报告行业投资评级 - 行业投资评级为增持(维持) [6] 报告的核心观点 - 国际油价和天然气价格上涨，利好上游油气公司 [3] - 全球钻井平台数量增长，利好油服公司业务拓展 [3] - 新加坡柴油价差和汽油价差提升，炼化公司业绩修复空间较大 [3] - 涤纶长丝库存累积，POY价差减少，长丝企业业绩修复空间较大 [3] 市场行情回顾 市场表现 - 中信石油石化板块本周下滑约1.66%，领先上证综合指数0.24个百分点 [14] - 石油石化子板块涨跌互现，其他石化、工程服务、油田服务等子板块跌幅居前 [14] 个股涨跌幅 - 领涨个股包括渤海化学、水发燃气、统一股份、沈阳化工、宝利国际等 [16] - 领跌个股包括东方盛虹、洪田股份、洲际油气、三联虹普、博汇股份等 [16] - 民营大炼化公司周度涨跌幅：新凤鸣(-3.02%)、恒逸石化(-3.99%)、恒力石化(-4.55%)、桐昆股份(-5.27%)、荣盛石化(-5.41%)、东方盛虹(-11.95%) [16] 核心观点 原油&天然气板块 - 国际油价上涨：布伦特原油期货结算价约75.17美元/桶，周涨幅约5.81%；WTI原油期货结算价约71.24美元/桶，周涨幅约6.30% [18] - 天然气价格上涨：NYMEX天然气期货收盘价约3.12美元/百万英热单位，周涨幅约10.05%；亨利港天然气现货价格约2.42美元/百万英热单位，周涨幅约38.67% [22] - 美国商业原油库存增加：商业原油库存周环比增加约55万桶，战略原油库存环比增加约140万桶，汽油库存环比增加约205万桶，馏分油库存环比下滑约11万桶 [26] - EIA展望：2024年美国原油产量将达到13.2百万桶/日，2025年将接近13.5百万桶/日；2024年均价或达到每桶81美元/桶，2025年均价或达到每桶76美元/桶 [27] 油服板块 - 北美活跃钻机数周环比下滑：美国活跃钻机数周环比下滑1部，同比下滑39部 [28] - 全球钻井平台数量增长：欧佩克国家钻井平台数量三季度达到442个，北美钻井平台数环比增加54座达到846座 [28] 中游炼化板块 - 国内成品油价格小幅波动：山东地炼汽油(92)现货基准价约7276元/吨，周上涨约132元/吨；山东地炼柴油(0)现货基准价约6786元/吨，周上涨约55元/吨 [33] - 海外炼油价差变化：新加坡柴油价差周提升约1美元/桶，汽油价差周提升约0.7美元/桶，乙烯与石脑油价差周下滑约1美元/吨，PX与石脑油价差周下滑约3美元/吨 [33] 终端聚酯板块 - 涤纶长丝价格和价差变化：华东地区POY市场均价约6865元/吨，POY价差约1243元/吨，周减少约8元/吨 [39] - 涤纶长丝库存天数变化：江浙织机FDY/DTY/POY的库存天数环比变化分别约为+0.2/+1.9/-0.7天 [39] - 涤纶长丝开工率变化：涤纶长丝上游开工环比减少约0.21pct，下游开工周环比减少约0.51pct [39] C3板块 - C3价格和价差变化：山东丙烯酸市场价约6675元/吨，周下滑约0.74%；丙烯酸与丙烷价差约2273元/吨，周下滑约2.15% [47] 投资建议 - 能源央企推动油气增储上产，建议关注中国石油、中国海油等 [4] - 全球上游资本开支增长，建议关注中海油服、海油工程、中曼石油等 [4] - 长丝行业产能增速放缓，建议关注新凤鸣、桐昆股份等 [4] - 炼化公司规划新产能，建议关注卫星化学、宝丰能源、恒力石化等 [4]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为增持(维持) [序号][序号] 报告的核心观点 - 中国联通发布3.0版车路云一体化解决方案，关注车路云投资机会 [序号][序号] - 文远知行环卫车在新加坡投入运营，关注智能驾驶产业链机会 [序号][序号] - 中国移动发布首颗全调度以太网（GSE）DPU芯片"智算琢光"，关注算力链景气提升 [序号][序号] 根据相关目录分别进行总结 本周核心观点及投资建议 - 中国联通发布3.0版车路云一体化解决方案，关注车路云投资机会 [序号][序号] - 文远知行环卫车在新加坡投入运营，关注智能驾驶产业链机会 [序号][序号] - 中国移动发布首颗全调度以太网（GSE）DPU芯片"智算琢光"，关注算力链景气提升 [序号][序号] - 投资建议：重点关注中国联通方案发布的车路云板块、受益文远知行商业化推动的智能驾驶板块以及受益中国移动DPU发布推进的算力链 [序号][序号] 本周市场回顾 - A股申万计算机指数下跌3.27%，板块整体跑输沪深300指数0.67pct，跑输创业板综指数0.41pct [序号] - 申万计算机二级行业涨跌幅分别为：软件开发(-2.8%)、计算机设备(-3.31%)、IT服务II(-3.84%) [序号] - 海外市场指数整体走势较强，涨跌幅由高到低分别为：纳斯达克(1.73%)、道琼斯美国科技(1.34%)、恒生资讯科技业(0.26%)、台湾信息服务(0%)、Wind美国中资股软件与服务(-0.32%) [序号] 行业新闻 - 中国移动联合华为、中兴等，发布首颗全调度以太网（GSE）DPU芯片"智算琢光" [序号] - 北京联通联合华为发布全球首个5G-A规模立体智慧网，四环内及城市副中心等全域连续覆盖 [序号] - 新加坡首个自动驾驶环卫商业项目落地，文远知行环卫车投入运营 [序号] - 聚焦智能网联汽车，中国联通3.0版车路云一体化解决方案发布 [序号] - 《数据要素化新阶段的数据基础设施白皮书——从车厘子自由到数据自由》在世界互联网大会发布 [序号] 公司动态 - 超图软件：公司是聚焦地理信息软件和空间智能领域的基础软件与应用软件厂商 [序号] - 四维图新：公司MineData平台及旗下六分科技在无人机领域已持续多年为客户提供成熟的解决方案 [序号] - 达实智能：与深圳广田集团作为联合体，与深圳市机场有限公司签署合同，合同金额5089.98万元 [序号] - 神州数码：公司及控股子公司对外担保总金额为577.13亿元 [序号] - 纬德信息：本次回购的股份将用于员工持股计划或股权激励，回购价格不超过19.05元/股，回购资金总额不低于2000万元，不超过3000万元 [序号] - 科大讯飞：公司本次员工持股计划受让的股份总数预计不超过1091万股，约占公司目前股本总额的0.47% [序号] - 彩讯股份：公司本次实施的2024年中期权益分派方案为：以公司现有总股本451,210,900股剔除回购证券专户中的2,957,940股后的股本448,252,960股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.426587元（含税） [序号]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为增持 (维持) [4] 报告的核心观点 - 光纤光缆：中国电信发布空芯光纤首标，相关板块有望受益。中国电信采购网发布《中国电信浙江公司 2024 年空芯光纤光缆现场试验项目资格预审公告》，首次采购空芯光纤光缆，长度 95 皮长公里。近两年来，以人工智能为代表的新兴业务对流量的需求高速增长，要求超大容量的光传输系统。空芯光纤成为业界最为关注的方向之一，中国电信、中国移动近年来完成多个试点工程 [4][13] - 卫星互联网："千帆星座"计划 2026 年在巴西开展业务，相关板块有望受益。上海垣信卫星科技有限公司北京时间 11 月 20 日与巴西国有通信企业 Telecomunicações Brasileiras S.A.正式签署合作备忘录，垣信卫星将为巴西地区提供卫星通信服务，并通过与 TELEBRAS 的合作率先实现对巴西偏远和网络不发达地区的宽带互联网接入，推动巴西国家数字包容公共政策执行落地，向学校、医院及农村地区提供战略服务。垣信卫星为巴西地区提供的卫星通信服务将基于千帆星座实现，垣信卫星将在 2026 年为巴西地区提供正式的商用服务 [4][14] - 通信设备：国家数据局提出有序推进 5G 网络向 5G-A 升级演进，产业链有望受益。国家数据局就《国家数据基础设施建设指引（征求意见稿）》公开征求意见，其中提出，建设高速数据传输网，实现不同终端、平台、专网之间的数据高效弹性传输和互联互通，解决数据传输能力不足、成本较高、难以互联等问题。