股份情况 - 本次解除限售数量75,000股，占总股本0.0176%，8月23日可交易[2] - 无限售股份426,787,090股，占比99.9693%[4] - 有限售股份131,250股，占比0.0307%[5] - 公司总股本426,918,340股[5] 股东相关 - 解除限售股东为成剑，因离职解除限售[3] - 减持将提前披露信息，无损害公司利益情况[7][9]

新产品获批 - 公司全资子公司南通公司获吲哚菁绿《化学原料药上市申请批准通知书》[1] - 通知书编号2024YS00828等，有效期至2029年8月12日[1][2] 产品信息 - 包装规格有250g/袋等多种[1] - 用作感光染料，用于诊断肝脏疾病等[3] 未来展望 - 获批将丰富产品线，拓展国内市场，推动“双循环”策略[4] - 药品销售受多种因素影响，具体情况有不确定性[4]

子公司动态 - 2024年4月17日披露子公司停业整顿公告[3] - 2024年7月19日宁夏森萱复产[3] 复产相关 - 宁夏森萱预缴环境修复保证金250万元[4] - 公司制定开车方案并检查环保安全设施[5] - 公司落实复产准备确保环保设施正常运行[5] 管理要求 - 公司强化组织领导压实环保安全生产责任[6] - 公司要求宁夏森萱夯实环保安全基础管理[6] - 公司要求宁夏森萱严格执行安全环保规章制度[6] - 公司要求宁夏森萱优化安全生产方案[6] 后续工作 - 公司全力组织宁夏森萱复产后生产经营工作[6]

会议安排 - 2024年5月13日通过召开2024年第一次临时股东大会的议案[7] - 2024年5月14日刊登召开股东大会通知公告[8] - 现场会议于2024年5月29日14:00召开，网络投票时间为5月28 - 29日[8] 参会情况 - 出席现场会议3人，代表股份308,899,340股，占比72.355603%[12] - 参与网络投票1人，代表股份212,604股，占比0.0498%[12] - 参与股东大会共4人，代表股份309,111,944股，占比72.405403%[12] 议案审议 - 《关于聘任2024年度会计师事务所的议案》赞成票309,111,944股，占比100%[13] - 反对票0股，弃权票0股[14] 结果说明 - 本次股东大会相关事项符合规定，表决结果合法有效[15]

江苏森萱医药股份有限公司 2.会议召开地点：：南通市崇川区观音山街道青年中路 198 号国城生活广场 A 座 21 楼会议室 3.会议召开方式：现场投票和网络投票相结合 4.会议召集人：董事会 证券代码：830946 证券简称：森萱医药 公告编号：2024-044 江苏森萱医药股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1.会议召开时间：2024 年 5 月 29 日 5.会议主持人：吴玉祥 6.召开情况合法、合规、合章程性说明： 本次股东大会的召开符合《公司法》等有关法律、法规及《公司章程》的规 定。 （二）会议出席情况 出席和授权出席本次股东大会的股东共 4 人，持有表决权的股份总数 309,111,944 股，占公司有表决权股份总数的 72.405403%。 其中通过网络投票参与本次股东大会的股东共 1 人，持有表决权的股份总数 212,604 股，占公司有表决权股份总数的 0.0498%。 （三 ...

权益分派 - 2023年年度权益分派方案获2024年5月13日股东大会通过[2] - 以总股本426,918,340股为基数，每10股派1.6元现金[3] - 本次共计派发现金红利68,306,934.40元[2] 时间安排 - 权益登记日为2024年6月4日，除权除息日为6月5日[6] - 委托代派现金红利6月5日划入股东账户[7] 利润与税收 - 权益分派基准日母公司未分配利润72,761,452.80元[2] - 个人股东等持股不同期限补缴税款不同[4] - 合格境外投资者股东每10股派发1.44元[4]

