财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收12.15亿美元，按固定汇率计算同比增长8.3%，高于指引区间上限 [7] - 调整后每股收益同比增长16%，达到0.84美元，超出指引区间上限0.4美元 [8] - 毛利率同比扩大30个基点至35.3%，调整后营业利润率扩大120个基点至17.3% [23] - 第一季度净利润1.31亿美元，摊薄后每股收益0.73美元，调整后摊薄每股收益0.84美元 [24] - 运营现金流从去年的流出2600万美元改善至流入4000万美元 [24] - 第一季度末现金及现金等价物为5.62亿美元，高于去年的4.78亿美元 [25] - 第一季度通过股票回购和股息向股东返还9300万美元 [25] - 全年预计净营收在48.62 - 50.05亿美元之间，增长2% - 5%，中点为3.5% [29] - 全年调整后摊薄每股收益预计在3.41 - 3.52美元之间，中点同比增长5.7% [29] - 全年毛利率维持在36%，调整后营业利润率维持在17.3% [30] - 全年运营现金流预计约为6.1亿美元 [30] - 第二季度预计净营收在12.1 - 12.33亿美元之间，增长2.8% - 4.8%，中点为3.8% [31] - 第二季度预计毛利率为35.5%，调整后营业利润率为17.3% [31] - 第二季度调整后摊薄每股收益指引为0.84 - 0.86美元，中点同比增长约8% [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数据科技与人工智能服务收入5.82亿美元，占总收入48%，同比增长11%，固定汇率下增长12%，超出指引上限 [22] - 数字运营收入6.33亿美元，占总收入52%，同比增长4%，固定汇率下增长5%，符合预期 [22] - 优先客户收入同比增长约6%，占总收入62%，各业务板块增长均衡，高科技和制造业增长11%，金融服务增长7%，消费和医疗保健增长4% [23] - 基于成果和消费的交易（不包括固定费用合同）占第一季度收入的22%，较去年的19%增长19% [23] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的“3 + 1”执行框架涵盖合作伙伴关系、数据科技AI、简化和将自身打造成AI驱动转型的最佳范例，加强了公司基础 [11][12] - 合作伙伴相关收入在2025年开局强劲，同比增长80%，环比增长超10%，第一季度占总收入10%，公司认为合作伙伴关系是重要机遇 [12] - 数据科技AI方面，第一季度收入按固定汇率计算同比增长12%，超215个生成式AI解决方案在客户生产环境中部署或即将上线，环比增加约50个，生成式AI收入较第四季度近乎翻倍，2月推出首个应付账款智能代理解决方案，AI超级工厂已在制造、零售和金融服务领域上线，第二季度将有更多垂直服务推出，自1月推出以来已吸纳超30家现有客户 [12][13] - 简化工作取得成果，如大幅缩短开票时间，反映了销售和交付团队的紧密协作以及内部流程简化的切实进展 [14] - “客户零号”方面，第一季度取得显著进展，AI驱动的效率提升使IT和HR部门裁员，保护了利润率并构建了更精简的长期成本结构，“客户零号”成为日益有效的销售工具，客户对公司内部开发并部署在IT、HR和财务部门的AI智能代理家族Scout表现出浓厚兴趣 [15] - 公司认为利用AI和其他先进技术为客户提高生产力、优化成本和加速转型的能力，以及帮助客户重新配置和运营全球供应链的能力是关键差异化因素 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境疲软，但公司第一季度仍超出预期，体现了执行能力和业务的高适应性 [8] - 由于供应链和关税相关的不确定性，3月下旬和4月有几个大型数字运营交易被推迟，公司采取保守方法，扩大指引范围并下调总收入预期，但这些大型交易仍很活跃，许多处于独家谈判或签约最后阶段，公司管道处于历史高位 [9][10] - 公司对战略充满信心，管道保持强劲，将继续严格执行，紧密与客户保持一致，帮助客户在快速变化的环境中取得成功，随着经营环境改善，将通过获取市场份额延续增长势头 [18][19] 其他重要信息 - 电话会议将进行网络直播，数小时后音频回放和文字记录将在公司投资者关系网站上提供 [6] - 公司将在6月的投资者日分享更多战略、优先事项和长期展望 [74] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 数字运营修订后展望的变动原因及延迟交易情况 - 数字运营收入减少主要是由于大型交易延迟，这些交易规模超5000万美元，对下半年业务影响较大，公司指引未考虑这些交易在合理时间内完成，交易未取消只是延迟，涉及制造业、消费品、高科技硬件等行业，与供应链相关工作有关，受关税相关行业宏观不确定性影响 [37][38][39] - 这些交易仍在积极对话中，许多是独家谈判，公司对整体需求有信心，第一季度签约的大型交易中数据科技AI占比较高，支持了该业务发展，公司注重总营收，有信心在指引范围内交付包括数据科技AI和数字运营在内的总收入 [40][41] 问题2: 延迟的交易是否有取消风险 - 公司认为这些交易没有取消风险，因为对话仍在进行，公司团队成员与大公司董事会有接触，客户知道这些大型交易对他们很重要，且公司大型交易管道同比增长80%，对整体需求有信心，这只是时间问题 [42][43][44] 问题3: 毛利率和营业利润率下半年提升的驱动因素 - 第一季度毛利率和调整后营业利润超预期，这一优势将延续到全年，公司在运营方面执行出色，大型交易通常为5 - 7年，初期毛利率低于平均水平，这些交易延迟或缺失将支持预测的毛利率 [46][47] 问题4: 延迟的大型交易是否有定价压力 - 没有定价压力，这纯粹是时间效应，公司预计这些交易年初完成，但因收入节奏模式，对今年业务增长率影响较大，主要体现在数字运营方面，公司不需要完成这些交易就能达到指引范围，且未看到定价压力，解决方案更受欢迎 [50][51][52] 问题5: 数据科技AI和数字运营两个业务板块在不同终端市场的集中情况 - 公司业务涉及多元化行业，没有明显集中情况，但制造业、消费品、零售等终端市场比其他市场面临更多不确定性 [53] 问题6: 被推迟的交易类型 - 很多交易与供应链有关，如为大型消费品公司开展的大型供应链项目，规模超5000万美元，这些交易不仅能降低成本，还能在5 - 7年内提高生产力和改善成果，涉及的解决方案包括智能代理、生成式AI等，交易仍在积极对话中，只是完成时间比预期长 [57][58] - 这些是大型长期交易，合同期限通常为5 - 7年，客户购买的是综合解决方案，很多大型交易包含数字运营和数据科技AI两个部分 [59][60] 问题7: 数据科技AI在不同客户终端市场的展望 - 公司在考虑数据科技AI收入细分时，按交易期限分为12个月以上和12个月以下，12个月以上的大型交易与多年转型交易相关，第一季度表现出色，公司有创纪录的管道并积极推进，对较短周期的零售类交易采取保守谨慎的预测方法，这反映在指引中 [63][64] 问题8: 大型交易延迟对第二季度增长的影响及现有客户或已开展交易是否有不利因素 - 公司对第二季度情况有信心，展望反映了对不同规模交易在数字运营和数据科技两个收入类别上更谨慎保守的看法以及更高的不确定性，从全年3.5%的增长预测来看，第一季度已实现约一半增长，预计第二季度实现约27%，下半年预计增长约22%，体现了公司对全年的保守指引 [67][68] 问题9: 竞争中AI驱动的生产力节省承诺 - 在大型交易中，公司提供整体解决方案，包括精益生产、预测分析、机器学习、生成式AI和智能代理AI等，过去十多年一直通过这些方案提高生产力并与客户分享成果，在5 - 7年的大型交易中，生产力提升在30% - 45%之间，分布在5 - 7年，处于市场竞争优势地位，很多交易是独家交易，公司会与行业最佳水平比较 [69][70][71]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并收入增长7%，达到4.6亿美元，是连续第四个季度实现同比增长 [28] - 总服务成本为2.42亿美元，同比增长13%，主要因市场经销商交易量增加和组合转变 [28] - 合并销售、一般和行政费用（SG&A）为1.07亿美元，与去年同期基本持平 [29] - 合并调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为8300万美元，同比增长11% [29] - 运营现金流约为1.23亿美元，合并净杠杆率接近零 