支持基础电信运营商叠加虚拟化组网、网络协议创新和智能化任务调度等云网融合技术，形成多方快速组网和数据交换能力，支持面向数据传输任务的弹性带宽和多量纲计费。推动传统网络设施优化升级，有序推进 5G 网络向 5G-A 升级演进，全面推进 6G 网络技术研发创新 [4][15] 根据相关目录分别进行总结 1. 本周核心观点及投资建议 - 核心观点：光纤光缆、卫星互联网、通信设备等板块有望受益 [13][14][15] - 投资建议：建议关注中天科技、亨通光电、星网宇达、信维通信、华测导航、震有科技、中兴通讯、紫光股份等 [16] 2. 市场回顾 2.1. 板块表现 - 本周（11.18-11.22），A 股申万通信指数下跌 3.78%，板块整体跑输沪深 300 指数 1.18pct，跑输创业板综指数 0.92pct。在申万 31 个一级子行业中，通信板块周涨跌幅排名为第 29 位 [19] - 申万通信二级行业中，通信设备(申万)板块下跌 3.55%，通信服务(申万)板块下跌 4.26% [20] - 申万通信三级行业中，其他通信设备(申万)板块下跌 0.34%，通信网络设备及器件(申万)板块下跌 4.52% [22] - 从海外市场指数表现来看，整体继续维持弱势。本周（11.18-11.22），海内外指数涨跌幅由高到低分别为：费城半导体(2.53%)、纳斯达克(1.73%)、道琼斯美国科技(1.34%)、恒生科技(-1.89%)、申万通信(-3.78%) [25] 2.2. 个股表现 - 本周（11.18-11.22）个股涨跌幅前十位分别为：二六三（+26.72%）、永鼎股份（+25%）、宜通世纪（+21.38%）、武汉凡谷（+19.21%）、恒信东方（+18.86%）、楚天龙（+18.4%）、通宇通讯（+13.65%）、海能达（+12.84%）、盛洋科技（+11.92%）、南京熊猫（+11.16%） [29] - 本周（11.18-11.22）个股涨跌幅后十位分别为：优博讯（-20.74%）、*ST 鹏博（-14.35%）、万马科技（-13.87%）、宁通信 B（-13.81%）、世纪鼎利（-11.68%）、线上线下（-11.37%）、会畅通讯（-11.02%）、中国联通（-10.5%）、鼎信通讯（-10.12%）、亿通科技（-8.86%） [29] 3. 行业新闻 - 中国电信发布空芯光纤首标：中国电信采购网发布《中国电信浙江公司 2024 年空芯光纤光缆现场试验项目资格预审公告》，首次采购空芯光纤光缆，长度 95 皮长公里。近两年来，以人工智能为代表的新兴业务对流量的需求高速增长，要求超大容量的光传输系统。空芯光纤成为业界最为关注的方向之一，中国电信、中国移动近年来完成多个试点工程 [32] - "千帆星座"计划 2026 年在巴西开展业务：上海垣信卫星科技有限公司北京时间 11 月 20 日与巴西国有通信企业 Telecomunicações Brasileiras S.A.正式签署合作备忘录，垣信卫星将为巴西地区提供卫星通信服务，并通过与 TELEBRAS 的合作率先实现对巴西偏远和网络不发达地区的宽带互联网接入，推动巴西国家数字包容公共政策执行落地，向学校、医院及农村地区提供战略服务。垣信卫星为巴西地区提供的卫星通信服务将基于千帆星座实现，垣信卫星将在 2026 年为巴西地区提供正式的商用服务 [32] - 国家数据局提出有序推进 5G 网络向 5G-A 升级演进：国家数据局就《国家数据基础设施建设指引（征求意见稿）》公开征求意见，其中提出，建设高速数据传输网，实现不同终端、平台、专网之间的数据高效弹性传输和互联互通，解决数据传输能力不足、成本较高、难以互联等问题。支持基础电信运营商叠加虚拟化组网、网络协议创新和智能化任务调度等云网融合技术，形成多方快速组网和数据交换能力，支持面向数据传输任务的弹性带宽和多量纲计费。推动传统网络设施优化升级，有序推进 5G 网络向 5G-A 升级演进，全面推进 6G 网络技术研发创新 [33] 4. 