公司业绩下滑原因 - 含氧杂环类二氧六环产品在疫情后需求量下降、国内外竞争加剧导致销价大幅下降，影响公司整体营业收入和净利润[5] 募投项目变更及进展 - 将募投项目由"20吨/年利托那韦、30吨/年双嘧达莫原料药新改扩项目"变更为"年产40吨利托那韦、60吨琥布宗原料药建设项目"[5] - 新项目已取得相关行政许可，正在建设过程中，截至报告期末已投入604.48万元[5] ESG报告披露计划 - 公司正在从组织架构建设、历史数据收集、文化理念传输等方面做准备，时机成熟将会披露ESG报告[5] "五年再造一个新森萱"的具体措施 - 聚焦主业，在产业链的上下游寻求发展空间[5] - 坚持"做精原料药、做大新材料、做专中间体、布局仿制药和创新药"的发展战略[5] - 突出"完善的质量体系和法规注册"核心竞争优势[5] - 建立管理优势和成本优势[5] - 落实"国内国际双循环"的营销策略[5] 新药来特莫韦进展 - 报告期内尚未形成销售，正在与下游制剂生产厂家洽谈中[6] 市值管理措施 - 完善公司治理、创新技术、开发新品、开拓市场等手段提升业绩回报投资者[6] - 主动与资本市场专业投资机构、分析师以及普通投资者多渠道进行沟通，实现公司价值的传递[6] 子公司宁夏森萱停工影响 - 公司正在积极协调复工相关事宜，具体影响情况详见公司相关公告[7] 现金储备及未来投资计划 - 公司秉承稳步经营方针，看好医药产业发展前景[6] - 未来将围绕"做精原料药、做专中间体、做大新材料、布局创新药和仿制药"的发展战略，执行"聚焦产业链，高效投资"的策略[6] - 在保障投资安全的基础上，积极寻找合适的投资项目，增强公司发展后劲[6]

业绩表现与原因分析 - 2023年公司营业收入和净利润出现下滑，主要原因是含氧杂环类二氧六环产品需求下降及竞争加剧导致销价大幅下降 [4] 募投项目变更与进展 - 公司将募投项目由“20吨/年利托那韦、30吨/年双嘧达莫原料药新改扩项目”变更为“年产40吨利托那韦、60吨琥布宗原料药建设项目”，目前已投入604.48万元，正在建设中 [4] 未来发展战略 - 公司围绕“五年再造一个新森萱”，将继续聚焦主业，做精原料药、做大新材料、做专中间体，布局仿制药和创新药，并落实“国内国际双循环”的营销策略 [4] ESG报告规划 - 公司正在准备ESG报告，将从组织架构建设、历史数据收集、文化理念传输等方面入手，时机成熟后将披露 [4] 新药进展 - 公司新药来特莫韦尚未形成销售，目前正在与下游制剂生产厂家洽谈 [5] 市值管理措施 - 公司将通过完善治理、创新技术、开发新品、开拓市场等手段提升业绩，并加强与资本市场沟通，促进公司价值发现 [6] 子公司复工情况 - 子公司宁夏森萱尚未复工，公司正在积极协调，具体影响详见2024年4月17日公告 [7] 现金管理与投资策略 - 公司持有5到6亿现金，未来将围绕“做精原料药、做专中间体、做大新材料、布局创新药和仿制药”战略，执行“聚焦产业链，高效投资”策略，积极寻找优质投资项目 [8]

募集资金情况 - 2020年7月13日发行6000万股普通股，募资3.24亿元，净额3.00084亿元[2] - 截止2023年12月31日，募集资金余额1.031959亿元[2] 募投项目变更 - 2023年同意变更募投项目实施主体，投资金额变为3300万元[3] 资金使用安排 - 剩余5000万元、2592.08万元及孳息用于南通森萱、南通公司补流[3] 专户开设情况 - 南通森萱、江苏森萱、南通公司开设多个专户用于不同项目[5][6]

