财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度营收1.723亿美元，同比增长13.2% [27] - 总发货量为1.57亿美元，2024年第一季度为2.45亿美元，2024年第四季度为2.64亿美元，预计第二季度发货量将恢复同比增长 [27] - 毛利润率为48.2%，超过42% - 48%的目标范围，高于2024年的52.5% [28] - 运营费用为4750万美元，同比增长18.4% [29] - 运营收入为3560万美元，同比下降10.6%，运营利润率为20.7%，低于2024年的26.2% [29] - 所得税费用为220万美元，低于2024年的440万美元 [29] - 归属于ACM Research的净利润为3130万美元，低于2024年的3460万美元，摊薄后每股净利润为0.46美元，低于2024年的0.52美元 [30] - 第一季度末现金、现金等价物、受限现金和定期存款为4.984亿美元，高于2024年末的4.419亿美元 [30] - 净现金为2.71亿美元，高于2024年末的2.59亿美元 [13][30] - 总库存为6.096亿美元，高于2024年末的5.98亿美元 [30] - 运营现金流为530万美元，2024年同期为 - 900万美元 [32] - 资本支出为1710万美元，低于2024年同期的2610万美元，预计2025年全年资本支出约为7000万美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 单晶圆清洗、Tahoe和半关键清洗工具收入增长18%，占总收入的75%，增长得益于SAPS和TEBO平台的强劲需求以及Ultra CB背面清洗工具的持续增长 [14] - ECP、熔炉和其他技术收入增长7%，占总收入的16%，ECP工具在先进封装领域势头强劲，新的Ultra ECP APP工具反响良好 [15] - 先进封装（不包括ECP，但包括服务和其他）收入下降10.5%，占收入的9%，TRAC和PECVD平台进展良好，预计2025年有初始收入贡献，2026年及以后贡献增加 [18][19] 各个市场数据和关键指标变化 - 在中国，公司估计晶圆清洗和电镀市场份额均超过25%，相当于每个产品类别全球市场份额超过9% [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是开发世界级工具，在主要半导体客户所在的关键国家建立研发和生产基地，并专注于全球市场销售 [8] - 公司作为美国公司在亚洲有深厚运营实力，正将业务拓展到全球市场，在美国俄勒冈州投资建设设施，包括100级洁净室用于晶圆演示和研发活动，并为初始生产能力奠定基础 [10] - 行业正从晶圆级封装向面板级封装迁移，公司的ACM Ultra ECP APP面板级电镀工具获得奖项，且是唯一提供旋转水平电镀方法的供应商，受到行业主要参与者关注 [15][16] - 市场对高温退火解决方案需求增加，公司的UltraFN垂直熔炉工具具有技术领先优势，预计2025年熔炉产品线收入贡献将加速增长 [17] - 国内中国半导体设备公司竞争加剧，可能会出现行业整合，但公司凭借完整的产品线、创新技术和知识产权保护，有信心在市场中保持竞争力并继续获得市场份额，目前更专注于技术开发和产品组合的有机增长 [53][54][56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球贸易环境正在变化，新关税和政策使经营环境更加复杂和不可预测，但公司多年前制定的战略对未来成功更加重要 [8] - 公司对2025年全年营收展望维持在8.5亿美元至9.5亿美元之间，意味着中点同比增长15% [24] - 尽管中国市场可能进入平稳期，但公司凭借清洗、铜电镀和新产品（如熔炉）等，仍有信心继续获得市场份额，对未来五年的高增长模式保持承诺 [48][51] 其他重要信息 - 公司临港生产和研发中心接近完工，两个生产大楼，每个大楼年生产能力可达15亿美元，最终可支持30亿美元的生产 [22] - 公司将于6月25日在伦敦四季公园巷酒店举行的第十五届年度ROTH伦敦会议上进行展示，会议需邀请参加，感兴趣的投资者可联系销售代表注册并与管理团队安排一对一会议 [68] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于全年发货量的看法，特别是与去年发货量的比较 - 公司仍预计2025年发货量将超过去年，但增长幅度可能不如去年，且发货量的增长率不一定高于今年的营收增长率 [36][37] 问题2: 中国对美国进口产品征收高关税对公司盈利能力的影响 - 公司工具的零部件来自第三方国家和中国本地，美国进口零部件及相关关税对公司影响极小，公司会更多地在本地和第三方国家采购零部件 [44] 问题3: 对2026年公司增长和整体市场增长的初步看法 - 中国WFE市场在过去五年增长良好，2025年可能进入平稳期，目前预测2026年还太早。但公司从客户订单和发货情况来看，有信心继续获得市场份额，新的创新产品（如高温熔炉、面板产品、TRAC和PECVD）将推动公司增长 [48][49][50] 问题4: 国内竞争和潜在行业整合的看法以及公司的立场 - 公司在清洗和铜电镀工具方面有完整产品线，能满足大部分工艺应用需求，且拥有创新技术，受国内同行价格竞争影响较小。公司认为行业整合是趋势，但目前更专注于自身技术开发和产品组合的有机增长，有信心通过现有业务实现营收目标 [54][56][60]

