%，整体投资组合账面收益率提高10个基点至4.1% [21] - 新逾期贷款数量从2024年第四季度的13700笔降至本季度的12200笔，新逾期率为1.3%，较上一季度下降20个基点；总逾期贷款数量从23600笔降至22300笔，主要逾期率为2.3%；损失为3100万美元，损失率为12% [22][23] - 运营费用为5300万美元，费用率为21%；预计2025年运营费用在2.2亿至2.25亿美元之间 [25][26] 各条业务线数据和关键指标变化 - Anac Re业务表现良好，保持了强劲的承保和有吸引力的回报状况，本季度继续参与了单户和多户市场的GSE CRT交易 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度住房市场状况与近期相似，住房库存紧张，房价持续高位，尽管借贷成本较高，但潜在需求依然存在；消费者和劳动力市场保持稳定，工资增长略有放缓，通胀适度上升 [6][7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括支持现有保单持有人、投资业务以推动有机增长和效率提升、寻找有吸引力的新业务机会以实现平台多元化，以及向股东返还多余资本 [10] - 公司推出了最新一代综合费率引擎Rate three sixty，利用专有数据、市场信息、先进分析模型和机器学习能力，为贷款合作伙伴和消费者提供有竞争力的风险调整后定价，同时实现审慎的风险选择和有吸引力的回报 [11][12] - 公司维持对费用管理的严格纪律，同时投资于改善客户体验和业务运营的技术和流程 [11] - 再保险行业自全球金融危机以来发生了根本性转变，公司业务基本面坚实，受到大量多元化保险生效金额、承保和定价纪律、嵌入式房价增值、审慎的准备金方法和有弹性的投资组合的支持 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2025年第一季度取得了强劲的财务和运营业绩，未来将继续在动态和复杂的环境中运营，受到经济政策变化和地缘政治不确定性的影响，但长期来看，住房市场的驱动因素依然存在 [5][7] - 公司资本状况和信用表现依然强劲，有信心执行战略并为所有利益相关者创造价值 [15][16] 其他重要信息 - 公司董事会授权了一项3.5亿美元的新股票回购计划，并批准将股息提高14%，从每股18.5美分提高到21美分 [13][27] - 公司与Genworth达成协议，回购其持有的Enact股票，以维持Genworth目前在Enact的所有权权益 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 面对不确定性，公司在承保和定价方面有何反应 - 公司正在密切监测经济影响，维持审慎的承保准则，并利用强大的资本基础帮助合格借款人购房 [33][34] - 公司认为市场定价具有建设性，并利用Rate three sixty能力调整定价以反映当前的不确定性水平 [34] 问题2: 政府政策变化对损失缓解方面有何影响 - 公司与新的FHFA主任进行了建设性的沟通，在市场可负担性较低的情况下，继续与FHFA和GSEs合作，为首次购房者提供服务 [36] - 公司看到GSE损失缓解措施持续强劲，对这些措施持乐观态度，认为它们为消费者提供了更多选择 [37] 问题3: 请谈谈定价动态以及市场份额变化的原因 - 公司难以评论其他公司的市场份额和波动轨迹，市场参与者在过去四到五个季度相对稳定 [42] - 市场份额并非公司的目标，更取决于风险与回报的匹配、业务质量和收益情况 [43] - 市场份额的变化可能由定价、合作的贷款机构、市场细分的变化等因素引起 [43][44] 问题4: 公司投资组合的最佳情况和最大风险是什么 - 随着投资组合的成熟，新逾期贷款的增长速度应会放缓，本季度的表现反映了这一趋势 [50][53] - 信用表现受宏观经济环境影响，近期还受到自然灾害等因素的影响 [54] - 各年份的业务表现符合预期，新业务年份的风险特征有所不同，但公司通过风险定价确保了合理的价格 [55][56] - 公司认为当前的投资组合比2022年更具弹性，因为消费者更有经验管理债务，且具有嵌入式权益 [57][58] 问题5: 公司在撰写保单时对房价增值的假设是否更保守 - 公司在定价时会考虑宏观经济环境的预期，包括房价走势，由于近期房价增值速度放缓，当前定价会受到影响 [62] 问题6: 公司是否看到取消率上升的迹象 - 过去几年，借款人主动取消保单的行为或活动水平没有变化，大部分退保或取消是由于再融资、HOPA自动取消或贷款摊销至78% LTV [68] 问题7: 其他收入线主要包括什么，本季度的数字是否合理 - 其他收入线包括合同服务和相关费用，并非仅为保费 [70] - 本季度数字较小，为200万美元，正常运行率可能接近100万美元，因为第一季度有一些与再保险合同相关的安排可能使数字虚高 [71][72]

Trinity Industries (TRN) Q1 2025 Earnings Call May 01, 2025 08:00 AM ET Speaker0 Good morning, and welcome to the Trinity Industries, Inc. First Quarter twenty twenty five Earnings Call. All participants will be in listen only mode. After today's presentation, there will be an opportunity to ask questions. Please note this event is being recorded. I would now like to turn the conference over to Leanne Mann, Vice President, Investor Relations. Please go ahead. Speaker1 Thank you, operator. Good morning, ever ...

Carrier Global (CARR) Q1 2025 Earnings Call May 01, 2025 07:30 AM ET Company Participants Michael Rednor - Vice President of Investor RelationsDavid Gitlin - Chairman & CEOPatrick Goris - Senior VP & CFONigel Coe - Managing DirectorAndrew Kaplowitz - Managing DirectorSteve Tusa - Managing DirectorJeffrey Sprague - Founder and Managing PartnerDeane Dray - Managing DirectorJoseph O'Dea - Managing DirectorChris Snyder - Executive DirectorAmit Mehrotra - Managing DirectorStephen Volkmann - Managing DirectorTomm ...

Smurfit Westrock (SW) Q1 2025 Earnings Call May 01, 2025 07:30 AM ET Company Participants Ciaran Potts - Head of Investor RelationsAnthony Smurfit - President & Group CEOKen Bowles - Executive VP, Group CFO & Executive DirectorCharlie Muir-Sands - Head of Paper & Packaging - Equity ResearchPhilip Ng - Managing DirectorMichael Roxland - MD - Equity ResearchLars Kjellberg - Managing DirectorDetlef Winckelmann - Equity research - Head of EMEA Paper & Packaging researchPatrick Mann - Vice PresidentKevin Fogarty ...

Smurfit Westrock (SW) Q1 2025 Earnings Call May 01, 2025 07:30 AM ET Speaker0 Good day, and thank you for standing by. Welcome to the Smurfit WestRock twenty twenty five Q1 Results Webcast and Conference Call. At this time, all participants are in a listen only mode. After the speakers' presentation, there will be a question and answer session. Please be advised that today's conference is being recorded. I would now like to hand the conference over to Kieran Potts, Smurfit WestRock Group VP, Investor Relati ...

Carrier Global (CARR) Q1 2025 Earnings Call May 01, 2025 07:30 AM ET Speaker0 Good morning, and welcome to Carrier's First Quarter twenty twenty five Earnings Conference Call. I would like to introduce your host for today's conference, Michael Retner, Vice President of Investor Relations. Please go ahead. Speaker1 Good morning and welcome to Carrier's First Quarter twenty twenty five Earnings Conference Call. On the call with me today are David Gitlin, Chairman and Chief Executive Officer and Patrick Goris, ...