公司动态 - 中兴通讯亮相 2024 年世界互联网大会并荣获大会杰出社会贡献奖：11 月 19 日，2024 年世界互联网大会互联网之光博览会正式召开，中兴通讯以"数启兴程 智善未来"为主题亮相，全面呈现中兴通讯为支撑人工智能和大模型应用发展打造的全栈智算整体解决方案，同时分享底层创新研发、智网底座和以数字星云赋能千行百业、云电脑与智能终端等为代表的 AI 应用等方面的实践成果 [35] - 华测导航与小米百度等多家车企达成自动驾驶业务合作：公司在乘用车自动驾驶业务上与小米、百度等多家车企达成合作，部分相关车型已实现量产，公司合作情况可参考过往公开信息。基于保密要求，部分合作车企的信息目前尚不能对外公开 [35] 5. 公司公告 - 广哈通信拟以支付 6,630 万元现金方式收购北京易用视点科技有限公司 51% 股权，成为北京易用视点科技有限公司控股股东。本次交易完成后，公司在现有多媒体指挥调度系统、数字指挥调度系统、应急通信指挥等业务的基础上，新增抽水蓄能数字化业务 [38] - 威胜信息拟向长沙瑞生电子科技有限公司收购其所拥有的位于湖南省长沙市岳麓区桐梓坡西路威胜科技园二期工程 10 号厂房 45,065.30 平方米及分摊土地使用权 19,157.78 平方米，交易价格为 1.44 亿元（含增值税）。长沙瑞生系公司控股股东威胜集团有限公司的全资子公司，本次交易构成关联交易 [38] - 剑桥科技拟在境外发行股份（H 股）并在香港联合交易所有限公司（简称"香港联交所"）挂牌上市，公司董事会同意授权公司管理层启动本次 H 股上市的前期筹备工作，授权期限为自董事会审议通过之日起 12 个月内 [38]

行业投资评级 - 增持(维持) [序号][7] 报告的核心观点 - 东方电缆中标青洲五、七±500kV 直流海缆 EPC 项目，中标金额约 15.14 亿元。阳江青洲五、七海上风电场项目规划装机容量共 2GW，中心离岸距离约 71km，水深范围 45-53m。本项目采用东方电缆自主研发的±500kV 直流海缆系统集中送出，可实现单回路 2GW 电力输送，属于国内首创，有望为后续国内深远海开发提供经验 [序号][4] 风电板块行情回顾 - 本周电力设备板块涨跌幅-0.65%，在 31 个申万一级行业涨跌幅排名中位列第 16 名；本周风电设备子行业涨跌幅0.66%，涨跌幅靠后 [序号][4] - 2024 年初至今电力设备板块涨跌幅 3.73%，在 31 个申万一级行业涨跌幅排名中位列第 15 名 [序号][20] - 2024 年初至今风电设备子行业涨跌幅-6.04%，涨跌幅靠后 [序号][22] - 本周（2024 年 11 月 18 日-2024 年 11 月 22 日）涨幅前五的个股分别为威力传动（+41.23%）、禾望电气（+5.25%）、三一重能（+3.57%）、振江股份（+1.89%）、吉鑫科技（+0.61%）；跌幅前五的个股分别为日月股份（-7.49%）、电气风电（-7.12%）、运达股份（-6.94%）、中环海陆（-6.03%）、双一科技（-4.34%） [序号][27] - 2024 年初至今风电设备子行业涨幅前五的个股分别为电气风电（+52.33%）、振江股份（+31.42%）、金风科技（+26.52%）、双一科技（+24.61%）、运达股份（+16.61%）；跌幅前五的个股分别为恒润股份（-49.22%）、泰胜风能（-29.33%）、中船科技（-28.67%）、天能重工（-27.55%）、天顺风能（-27.55%） [序号][27] - 本周风电设备最新 PE-TTM 为 28.51 倍，较上周略有下降；风电设备板块 PE-TTM 高于整体电力设备板块 [序号][27] 风电产业链跟踪 风电装机数据 - 2024 年 1-10 月我国风电新增装机 45.80GW，同比增长 22.76%；2024 年 10 月单月新增装机 6.68GW，同比增长 74.41% [序号][4] - 2024 年 1-10 月我国风电发电量 7581 亿千瓦时，占全社会用电量的比重达 9.3% [序号][41] - 2024 年 9 月，全国风电利用率 96.8%，环比上月提升 0.3pct [序号][41] - 2024 年 1-9 月，全国风电利用率 96.4%，同比降低 0.7pct [序号][41] 风电核准数据 - 2024 年 1-10 月国内风电项目共计核准 