财务数据和关键指标变化 - 2024年公司营收达57亿美元创纪录，非抵押贷款业务增长超9%，自2019年以来非抵押贷款业务营收增长17亿美元 [15] - 2024年新产品营收占比达12%，公司长期目标为10%，过去三年多均超目标且预计2025年继续超目标 [15][18] - 公司将长期增长率从每年7% - 10%提升至8% - 12%，包括1 - 2个百分点的并购增长或7% - 10%的有机增长 [20] - 宣布5月股息提高28%至每股0.50美元，预计未来股息随收益增长5% - 15%，派息率20% - 30% [21] - 推出4年期30亿美元股票回购计划，未来3 - 5年股息和回购每年将向股东返还超10亿美元现金 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年劳动力解决方案业务营收24亿美元，在艰难的抵押贷款市场中增长5% [16] - 美国信息服务（USIS）信用风险营销和身份欺诈业务营收近10亿美元，在具有挑战性的抵押贷款市场中增长10% [16] - 国际业务在全球23个市场运营，营收14亿美元，增长19% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2024年底，公司全球营收超85%来自云业务 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是数据分析技术公司，专注利用差异化数据为客户提供解决方案，助力客户业务增长 [15] - 过去五年多对云业务进行重大投资，未来将从构建云业务转向利用云业务，以实现业务差异化 [17] - 创新是公司战略重要部分和核心，云业务将加速公司创新 [18][19] - 长期资本配置计划将继续在资本支出上投入营收的6% - 7%，通过新产品和创新推动利润率扩张，继续实施1 - 2个百分点营收的并购战略，并开始向股东返还现金 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去几年受抵押贷款市场挑战，但公司仍保持积极增长，对长期实现8% - 12%的增长充满信心 [20] 其他重要信息 - 2024年公司在市场投资130万美元，主要在亚特兰大及圣路易斯，员工匹配计划向700个组织捐赠超100万美元，2024年总捐赠达330万美元 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 无 - 无提问，会议结束 [24]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额增长3%，达到3.51亿美元，符合预期 [38] - 第一季度毛利润增长3%，达到2.013亿美元，占销售额的57.3%，较上年同期下降20个基点 [45] - 第一季度SG&A费用增长6%，达到1.662亿美元，占销售额的47.3%，较上年同期增加140个基点 [46] - 第一季度营业收入下降11%，至3520万美元，占销售额的10% [47] - 第一季度净利润下降12%，至2580万美元，摊薄后每股收益为0.31美元，较上年同期的0.34美元下降9% [47] - 第一季度末现金为2.59亿美元，上年同期为1.739亿美元；库存同比下降9%，至3.305亿美元；总债务为7700万美元，上年同期为8120万美元 [48] - 预计全年销售额较2024财年调整后的净销售额增长14% [49] - 预计全年毛利率约为54%，较上年和原2025财年预期下降约450个基点 [56] - 预计全年运营费用去杠杆化约30个基点 [59] - 预计全年营业收入约占销售额的12%，较上年和原预期下降略低于500个基点 [60] - 预计全年有效税率约为26% [61] - 预计全年摊薄后流通股约为8370万股 [61] - 预计全年调整后摊薄每股收益在1.96 - 2.02美元之间，2024财年为2.73美元，原预期为2.9 - 2.95美元 [62] - 预计全年资本支出约为6000万美元 [62] - 预计2025年自由现金流在1 - 1.25亿美元之间，原预期约为2亿美元 [62] 各条业务线数据和关键指标变化 产品类别 - 冷却器和设备（C&E）销售额第一季度增长17%，达到1.402亿美元，连续五个季度实现两位数增长 [39] - 饮料杯销售额第一季度下降4%，至2.056亿美元，美国市场面临挑战，供应链多元化限制新产品推出节奏，但2024年推出的创新产品表现良好，美国以外业务实现两位数增长 [40][41][42] 销售渠道 - 直接面向消费者（DTC）销售额第一季度增长4%，达到1.962亿美元，占总销售额的56%，亚马逊业务表现出色，企业销售持续强劲 [42] - 批发渠道销售额为1.549亿美元，较上年同期增长1%，受硬冷却器和袋子强劲需求推动 [43] 国际业务 - 2025年第一季度美国以外销售额增长22%，达到7990万美元，尽管受到约500个基点的外汇逆风影响，所有地区均实现增长，欧洲表现出色 [44] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 美国渠道第一季度硬冷却器和袋子销售增长，饮料杯部分产品表现疲软，渠道库存状况良好，但预计2025年合作伙伴采购和库存管理会更加谨慎 [26][27] 国际市场 - 欧洲市场表现出色，德国、荷兰和英国表现突出，英国市场品牌知名度提高和多元化的市场进入策略带来强劲业绩 [31] - 澳大利亚市场DTC渠道表现出色，定制饮料杯业务势头良好，返校季推动冷却器和袋子销售 [32] - 加拿大市场各渠道表现强劲，DTC和批发业务均实现增长，批发业务销售和销售渠道表现良好，DTC业务受定制饮料杯和企业销售推动 [32][33] - 日本市场处于市场扩张初期，第一季度开始社区营销和大使合作，计划第二季度开展销售和营销活动，预计夏季开始发货 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 加速产品创新，预计2025年推出超30款新产品，2024年为24款，但创新对增长的影响会因供应链多元化导致的库存供应中断而部分抵消 [8][9] - 加速供应链转型，将饮料杯生产从中国转移，预计年底美国90%的饮料杯产能将来自中国以外地区，未来美国市场来自中国的产品成本占比将低于5% [11][12] - 保持运营纪律，与供应商合作抵消供应链成本，执行运营费用削减机会，降低库存水平以保护资产负债表和减少关税风险，降低年度资本支出计划 [13] 发展方向 - 继续投资长期发展，今年夏天将开设亚洲测试和创新中心，第一季度在科罗拉多州丹佛开设背包、袋子和行李设计开发办公室，在日本组建团队，继续在英国和欧洲投资 [14][15] - 加强品牌建设，通过举办活动、合作和大使合作扩大全球影响力，深化体育和娱乐领域合作 [16] 行业竞争 - 公司认为自身品牌、产品组合和多元化渠道使其在市场中具有竞争力，尽管面临宏观经济和消费者不确定性，但仍能实现高质量增长 [5][6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前市场和地缘政治环境与2月财报电话会议时不同，但公司有信心应对2025年挑战并为2026年做好准备，品牌韧性、创新产品组合、多元化渠道和全球增长机会为长期发展提供支撑 [7][35] - 公司密切关注关税政策，执行缓解措施和采购策略以应对短期挑战，同时积极推动供应链转型和创新 [35] 其他重要信息 - 公司第一季度在多个领域取得成功，包括产品创新、品牌建设和市场拓展，为全年发展奠定基础 [5][16] - 公司计划在2025年下半年放缓新店开业速度，专注于现有门店运营，将资源投入供应链转型和产品创新 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2025年新产品推出数量及与2024年对比，以及创新节奏是否会延续到2026年及以后，新产品在过去12个月与几年前的市场反应变化 - 2025年预计推出约30款新产品，2024年为24款，尽管受供应链限制，但公司会继续推动创新，未来创新节奏会提升，公司在饮料杯和冷却器等业务进行资源调整，创新对业务增长很重要，且公司基础产品表现稳定，未来创新步伐会持续 [68][69][70] 问题2：1亿美元关税影响是否为下半年数据，其中中国特定关税占比 - 1亿美元是2025年从第二季度开始的关税影响，且影响会随时间增加，其中约90%与中国相关，公司对年底和2026年的供应链状况感到乐观 [74][75][76] 问题3：饮料杯业务展望，表现不佳类别占比，何时恢复中性，以及批发业务展望和合作伙伴对未来需求的看法 - 公司饮料杯战略是多元化，以避免集中风险，预计市场调整后会有持久需求，产品组合能满足需求，如运动水壶、咖啡茶具等领域有创新机会，批发业务合作伙伴对创新路线图充满热情，尽管宏观和消费者不确定性有一定影响，但基础良好 [80][81][84] 问题4：关税缓解措施中的定价策略，与疫情和货运供应链中断时的定价策略是否相同 - 公司首要缓解关税的措施是供应链转型，供应商支持成本管理，定价方面一直有针对性和深思熟虑，会考虑市场接受度和长期业务布局 [89][91][92] 问题5：如何加速国际业务增长，2026年及以后的增长举措 - 公司对国际业务增长感到兴奋，欧洲市场接近品牌影响力提升的转折点，将专注需求创造、合作、批发拓展和DTC业务；日本市场将为进入亚洲其他地区搭建桥梁，公司正在组建团队以抓住相关机会 [94][95] 问题6：是否看到国际市场需求受当前政治环境下反美情绪影响 - 公司密切关注地缘政治变化，在各市场的本地团队与客户紧密联系，品牌在当地具有相关性，目前未发现明显影响，但会持续监测 [98][99][100] 问题7：能否提供第二季度至今的销售情况及消费者需求相关信息 - 公司一般不讨论季度内趋势，但认为市场环境不稳定，批发订单可能谨慎，但批发渠道多元化和部分业务表现良好 [102][103][104] 