本周A股并购重组交易概览 - 本周A股共有17家上市公司披露了并购重组相关进展 [1] - 涉及停复牌的公司包括润泽科技、华培动力、中南文化、天汽模、埃夫特和海南矿业 [1] - 交易方向涵盖算力基础设施、汽车零部件、热电能源、精密装备及矿产资源等多个领域 [1] 重大资产重组交易详情 - **润泽科技**：拟发行可转换公司债券及股份，收购广东润惠科技发展有限公司42.56%股权以实现100%控股，并募集配套资金，标的公司主营IDC及AIDC业务，核心项目润泽（佛山）国际信息港一期已建成12000机架，公司股票将于2月24日复牌 [3] - **华培动力**：拟通过发行可转换公司债券及支付现金方式，收购美创智感（无锡）科技有限公司100%股权，公司股票已停牌，预计不超过10个交易日 [3] - **中南文化**：正在筹划以发行股份及支付现金方式购买江阴苏龙热电有限公司控股权，预计在2026年3月9日前披露方案 [3] - **天汽模**：拟购买东实股份60%股份，标的为商用车和乘用车零部件专业生产厂商 [4] - **埃夫特**：拟收购盛普股份100%股份，标的专注于精密流体控制设备的研发与制造 [4] - **海南矿业**：拟收购丰瑞氟业69.9%股权，标的位于河南栾川主营萤石矿投资开发，将为公司新增萤石矿业务板块 [4] 其他披露进展公司 - 本周披露并购重组进展的其他公司包括宗申动力、拓山重工、厦门空港、新锐股份、东望时代、新恒汇、裕同科技、金徽股份、方大炭素、厦门钨业和中闽能源 [4]

美国主导的关键矿产联盟倡议 - 美国召集55个国家代表在华盛顿举行会议，旨在重新绘制全球关键矿产供应链地图，核心目标是打破对单一来源的依赖 [1] - 会议首次系统提出“关键矿产贸易区”概念，这是一个围绕价格协调、关税调节与采购机制构建的新框架，而非传统自由贸易协定 [1] - 美国为参与国设定了年中之前敲定具体协议的时间压力，否则可能面临贸易限制，显示出其快速成型新体系的急迫心态 [1] 美国行动的战略背景与举措 - 现实数据显示，美国在稀土等战略资源上高度依赖进口，而中国在全球关键矿产的产量和加工环节占据主导地位 [1] - 美国采取组合拳策略：先召开部长级会议，再签署双边合作文件，同步启动储备计划，并利用进出口银行资金支持海外矿产开采和投资 [1] - 合作国家名单覆盖南美锂带、非洲矿藏腹地、中亚资源走廊，包括阿根廷、秘鲁、菲律宾等11国，同时推进与欧盟、日本、墨西哥的多边协作 [1] 联盟内部的分歧与挑战 - 联盟内部并非铁板一块，一些国家对美国过去的贸易政策心存疑虑，欧洲代表担忧协议会被注入过多政治考量 [2][4] - 部分国家愿意跟随美国步伐，也有人坚持保留原有供应链通道，会议上气氛积极但分歧真实存在 [4][5] - 部分国家担心新协议会带来隐性壁垒，如要求本地化生产比例或强制技术转让，另一些则忧虑补贴竞赛会扭曲市场 [13] 资源国的务实立场与中间路线 - 阿根廷外交部长明确表示，与美国签署的关键矿产协议并不限制中国企业的投资，核心目的是吸引资金、提升开发可预测性 [5] - 阿根廷总统米莱此前称中国为“可靠伙伴”，布宜诺斯艾利斯尝试走中间路线，既加强与华盛顿合作，又不切断与北京的经贸纽带 [5] - 许多发展中国家面临类似抉择，阿根廷的公开声明成为首个明确维护中国参与权的声音，其双轨策略在联盟内部具有代表性 [5] 中国的回应与供应链现实 - 中国外交部发言人表示支持开放包容的贸易环境，反对通过排他性“小圈子”扰乱正常经贸秩序 [6] - 中国驻美大使馆指出，中国长期以来为全球供应链稳定作出贡献，愿继续发挥作用 [8] - 全球供应链相互依存，中国在加工环节的优势是多年产业积累的结果，试图完全隔离中国成本高昂且技术上几乎不可行 [8] 协议关键议题与各国顾虑 - 价格下限和关税调节成为讨论焦点，美方提议通过协调机制防止恶性竞争，确保资源开发具备长期经济可行性 [17] - 发展中国家担心这类协调可能变相抬高原料成本，最终转嫁给下游制造业，尤其对发展本土电池或电子产业的国家不利 [18][19] - 多数参会国发言时保持谨慎，避免非此即彼的表态，更倾向于在多个框架下并行合作，而不是彻底转向 [9] 会议成果性质与未来推进障碍 - 会议成果以合作框架形式呈现，而非具有法律约束力的条约，说明各方仍在试探阶段，尚未达成深度整合 [20][21] - 签署国保留了相当大的政策回旋余地，美国设定的年中期限可能因各国立法程序、环保审查或社区抗议而延迟 [22] - 矿业项目周期长、风险高，投资者更看重政策连续性和法律保障，而非政治宣言 [23][25] 全球供应链重塑的复杂前景 - 关键矿产对电动汽车、半导体、人工智能硬件、国防装备等未来竞争力领域至关重要 [10] - 美国试图通过联盟机制掌握规则制定权，但现实阻力远比预想复杂，联盟内部的挑战持续存在 [11][12] - 全球供应链的重塑不会是一场整齐划一的运动，而是一场充满摩擦与协商的漫长过程，最终由经济理性、技术可行性和政治互信共同决定 [28][29]