80.04GW，包含陆风项目 64.44GW，海风项目 14.68GW，分散式风电项目 0.93GW；2024 年 10 月风电项目核准 5.49GW [序号][4] 风电机组招标数据 - 本周共 8 个项目启动风机采购，包含 7 个陆上风电项目和 1 个海上风电项目，合计招标规模 1978.5MW [序号][4] - 本周陆上风电项目（含塔筒）开标 1 个，规模 100MW，中标单价为 1650 元/kw [序号][4] - 本周陆上风电项目（不含塔筒）开标 11 个，规模 1310.5MW；中标最高/最低单价分别为 1988/1312 元/kw [序号][4] - 本周海上风电项目（含塔筒）开标 2 个，规模 400MW，中标最高/最低单价分别为 3293/3136 元/kw [序号][4] - 2024 年 1-10 月中国风电整机商合计中标规模（不含框架招标项目）136.39GW；分地区来看，国内项目合计 126.20GW，国际项目合计 10.18GW；分类型来看，国内海上项目合计 9.29GW [序号][52] 上游原材料价格数据跟踪 - 本周中厚板均价 3686.20 元/吨，环比上周下降 0.56% [序号][4] - 本周废钢均价为 2152.00 元/吨，环比上周下降 1.74% [序号][4] 投资建议 - 建议关注受益海上风电需求提振的成长性标的：东方电缆、天顺风能、起帆电缆等 [序号][5] - 建议关注积极拓展海外市场，具备较强拿单能力的大金重工、泰胜风能、振江股份等 [序号][5] - 建议关注盈利能力回升的风电整机商标的：金风科技、明阳智能、三一重能、运达股份等 [序号][5]

行业投资评级 - 增持(维持) [7] 报告的核心观点 - 二次元产业有望继续保持快速增长 据前瞻网消息，总体来看，2016-2023 年，中国二次元产业规模从 189 亿元增长至 2219 亿元，复合年均增长率达到 42.2% 目前，中国二次元产业正处于高速成长期，前瞻预计 2024 年，中国二次元产业规模将突破 2700 亿元;到 2029 年，中国二次元产业规模将突破 5900 亿元，2024-2029 年的复合年增长率达到 16.6% [5] - "谷子经济"带动商圈火热 据人民融媒体报道，"谷子经济"带动商圈经济火热 在北京市海淀区，由批发市场改造而成的新商场嘻番里，如今被二次元爱好者称作"吃谷大楼"，丰富的动漫 IP 周边商品和市集活动，让这里成为年轻人的聚集地 在王府井大街，王府井喜悦购物中心和银泰 in88，也在升级改造中引入了大量二次元业态 在崇文门商圈，搜秀城集中引入了大量二次元店铺，成为"吃谷"目的地 [5] - IP 是核心竞争力 据中研网报道，IP 已逐渐成为泛娱乐生态系统的核心 IP 通过优质原创内容吸引第一批粉丝，并通过再创作延伸至其他领域，实现粉丝数量的指数型增长和粉丝群体的横向拓展 在这个过程中，原始 IP 影响力发散，推动不同产业之间互动融合，构成良好的产业生态，IP 价值得以释放和变现 传统的拆分逻辑与 IP 产业链现实运营情况存在出入，现实中 IP 源头类型多种多样，文学、动漫、影视剧、游戏和实体形象等都能成为 IP 的源头，IP 的拓展方向也涵盖上述范围 [5] 投资建议 - 二次元产业目前正在快速发展，IAGF 展会的召开利好"谷子经济"行业的发展 建议重点关注拥有自身 IP 资源的奥飞娱乐，获得优质 IP 授权，拥有优秀产品开发能力的广博股份、华立科技、创源股份等 [6]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为增持 (维持) [4] 报告的核心观点 - 安徽省中成药集采目录调整，感冒灵等被剔除，建议关注华润三九等受影响的相关标的 [5][17][20] 根据相关目录分别进行总结 核心观点 - 安徽省中成药集采目录调整，感冒灵等被剔除。2024年11月22日，黄山市医保局发布关于做好安徽省2024年度中成药集采产品信息维护工作的通知，根据通知内容其主要针对中成药集采目录做了更新调整，相较于之前征求意见稿18组35个品种，此次最新的目录缩减至12组22个品种，删除了感冒灵、双黄连等采购组 [17] - 安徽省中成药集采目录涵盖多个中药OTC品种。