现金管理额度 - 2025年5月26日股东会同意公司使用不超1亿元闲置自有资金进行现金管理[2] - 2025年11月25日股东会同意将现金管理额度调至不超2亿元[3] 未到期余额及占比 - 截至公告披露日，公司现金管理未到期余额10199.9万元，占2024年度经审计净资产37.96%[4] 现有产品情况 - 本次现金管理东方财富证券国债逆回购金额1199.9万元，预计年化收益率1.535%，期限7天[5] - 招商银行广州分行两款未到期结构性存款，金额分别为4000万元和5000万元[10] - 4000万元结构性存款预计年化收益率1.00%或1.60%，期限1月9日至2月9日[10] - 5000万元结构性存款预计年化收益率1.00%或1.65%，期限1月12日至3月13日[10] 产品到期情况 - 东方财富证券国债逆回购产品2026年1月5 - 7日到期金额9999.7万元，年化收益率1.53%[11] - 东方财富证券国债逆回购产品2025年12月31日 - 2026年1月5日到期金额10000.3万元，年化收益率2.09%[11] - 招商银行广州分行理财产品2025年6月10 - 12月31日到期金额2000万元，年化收益率1.70%[11] 过往收回资金情况 - 东方财富证券国债逆回购产品1780.2，利率1.52%，2025年12月26日收回资金[13] - 东方财富证券吉祥看涨鲨鱼鳍328号收益凭证3000，利率1.46%，2025年12月24日收回资金[13] 决策与风险 - 公司董事会授权董事长行使相关投资决策权并签署文件，财务负责人组织实施[7] - 公司将跟踪、分析理财产品，发现不利因素及时采取保全措施[7] - 公司本次购买的国债逆回购可能受市场波动影响，提醒投资者注意风险[8]

资金管理额度 - 2025年5月26日股东会同意公司使用不超1亿元闲置自有资金进行现金管理[2] - 2025年11月25日股东会同意将现金管理额度调至不超2亿元[3] 未到期现金管理情况 - 截至公告披露日，公司现金管理未到期余额9000万元，占2024年度经审计净资产33.50%[4] 新购理财产品情况 - 本次向招商银行购买两款理财产品，金额分别为4000万元和5000万元[5][6] - 招商银行4000万元产品预计年化收益率1.00%或1.60%，期限31天[5] - 招商银行5000万元产品预计年化收益率1.00%或1.65%，期限60天[6] - 2026年购买招商银行4000万元产品，预计年化收益率1.00%或1.60%[11] - 2026年购买招商银行5000万元产品，预计年化收益率1.00%或1.65%[11] 已到期产品情况 - 东方财富证券两款国债逆回购产品已到期，金额分别为9999.7万元和10000.3万元[12] - 2025年购买招商银行2000万元产品已到期，年化收益率1.70%[12] - 广州赤岗北路支行61天结构性存款于2025年10月31日至12月31日收回资金[13] - 多笔东方财富证券国债逆回购于2025年不同时间段收回资金，金额和利率各异[13][14] - 东方财富证券吉祥看涨鲨鱼鳍314号收益凭证1500金额，收益率1.41%，2025年10月24日至11月26日收回资金[15] - 招商银行点金系列看涨两层区间60天结构性存款1500金额，收益率1.87%，2025年8月18日至10月17日收回资金[15] - 中国建设银行广东省分行多笔单位人民币定制型结构性存款于2025年不同时间段收回资金，金额和收益率不同[15][16][17] - 招商银行智汇系列看涨两层区间30天结构性存款3040金额，收益率1.69%，2025年7月1日至7月31日收回资金[16] - 东方财富证券吉祥看涨鲨鱼鳍250号收益凭证1000金额，收益率2.44%，2025年6月17日至7月18日收回资金[16] - 招商银行点金系列看跌两层区间25天结构性存款1500金额，收益率1.78%，2025年6月5日至6月30日收回资金[16]

新产品和新技术研发 - 公司获《发明专利证书》，发明为基于多模型协同的人脸识别方法及系统[3] - 专利申请日为2025年04月09日，授权公告日为2026年01月09日[3] - 获专利体现公司自主研发及创新能力，利于增强知识产权保护[3] - 专利成果带来直接经济效益存在不确定性[4]

