报告的核心观点 - 动力电池需求恢复态势强,行业需求向好。车企价格战带动高性价比车型订单量表现优越,比亚迪秦PLUS最近一周销量排行第一,约1.2万辆。国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》,促进汽车梯次消费和更新消费,行业需求向好。各车企新能源新产品迭代迅速,对市场销量构成有力支撑,中汽协预计2023年电动车销量约940万辆,同比+36.5%,2024年全年新能源汽车销量达1150万辆,同比+20.0% [1][2] - 行业供给端有序调整,价格趋稳。锂盐、正极材料、负极材料、隔膜等主要原材料价格均呈现震荡下行或平稳态势,行业供需基本平衡 [2][3][4][14][15][16][17] - 储能项目招标和中标情况良好,河南取消午间高峰时段设置,消纳压力下国内工商储装机动力仍将增强 [4][19][20] 报告内容总结 电池板块 1. 动力电池需求恢复态势强,行业需求向好 [1][2] 2. 行业供给端有序调整,价格趋稳 [2][3][4][14][15][16][17] 3. 建议关注特锐德和亿纬锂能 [9][10] 储能板块 1. 储能项目招标和中标情况良好 [19][20] 2. 河南取消午间高峰时段设置,消纳压力下国内工商储装机动力仍将增强 [4] 3. 建议关注上能电气 [5] 行业动态 1. 重庆经信委印发新能源汽车便捷超充行动计划 [20] 2. 2月国内动力电池装车18GWh,同比降18% [21] 3. 行业内公司动态 [20][21][22][23][24] 风险提示 1. 全球宏观经济波动风险 2. 上游原材料价格波动风险 3. 储能装机不及预期风险 [28]

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年3月18日 [table_invest] [3Ta6ble1_度New2Tit0le]23年流水健康，电商及童装表现 标配 行 亮眼 业 周 ——纺织服饰行业周报（2024/3/11-2024/3/17） 报 [table_main] [证Ta券b分le析_A师uthors] 投资要点： 谢建斌 S0630522020001 xjb@longone.com.cn 纺 联系人  本周观点：361度2023年流水健康，电商及童装表现亮眼。3月13日，公司公布2023年度 织 龚理 业绩，实现收入84.23亿元，归母净利润9.61亿元，同比+21.0%/+28.7%，其中2023H2 服 gongli@longone.com.cn 实现收入41.12亿元，归母净利润2.58亿元，同比+24.3%/+31.4%。电商渠道、童装业务 饰 快速增长，电商渠道2023年实现营收23.26亿元，同比+38.0%，营收占比提升至27.6%； [table_stockTrend] 童装业务实现营收19.58亿元，同比+35.7%，营收占比提升至23.2%。同时，公 ...

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年03月18日 [table_invest] [以Tabl旧e_N换ewT新itle] 行动方案正式印发，车企置换 标配 行 补贴相继落地 业 ——汽车行业周报（2024/03/11-2024/03/17） 周 报 [table_main] [证Ta券b分le析_A师u：th ors] 投资要点： 黄涵虚 S0630522060001 hhx@longone.com.cn ➢ 本周汽车板块行情表现：本周沪深300环比上涨0.71%；汽车板块整体上涨6.09%，涨幅在 汽 [table_stockTrend] 31个行业中排第1。细分行业中，（1）整车：综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板 车 块分别变动5.13%、1.34%、0.12%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系 统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动1.21%、3.91%、0.90%、 6.31%、5.68%；（3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动3.69%、3.87%。 （4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动0.44 ...

报告的核心观点 - 证监会发布4份政策文件,从严把入口、狠抓日常、推动一流投行和投资机构建设、加强证监会系统自身建设,持续推动行业高质量发展[17] - 寿险2月边际改善,但银保渠道"报行合一"推进下的业务节奏有一定放缓,财险受春节因素影响增速转负[3] - 代理人分级制度进一步优化,经代渠道"报行合一"也已启动,保险业态保持乐观,多维度的成本管控有利于推动渠道长远、健康、可持续发展[3] 行业概况 - 上周非银金融指数下跌0.1%,券商指数上涨0.5%,保险指数下跌1.8%,市场数据方面股基日均成交额增长4.3%,两融余额增长1.5%,股票质押市值基本持平[1][2] - 证监会发布4份政策文件,从严把入口、狠抓日常、推动一流投行和投资机构建设、加强证监会系统自身建设,持续推动行业高质量发展[17] - 寿险2月边际改善,但银保渠道"报行合一"推进下的业务节奏有一定放缓,财险受春节因素影响增速转负[3] - 代理人分级制度进一步优化,经代渠道"报行合一"也已启动,保险业态保持乐观,多维度的成本管控有利于推动渠道长远、健康、可持续发展[3] 风险提示 - 系统性风险对券商业绩与估值的压制,包含市场行情的负面影响超预期、中美关系等国际环境对宏观经济带来的影响超预期等[21] - 长端利率超预期下行与权益市场剧烈波动,导致保险公司资产端投资收益率下降以及负债端准备金多提[21] - 监管政策调整导致业务发展策略落地不到位,包括对衍生品、直接融资等券商业务监管的收紧,人身险代理人分级制度推出导致队伍规模下滑,金融控股公司加强监管等[21]