问题8：指导下调中考虑消费者疲软的因素占比，以及与竞争对手在关税方面的相对位置 - 供应链中断对增长有300个基点的影响，指导范围下限暗示消费者疲软，上限表示市场维持现状；公司供应链多元化项目始于2018年，2023年正式开始饮料杯供应链转型，对2026年的供应链状况有信心 [106][107][108] 问题9：饮料杯供应链多元化中哪些地区份额增加，运营执行关键，以及对库存的影响和库存供应正常化时间，应对政策变化的灵活性 - 公司主要将供应链拓展至东南亚地区，运营执行方面已有生产经验和合作伙伴，正在改进产品开发和制造合作；预计今年库存水平下降，供应链转移导致部分产品供应受限，公司会尽量减少对2026年的影响，团队应对能力出色，会保持灵活性 [113][116][119] 问题10：指导下调和库存规划中，如何在DTC和批发之间分配库存，以及批发内部的库存分配 - 公司会根据库存、供应和需求情况，尽量广泛支持各渠道，部分产品会先在国外推出，部分会受限供应，部分会推迟推出，2025年的创新布局为2026年提供机会；公司还关注从库存管理中学习最佳实践，以更有效地管理营运资金 [128][129][132]

Lincoln National Corporation (LNC) Q1 2025 Earnings Call May 08, 2025 08:00 AM ET Speaker0 Good morning, and thank you for joining Lincoln Financial's twenty twenty five First Quarter Earnings Conference Call. At this time, all lines are in a listen only mode. Later, we will open the call for questions and instructions will be given at that time. Now I would like to turn the call over to Senior Vice President, Head of Investor Relations, Tina Madden. Please go ahead. Speaker1 Thank you. Good morning, everyo ...

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净收入14.5亿元，媒体服务收入2.42亿美元，潜在客户开发服务收入6.45亿美元，在线市场及其他收入5.66亿美元，同比增长2% [19] - 第一季度收入成本3.16亿美元，去年同期为3.01亿美元；毛利率78.3%，去年同期为81.3% [19] - 第一季度运营利润2.33亿美元，去年同期为2.76亿美元；调整后归属于汽车之家的净利润4.21亿美元，去年同期为4.94亿美元 [20] - 第一季度非GAAP基本和摊薄每股收益均为0.88，去年同期为1.02；非GAAP基本和摊薄每ADS收益分别为3.54和3.52，去年同期分别为4.08和4.07 [20] - 截至2025年3月31日，现金、现金等价物和短期投资为219.3亿元；第一季度产生净运营现金流1.35亿元 [20][21] - 2024年9月4日董事会授权最高2亿美元的股票回购计划，截至2025年5月，已回购约478万份ADS，总成本约1.28亿美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新能源汽车业务第一季度总收入同比增长72.6%，已在全国建立29家汽车之家空间店和170家特许经营卫星店 [14] - 数据产品第一季度收入同比增长超5% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年3月平均移动日活跃用户达7692万，同比增长10.8% [13] - 2025年第一季度汽车销量同比增长6%，其中内燃机汽车销量同比下降12%，新能源汽车销量同比增长36%，但增速低于去年下半年的超40% [25] - 2025年第一季度中国汽车行业平均利润率仅3.9%，远低于下游工业企业的5.6% [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注加强业务基础，提升创新举措，推进线上到线下整合战略，构建数据驱动的智能服务平台 [7][10] - 内容上丰富内容组合，拓展智能科技领域；用户体验上升级直播功能，推出起始价格工具 [7][8] - 积极推动技术创新，深化AI应用，拓展新零售业务，探索支持中国汽车制造商海外市场拓展 [8][10] - 行业竞争方面，价格战降温，智能汽车技术竞争加剧，汽车制造商加速向智能转型 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年汽车市场将持续结构调整，新能源汽车成主要增长动力，政策支持带来稳定适度增长，汽车制造商加速智能转型 [28] - 公司将聚焦用户需求，提升用户体验和服务能力，新零售业务将成未来增长新引擎 [29] 