黄山市医保局于2024年9月9日发布关于征求《安徽省2024年度中成药集中带量采购文件（征求意见稿）》意见的通知，根据文件内容黄山市受安徽省医药联合采购办公室委托，组织开展全省中成药集中带量采购。据赛柏蓝梳理，不同于以往的中成药集采，安徽省今年的品种涉及降糖、降血压等药品，包括参芪降糖、刺五加、地榆升白、独一味、脑心通、通心络、脑心安等OTC药品。此外，本次采购主体除了公立医疗机构和驻皖军队医疗机构，紧密型医共体医疗机构也由牵头单位统一参加，医保定点社会办医疗机构和定点零售药店自愿参加 [17] - 中选规则较为完善。按照征求意见稿内容，此次拟中选规则有两种：（一）拟中选规则一：1、采取"价格指标+技术指标"计算申报企业综合得分，即企业综合得分=价格指标得分+技术指标得分。2、"价格指标"得分计算。"价格指标"总分55分，由企业报价分30分和降幅分25分组成：同竞争单元企业报价最低值得30分，同竞争单元企业降幅最大值得25分，其他企业报价（降幅）与最低报价（最大降幅）的比值分别换算后相加得到价格指标得分。3、"技术指标"得分计算。"技术指标"总分45分，由"医疗机构和患者认可度"15分和"其他技术指标"30分组成。（二）拟中选规则二：按"拟中选规则一"未能中选的企业，如满足下列条件之一的，增补为拟中选企业。目录（一）：1.同竞争单元产品实际申报企业数小于等于2家的，企业报价降幅大于等于30%；2.同竞争单元实际申报企业数大于2家的，如企业报价降幅大于等于50%且报价不高于同竞争单元按"拟中选规则一"方式拟中选企业报价的最高值。目录（二）：企业报价降幅大于等于25%。通过以上方式增补为拟中选的，不受拟中选企业数限制，其拟中选排名位列按"拟中选规则一"中选企业之后 [17] 市场回顾 - 上周（2024年11月18日-11月22日），A股申万医药生物下跌2.36%，板块整体跑赢沪深300指数0.24pct，跑赢创业板综指数0.49pct。在申万31个一级子行业中，医药板块周涨跌幅排名为第22位。恒生医疗保健指数下跌1.99%，板块整体跑输恒生指数0.98pct。在恒生12个一级子行业中，医疗保健行业周涨跌幅排名为第10位 [4][21] 公司动态 公司公告 - 2024年11月22日，亿帆医药全资子公司合肥亿帆生物制药有限公司于到国家药品监督管理局核准签发的甲硫酸新斯的明注射液《药品注册证书》 [30] - 2024年11月21日，恩华药业于近日获得国家药品监督管理局核准签发的化学药品米库氯铵注射液的《药品注册证书》 [30] - 2024年11月21日，九州药业全资子公司浙江四维医药科技有限公司收到英国药品与健康产品管理局（以下简称"MHRA"）签发的GMP证书 [30] 融资动态 - 微芯生物（代码：688321.SH）于2024年11月21日发布董事会预案，拟定向增发9.60亿元用于项目融资 [32] 解禁动态 - 安旭生物（代码：688075.SH）于2024年11月18日解禁9,531.20万股，解禁市值380,962.06万元，解禁股份类型为首发原股东限售股份 [36] - 键凯科技（代码：688356.SH）于2024年11月19日解禁3.60万股，解禁市值212.04万元，解禁股份类型为股权激励一般股份 [36] - 华兰生物（代码：002007.SZ）于2024年11月22日解禁132.43万股，解禁市值2,208.87万元，解禁股份类型为股权激励限售股份 [36] - 欧康医药（代码：833230.BJ）于2024年11月22日解禁43.87万股，解禁市值844.58万元，解禁股份类型为首发原股东限售股份 [36]