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 市场业务 - 总交易量下降2%，主要因商业交易量下降14%，但经销商交易量增长15%，抵消了部分下降 [30] - 市场收入增长10%，达到3.51亿美元，拍卖费用收入增长14% [31] - 毛利润增长7%，市场SG&A增长2%，调整后EBITDA为3700万美元，增长6%，剔除剥离业务后增长12% [31] 金融业务 - 地板计划发起量同比稳定，地板计划缩减量增长6%，总贷款交易量增长2% [32] - 金融业务收入下降2%，主要因第一季度利率较低，净金融利润率为8100万美元，年化收益率为13.9%，上升10个基点 [33] - SG&A下降10%，信贷损失拨备率为1.5%，调整后EBITDA为4600万美元，同比增长15% [33][34] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国经销商对经销商市场第一季度约30%为数字化，70%仍为实体交易，数字化市场份额有增长潜力 [15] - 加拿大市场是公司重要市场，Q1表现强劲，公司是商业和经销商领域的市场领导者 [53][54] - 公司认为加拿大市场出售的车辆中，10% - 20%被出口商购买后进口到美国，多数出口车辆原产于美国，不受关税影响 [54][55] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是让批发变得简单，专注三个优先事项：提供最佳市场、最佳技术和最佳客户体验 [10] - 市场方面，虽整体交易量略有下降，但预计2026年商业租赁返还量将回升，公司在经销商对经销商业务上表现强劲，市场份额增加 [10][11][14] - 技术方面，公司自筹创新资金，平台整合加速了新产品和功能的推出，如美国的One App和加拿大的OpenLane Pro订阅计划及关税过滤技术 [16][17] - 客户体验方面，第一季度所有交易净推荐值（NPS）得分较去年有所改善，公司继续投资销售、营销等团队 [18][19] - 公司认为自身资产轻、平台灵活、技术有竞争力、现金流强、管理团队优秀，能应对市场不确定性，继续推进增长战略 [24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司第一季度表现满意，认为公司执行战略有效，资产轻的数字模式具有强大的可扩展性 [6][20][21] - 对于关税影响，公司认为有积极和消极两方面，目前未调整2025年指导，将密切关注并为多种情况做准备 [22][23] - 公司维持2025年调整后EBITDA指导在2.9亿 - 3.1亿美元之间，董事会批准了2.5亿美元的股票回购计划，显示对公司长期增长的信心 [26] 其他重要信息 - 公司宣布任命Brad Herring为新的执行副总裁兼首席财务官 [5] - 公司计划利用运营现金流和可用流动性偿还6月到期的2.1亿美元高级票据 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关税对拍卖活动或经销商伙伴业务是否有提前拉动作用 - 第一季度的强劲表现早于任何提前拉动，3月下旬至4月确实出现零售活动增加，但这是额外好处，不影响整体业务的强劲表现 [40][41] 问题2: 经销商交易量增长15%，在多大程度上归因于OpenLane品牌知名度提高 - 品牌统一简化了客户选择，整合市场提供了独特的库存组合，同时公司在市场推广上的投资也开始见效，公司认为在经销商对经销商业务上正获得市场份额，且数字市场仍有很大增长空间 [43][44][45] 问题3: 加拿大平台交易车辆出口到美国的比例，以及如何应对新关税制度对行业的影响 - 加拿大市场出售的车辆中，10% - 20%被出口商购买后进口到美国，多数出口车辆原产于美国，不受关税影响，公司还开发了关税过滤技术，目前业务仍保持正常 [54][55][56] 问题4: AFC信贷损失拨备率大幅下降的原因及未来趋势 - AFC风险管理能力行业领先，二手车价格稳定或上涨也降低了风险，公司目标长期损失率在1.5% - 2%之间，预计第二季度符合该目标 [60][61] 问题5: 为在独立行业交易量中获取份额采取的关键措施，是否因关税暂停增加销售团队 - 公司去年年中在市场推广上的投资有积极贡献，且数据显示投资效果良好，未来会继续在经销商对经销商、商业和金融业务上进行适当投资，不会因关税而退缩 [66][68][69] 问题6: 单一平台租赁和经销商汽车拍卖的主要经验教训 - 平台整合后，经销商对经销商业务加速增长，客户NPS得分提高，品牌知名度增加，客户反馈表明OpenLane是首选市场 [72][73][74] 问题7: 拍卖每辆车的费用增加的原因及定价环境 - 拍卖费用收入增长14%，加拿大在季度初进行了适度提价，效果良好，NPS得分上升，公司认为自身在成本 - 质量方面有优势，定价是未来增长的一个杠杆，但不是最重要的 [77][80][81] 问题8: 服务收入下降的原因 - 服务收入下降的主要原因是钥匙业务的剥离，其次是商业交易量下降导致的租赁车辆检查和交付减少，但经销商车辆检查和交付量的增加部分抵消了下降 [82] 问题9: 美国市场定价是否有变动，是否是市场份额增长的驱动因素 - 第一季度美国市场未调整定价，但去年第四季度的提价对第一季度拍卖收入增长有推动作用，美国经销商对经销商市场第一季度交易量和每单位收入均增长，公司认为在市场份额、客户体验等方面表现良好 [88][89][90] 问题10: 如果新车平均销售价格上涨，二手车需求增加，经销商会减少寄售车辆还是增加二手车周转 - 关键要看经销商新车库存与需求的关系，如果库存充足，可能会将部分置换车辆批发出去；如果库存不足，可能会加强二手车业务，3月下旬至4月经销商库存略有下降 [92]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收1.14亿美元，较去年的1.19亿美元下降4%，调整后下降2% [8][20] - 调整后EBITDA为1600万美元，利润率14%，较去年同期增长超200%，利润率扩大超900个基点 [8][22] - 非GAAP每股收益为0.16美元，去年同期亏损0.05美元 [22] - 公司季度末现金及现金等价物为8800万美元，较2024年第四季度减少，主要因运营现金使用2200万美元、投资活动400万美元和融资活动1600万美元 [22] - 运营现金本季度使用2200万美元，主要因支付应计负债和未开票合同应收账款增加，但较去年第一季度改善2800万美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 付费电视业务营收5000万美元，下降12%，IPTV业务增长25%，但被核心付费电视业务下降抵消 [20] - 消费电子业务营收2300万美元，下降5%，主要因部分产品生产 volume 下降 [20] - 联网汽车业务营收3300万美元，增长37%，主要因HD Radio最低保证许可协议，部分被使用HD Radio和音频解决方案的汽车 volume 下降抵消 [20] - 媒体平台业务营收800万美元，下降30%，主要因去年的中间件收入和审计结算以及广告承诺时间转移 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 媒体平台市场，TiVo One广告平台季度末月活用户达250万，包括美国市场的拓展 [10] - 联网汽车市场，DTS AutoStage季度末覆盖1100万辆汽车，分布在130多个国家 [16] - 付费电视市场，IPTV业务用户超275万户，同比增长36%，新增多个运营商，累计宽带业务合作超30个 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司聚焦三大增长解决方案，包括联网电视广告、车内娱乐和TiVo宽带视频，预计未来市场和市场渗透率将显著增长 [9] - 为帮助合作伙伴更快推出TiVo电视，公司完成重要工程举措，扩大全球供应链选择的多样性 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济存在不确定性，但公司团队应对良好，第一季度执行情况良好，为全年增长目标取得进展 [6] - 公司对全年展望保持不变，关税对业务影响较小，在规划范围内，将持续监测 [25] - 公司预计2026年实现整体营收增长，盈利能力和现金流也将提升 [18] 其他重要信息 - 2月公司与PNC银行完成5500万美元信贷安排，以应收账款为抵押，偿还1000万美元旧债，将剩余4000万美元债务再融资 [23] 