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年03月18日 [table_invest] [光Tabl伏e_N电ewT池itle] 片盈利转好，海风开工窗口期 标配 行 临近 业 ——新能源电力行业周报（2024/03/11-2024/03/17） 周 报 [table_main] [证Ta券b分le析_A师u thors] 投资要点： 周啸宇 S0630519030001 zhouxiaoy@longone.com.cn ➢ 市场表现： 电 证券分析师 力 王珏人 S0630523100001 本周（03/11-03/15）申万光伏设备板块上涨0.47%，跑输沪深300指数0.24个百分点， 设 wjr@longone.com.cn 申万风电设备板块上涨3.26%，跑赢沪深300指数2.56个百分点。本周光伏板块涨幅前 联系人 备 三个股为金博股份、恒星科技、奥特维，跌幅前三个股为福斯特、钧达股份、中信博。 付天赋 与 本周风电板块涨幅前三个股为海力风电、双一科技、东方电缆，跌幅前三个股为金风科 ftfu@longone.com.cn 新 技、起帆电缆、明阳智能。 能 [table_sto ...

行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年03月18日 [table_invest] [糖Tabl酒e_N会ewT开itle]启，板块情绪回暖 超配 行 ——食品饮料行业周报（2024/3/11-2024/3/17） 业 周 [table_main] [证Ta券b分le析_A师uthors] 投资要点： 报 姚星辰 S0630523010001 yxc@longone.com.cn  二级市场表现：上周食品饮料板块上涨5.12%，跑赢沪深300指数4.41个百分点，在31个 联系人 申万一级板块中排名第2位。子板块方面，上周预加工食品板块上涨7.53%，相对表现较 食 陈涛 cht@longone.com.cn 优。个股方面，上周涨幅前五为兰州黄河、金种子酒、青海春天、千味央厨、顺鑫农业， 品 分别上涨22.6%、22.3%、17.3%、14.9%、13.2%。跌幅前五为三只松鼠、华统股份、双 饮 [table_stockTrend] 汇发展、元祖股份、龙大美食，前四支分别下跌4.0%、2.6%、2.3%、0.4%，龙大美食上 料 涨0.1%。  白酒：春糖催化叠加通胀预期改善，板块 ...

金融数据 - 金融数据低于预期，春节错位对前两个月数据的波动造成较大影响，总量虽欠佳，但企业中长期贷款仍是亮点[2][23] - M2M1剪刀差再次扩大，经济活力仍有待改善，M1增速回落至2022年1月以来新低，春节错位是主要原因[3] - 春节以及疫情放开后需求集中释放对基数影响较大，金融数据的强弱合理性有待观察[4] - 2月非银贷款新增4045亿元，为2015年7月以来最高，与股市走强有关[19] - 企业中长期贷款在1-2月合并新增54300亿元，同比少增8600亿元，表现较强[17] - 居民贷款偏弱，1-2月合并新增3894亿元，同比少增759亿元[17] - 非标融资1-2月合并新增2721亿元，同比少增684亿元，信托支撑[21] - 企业债券融资环比明显回落，但1-2月合并仍同比多增1293亿元[21] 展望与评级 - 结构上企业中长期贷款仍是亮点，M1仍是反映资金活化的重要指标[23] - 未来6个月内沪深300指数上升幅度达到或超过20%的评级为看多[27]