全球关键矿产供应链博弈 - 美国试图组建由自身主导的“关键矿产贸易集团”，以挑战中国在该领域的主导地位，并计划为相关大宗商品设定价格底线[3] - 超过50个国家参加了美国在华盛顿召集的关键矿产部长级会议[1] - 中国外交部反对任何国家以“小圈子”规则破坏国际经贸秩序，强调维护开放、包容、普惠的国际贸易环境符合各国共同利益[11] 阿根廷的立场与策略 - 阿根廷外交部长明确表示，与美国新签署的关键矿产协议不会阻碍中国在阿根廷矿业的投资[1] - 阿根廷承诺将美国作为铜、锂等关键矿产资源的优先贸易伙伴，但澄清协议不排除中国的参与和投资[1][3] - 阿根廷智库分析指出，政府试图将经济关系（尤其是与中国的贸易）与其地缘政治上全面倒向美国的立场区分开来[9] - 阿根廷政府官员私下表示，希望成为全球能源转型的“加油站”，而非大国博弈的“战场”[13] 阿根廷的矿业资源与投资前景 - 阿根廷拥有丰富的锂、铜、金、银储量，其中锂和铜是电动汽车和绿色能源转型的关键资源[7] - 2025年，得益于大规模投资激励制度（RIGI），阿根廷矿产出口达到创纪录的60.37亿美元，同比增长近30%[7] - 官方预测，未来七年内阿根廷的出口总额可能达到1000亿美元，其中矿业占比不断增长，可能超过200亿美元[7] - 中国是阿根廷第二大贸易伙伴，已在能源、锂资源和基础设施领域投资了数十亿美元[5] 美国主导联盟面临的现实挑战 - 全球稀土产能分布极不均衡，中国拥有全球92%的稀土精炼产能和85%的永磁体产能[11] - 专家分析，美西方想摆脱对中国稀土的依赖，轻稀土可能需5-10年，重稀土则20年内都难以摆脱[11] - 联盟内部存在分歧，不少成员国持“两头通吃”心态，口头积极但行动消极[11] - 缺乏完整提炼加工技术导致成本增加40%-60%，人为抬高价格可能引发劣币驱逐良币效应[11] - 联盟缺乏约束力，成员可能寻求与中国合作，例如阿根廷明确表示不排除中国投资[11]