问答环节所有提问和回答 问题: IPTV用户达到300万后，实现盈利和提高基线收入的时间框架及所需条件 - 公司认为将通过持续的季度部署和更多业务合作推动用户增长和收入增加，同时视频宽带业务的盈利不仅来自订阅收入，还包括广告平台的长期盈利，相关代码更新将逐步带来盈利 [26] 问题: 公司是否有足够人力和能力处理IPTV客户数量季度环比50%的增长 - 公司表示客户数量并非环比增长50%，且客户部署有不同时间表，公司正在与客户合作确保能够处理并逐步上线 [27][30] 问题: 公司何时实现正现金流 - 第一季度是季节性最弱季度，因支付去年递延负债，公司预计全年实现正现金流，下半年将为正 [32] 问题: 电视公司是否有额外的原始设备制造商（OEM）在合作计划中 - 公司预计今年除现有8家合作伙伴外，还将新增1 - 2家电视合作伙伴 [36] 问题: 年底月活用户目标是否有变化，关税是否会影响该目标 - 公司仍有望年底达到500万月活用户，明年至少达到700万，关税虽带来不确定性，但目前未发现对计划有重大影响，将持续关注 [37][38] 问题: 公司在制定指导时考虑了哪些宏观因素 - 公司维持之前的指导，尽管存在不确定性，但尚未明确会影响今年的指导范围，公司在制定计划和指导范围时考虑了多种情况，目前执行情况良好 [42] 问题: TiVo One主页广告单元对加速每用户平均收入（ARPU）增长的机会 - 该主页广告单元是有价值的广告资源，广告商兴趣浓厚，公司将其推广到智能电视和IPTV宽带视频设备上，有望促进盈利，这是公司战略的一部分，相关试点进展顺利 [45][46] 问题: 美国TiVo OS设备的最新进展 - 目前仍处于早期阶段，夏普电视销量较小，预计今年将有更多合作电视上市，同时视频宽带设备的更新计划也在进行中，美国市场的规模将在下半年扩大，从而吸引更多广告商和增加盈利 [47]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q1 2025营收8710万美元，较Q1 2024减少100万美元，降幅1.1%，表现符合预期，较2023年Q1提升3.6% [26] - 调整后EBITDA为4730万美元，较Q1 2024减少80万美元，降幅1.7%，利润率达54.2%，比Q1 2025指引范围高100个基点 [27] - Q1 2025调整后净利润为2700万美元，较Q1 2024增加10万美元，增幅0.2%，主要因净利息费用降低 [27] - 调整后每股收益为1.37美元，较上年不利2.1%或0.03美元，受上述因素及更高股份数量影响 [28] - Q1 2025非GAAP税率约21.2%，股份数量约1970万股 [28] - Q1 2025自由现金流为3370万美元，低于上一年同期的3580万美元，主要因企业渠道应收账款增加和调整后EBITDA降低 [30] - 资本支出为710万美元，较上年减少180万美元，降幅约19% [30] 各条业务线数据和关键指标变化 企业业务 - Q1 2025企业业务营收达创纪录的5430万美元，较Q1 2024的5140万美元增长5.6%，为2023年Q1以来最佳同比增长 [14] - 企业客户留存率自上季度提高55个基点，过去12个月达101%，远超去年Q1的97.9% [15] - 企业客户数量在Q1末增至创纪录的约6万个，同比增长9% [15] - 企业每用户平均收入（ARPA）较上季度增加近3美元至307美元，但较Q1 2024减少10美元 [17] 小型办公室/家庭办公室（SOHO）业务 - Q1 2025营收为3280万美元，较上一年第一季度的3680万美元下降10.6%，符合计划 [20] - 全球Zoho账户总数从74.7万个降至73万个 [21] - Zoho ARPA从Q4 2024的14.99美元降至Q1 2025的14.83美元，主要因2024年11月和12月假日促销的残留影响 [21] - SOHO取消率从上个季度的3.38%降至Q1 2025的3.26% [21] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司2025年目标包括在企业渠道主要在医疗保健领域获取客户，推动营收增长至6.25%；管理成本结构，适度投资市场运营；完成银行贷款再融资以偿还2026年10月到期的6%票据；管理SOHO渠道以提高现金流效率 [7] - 公司核心传真业务仍为优先事项，同时推进先进解决方案如Unite和Clarity的应用，以及集成解决方案的发展 [19] - 公司战略转型减少免费试用，提高新客户货币化和付费客户获取，注重广告支出回报率和客户生命周期价值与客户获取成本比率 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务不受关税及相关谈判直接影响，提供关键安全信息传递服务，对各行业至关重要 [10] - 虽预计下半年经济放缓会给Q3和Q4营收带来适度逆风，但仍在指引范围内，目前未受关税及相关谈判影响，将密切关注 [11] - 企业业务表现符合预期，有强大业务管道和客户参与度；SOHO渠道战略取得积极成果，公司重申业绩指引 [22] 其他重要信息 - 公司自2023年11月启动债券回购计划以来，已回购约2.23亿美元面值债券，目前授权计划下约剩7700万美元 [28] - 公司预计银行贷款再融资将在Q2末或Q3初完成 [29] - 公司Q1 2025末现金约5300万美元，足以支持运营、债务和股权回购 [30] - 公司2025年全年营收指引为3.43 - 3.57亿美元，调整后EBITDA为1.79 - 1.9亿美元，调整后每股收益为5.3 - 5.42美元 [31] - 公司Q2营收指引为8500 - 8900万美元，调整后EBITDA为4500 - 4800万美元，调整后每股收益为1.31 - 1.42美元 [32] - 公司对一家第三方供应商进行500万美元的后续投资，待其完成融资后，预计在8月Q2电话会议详细讨论 [70] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 企业营收增长原因及政府销售流程和VA企业增长情况 - 企业营收增长得益于传真品牌使用量持续强劲、先进解决方案的良好采用和部署以及新客户获取 [38] - 公司获得FedRAMP高认证，为公共部门业务带来新机会，但2025年影响可能不大，政府业务推进需时间 [39] 问题2: SOHO营收下降何时会缓和或持平 - 难以确定，受广告支出、盈利能力等多因素影响，目前取消率降低、新客户增加，营收下降速度放缓 [44] - 公司会密切关注营销支出的LTV与CAC比率和各客户群体留存率，按计划推进，今年甚至明年可能难见稳定 [46] 问题3: 关税对公司的影响 - 公司目前未看到关税对需求端或成本端产生影响 [48] 问题4: 公司何时实现整体营收增长及能否持续 - 预计在Q4实现整体营收正增长，若经济无重大变化，随着SOHO营收下降放缓和企业业务增长，正增长有望持续，但受经济条件和SOHO渠道营销支出影响 [51] 问题5: 今年招聘40名销售及相关人员的进展 - 招聘主要集中在高端市场销售、客户入职和客户成功管理等领域，目前进展顺利，是对2026年及以后增长的投资 [59] 问题6: SOHO的ARPA是否为今年低点 - 难以确定，ARPA受多种营销活动和品牌组合影响，预计在15美元左右波动，可能在后续季度略有下降 [62] 问题7: 500万美元投资的战略价值及公司积累现金的原因 - 这是对2023年初投资的同一家第三方供应商的后续投资，待其完成融资后，预计在8月Q2电话会议详细讨论 [70] - 公司积累现金是因银行贷款再融资需要一定现金余额满足留置权测试，后续仍会将多余现金用于债务偿还和股票回购 [74] 问题8: 企业业务中大型企业账户增长情况及采购决策情绪 - 公司在各客户层级都有新客户增加，包括大型企业，业务管道强劲，能将管道转化为新客户 [81]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入6.04亿美元，同比增长31%，连续第十三个季度超过25% [24] - 软件和服务收入2.63亿美元，同比增长39%；连接设备收入3.41亿美元，同比增长26% [26][27] - 调整后EBITDA利润率为25.7%，调整后毛利率为63.6%，同比上升40个基点 [27] - 净留存率（NRR）保持在23%，支持年度经常性收入（ARR）达11亿美元，同比增长34% [26] - 预计2025年全年收入在26 - 27亿美元之间，调整后EBITDA目标利润率约为25% [30] 各条业务线数据和关键指标变化 软件和服务 - 数字证据管理和高级附加组件增长强劲，各贡献约一半的软件增长 [26] - 约70%的国内用户仍使用基本计划，公司产品不断改进促使更多客户升级 [26] 连接设备 - TASER 10设备和弹药筒、abfours、车队反无人机和VR等产品推动增长 [27] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 美国州和地方客户对OSP 10高级计划和Draft one的需求强劲，前五十大国内交易中有五笔包含OSP 10高级版，两笔包含Draft one [19] 国际市场 - 澳大利亚、拉丁美洲、加拿大、亚洲、英国和欧洲等地区需求强劲，第一季度国际预订表现创纪录 [20] 新兴市场 - 惩教和司法领域实现三位数增长，企业业务在第四季度达成创纪录交易后，正在多个关键行业建立强大的业务管道 [21] 美国联邦市场 - 虽存在不确定性，但公司解决方案对联邦机构至关重要，公司将继续转化现有大型交易 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于构建公共安全生态系统，推出Axon Assistant等AI功能，实施AI Era Plan提供可预测定价和新AI解决方案 [6][8] - 与Ring等行业领导者合作，整合社区请求服务，增强公共安全与社区合作 [8] - 推进新总部项目，通过亚利桑那州参议院法案，向留在亚利桑那州迈进 [14] - 调整业务板块为连接设备和软件与服务，以适应产品多元化 [25] - 关注固定ALPR市场，推出相关硬件产品，利用成像团队优势提供一流产品 [51] - 重视负责任的AI创新，制定道德框架，确保产品使用符合道德和法律要求 [59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第一季度业绩和未来前景充满信心，预计年度预订将再创纪录，增长幅度与去年相当 [19] - 软件业务是利润率的有利因素，但硬件产品推出会带来一定平衡，目前暂无明确长期EBITDA目标 [67] - 宏观环境对美国州和地方、企业和国际市场影响较小，美国联邦市场受预算和协调工作影响，业务量暂时停滞但总体影响不大 [46][47][48] - 看好TASER 10、Draft one和AI Era Plan等产品的市场前景，预计下半年将有更多业务转化为预订 [20][35][65] - 随着FAA对无人机豁免程序的改进，DFR业务有望在下半年实现强劲增长 [78] - 认为d drone业务长期前景广阔，在军事、企业和行政保护等领域有应用需求 [124] 其他重要信息 - 公司提前布局供应链多元化和库存投资，以应对关税和南海不确定性 [22] - 预计关税对全年调整后EBITDA利润率的净影响约为50个基点，目前暂无提价计划 [28][29] - FUSIS已通过FedRAMP提交阶段，即将完成认证 [91][92] 问答环节所有提问和回答 问题1: 第一季度ARR增长强劲的驱动因素及Draft one的业务管道更新和在指导中的考虑 - ARR增长得益于第四季度强劲的预订结果，以及新用户和高级订阅服务的增加 [37][38] - 第一季度业务成果是去年工作的体现，团队提升了业务能力，为第二季度及以后建立了大量业务管道 [34] - Draft one和AI Era Plan上半年主要是识别关键机会，下半年有望实现更多业务转化 [35] 问题2: 国际业务持续增长的原因及最受欢迎的产品 - 公司对国际业务的关注度提高，首席收入官的加入提升了业务执行水平 [39] - 产品采用范围从泰瑟枪、随身摄像机到云服务，公司通过一款产品赢得客户信任后，再提供更多产品和服务 [40] 问题3: 宏观环境对业务的影响及不同客户群体的表现 - 美国州和地方、企业和国际市场几乎没有受到宏观环境的不利影响，团队有能力应对挑战 [46] - 美国联邦市场受预算和协调工作影响，业务量暂时停滞，但对整体预订影响较小 [47][48] 问题4: 推出固定移动硬件产品的驱动因素及市场机会的考虑 - 这是公司生态系统的自然延伸，利用成像团队优势提供一流的固定ALPR产品，满足市场增长需求 [51] - 公司注重隐私问题，致力于通过合作伙伴和自身能力，实现有效犯罪威慑和公共安全保障 [54] 问题5: AI Era Plan与OSP早期相比的渗透情况及长期EBITDA目标 - Draft one推出时间早，基础更好，目前应用更广泛，但AI Era Plan的前景光明，下半年有望实现更多业务转化 [64][65] - 软件业务对利润率有积极影响，但硬件产品会带来平衡，目前暂无明确长期EBITDA目标 [67] 问题6: 新AI功能的采用障碍及无人机业务的监管影响 - 实时翻译等功能受到高度关注，车辆智能等功能可能会遇到一些警察怀疑论者的反对，公司将通过道德框架确保正确使用 [73][74] - FAA对无人机豁免程序的改进是行业的重要进步，公司预计DFR业务下半年将实现强劲增长 [78][80] 问题7: 联邦预算增加对公司业务的影响及重点关注领域 - 公司关注边境地区的无人机、反无人机和实时视频业务，以及实时翻译功能在边境巡逻中的应用 [84][86] 问题8: 联邦业务推进还需完成的工作及FUSIS的FedRAMP认证情况 - FUSIS已通过FedRAMP提交阶段，即将完成认证，相关进展对联邦业务有积极影响 [91][92] 问题9: 企业业务的进展、业务管道和交易转化情况 - 与大型物流供应商的合作进展顺利，为开拓其他客户提供了蓝图，公司对企业市场长期前景充满信心 [97] 问题10: 固定ALPR市场的机会规模、早期反馈和销售流程 - 该市场竞争激烈，公司产品受到客户欢迎，拥有专用销售团队，预计将在市场中取得成功 [102][103] 问题11: 摄像头单元生产的规划和客户对Draft one和AI Era Plan定价的敏感度 - 今年主要进行试验和早期发货，预计明年实现业务转化，公司利用现有摄像头技术加速产品上市 [111] - 目前正在处理相关业务，确保第二季度完成管道内业务转化，如有变化将及时通知 [113][114] 问题12: 云服务业务增长的驱动因素及d drone业务的市场情况和报告分类 - 过去几个季度，用户增长和高级订阅服务的采用对云服务业务增长的贡献各占约50% [121] - d drone业务在军事、企业和行政保护等领域有应用需求，软件部分将体现在软件和服务板块，硬件部分将体现在平台解决方案板块，短期内不太可能单独列为报告板块 [124][127] 问题13: Apollo弹药筒的进展、市场机会及对业务的影响 - 预计约一年后实现规模化自动化生产，该产品有望使TASER成为自卫武器，在美国主要推动使命实现，在国际市场和企业领域有更大的收入增长潜力 [135][138][140] 问题14: 关税对调整后EBITDA利润率的影响预期 - 目前预计关税对全年调整后EBITDA利润率的净影响约为50个基点，这是基于现有情况的现实估计，公司将继续优化供应链 [144] 问题15: 客户是否担心公司在其生态系统中过于重要及应对措施 - 过去客户有此担忧，但近期减少，公司通过与最佳合作伙伴合作，建立开放生态系统，降低客户风险 [148][149][152] 问题16: Axon Body Camera是否失去重要供应商或机构客户 - 截至目前，公司在Axon Body Camera业务上未失去重要供应商或机构客户 [156] 问题17: TASER 10快速采用是否会影响未来增长 - 由于仍有客户使用旧款TASER，TASER 10加速了升级周期，未来三到四年仍有增长机会，特别是在国际市场 [161][162] 问题18: AI Era Plan和AI服务与evidence.com的利润率差异及州和地方预算情况 - AI Era Plan的利润率符合软件业务预期，暂无明显差异 [168][169] - 公司在州和地方预算方面未看到明显变化，资金可用性和投资机会良好 [170][171]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入1.705亿美元，较去年同期下降1% [7] - 第一季度Vaxemia销售额3830万美元，与上一年第一季度Lilly和Amphastar的Vaxemia总销售额3870万美元接近 [8] - 第一季度Primatene Mist销售额2900万美元，较去年同期的2400万美元增长20% [10] - 成本收入从8170万美元增加到8530万美元，毛利率从52.4%降至50% [18] - 销售、分销和营销费用从940万美元增加27%至1190万美元 [19] - 一般和行政支出从1570万美元增加2%至1600万美元 [20] - 研发支出从1700万美元增加18%至2010万美元 [20] - 非运营费用从10万美元增加到640万美元，主要由于外汇波动 [20] - 净收入从4320万美元降至2530万美元，每股收益从81美分降至51美分 [20] - 调整后净收入从5530万美元降至3690万美元，每股收益从1.04美元降至74美分 [20] - 第一季度运营现金流约3510万美元，回购了价值1100万美元的股票 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 关键护理产品如葡萄糖和肾上腺素需求因竞争加剧而疲软，胰高血糖素竞争格局也在加剧 [7] - 胰高血糖素注射剂销售额从2850万美元下降27%至2080万美元 [18] - 肾上腺素销售额从2610万美元下降29%至1860万美元 [18] - 其他成品药品销售额从5220万美元下降220万美元至5000万美元，部分被沙丁胺醇销售和菲山诺定单位销售增加所抵消 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 胰高血糖素和肾上腺素市场竞争压力持续影响公司业绩 [11] - 胰岛素阿斯巴甜市场规模大，IQVIA层面销售额超14亿美元，单位销量超3400万 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正从以仿制药为主的商业模式向包括专利和可互换生物类似药产品的多元化投资组合转型 [14] - 公司计划在第二季度对AMP - 7的完整回复信作出回应，AMP - 15的GDUFA黄金日期仍定在今年第四季度，预计在今年下半年对AMP - 18的CRL作出回应 [12] - 公司与MannKind建立战略合作伙伴关系，增强了Vaxmi的推广范围 [9] - 公司扩大了Primatene Mist的医生抽样计划，并推出试点计划以改善对初级保健医生的推广 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为第一季度观察到的趋势将持续全年，对AMP - 002的提交进展持积极态度，对全年收入持平的指引仍有信心 [7][12][30] - 公司希望政策制定者在制定贸易政策时考虑制药行业的独特性和公司在医疗保健系统中的重要作用，目前关税不会对成本产生重大影响 [13] - 公司认为从仿制药驱动的商业模式向多元化投资组合转型需要时间和战略努力，研发团队在关键护理领域的专业能力很强 [14] 其他重要信息 - 公司在今年第一季度获得美国FDA的药品短缺援助奖，以表彰其在预防和缓解关键药品短缺方面的努力 [5] - 公司的胰岛素阿斯巴甜生物制品许可申请已被FDA接受，Biosimilar User Fee Act目标日期定在2026年第一季度 [13] 问答环节所有提问和回答 问题1: 今年新推出产品的影响及Baqsimi商业支持举措和销量增长原因 - 公司认为AMP - 07、AMP - 02和AMP - 15有可能在今年获批并产生收入，全年收入持平的假设基于其中两款产品在今年晚些时候的销售 [28][29][30] - 公司在2023年底接管了疫苗的销售和推广责任，去年增加了销售团队规模，今年与MannKind达成了共同推广协议，主要针对内分泌学家进行推广 [31] - 去年从Lilly过渡到Amphastar时出现了一些小问题，现在这些问题已解决，公司对该产品今年高个位数的单位增长指引仍有信心 [32][33] 问题2: 胰岛素阿斯巴甜的机会、竞争动态以及追求可互换性的挑战和好处 - 胰岛素阿斯巴甜市场规模大，目前有品牌药和一款非可互换生物类似药的仿制药，公司目标是成为首个可互换产品 [36][37][38] - 可互换性的价值在于患者需要时可立即替换，无需医生开具特定类型胰岛素的处方，公司目标是直接获批可互换性，而非先获批生物类似药再满足可互换性门槛 [38][39] 问题3: 2025年销售持平的展望、GDUFA周转时间、Baqsimi增长情况以及第一季度毛利率和净收入压力 - 公司预计AMP - 02、AMP - 07和AMP - 15有可能产生收入，全年收入持平假设基于其中两款产品的销售 [42][44] - GDUFA的周转时间取决于分类，主要响应为8 - 10个月，次要响应为90天 [45] - 第一季度Vaximi销售额同比持平，去年第一季度有渠道库存积压，第二季度因软件和州医疗补助问题出现疲软，目前第二季度每周呈现低两位数增长率，公司仍有信心实现高个位数增长 [47][48][49] - 第一季度未完全体现胰高血糖素的价格压力，未来该产品将面临利润率和价格压力，但Primatene Mist和Vaximi等较高利润率产品的增长以及公司内部的成本控制措施将有助于缓解压力 [49][50] 问题4: FDA监管变化的影响、关税机会以及闲置产能情况 - FDA的人员和项目管理层面有一些变化，但对公司申请的时间安排没有重大影响，只是项目管理人员回复问题的时间可能会延长几天 [53][54] - 作为美国制造公司，公司在关税方面比很多公司更有优势，若关税针对成品，公司地位更有利，公司从多个国家采购组件和原材料，部分API在美国生产 [55][57] 问题5: 胰高血糖素和肾上腺素下降情况及剩余投资组合动态 - 肾上腺素多剂量小瓶产品因去年有两款新产品推出，定价影响和份额损失已完全体现，但预填充注射器产品仍有竞争风险 [62] - 胰高血糖素市场从两家竞争变为三家竞争，目前只有三分之一季度受到额外竞争影响，预计该产品将进一步下降，部分用户正从胰高血糖素注射套件转向Vaximi等即用型产品 [63][64] - 公司投资组合中部分产品面临竞争压力，如葡萄糖、依诺肝素、纳洛酮和菲山诺定，部分产品有望增长，如Vaximi和Primatene Mist，其余产品预计相对平稳 [64][65]

财务数据和关键指标变化 - 2024财年，公司预订量增长13%，有机收入较2023财年增长10% [5] - 2025年第一季度，公司营收为1410万美元，低于指引1410万美元，主要因两笔关键预订延迟，减少确认收入约220万美元 [7] - 2025年第一季度，公司总预订量为1370万美元，同比下降15%；营收为1410万美元，同比下降11%；非GAAP运营亏损为250万美元，去年同期为运营收入330万美元；非GAAP净亏损为190万美元，去年同期为净收入240万美元；非GAAP净亏损每股0.07美元，去年同期为每股净收入0.12美元 [27][28][29] - 2025年第一季度末，公司现金、现金等价物和有价证券为7450万美元，较去年底的8750万美元有所下降，主要因第一季度收购PPC [26] - 2025年第一季度，公司确认与Nandgate诉讼相关的增量费用1310万美元 [26] - 2025年第一季度，公司非GAAP运营费用为1400万美元，高于去年的1060万美元 [28] - 2025年第一季度，公司剩余履约义务（RPO）为3370万美元，其中45%预计在未来12个月内确认为收入 [31] - 2025年第一季度，公司按过去12个月计算的ACV为5230万美元，同比增长21% [37] - 公司预计2025年第二季度总预订量在1400 - 1800万美元之间，营收在1200 - 1600万美元之间，非GAAP毛利率在80% - 83%之间，非GAAP运营亏损在400 - 200万美元之间，非GAAP净亏损每股在0.10 - 0.03美元之间 [37] - 公司预计2025年全年总预订量在6700 - 7400万美元之间，营收在6400 - 7000万美元之间，非GAAP毛利率在83% - 86%之间，非GAAP运营亏损在200万美元至收入100万美元之间，非GAAP净亏损每股0.07美元至每股净收入0.03美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2025年第一季度，TCAD预订量同比下降42%，EDA预订量同比增长48%，SiP产品预订量同比增加约90万美元 [31] - 2025年第一季度，TCAD收入同比下降26%，EDA收入同比增长8%，SiP产品收入同比增长89% [32] - 2025年第一季度，软件许可证占总营收的71%，维护和服务占29% [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年第一季度，美洲地区营收同比下降34%，亚太地区同比下降5%，EMEA地区同比增长8% [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司上市核心目标之一是进行战略收购，扩大可服务的潜在市场（SAM），2025年第一季度启动收购战略，目标是AI、光子学和物联网等高增长领域 [6] - 