行业投资评级 - 维持商贸零售行业"增持"评级 [序号][序号] 报告的核心观点 - 拼多多24Q3收入增长放缓，百亿减免政策力度强于预期 [序号] - 黄金品类在投资者避险需求下，长期有望延续高景气表现 [序号] 本周行情回顾 - 本周（2024.11.18-11.22）（中信）商贸零售指数上涨3.33%，跑赢沪深300指数5.92个百分点 [序号] - 本周，商贸零售板块在30个中信一级行业中排名第1位 [序号] - 本周子行业中涨幅较大的行业为医美，涨幅为15.73% [序号] 行业动态跟踪 - 传统零售：沃尔玛昆明百货公司成立；盒马创始人侯毅涉足宠物食品新零售；星巴克回应出售中国业务股权传闻；沃尔玛测试小店模型 [序号] - 电商：京东秒送上线百大品牌秒送旗舰店；Temu调整中国大陆/中国香港主体定价规则；"亚马逊海外官方旗舰店"在京东开业；淘宝与Rokid合作上线3D购物；京东物流超脑全面升级；阿里巴巴计划发行无担保票据将偿还外债及回购股份；阿里整合国内和海外电商并任命蒋凡担任CEO；世界互联网大会跨境电商竞争力研究系列报告发布 [序号] - 黄金珠宝：俄罗斯向乌克兰发射高超音速弹道导弹致金价上涨 [序号] 投资建议 - 投资主线一：随着扩内需促消费系列政策逐步见效，线下销售有望稳步恢复 [序号] - 投资主线二：当前电商行业竞争格局逐步优化，主流电商平台不断强化差异化战略定位，开拓错位竞争发展路径，聚焦主业发展 [序号] - 投资主线三：24年Q2以来黄金珠宝部分公司销售及业绩受金价扰动，但长期来看，黄金新工艺驱动增长，考虑到当前主要上市公司估值仍具有较强安全边际，且分红能力较强，持续关注销售拐点显现 [序号]

报告行业投资评级 - 增持 (维持) [4] 报告的核心观点 - 持续看好受益于先进算力芯片快速发展的 HBM 产业链、以存储为代表的半导体周期复苏主线 [4] 根据相关目录分别进行总结 1. 存储芯片周度价格跟踪 - SK 海力士宣布量产 321 层 NAND 闪存，2025 年上半年开始供应。NAND 颗粒 22 个品类现货价格环比涨跌幅区间为 -2.35% 至 3.33%，平均涨跌幅为 0.10% [4] - 2024 年三季度 DRAM 市场规模环比增加 10.4% 至 258.5 亿美元。DRAM 18 个品类现货价格环比涨跌幅区间为 -1.61% 至 0.00%，平均涨跌幅为 -0.63% [4] 2. 行业新闻 - 渠道存储市场氛围转淡，本周渠道 SSD 和内存条多数小跌，市场展望"春保"需求乐观 [21] - SK 海力士宣布量产 321 层 NAND 闪存，2025 年上半年开始供应 [21] - HBM4 考虑采用无助焊剂键合技术，以最小化 DRAM 堆叠间距 [24] - JEDEC 推出 NAND 闪存接口互操作性标准，支持高达 4800MT/s 的接口速率 [25] - 前三季度全球存储市场规模突破 1200 亿美元 [28] 3. 公司动态 - 深科技将围绕存储半导体、高端制造和计量智能终端三大主业发展战略 [31] - 兆易创新 NOR Flash 产品广泛应用于多个领域 [32] - 江波龙在自研芯片、高端存储产品、自主封测制造等领域取得诸多积极进展 [33] 4. 公司公告 - 兆易创新完成股份回购 [35] - 华海诚科因筹划重大资产重组停牌 [36]

报告行业投资评级 - 增持 (维持) [4] 报告的核心观点 - AI端侧：预计2024年AI耳机销量上涨489%，相关产业链有望持续受益 [4] - 华为产业链：华为折叠屏最新专利公布，相关产业链有望持续受益 [4] - 国产替代：预计2024年国产半导体设备销售收入将增长35%，相关产业链有望持续受益 [4] - 先进封装：2026年全球先进封装市场规模将达522亿美元，相关产业链有望持续受益 [4] 根据相关目录分别进行总结 1. 本周核心观点及投资建议 - AI端侧：预计2024年AI耳机销量上涨489%，相关产业链有望持续受益 [13] - 华为产业链：华为折叠屏最新专利公布，相关产业链有望持续受益 [13] - 国产替代：预计2024年国产半导体设备销售收入将增长35%，相关产业链有望持续受益 [14] - 先进封装：2026年全球先进封装市场规模将达522亿美元，相关产业链有望持续受益 [15] - 投资建议：继续看好受益于硬件创新浪潮的AI端侧、受益于新品发布的华为产业链、受益国产替代进程加速的半导体国产替代产业链、以先进封装为代表的半导体周期复苏主线 [18] 2. 市场回顾 2.1. 