文章核心观点 - 济宁市国资系统在“十五五”时期将聚焦四大重点领域深化改革，旨在做强做优做大国有企业和国有资本，为国有经济高质量发展注入强劲动力 [1] 提升发展质效 - 推动市管企业发展质量效益明显提升，在港航物贸、文化旅游、公用事业等产业打造一批行业龙头企业 [1] - 进一步提高国有经济对全市经济增长的贡献度，力争资产总额、营业收入年均增幅超过全市地区生产总值年均增幅 [1] 优化资本布局 - 推动市管国有资本向重要矿产资源、基础设施、港航物流、文化旅游、盐化工、现代农业及公共服务领域集中 [1] - 加快培育新质生产力，推动市管国有资产围绕新一代信息技术、高端装备制造、新能源新材料、节能环保领域加大布局力度 [1] 深化国企改革 - 加强党的领导和完善公司治理相统一，使现代企业法人治理结构更加健全完善 [1] - 持续深化三项制度改革，使国有资本授权经营体制和市场化运作机制更加成熟 [1] - 不断提高资本流动性，充分发挥国有资本放大功能 [1] 攻坚科技创新 - 将科技创新作为引领企业发展的第一动力，确保研发投入稳步增长 [2] - 新增一批高新技术企业、省市企业技术中心、技术创新中心等创新平台 [2] - 深化市管企业与高等学校、科研院所合作共建，联合开展技术攻坚 [2] - 引进和培养高水平创新团队，推动研发人员数量逐年增长 [2]

公司投资决策 - 南矿集团第二届董事会第十一次会议审议通过对外投资暨增资认购 Eagle Canyon Gold Limited 股权的议案 [1] - 公司通过新加坡全资子公司 NMS International Holding Pte Ltd 以现金 3000 万美元认购 ECG 公司新发行普通股 [1] - 认购完成后公司将持有 ECG 公司股份发行后总股本的 10% [1] 投资标的与架构 - ECG 公司拟通过内部重组取得对 ERR 公司、GML 公司以及 PAM 公司的控制并实现财务报表合并 [2] - PAM 公司持有位于津巴布韦的 Ayrshire、Muriel 和 ThreeCheers 三个金矿项目的 100% 矿权 [2] 战略意义与业务影响 - 本次投资是公司贯彻“三转一优”经营方针和“一体两翼”经营策略的具体实践 [3] - 投资将使公司获取矿产资源权益并掌握相关矿山项目的优先合作权 [3] - 此举将为公司原有主业注入新的增长动能，强化核心业务优势，并助力积累矿山生产运营管理经验 [3] - 推动公司业务从传统的破碎、筛分设备及备件销售向矿山开采运营服务领域延伸 [3] - 有助于挖掘构建多元业务生态的潜力，推动产品及服务走向全球，拓展全球市场版图 [3]

公司投资决策 - 公司董事会审议通过对外投资暨增资认购鹰谷黄金有限公司股权的议案 [1] - 公司通过新加坡全资子公司南矿集团国际控股有限公司以现金3000万美元进行投资 [1] - 投资后公司将持有鹰谷黄金有限公司新发行后总股本的10% [1] 投资目的与战略 - 本次对外投资旨在拓展海外市场 [1] - 投资目的包括开展矿产资源项目的投资与运营管理 [1]

公司投资决策 - 公司董事会审议通过对外投资暨增资认购鹰谷黄金有限公司股权的议案 [1] - 公司通过新加坡全资子公司南矿集团国际控股有限公司以现金3000万美元进行投资 [1] - 投资旨在拓展海外市场，开展矿产资源项目的投资与运营管理 [1] 投资标的与交易细节 - 投资标的为鹰谷黄金有限公司 [1] - 投资方式为认购其新发行的普通股 [1] - 投资金额为3000万美元 [1] - 认购股份占股份发行后总股本的10% [1]

公司对MP Materials投资的会计处理 - 盛和资源对MP Materials公司的投资被分类为“其他权益工具投资” [1] - 该投资的会计处理采用公允价值计量且其变动计入其他综合收益 [1] - 该会计处理方式意味着其公允价值变动不影响公司当期损益 [1] 投资者关注事项 - 投资者关注美国MP公司市值增长及处置股票收益未在年报中体现的问题 [1] - 投资者询问相关资金的去向 [1] - 公司董秘回应解释了相关投资的会计分类和计量方式 [1]