公司通过收购Cadence的PPC平台和TechX Corporation，增加了超6亿美元的增量SAM，使2025年总SAM从2024年的38亿美元增至44亿美元 [6][18] - 公司与大学、领先研究实验室和战略客户合作，通过有针对性的战略收购，加强在电力、内存、高性能计算、物联网等领域的影响力 [12] - 公司通过数字孪生建模能力利用AI行业趋势，在EDA中引入第四级AI应用于制造领域，帮助工厂运营商节省时间和降低晶圆生产成本 [21][23][24] - 公司采用有机和无机增长的“落地并拓展”战略，利用销售渠道和技术应用工程师解决下一代客户挑战 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年第一季度，行业面临短期宏观经济逆风，导致部分客户订单推迟至未来季度，占年度营收不到10% [7] - 尽管有订单推迟，但公司对2025年第二季度和全年更新后的指引有信心，长期增长轨迹受市场需求、战略扩张和技术栈价值增加支撑 [7] - 公司认为当前宏观经济环境不确定，指引采取保守态度，随着业务规模扩大，预计非GAAP毛利率将向90%以上的长期目标扩张 [7][35][39] - 公司预计宏观经济条件稳定后将恢复15%的营收增长，并继续目标实现15% - 25%的营收增长、90%以上的非GAAP毛利率和25%以上的非GAAP运营利润率 [39] 其他重要信息 - 公司从2025年第一季度开始报告年度合同价值（ACV），以增强营收可见性，该指标能让投资者更深入了解公司的经常性收入基础 [7][8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年营收指引中包含的500万美元收购相关收入，在第二季度指引中包含了多少？以及第一季度订单延迟的收入，在第二季度和全年营收指引中包含了多少？ - 公司表示订单延迟的收入部分占比不到年度营收的10%，预订量约440万美元，对应确认收入约220万美元；PPC收购预计全年贡献300 - 500万美元，TechX预计全年贡献100万美元，总计收购相关收入在400 - 600万美元之间；已在第二季度营收中包含了部分收购相关收入，但未明确具体金额，可假设为线性增量 [41][43][44] 问题2: 公司在指引中增加的保守程度对2025年预订量、营收或其他项目的影响能否量化？ - 公司认为第一季度主要影响是订单延迟，因关税和宏观不确定性，客户决策时间延长，订单被推迟而非取消，预计这些延迟影响约占总营收的10%，且已在新指引中考虑 [46][47] 问题3: 两次收购完成整合并产生收入后，公司认为何时进行额外收购合适？ - 公司表示扩张是主要战略之一，原本预计PPC在2026年产生影响，但收购后客户反应积极，部分客户已提前续约，第一季度确认了约192万美元的PPC收入；公司计划与收购的客户深入交流，展示产品协同效应和更多能力，推动续约和升级，预计收入增长呈线性，但会争取更快实现；未明确提及下一次收购的时间 [48][49][50][51] 问题4: FTC平台的进展如何，新潜在客户和现有客户情况怎样？ - 公司称FTC平台在先进CMOS、功率半导体和显示技术方面取得进展，预计下半年部分客户将从研发阶段进入生产阶段；与庆熙大学合作，为下一代显示技术准备FTC平台 [56][57][58] 问题5: 第一季度推迟的订单，在地理区域、产品类型（TCAD、EDA、IP）上有何特点？ - 公司表示推迟订单主要来自亚洲，涉及TCAD和IP产品，原因是客户对产品预测和关税影响的担忧；公司已解决这些问题，有信心订单会完成，去年第三季度也曾有类似情况并最终完成订单；为减少季度边界对业绩的影响，公司引入ACV指标 [59][60] 问题6: 截至6月的预计运营费用是多少，随着近期收购整合，全年运营费用趋势如何？ - 公司表示PPC收购剩余年度的费用预计约300万美元，TechX收购剩余年度费用约200万美元，两项收购总计约500万美元以上；目前指引未包含成本协同效应，公司会在后续电话会议更新进展 [65][66] 问题7: 除了无法控制的关税等因素，公司业务是否有其他变化影响长期增长计划？ - 公司认为除收购外，业务基本面强劲，在TCAD领域全球排名第二，IP和EDA业务有机增长，第一季度EDA通过PPC实现无机增长；若没有宏观和关税导致的订单延迟，公司有信心实现更高营收；公司预计全年营收增长高达17%，若达到7000万美元营收，将符合15% - 20%或以上的增长目标；公司在制定指引时考虑了宏观影响，采取更谨慎和有纪律的方式，这是上市后的学习过程 [69][71]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总毛账单为20.9亿美元，较2024年第一季度的19.1亿美元增长9.5% [17] - 第一季度PEO毛账单增长10%，达到20.7亿美元；人员配置收入下降10%，降至1800万美元 [17] - PEO工作场所员工在本季度增长7.6% [18] - 总工时和加班工时同比略有增加，工资率持续上升，每位WSE的平均账单在本季度增长2.6% [19] - 2025年第一季度确认有利的上年负债和保费调整380万美元，高于2024年第一季度的300万美元 [21] - 第一季度SG&A费用增长约6%，主要由于员工相关成本增加 [23] - 投资组合在第一季度赚取260万美元，较上年减少约60万美元 [23] - 摊薄后每股净亏损为0.04美元，而去年同期为0.01美元 [24] - 截至3月31日，公司拥有9900万美元的无限制现金和投资，无债务 [24] - 公司在第一季度回购900万美元的股票，平均价格为每股39.85美元，季度末回购计划下仍有2100万美元可用 [25] - 公司在本季度支付210万美元股息，并确认下一季度的股息 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 人员配置业务较上年同期下降10%，低于预期，1月和2月符合预期，但3月出现放缓 [6][7] - 公司在第一季度为PEO客户招募并安置105名申请人 [7] - 公司在2025年销售旺季为各类福利产品增加约3000名参与者，截至4月，约有640名客户加入各类计划，总参与者超过17500人 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 按地区划分，2025年第一季度PEO毛账单同比增长情况为：东海岸增长14%，南加州增长11%，山区增长9%，北加州增长6%，太平洋西北地区下降1% [20] - 南加州是公司最大的地区，通过持续增加客户、客户招聘和超出预期的客户保留率，实现两位数增长 [20] - 东海岸连续第十六个季度实现两位数增长，同样得益于强劲的可控增长 [20] - 太平洋西北地区是最小的地区，占总毛账单约5%，净客户招聘略有减少 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行增加销售漏斗顶部的策略，取得积极成果，第一季度销售旺季新增WSE数量比上年同期增加55% [5] - 公司以轻资产模式进入新市场，有21名新市场开发经理处于不同发展阶段，第一季度新增600多名WSE [7][8] - 公司计划在第三季度初在芝加哥、达拉斯和纳什维尔开设新的实体分支机构 [8] - 公司继续推进BBSI福利产品的销售和服务，该产品将在2025年为盈利做出贡献 [9][11] - 公司在过去几年对技术栈进行投资，2025年将继续投资以完善员工生命周期体验，3月推出BBSI申请人跟踪系统 [11][12] - 行业内大部分企业未与PEO合作，公司认为市场空间大，成功策略是开拓他人未涉足的领域 [48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度开局良好，账单增长势头强劲，但由于贸易谈判和政府举措带来不确定性，公司对全年剩余时间持谨慎态度，维持账单增长和WSE增长的展望 [14][15] - 公司认为在当前环境下难以适当更新2025年展望，但公司有能力应对宏观经济动态，在困难时期，小企业与PEO合作可受益于公司的规模和专业知识 [15][16] 其他重要信息 - 公司提醒注意前瞻性声明的安全港声明，实际结果可能与前瞻性声明暗示的结果存在重大差异 [2] - 本次电话会议将于5月30日晚上8点起提供重播，网络直播重播也可通过新闻稿中的链接和公司网站获取 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司客户中直接受关税影响的比例大概是多少？ - 公司主要与服务业务合作，直接受关税影响的客户较少，主要是间接影响，如材料或供应成本增加。