公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 森萱医药是国内特色原料药优质企业，产业链整合树立行业地位，锂电应用有望拓展产品市场 [1] - 看好特色原料药未来发展前景与含氧杂环在新能源车等新领域拓展应用，森萱医药持续扩展产品矩阵以及多年积累的市场地位有望带来新一轮成长空间 [1] 根据相关目录分别进行总结 1. 公司：特色原料药优质企业，产业链整合树立行业地位 - 主营业务：原料药与医药中间体、含氧杂环类协同产业布局 - 原料药：2022年营收同比增加19%，2019年以来毛利率波动上升 [7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18] - 含氧杂环类：国内最大二氧五环、二氧六环生产供应商之一，2023年印度市场竞争加剧 [7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23] - 医药中间体：总体毛利率趋稳，2023年氯系列由于下游农药行情利润承压 [7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][24][25][26][27][28][29][30][31] - 发展历程：外延并购整合产业链，实际控制人为南通市国资委 [7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][32][33] - 财务状况：受中间体市场环境影响，2023年收入利润承压 [7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46] 2. 行业：成长性与盈利性兼备，原料药行业前景可期 - 概念解析：原料药行业壁垒较高，利润空间较大 [51][52][53][54][55] - 行业发展：大量专利药到期，叠加政策利好推动原料药行业发展 - 人口老龄化背景下，医药行业增长态势良好 [56][57][58] - 大量专利药即将到期，2020-2024年仿制药替代空间约为170-340亿美元 [59][60] - 带量采购导致仿制药价跌量升，特色原料药价格受到影响小+受益需求增长 [61][62] - 行业趋势：政策推动产业整合升级，行业集中度进一步提升 [51][52][53][54][55] - 市场规模：原料药市场规模广阔，新能源车拉动含氧杂环新增长 - 原料药：行业成长空间广阔，全球规模预期保持年增6% [63][64][65][66][67][68][69][70][71] - 抗肿瘤药：2023年全国等级医院抗肿瘤药销售额1265亿元，同比增长5% [72][73] - 抗癫痫药：2021年我国抗癫痫药市场销售额65.47亿元，同比增长10.74% [74][75][76][77] - 抗艾药：2021年中国HIV药物市场规模为3.94亿美元，同比增长18% [78][79][80][81][82][83][84] - 含氧杂环：二氧五环2020年国内供应量17.4万吨，新能源车拉动需求增长 [85][86][87][88][89][90][91][92][93][94][95][96][97][98][99][100][101][102][103][104][105][106][107][108][109][110][111][112][113][114][115][116][117][118][119][120][121][122][123][124][125][126][127][128][129][130][131][132][133][134][135][136][137][138][139][140][141][142][143][144][145][146][147][148][149][150][151][152][153][154][155][156][157][158][159][160][161][162][163][164][165][166][167][168][169][170][171][172][173][174][175][176][177][178][179][180][181][182][183][184][185][186][187][188][189][190][191][192][193][194][195][196][197][198][199][200][201][202][203][204][205][206][207][208][209][210][211][212][213][214][215][216][217][218][219][220][221][222][223][224][225][226][227][228][229][230][231][232][233][234][235][236][237][238][239][240][241][242][243][244][245][246][247][248][249][250][251][252][253][254][255][256][257][258][259][260][261][262][263][264][265][266][267][268][269][270][271][272][273][274][275][276][277][278][279][280][281][282][283][284][285][286][287][288][289][290][291][292][293][294][295][296][297][298][299][300][301][302][303][304][305][306][307][308][309][310][311][312][313][314][315][316][317][318][319][320][321][322][323][324][325][326][327][328][329][330][331][332][333][334][335][336][337][338][339][340][341][342][343][344][345][346][347][348][349][350][351][352][353][354][355][356][357][358][359][360][361][362][363][364][365][366][367][368][369][370][371][372][373][374][375][376][377][378][379][380][381][382][383][384][385][386][387][388][389][390][391][392][393][394][395][396][397][398][399][400][401][402][403][404][405][406][407][408][409][410][411][412][413][414][415][416][417][418][419][420][421][422][423][424][425][426][427][428][429][430][431][432][433][434][435][436][437][438][439][440][441][442][443][444][445][446][447][448][449][450][451][452][453][454][455][456][457][458][459][460][461][462][463][464][465][466][467][468][469][470][471][472][473][474][475][476][477][478][479][480][481][482][483][484][485][486][487][488][489][490][491][492][493][494][495][496][497][498][499][500][501][502][503][504][505][506][507][508][509][510][511][512][513][514][515][516][517][518][519][520][521][522][523][524][525][526][527][528][529][530][531][532][533][534][535][536][537][538][539][540][541][542][543][544][545][546][547][548][549][550][551][552][553][554][555][556][557][558][559][560][561][562][563][564][565][566][567][568][569][570][571][572][573][574][575][576][577][578][579][580][581][582][583][584][585][586][587][588][589][590][591][592][593][594][595][596][597][598][599][600][601][602][603][604][605][606][607][608][609][610][611][612][613][614][615][616][617][618][619][620][621][622][623][624][625][626][627][628][629][630][631][632][633][634][635][636][637][638][639][640][641][642][643][644][645][646][647][648][649][650][651][652][653][654][655][656][657][658][659][660][661][662][663][664][665][666][667][668][669][670][671][672][673][674][675][676][677][678][679][680][681][682][683][684][685][686][687][688][689][690][691][692][693][694][695][696][697][698][699][700][701][702][703][704][705][706][707][708][709][710][711][712][713][714][715][716][717][718][719][720][721][722][723][724][725][726][727][728][729][730][731][732][733][734][735][736][737][738][739][740][741][742][743][744][745][746][747][748][749][750][751][752][753][754][755][756][757][758][759][760][761][762][763][764][765][766][767][768][769][770][771][772][773][774][775][776][777][778][779][780][781][782][783][784][785][786][787][788][789][790][791][792][793][794][795][796][797][798][799][800][801][802][803][804][805][806][807][808][809][810][811][812][813][814][815][816][817][818][819][820][821][822][823][824][825][826][827][828][829][830][831][832][833][834][835][836][837][838][839][840][841][842][843][844][845][846][847][848][849][850][851][852][853][854][855][856][857][858][859][860][861][862][863][864][865][866][867][868][869][870][871][87