板块表现 - 本周（11.18-11.22），A股申万电子指数下跌3.29%，整体跑输沪深300指数0.7pct，跑输创业板综指数0.44pct [21] - 申万电子二级六大子板块涨跌幅由高到低分别为：电子化学品II(-2.67%)、半导体(-2.86%)、其他电子II(-3.42%)、光学光电子(-3.51%)、消费电子(-3.93%)、元件(-4.1%) [22] - 从海外市场指数表现来看，整体继续维持强势，海内外指数涨跌幅由高到低分别为：费城半导体(2.53%)、纳斯达克(1.73%)、道琼斯美国科技(1.34%)、台湾电子(0.64%)、恒生科技(-1.89%)、申万电子(-3.29%) [26] 2.1. 个股表现 - 本周（11.18-11.22）个股涨跌幅前十位分别为：贝仕达克（+48.28%）、国光电器（+45.79%）、远望谷（+40.33%）、大恒科技（+35.1%）、光华科技（+29.27%）、慧智微（+23.03%）、GQY视讯（+20.99%）、江海股份（+20.13%）、力芯微（+18.73%）、中科蓝讯（+15.23%） [30] - 个股涨跌幅后十位分别为：科森科技（-19.64%）、天津普林（-19.05%）、民德电子（-17.26%）、纬达光电（-16.75%）、晶华微（-15.65%）、东山精密（-15.28%）、ST美讯（-15.21%）、维信诺（-14.31%）、新亚制程（-14.09%）、三孚新科（-13.68%） [30] 3. 行业新闻 - 华为折叠屏最新专利公布，首发将搭载于华为Mate X6 [34] - 中国半导体行业协会徐冬梅：2024年全球封测市场规模将达899亿美元 [34] - 中国电子专用设备工业协会金存忠：预计2024年国产半导体设备销售收入增长35%超1100亿元 [34] - 洛图科技：预计2024年AI耳机销量上涨489% [35] - 雷鸟创新与博士眼镜成立合资公司，将发布新一代AI眼镜 [37] 4. 公司动态 - 甬矽电子：公司晶圆级封装业务产能利用率持续爬坡，2024年上半年晶圆级封测产品占营收比例较低但增速很快 [39] - 领益智造：公司积极打造值得全球客户信赖的AI终端硬件制造平台，与海外主流客户就AI相关终端产品保持良好合作关系 [40] - 麦捷科技：本年度公司在该领域销售体量增势明显，后续公司也将持续向车载业务投入业务资源 [41] 5. 公司公告 - 洁美科技：以截至2024年9月30日的公司总股本430,911,905股，扣除回购专户上已回购股份后的总股本425,954,405股为基数，向全体股东每10股派发现金股利人民币1.20元（含税），共计派发现金51,114,528.60元（含税） [44] - 东睦股份：公司控股子公司山西东睦公司通过高新技术企业重新认定，但暂未收到高新技术企业证书 [44] - 领益智造：本次发行原股东优先配售的缴款工作已于2024年11月18日（T日）结束。原股东共优先配售领益转债16,626,509张，共计1,662,650,900.00元，约占本次可转债发行总量的77.79% [44]

报告公司投资评级 - 公司投资评级为"买入"，维持评级 [3] 报告的核心观点 - 公司动力储能市场份额居前，出货量保持增长，消费领域竞争力强，具备持续增长动力，看好公司未来持续发展 [3] 根据相关目录分别进行总结 公司简介 - 公司布局动力储能，2023年盈利仍增 [2][18] - 公司产品大致分为三类：消费电池、动力电池、储能电池 [19] - 2023年公司营收487.8亿元，同比+34%，归母净利润40.5亿元，同比+15% [2][18] 行业介绍 - 动力电池：全球持续增长，亿纬份额提升 [2][44] - 储能电池：需求高速增长，电芯份额集中 [2][61] - 消费电池：下游需求驱动，预期温和增长 [2][78] 核心看点 - 公司具备核心技术壁垒，研发投入高，技术积累足 [2][85] - 公司全球业务布局，实行全球制造、全球交付、全球服务 [2][90] 盈利预测和估值 - 预计公司2024-2026年收入分别为551/643/753亿元，归母净利润分别为47/57/67亿元 [3][92] - 按照2024年11月22日收盘市值对应PE分别为21/17/15倍，维持公司"买入"评级 [3][96]