在南洛杉矶或长滩地区，一些运输和物流业务受到影响，但总体而言不构成重大影响 [29][30] 问题2: 公司是否有每年开设新实体办公室的目标或指标？ - 公司没有具体的年度目标，开设实体办公室取决于当地市场的发展情况，要确保能够证明相关费用的合理性。预计今年底可能再开设一家，明年可能再开设两家 [31][33] 问题3: 未来五年地理扩张能为公司带来多少增长？ - 地理扩张主要是为了长期盈利，而非短期收入增长，预计在第三年及以后才能实现盈利 [34][35] 问题4: 公司在医疗保健方面与Aetna和Kaiser Permanente的合作是否足够，是否有必要增加第三个合作伙伴？ - 公司在某些州已经与其他地区性保险公司合作，以补充Aetna的网络，具体是否需要增加合作伙伴取决于市场需求 [37] 问题5: 公司在第一季度业绩超预期的情况下，维持7% - 9%的毛账单增长指引的考虑因素是什么？ - 虽然第一季度毛账单和WSE增长超出预期，但考虑到宏观经济不确定性可能对业务盈利能力产生影响，且公司对4月之后的情况缺乏明确的可见性，因此决定维持原指引 [40][42] 问题6: 公司福利产品对新客户增长和现有客户增加福利的推动作用分别有多大？ - 在2024年销售旺季，约75%的福利产品销售给现有客户，25%销售给新客户；到2025年销售旺季，两者比例变为约50:50 [44][45] 问题7: 公司在销售过程中取代其他PEO的情况是否比过去更多，原因是什么？ - 公司客户增长的主要来源是首次转换为PEO的企业，但市场开发经理在某些市场也在进行更多的PEO取代业务。公司的成功得益于人员招聘、培训、技术应用和产品创新等多方面的改进 [47][48] 问题8: 公司在第一季度实现大量净新客户增加的原因是什么，是否有新的营销工具？ - 公司未透露具体原因，称不会向竞争对手透露策略 [51] 问题9: 公司人员配置业务中制造业受关税影响的情况如何？ - 公司在西北地区的一些现场业务涉及农业，这些业务主要面向美国市场，预计不会受到太大影响；在南加州的一些物流和仓储人员配置业务，目前尚未受到明显影响，但未来情况不确定。人员配置业务在公司整体业务中占比很小 [52][55] 问题10: 公司的定价趋势如何，是否受到客户的价格压力？ - 工人补偿保险定价已趋于稳定，波动范围在正负2%左右。加利福尼亚州监管机构建议将咨询费率提高11.2%，公司认为价格接近底部 [56][57] 问题11: 公司是否有新的服务产品或路径在当前环境下特别有吸引力，有助于新客户增加？ - 公司将Kaiser纳入医疗服务产品，在加州取得了良好效果，超出预期。3月推出的申请人跟踪系统也受到客户好评，虽然目前使用客户较少，但前景乐观 [61][63] 问题12: 公司在哪些方面的表现未达预期，哪些方面可能需要更长时间才能取得进展？ - 公司的IT产品路线图旨在完善员工生命周期体验，但这需要时间与客户进行全面集成，预计在2025年不会对公司产生重大影响，是一项长期投资 [65]

财务数据和关键指标变化 - Q2营收7800万美元，超指引上限7400 - 7700万美元，较去年同期增加1020万美元，主要因固定许可收入同比增加1110万美元，被专业服务收入减少抵消 [4][17][19] - 毛利率77%，超指引上限74% - 76%，技术收入在收入组合中占比高于预期 [19] - 非GAAP运营费用3410万美元，去年同期为5000万美元，减少1590万美元（32%），源于去年底的重组努力、延迟部分研发招聘、欧洲子公司运营成本降低及国际税收抵免 [20] - 调整后EBITDA为2950万美元，超指引上限1800 - 2200万美元，较去年Q2亏损约30万美元改善2980万美元 [21] - 净利润2170万美元，去年同期净亏损2.78亿美元，去年Q2记录了2.52亿美元的商誉减值费用，排除减值费用后，本季度净利润较去年仍改善约4800万美元 [21][22] - 季度末现金和有价证券为1.228亿美元，较上季度末增加1230万美元，来自本季度1310万美元的正自由现金流 [22] - 可变许可收入2990万美元，较去年同期增加480万美元（19%），略高于预期；固定许可收入2150万美元，去年Q2为1040万美元；连接服务收入1260万美元，较去年同期减少100万美元（7%），去年Q2记录了260万美元的收入调整 [22] - 专业服务收入同比下降约480万美元，降幅略超预期，因解决方案更标准化，部分OEM将集成工作内部化 [23] - 总调整后账单为2.24亿美元，过去12个月与去年持平；Q2总账单（含专业服务）为7770万美元，与去年Q2相当；预估版税为3970万美元，与去年Q2相当 [24] - 上季度固定许可合同消费总计970万美元，较去年同期下降约33%，符合预期 [25] - 过去12个月全球汽车生产渗透率为51%；Q2搭载Cerence技术的汽车发货量为1160万辆，与去年同期持平，环比下降1.3%；Q2全球IHS汽车产量同比增长1.3%，环比下降10.9%；不含中国，全球汽车产量同比下降3%，环比下降1% [25][26] - 使用连接服务的汽车产量在过去12个月基础上同比增长10%，反映出对联网汽车的需求增加 [27] - 过去12个月平均每辆车价格（PPU）为4.87美元，去年同期为4.51美元，主要因连接服务附加率提高，本季度29%的车辆已连接，去年为26% [28][29] - 五年积压订单约为9.6亿美元，与两个季度前持平 [29] - Q3预计营收在5200 - 5600万美元之间，无重大固定许可收入；预计毛利率回到66% - 68%，净亏损在1000 - 1300万美元之间，调整后EBITDA在100 - 400万美元之间 [30] - 重申全年营收指引在2.36 - 2.47亿美元之间，考虑到专业服务项目下半年约400 - 600万美元的逆风因素，被高于预期的技术收入抵消；预计全年调整后EBITDA在2800 - 3400万美元之间，自由现金流在2500 - 3500万美元之间 [30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 可变许可收入增长，固定许可收入增加，连接服务收入略有下降但反映需求增加，专业服务收入下降 [22][23] - 多个客户项目开始生产，包括梅赛德斯 - 奔驰虚拟助理、川崎两轮车项目、长城汽车和林肯等项目，Gen AI解决方案与三家客户上线 [14][15] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球汽车生产情况有差异，中国市场对全球产量季度环比下降有较大影响，公司尚未真正向中国国内市场的OEM销售产品 [26][27] - 使用连接服务的汽车产量在过去12个月基础上同比增长10%，反映出对联网汽车的需求增加 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 尽管汽车行业面临宏观挑战和不确定性，公司凭借技术创新、多元化客户群和深厚的汽车专业知识保持差异化，专注未来，支持客户 [5] - 与CodeFactory合作推出Voice Topping解决方案，将对话式AI引入自助服务亭，应用于多个领域，预计在2026财年及以后对收入和盈利能力产生影响 [8][9] - 战略投资IP保护，对三星的专利侵权诉讼正在进行中，本周对微软和Nuance提起版权侵权和违约诉讼 [10] - 推进2025年三个关键交付成果：继续开发Cerence XUI平台，取得重要里程碑，市场推出并与客户合作展示，持续扩展功能和语言支持，获得客户兴趣和签署多项交易；与新老客户扩大业务，多个主要客户项目开始生产；继续转型和成本管理，改善现金流和盈利能力 [11][14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度业绩强劲，超指引上限，连续四个季度实现正自由现金流，上调全年调整后EBITDA和自由现金流指引 [4] - 关税对本季度结果无重大影响，Q3预计影响有限，但客户在定价和项目时间表上有压力，公司与客户合作优化合作关系，预计2025财年关税影响最小，但情况可能变化 [6] - 对Q2结果满意，对全年前景有信心，认识到宏观风险和不确定性，将专注执行、客户交付、业务流程改进、成本降低、推进xUI和加速业务多元化，相信能实现Q3和2025财年指引 [33] 其他重要信息 - 公司将参加5月29日的T.D. Cowan科技、媒体和电信会议以及6月10日的Evercore ISI全球汽车OEM、经销商和供应商会议，网络直播细节将很快提供 [4] - 计划用手头现金偿还6月到期的2025年可转换债券剩余的6010万美元，之后预计本财年剩余时间保持现金余额超过7000万美元 