其他重要信息 - 公司APP首页引入机器人板块，3月升级汽车之家APP，搭载由DeepSea和自有大数据资源驱动的AI智能助手 [8][9] - 新零售业务推出“为我购车”服务模式，二手车业务构建围绕交易链的协作O2O生态系统 [14][16] - 4月推出二手车AI智能买家，解决非标二手车交易难题 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 汽车行业第一季度表现对行业和汽车之家的影响，以及管理层对2025年行业前景的预期，还有新零售业务进展和未来计划 - 第一季度新车销售增长，新能源汽车突出但增速放缓，行业呈现量增利减趋势，两项新政策刺激购车需求，价格战降温，智能汽车技术竞争加剧 [24][25][27] - 2025年汽车市场将持续结构调整，新能源汽车成主要增长动力，政策支持带来稳定适度增长，汽车制造商加速智能转型 [28] - 汽车之家将聚焦用户需求，提升体验和服务能力，拓展新零售网络，整合新能源汽车服务链，新零售业务将成未来增长新引擎 [29][30] - 截至第一季度末，已建立29家空间店和170家特许经营卫星店；上海空间店升级，将全国推广；2025年计划扩张至超500个地点，未来三年覆盖大部分地级市、县和农村地区 [30][31][32] 问题2: Harris收购的最新情况，完成后汽车之家的新发展战略，以及OEM定价何时稳定，经销商破产对潜在客户开发业务的影响 - 截至目前，股权转移未完成，交易仍在监管审批中，公司将致力于线上到线下新零售模式、新能源汽车和智能发展战略，加强O2O智能交换能力，维持与平安集团合作 [38][39] - 短期内价格战将持续，但降价空间有限，库存清理和补贴政策过渡结束后竞争将缓和；经销商面临转型挑战，长期将转向新能源汽车业务，市场调整后将回归健康轨道 [39][40][42] 问题3: 新零售模式的战略和后续季度的扩张速度，以及股东回报计划的更新 - 新零售业务从1.0版本发展到3.0版本，不断升级以提升购车体验和降低交易成本；上海首店在第一季度全面升级；到年底计划运营50家空间店和500家卫星店，未来三年计划开设1000家卫星店，新零售业务有望为总收入做出更大贡献 [46][47][48] - 股东回报计划方面，今年股息支付不少于15亿元，2024年9月董事会批准2亿美元股票回购计划，截至目前已执行约1.3亿美元回购，年度股东回报率超10%，未来将通过稳定股息和回购政策回报股东 [48][49][50] 问题4: 贸易紧张局势对汽车市场和公司业务的影响 - 贸易战会使美国汽车品牌价格波动，但国内汽车市场主要由新能源汽车增长驱动，美国品牌份额有限，对中国汽车市场整体影响有限 [54] - 汽车之家主要业务集中在国内市场，直接影响非常有限 [55]

Akebia Therapeutics (AKBA) Q1 2025 Earnings Call May 08, 2025 08:00 AM ET Speaker0 and thank you for standing by. Welcome to the Acaeus First Quarter twenty twenty five Financial Results Conference Call. At this time, all participants are in a listen only mode. After the speakers' presentation, there will be a question and answer session. Please be advised that today's conference is being recorded. I would now like to hand the conference over to your first speaker for today, Ms. Mercedes Carrasco, Senior Di ...

GoodRx (GDRX) Q1 2025 Earnings Call May 08, 2025 08:00 AM ET Speaker0 Ladies and gentlemen, thank you for standing by, and welcome to the GoodRx First Quarter twenty twenty five Earnings Call. As a reminder, today's conference is being recorded. I would now like to introduce your host for today's call, Aubrey Reynolds, Director of Investor Relations. Ms. Reynolds, you may begin. Speaker1 Thank you, operator. Good morning, everyone, and welcome to GoodRx's earnings conference call for the first quarter twent ...