国家政策支持 - 本周国务院支持大规模设备更新和消费品以旧换新，可能成为今年经济重要亮点[2] - 设备投资增速连续3年回升，2023年设备工器具购置投资总额为11.58万亿元，同比增速为6.6%[2] - 房地产仍面临较大压力，需建立新机制，加大政策优化力度支持购房需求释放[4] - 国家政策支持方面，中央财政贴息2.5个百分点，对高新技术企业购置设备给予税前全额扣除等优惠政策[17] 设备更新和消费品以旧换新 - 设备更新和消费品以旧换新行动方案将成为今年经济的重要亮点[13] - 预计补贴、奖励资金、税收优惠等政策将支持相关行业进行设备更新[17] - 消费品以旧换新市场空间巨大，汽车、家电等耐用消费品将成为重点[19] - 设备更新方面将涉及新型工业化、新型城镇化等多个行业，市场潜力巨大[14] 行业表现和趋势 - A股市场表现强于预期，连续5周上涨，小市值风格跑赢大市值，成长股跑赢价值股[32][36] - 有色金属、汽车、机械设备、国防军工、电力设备等行业涨幅居前，连续5周延续收红[33] - 利率上行，资金面整体较为宽松，公开市场操作净回笼，DR007平均利率为1.8807%[34] 市场走势和预测 - 券商板块低估值配置机遇，建议关注中国银河、中信证券[62] - 保险行业寿险单月保费增速环比有所改善，但仍存在增长压力[63] - 化纤行业龙头把控投产节奏，整体景气度较佳，建议关注桐昆股份、新凤鸣[57]

报告的核心观点 - 近期观点：新一轮设备更新有望围绕节能高效、智能信息化展开,过程中或推进特定领域国产替代。[1][2] - 科学仪器：政策支持科研发展,国产仪器品牌有望切入中高端市场。[3] - 通用设备：制造业基石,受益于政策助力,设备升级或提速,国产品牌有望获得市场份额突破。[4][5] - 工具行业景气度有望改善:渠道库存去化后,前景可期,无绳电动工具有望持续渗透。[6][7][12][13][14] 行业动态总结 - 安徽合力2023年业绩大增,受益于叉车行业电动化趋势。[25] - 宏信建发2023年业绩大增,工程承接能力及设备管理规模不断扩大。[25] - 机器人行业投融资动态:Biobot Surgical、Bear Robotics等获融资。[27] 行情回顾 - 本周申万机械设备行业涨幅为1.17%,跑赢沪深300指数0.46个百分点。[27][28] - 涨幅前五的个股包括艾隆科技、蓝海华腾等。[27] - 跌幅前五的个股包括上海沪工、天元智能等。[27] 风险提示 - 宏观景气度回暖弱于预期 - 核心技术突破进度不及预期 - 政策落地进度不及预期 - 原材料价格波动风险[29]

AI服务器 - AI大模型高速发展，驱动AI服务器需求增长，2023年全球AI服务器约85.5万台，预计到2026年将达到236.9万台，CAGR为29.02%[4] - GPU是AI服务器的核心，约占近90%AI芯片市场份额，其价值量占AI服务器高达70-75%[5] - HBM解决了算力增速大于存储增速的内存墙问题，具备极高带宽、小体积、低功耗等优势，国内相关产业链企业或将受益[6] - 光模块用于服务器高速互联，2026年或将占据60%份额，中国大陆占据全球TOP10大光模块企业中的5家，封装能力领先[7] 存款与资管 - 存款增速明显回落，结构分化收敛，2024年1月存款增速进一步明显收窄[8] - 银行资管产品回表及扩表力度较大，2022年-2023年上半年存款明显提速[8] - 企业活期存款与住户定期存款分化收敛，2024年1月收敛更为显著[8] - 存款供给相对充裕，2023年多轮存款降息创造了适宜条件[8] - 存款供给端或有所收紧，但对成本约束不明显，存款供给边际收紧可能对潜在存款降息空间产生约束[8] 货币政策与外债管理 - 央行强调保持稳健的货币政策，综合运用多种货币政策工具，促进社会融资规模与经济增长匹配[11] - 发改委征求意见稿提出合理界定优质企业标准，提升外债管理的精准有效性[11] 市场走势 - 美国2月PPI同比上涨1.6%，超预期，主要由于燃料和食品价格上涨[11] - 上交易日上证指数收于3038点，下跌5点，跌幅0.18%[12] - 深成指、创业板双双回落，主要指数多呈回落[12] - 同花顺行业板块中，房地产服务涨幅最高，涨幅为3.14%[12] - 行业涨幅前五中，房地产服务涨幅最高，为3.16%[13] - 融资余额为14752亿元，较前一日增加70亿元[14] 评级说明 - 评级说明中，看多表示未来6个月内沪深300指数上升幅度达到或超过20%[15] - 行业指数评级中，超配表示未来6个月内行业指数相对强于沪深300指数达到或超过10%[15] - 公司股票评级中，买入表示未来6个月内股价相对强于沪深300指数达到或超过15%[15]