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请分析账单减速至0%但联网汽车加速增长的原因及未来趋势 - 整体汽车出货量符合预期且略有上升，联网汽车比例增加是积极信号，虽然联网汽车发货时产生账单，但收入会在订阅期内摊销，未来随着前期账单的摊销，联网收入有望增加 [37][39] 问题2：新联网收入连续增长，是否会在Q3、Q4持续增长，有无一次性因素 - 本季度确认的联网收入来自前期账单的摊销，基于前期账单情况，预计未来联网收入会增加，收入确认时间受车辆销售、连接及合同启动等因素影响，可能需要一两个季度 [38][39][40] 问题3：AI对联网业务增长的驱动因素及影响量化 - AI渗透到公司几乎所有业务中，嵌入式车辆中的大语言模型可实现车辆控制，无需特定关键词；联网车辆中，AI可满足用户获取外部信息的需求，驱动消费者需求、PPU增加和联网业务增长，但目前难以量化AI的具体影响 [43][45][46] 问题4：宏观因素会在哪些方面影响公司业务 - 在定价方面，部分OEM因成本压力要求降价，公司试图通过软件卸载、整合等方式为客户节省成本并获取更多收入；在销量方面，公司会受整体市场销量变化的直接影响，但由于业务遍布全球，美国的关税等影响可能不完全相关 [47][48][49] 问题5：全年指引不变，专业服务逆风，更高的技术收入来自哪里 - 技术收入增加一方面来自联网业务略超原计划，另一方面来自许可业务量的增加，Q2许可业务量较预期有所上升，可能与为应对关税做生产准备有关；此外，公司减少固定合同数量，避免了较大折扣，提高了有效价格 [54][55][56] 问题6：与MediaTek合作的边缘解决方案中，MediaTek带来了什么 - 这是与NVIDIA、MediaTek的三方合作，MediaTek和NVIDIA合作开发适用于汽车的核心芯片（SoC），公司与他们合作将软件集成到芯片中，优化性能、降低成本、简化流程，减少对专业服务的需求 [59][60][61] 问题7：对微软提起诉讼的目的及与微软合作是否受影响 - 诉讼目的是保护公司的知识产权，确保公司在技术开发上的投资得到保护；公司与微软的合作仍在继续，诉讼是独立问题，不影响双方技术团队在创新和能力提升方面的合作 [63][64][94] 问题8：PPU在未来12 - 24个月的走势及影响因素 - PPU受多种因素影响，包括定价压力、技术堆栈采用率、整体销量和联网汽车数量等，目前无法提供未来指引，公司正在学习如何使用该指标来评估业务，过去12个月PPU呈积极趋势 [87][88][89] 问题9：关税是否会增加公司产品的客户兴趣 - 难以将客户兴趣与关税直接关联，公司认为技术本身是吸引客户的关键，如在上海车展展示的多模态技术，能提供车内和车外的交互功能，受到消费者和OEM的欢迎，预计相关功能将在今明两年推出；如果企业因关税提高价格，需要提供更多功能来吸引消费者，这可能是一个机会，但目前尚未体现 [100][101][102] 问题10：非汽车业务机会的规模和产生有意义收入的时间 - 公司寻找能应用现有软件专业知识和创新能力的垂直领域，如与CodeFactory合作将汽车领域的大语言模型应用于自助服务亭，通过合作伙伴拓展市场，成本效益高；目前其他垂直领域尚处于起步阶段，需评估技术适用性和市场需求 [105][106][107]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度周活跃用户同比增长6%，达到4610万 [5] - 第一季度营收同比增长2%，达到5400万美元 [6] - 第一季度净亏损2200万美元，利润率为负41%，同比改善13个百分点，主要得益于基于股票的薪酬费用同比下降12% [31] - 第一季度调整后EBITDA亏损900万美元，利润率为负17%，同比改善9个百分点 [31] - 第一季度实现正经营现金流，反映了公司对成本管理和现金流转换的关注 [31] - 截至季度末，公司现金、现金等价物和有价证券为4.18亿美元，无债务 [32] - 过去一年，公司回购了约3600万股，其中第一季度回购了470万股 [32] - 预计2025年第二季度营收约为6000万美元，调整后EBITDA亏损约为1000万美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度平台周活跃用户为2250万，同比增长5% [28] - 除大型广告客户销售外，其他渠道第一季度实现两位数同比增长 [30] - 第一季度自助服务采用率上升，占营收的60%以上 [30] - 第一季度点击成本同比下降20% [30] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将NeXT项目作为首要任务，旨在打造更强大、更具未来感的产品，以释放公司的全部潜力 [7] - NeXT项目的三个核心目标是连接邻居与最及时、最相关的本地内容，增加用户参与度，以及实现更多的货币化途径 [8] - 公司计划在7月全面推出Next，并在今年下半年推出新的广告格式和服务，以提高货币化能力 [22] - 公司预计今年晚些时候启用程序化广告购买，这将与广告平台的近乎全面采用一起，支持营收增长 [34] - 公司将从第二季度开始完全过渡到平台周活跃用户作为主要用户指标，以更好地反映用户体验和业务战略 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为Next有潜力使Nextdoor成为用户的日常习惯，具有强大的货币化潜力，为公司的长期成功奠定基础 [24] - 尽管Next的推出可能会在短期内影响总印象机会，但公司相信从长远来看，这将带来更强的用户参与度、更好的货币化和更多的股东价值 [33] - 管理层对Next的用户反馈感到乐观，并对广告商的初步兴趣感到鼓舞 [22] 其他重要信息 - 公司在测试版本中发现，本地政治、安全和生活方式三个内容类别最能吸引用户参与 [15] - 公司已与数千家出版商合作，将高质量的本地新闻直接嵌入到Next的信息流中 [14] - 公司正在构建一个全新的警报系统，具有清晰的视觉设计、紧急程度指示器和交互式地图，以提供更精准的警报服务 [16] - 公司推出了新的“faves”部分，将AI和推荐相结合，以模拟向可信邻居寻求建议的本地体验 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待Next对用户增长、参与度增长和货币化增长的影响时间？ - 公司认为货币化增长应跟随用户增长和参与度增长，预计7月Next全面推出后，能对用户增长和参与度增长有初步了解，后续将优化产品以实现更好的业务结果，但目前难以给出18个月的明确时间框架 [38][39][40] 问题2: 在Next推出后，公司对货币化的看法有何不同？ - 公司认为有三个方面：一是更多的用户参与度将带来更多的广告供应，从而增加收入；二是Next将提供更多的广告表面，如专门的警报区域；三是利用AI实现本地需求的闭环，如通过本地AI代理提供解决方案 [44][46][47] 问题3: 程序化广告方面有何变化，是否与Next推出并行？ - 公司表示有明确的需求和客户反馈，正在与第三方建立关系，预计今年晚些时候能促进增长，且可以与Next的推出并行推进 [50][51] 问题4: 新的超本地警报策略如何加强用户使用，对之前的通知策略有何影响？ - 新的警报表面能提供更精准的通知，如根据实际受影响区域发送通知，预计能提高用户参与度。公司认为如果提供更相关的内容，用户会更多地使用平台。警报分为绿、黄、红三个级别，能针对不同严重程度的事件进行通知 [55][57][58] 问题5: 推荐功能中，用户生成内容、出版商内容和生成式AI如何整合，核心推荐功能如何演变？ - 出版商内容不用于生成AI响应，AI使用公司专有的邻居用户生成内容。AI能将多个对话串成一个响应，为用户提供更快速的推荐，同时可能会激发更多的用户生成内容 [64][66][67] 问题6: 7月在欧洲推广新UI和功能时，如何提高知名度，是否会产生短期营销成本？ - 公司预计不会有大量的营销费用，将通过向1亿已验证邻居发送通知、公共关系和提供更好的内容来提高知名度，而不是进行大规模的广告宣传 [72][73][74] 问题7: 为什么要进行关于有邮件和无邮件用户的新披露？ - 这是为了更好地与消费者对应用内体验的期望保持一致，与公司的战略重点相契合，以及反映Next为用户和广告商带来的价值 [76][77] 问题8: 这种披露是否会影响公司在广告商眼中的地位？ - 公司认为广告商更关注Next带来的专业内容和结构化体验，而不是用户规模的披露，公司的目标是将更多的活动转移到平台上，为客户带来更多价值 [78]