NCR Voyix (VYX) Q1 2025 Earnings Call May 08, 2025 08:00 AM ET Speaker0 Greetings and welcome to NCR Voyage's First Quarter twenty twenty five Earnings Call. At this time, all participants are on a listen only mode. A question and answer session will follow the formal presentation. As a reminder, this conference is being recorded. I would now like to turn the call over to your host, Sarah Jane Schneider. Thank you. You may begin. Speaker1 Good morning, and thank you for joining our first quarter twenty twen ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度有机销售额同比下降1.2%，与全年展望一致，其中包括3% - 4%的逆风，主要来自中国的去库存以及美国的价格和贸易支出战略投资 [10] - 调整后毛利率为60%，较去年下降20个基点；调整后营业利润率收缩20个基点至19.8% [30] - 净利息支出降至9400万美元，调整后有效税率降至27.5%，调整后净收入为4.65亿美元，调整后摊薄每股收益为0.24美元，其中包括约0.02美元的货币逆风 [31] - 基于当前汇率，预计外汇对营收的拖累从约3%改善至约1%，全年净销售额增长范围提升至1% - 3% [35] - 预计2025年关税的总影响近1.5亿美元，公司将采取措施减轻影响，但今年无法完全消化 [36] - 维持2025年有机销售增长2% - 4%的展望，预计上半年平淡，下半年加速增长 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 自我保健业务 - 有机销售额增长0.3%，增长广泛分布在过敏、消化健康和戒烟业务，抵消了咳嗽、感冒和流感类别的下降 [11] - 近80%的业务扩大或维持了市场份额，泰诺连续第十一个季度获得份额，扩大了与竞争对手的差距 [12] - 康居在过敏类别中加强了领导地位，Vertex本季度实现了价值和销量份额的增长 [13] 皮肤健康与美容业务 - 有机销售额下降4.8%，主要由于中国的去库存、拉丁美洲的疲软防晒季节、美国的战略价格投资以及俱乐部渠道轮换的损失 [14] - EMEA地区连续第十二个季度实现有机销售同比增长，主要由艾维诺品牌的两位数增长和OGX的持续势头推动 [16] - 美国地区第一季度消费较第四季度有所改善，4月推动了露得清面部护理、艾维诺身体护理和OGX头发护理等优先平台的积极消费 [16] 基本健康业务 - 第一季度有机销售额持平，伤口护理的增长被女性健康和口腔护理的下降所抵消 [19] - 美国市场漱口水的高端平台李施德林Total Care和李施德林Clinical Solutions第一季度实现两位数增长，李施德林是亚马逊上美元和单位增长最快的品牌 [20] - 婴儿产品艾维诺第一季度实现两位数增长，增速是竞争对手的四倍，是该类别中增长最快的品牌 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场存在去库存情况，主要受儿科疼痛和发烧季节疲软的持续影响以及公司改善经销商执行的行动驱动，预计到第二季度末解决 [11] - 美国市场，公司进行价格和贸易支出战略投资以提高品牌竞争力，4月一些零售商收紧了订单管理 [10][34] - EMEA地区是业务优势区域，有机销售连续十二个季度同比增长 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 激活新运营模式，利用公司的五项非凡能力释放品牌潜力，包括卓越科学、洞察驱动的创新、增加与医疗保健专业人员的合作、突破性营销活动和无缝商务 [8] - 优化成本结构，4月完成过渡服务协议计划，按计划退出超过2300个过渡服务协议，未对业务造成干扰 [8] - 加强绩效文化，采用新的工作方式、奖励系统和里程碑，3月迁至新的全球总部，整合七个美国地点 [9] - 行业竞争方面，公司各品牌在不同市场和类别中面临竞争，但通过创新、营销和价格策略提升竞争力，部分品牌获得市场份额增长 [12][13][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年宏观环境动态，公司虽受宏观变化和季节性影响，但有能力应对复杂环境 [7] - 预计上半年业务潜在健康状况受已知因素掩盖，下半年随着结构变化和投资的复合效益实现，营收表现将加速 [7] - 尽管面临挑战，但公司对品牌的潜在健康状况改善感到鼓舞，有信心在今年使皮肤健康与美容业务恢复增长 [19] - 持续密切关注实际类别动态，包括季节性事件和宏观经济因素，采取积极行动应对变化的环境 [33][34] 其他重要信息 - 公司宣布首席财务官过渡计划，保罗·鲁将卸任，阿米特·巴纳蒂将于5月12日加入担任新首席财务官 [6][24] 问答环节所有提问和回答 问题1: 创新计划和支出在当前环境下的演变 - 公司2025年有强大的创新和品牌激活计划，预计下半年加速，虽外部环境有挑战，但不会大幅改变计划，会在多个方面增强计划，如提供合适的入门价格点和价格包装架构，确保在消费者所在渠道出现 [43][45] 问题2: 第二季度有机增长预期及下半年改善的信心程度 - 公司不按季度提供指引，第二季度有机销售增长仍受亚洲去库存和美国价格投资的逆风影响；过敏和太阳季节推迟，目前判断季节情况还为时过早；宏观方面消费者信心在部分类别和地区有减速，但公司专注于增加家庭渗透率和获取份额；下半年没有上半年的逆风因素，商业计划强大，包括更多创新、营销活动回报、增强的收入增长管理能力等，使公司对下半年增长有信心，但需关注潜在需求低于预期的情况 [51][57] 问题3: 皮肤健康与美容业务的创新和成功衡量 - 公司对皮肤健康与美容业务的消费积极迹象感到鼓舞，消费增长先于有机销售增长，预计上半年持续；公司将继续投资该业务，注重投资回报率，随着消费增加、获得规模杠杆和上半年逆风因素消散，预计利润率将改善 [64][70] 问题4: 皮肤健康与美容业务的价格和贸易投资 - 消费者对公司在皮肤健康与美容业务的投资和努力反应积极，特别是Gen Z消费者的家庭渗透率增加令人鼓舞；公司的价格投资不是追求最便宜，而是达到消费者心理阈值，这些行动对消费产生了积极影响 [76][78] 问题5: 供应链相关问题 - 公司努力减轻关税对供应链的影响，调整供应链需要时间，因为部分业务不适合快速转移；同时关注该情况带来的机会，公司品牌受消费者信任，且供应链具有弹性受零售合作伙伴重视；中国占公司年度外国采购的约10%，公司通过双源、三源采购增强了供应链灵活性 [82][86] 问题6: 自我保健业务流感高发病率的好处及关税影响构成 - 自我保健业务全球咳嗽、感冒和流感季节总体持平，美国3月分销商有轻微库存补充，亚洲库存去化未达预期，将在第二季度继续去库存；关税总影响约1.5亿美元，最大进口国是加拿大，主要是成品，大部分符合美国MCA豁免；最大影响来自中国，占年度贸易支出的约10%，约三分之二是成品，三分之一是原材料；对于制药进口关税潜在影响正在评估，目前未实施，暂无法提供具体数字 [89][93][95] 问题7: SG&A占销售额比例高的原因及是否考虑重组 - 公司报告的SG&A包括总SG&A和广告费用，反映在营业利润率中；公司通过View Forward计划提高成本效率，预计到2026年实现3.5亿美元的节省，该计划进展顺利，公司关注成本效率以推动营收增长 [99][100] 问题8: 是否看到消费者转向低价产品或自有品牌 - 公司未看到全球消费者转向自有品牌的情况，消费者在健康相关类别中注重信任和价值品牌，公司全球对自有品牌的暴露有限，且近期自有品牌在公司相关类别中的渗透率下降；公司努力提供合适的价值主张以赢得消费者信心 [105][107] 问题9: 新首席财务官的期望及是否意味着更多企业行动 - 新首席财务官阿米特·巴纳蒂拥有30年全球消费品行业财务和运营经验，将负责财务和战略职能，专注于推动盈利增长、收入增长、数据管理、资源分配、提高敏捷性和加强运营现金流等；此次任命不意味着公司有更多类似企业行动的意向 [112][114] 问题10: 关税影响何时体现在损益表及能否在2026年抵消 - 关税影响已反映在年度指引中，外汇对每股收益有一定帮助，其余为关税净影响；公司采取多项措施减轻关税影响，努力在今年尽可能消化，2026年及以后将根据情况发展而定 [117][118]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度末现金头寸为2.041亿美元，其中包括1月完成的公开发行所得净收益约6550万美元，预计现金可支持到2026年底实现计划的临床里程碑 [21] - 本季度总运营费用为3780万美元，较2024年同期下降82%；研发费用为2210万美元，2024年第一季度为3660万美元；销售、一般和行政费用为1570万美元，2024年第一季度为5780万美元 [22] - 本季度确认非现金股票薪酬费用680万美元，2024年第一季度为990万美元；与产品回扣和购买承诺结算使用约600万美元现金，2025年第一季度记录相关费用140万美元，剩余费用在前期记录，未来与产品停产相关的现金义务为310万美元，预计在2025年支付 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 Avexatide - 用于治疗PBH的III期LUCIDITY临床试验已完成首位患者给药，预计2025年完成入组，2026年上半年获得顶线数据，若获批预计2027年商业推出 [6][8] - 在2b期试验中，每日一次90毫克剂量的Avexatide使二级低血糖事件减少53%（p值0.004），三级低血糖事件减少66%（p值3），且耐受性良好，药代动力学特征支持每日给药 [19] AMX - 35 - 