发行概述 - 公司于2026年1月29日签署协议，拟通过全资子公司金凯投资发行本金总额为15亿美元的零息可转换公司债券 [1][2] - 债券初始转换价为每股H股63.30港元，较签署日收盘价46.14港元溢价约37.19%，较前五个交易日平均收盘价43.38港元溢价约45.92% [2][16] - 假设债券全部按初始转换价转股，将转换为约184,898,104股H股，占公告日现有已发行H股股本约3.09%，占全部已发行股本约0.70% [3][16] - 本次发行募集资金净额（扣除费用后）预计约为1,527百万美元 [3][23] 发行安排与条款 - 发行人为公司为本次发行新设的全资子公司金凯投资，公司为其提供无条件且不可撤销的担保 [6][7] - 承销商为瑞士银行香港分行、中信里昂证券有限公司及兴证国际融资有限公司 [1] - 债券将向不少于六名独立承配人发售，承销商及承配人均非公司关连人士 [8][9] - 债券发行及承销商履行义务受多项先决条件约束，包括尽职调查结果、相关协议签署、合规性确认、无重大不利变化、获得必要批准及完成中国证监会备案等 [10][11] - 承销商可在支付债券净认购额前，因特定情况（如保证声明违反、先决条件未达成、市场状况重大变化等）单方面终止协议 [14] - 自协议签署日至发行日后90日内，公司及发行人未经承销商同意不得进行股份或相关证券的发行、出售等特定交易，但有明确例外情况 [15] - 承销商可能协助债券买家进行对冲安排，通过卖空现有H股来对冲市场风险 [18] - 发行人将向维也纳证券交易所运营的Vienna MTF申请债券上市，公司则向香港联交所申请转换股份上市 [4][22] 资金用途与发行裨益 - 募集资金净额预计约1,527百万美元，计划用于秘鲁阿瑞那铜金矿项目建设资本开支，剩余部分用于补充流动资金和一般公司用途 [23] - 董事会认为发行债券能扩大及多元化股东基础、改善流动资金状况、降低融资成本，并促进公司整体发展 [24] - 董事认为认购协议条款及本次发行按一般商业条款进行，符合公司及股东整体利益 [24] 批准与授权 - 本次发行系根据2024年年度股东会授予董事会的一般性授权进行，无需股东进一步批准 [4][25] - 公司已于2026年1月7日获得福建省龙岩市国资委批复同意，并于2026年1月26日取得国家发改委核发的《企业借用外债审核登记证明》 [4][22] - 公司第九届董事会2026年第3次临时会议审议通过了本次发行议案 [4][25] - 根据一般性授权，董事会可配发及发行最多达1,197,768,000股新股份（相当于授权时公司已发行股份的4.51%），截至公告日未根据该授权发行任何股份 [25] 公司背景与股权影响 - 公司是一家在全球范围内从事铜、金、锌、银、锂、钼等矿产资源勘探、开采、冶炼及销售的大型跨国矿业集团 [27] - 截至公告日，公司已发行股份总数为26,589,733,140股，包括20,600,893,140股A股及5,988,840,000股H股 [20] - 控股股东闽西兴杭国有资产投资经营有限公司持有公司6,083,517,704股A股，占公司已发行股份总数的22.88% [21] - 债券全部转股后，每股转换股份的净发行价格估计约为64.45港元 [17] - 公司确认，过去十二个月内未通过发行股本证券进行融资，且本次债券转股不会导致违反上市规则公众持股量规定或触发强制性全面收购要约 [26]

公司战略与业务定位 - 公司将矿产资源业务定位为“基建+资源”双轮驱动战略的重要支撑 [1] 现有产能优化措施 - 针对在产矿山，通过设备更新、技术改造、工艺优化等方式提升生产效率，挖掘现有产能潜力，以保障核心矿种产量稳定释放 [1] 新产能拓展计划 - 公司积极跟踪境内外优质矿产资源标的，推进潜在项目的调研、评估与洽谈 [1] - 探索通过资源获取、项目合作等方式拓展产能规模 [1] 信息披露承诺 - 若新项目拓展取得实质性进展（如完成项目审批、签订合作协议等），公司将严格按照监管要求，及时履行信息披露义务，确保投资者知情权 [1]