用于治疗Wolfram综合征，去年12人II期开放标签HELIOS试验成人患者的顶线数据积极，参与者在24周时各项测量结果均有改善或稳定，部分患者48周长期数据显示持续改善，公司将在本周末会议上公布完整48周数据 [10] - 用于治疗PSP的ORION试验2b部分于今年1月完成入组，共139名参与者随机分组，预计今年第三季度公布数据，结果将指导是否推进到III期试验 [12] AMX - 114 - 用于治疗ALS的I期LUMINA试验上月完成首位患者给药，这是一项多国、随机、双盲、安慰剂对照、多次递增剂量试验，预计今年晚些时候获得早期队列数据 [13][14] 各个市场数据和关键指标变化 - 据美国代谢与减重手术协会2023年手术数据，美国约有27万例新的减重手术，其中22万例为最常见的Roux en Y胃旁路手术和袖状胃切除术，Roux en Y胃旁路手术略有增加，袖状胃切除术略有下降，与上一年相比手术趋势变化不大 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于推进三项潜在疗法在四项临床试验中的进展，目标是为未满足医疗需求的疾病开发新疗法 [6] - 公司认为Avexatide在PBH治疗领域有潜力填补空白，AMX - 35有望满足Wolfram综合征和PSP的未满足需求，AMX - 114基于学术研究有治疗ALS的潜力 [7][10][13] - 公司在推进临床试验的同时，积极为Avexatide的潜在上市做商业准备 [8][21] - 公司认为在PBH治疗领域，目前没有获批治疗方法，Avexatide有FDA突破性疗法认定和五项临床试验数据支持，相比其他可能进入该领域的项目具有优势 [80] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为2025年是公司重要的执行年，公司在临床项目上有强大的科学依据、临床动力和明确的前进道路，有能力实现目标 [6][14] - 公司相信有足够现金支持推进管线和Avexatide的商业准备工作，预计现金可维持到2026年底 [21][26] 其他重要信息 - 公司将在7月的ENDO 2025会议上展示Avexatide II期和2b期研究的额外分析，包括新的群体药代动力学和药效学数据以及二级和三级低血糖事件复合率 [20] - HELIOS试验海报将于下周一在公司网站展示页面发布 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：Avexatide治疗PBH是否需要大型患者教育活动，是因为有症状患者不知自己患病，还是针对症状较轻患者 - 回答：PBH在成人内分泌学家和患者中较知名，但因是罕见病且此前无治疗方法，公司需对医疗界、患者群体进行教育，若Avexatide获批，还需教育患者其潜在益处 [29][31] 问题2：PSP试验中期数据在PSP评级量表上的疗效标准 - 回答：研究有80%的把握检测到PSP评级量表30%的效果，但决策将基于所有数据，PSP临床意义研究有限，不同观点认为单个点差异或20% - 30%的变化都可能有临床意义 [34][37] 问题3：PBH患者中寻求治疗的人数，以及是否仍假设8%接受手术患者会在3 - 4年内发展为PBH - 回答：寻求治疗的患者群体更大，PBH患者是尝试多种方法后仍有持续低血糖的人群，约占接受减重手术人群的8%即16万人；公司认为仍可假设8%的比例，因身体GLP - 1反应加速是PBH的驱动因素之一，且通常PBH在手术后1 - 3年出现 [42][45][47] 问题4：与FDA就试验设计的讨论中剩余的问题或争议，以及48周数据对试验设计决策的帮助 - 回答：公司不讨论与FDA的具体讨论细节，48周数据将为III期项目提供信息，届时会分享与FDA达成一致的III期方案；此次是首个针对Wolfram综合征的临床试验，无设计模板 [53][54] 问题5：Avexatide研究是否有针对PBH严重程度的亚组分析，获批后支付方是否会有阶梯治疗或限制措施 - 回答：研究重点是全人群，入组患者在导入期每周至少有一次二级或三级事件；目前PBH无获批疗法，预计不会有阶梯治疗，公司会与支付方沟通，认为Avexatide有差异化优势且患者需求迫切 [59][60] 问题6：GLP - 1拮抗剂Avexatide不会导致安全问题的信心来源，以及公司对潜在业务发展活动的考虑 - 回答：Avexatide有大量非临床和临床安全数据，耐受性良好，是竞争性拮抗剂，动物试验中高剂量也未出现关注的不良事件；公司专注于当前四个临床试验的执行，有多个重要里程碑，使命是满足未满足医疗需求 [67][69][70] 问题7：ALS试验纳入标准是否考虑NfL水平 - 回答：试验纳入标准不要求特定高NfL水平，因ALS患者脑脊液中NfL水平通常比正常高10倍，且作为首次人体试验，不想过度分组而错过重要人群或信号，会关注不同NfL水平患者情况 [75][76] 问题8：Avexatide与其他抑制胰岛素和GLP - 1分泌药物的比较，以及III期试验中安慰剂反应风险 - 回答：Avexatide处于III期且有突破性疗法认定，基于五项成功试验，认为其安全性和有效性良好，其他项目尚早且有诸多障碍；II期试验中未观察到有意义的安慰剂效应，研究的效力分析已考虑该因素，认为即使有安慰剂效应，研究效力也足够 [80][83][84]