投资评级与核心观点 - 报告首次覆盖视声智能(920976.BJ)，给予“增持”评级 [5] - 核心观点：公司是KNX产品数量中国第一、全球第六的行业引领者，凭借技术先发优势、深度绑定国际大客户，并大力拓展海外高潜力市场，未来随着产能释放有望不断提高市场份额 [5][6][9] 公司基本情况与财务表现 - 公司成立于2011年，深耕建筑智能化领域十四年，主营业务为智能家居、可视对讲、液晶显示屏及模组三大类产品 [8][16] - 截至2026年1月12日，公司收盘价为30.07元，总市值21.34亿元，流通市值13.27亿元，资产负债率为20.75% [3] - 智能家居产品是核心收入来源，其收入占比从2019年的30%提升至2025H1的72%，且毛利率维持在64.45%的高位 [8][17][23] - 公司营收持续增长，2025H1营收达1.28亿元，同比增长11.01%，主要由增速保持在20%-30%的KNX智能控制业务带动 [8][24] - 盈利能力持续增强，毛利率从2021年的37.27%提升至2025H1的55.21%，净利率从11.34%提升至21.11% [24] - 2025H1归母净利润为2693万元，同比增长13.36% [26] - 公司控股股东、实际控制人为董事长朱湘军，直接持有公司43.7%股份 [27][31] 行业前景与市场空间 - 智能家居发展进入3.0阶段，已基本实现设备联通与场景自动化，未来方向是提升系统整体智能化水平 [8][32] - 2017年，KNX技术在中国智能家居市场以42%的占有率位居第一 [8][41] - 预计到2031年，KNX全球市场规模将达到179.2亿美元，2025-2031年期间复合年增长率为10.3% [8][46] - 2025年中国智能家居市场规模或突破1万亿元，AI技术在智能家居的整体渗透率或将接近50% [8][48][56] 公司核心竞争力 - 技术先发优势显著：公司是国内较早引入KNX技术并参与制定国家标准的企業，具备产品设计、硬件、软件、平台等全面开发能力 [8][62] - 自主研发实力强：公司开发了7个KNX自研协议栈，拥有自主知识产权的K-BUS智能总线控制系统，截至2025H1拥有46款KNX安全产品，数量居中国第一、全球第六 [8][62] - 研发投入力度大：2024年研发支出2920.19万元，占营收11.74%，研发人员占比27.84% [62][65] - 客户资源优质：销售模式以直销为主，下游客户包括施耐德、罗格朗、欧蒙特等国际知名电气设备企业，ODM业务占比约40% [75][77] - 市场拓展积极：积极推进国内外并举的销售策略，经销服务网点覆盖全球70多个国家及地区，国内覆盖20多个省份及直辖市，2025H1海外收入占比约53%，同比增长31.53% [8][71][79] 产能与增长驱动 - 产能利用率高：2020-2022年，公司智能家居和可视对讲产品产能利用率均在90%以上 [8][80] - 募投项目突破瓶颈：公司通过“视声智能化产业园建设项目”提升产能，项目预计2026年8月可用，建成后可实现年产53万台智能家居及30万台可视对讲产品的生产能力 [8][80][81] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为2.85亿元、3.28亿元、3.79亿元，同比增长14.45%、15.36%、15.51% [7] - 预计2025-2027年归母净利润分别为0.64亿元、0.75亿元、0.88亿元，同比增长33.42%、17.59%、17.11% [6][7] - 预计2025-2027年每股收益分别为0.90元、1.05元、1.23元 [7] - 以2026年1月12日收盘价计算，对应2025-2027年市盈率分别为33.5倍、28.5倍、24.4倍 [6][7] - 报告选取雷特科技、萤石网络、海康威视为可比公司 [6][9]

权益分派方案 - 2025年第三季度权益分派方案获2025年11月25日股东会通过[1] - 以总股本70,953,400股为基数，每10股派3元现金[2] - 本次权益分派派发现金红利21,286,020.00元[1] 利润数据 - 权益分派基准日合并报表未分配利润78,704,702.88元，母公司47,076,140.33元[1] 时间安排 - 权益登记日为2026年1月16日[3] - 除权除息日为2026年1月19日[3] 股东缴税及派发情况 - 个人股东等不同持股时间补缴税款不同[2] - 合格境外投资者股东每10股派发2.7元[2] - 委托代派现金红利2026年1月19日划入股东账户[4]

资金管理决策 - 2025年5月26日股东会同意公司使用不超1亿元闲置自有资金现金管理，期限12个月[2] - 2025年11月25日股东会同意将现金管理额度调至不超2亿元，期限12个月[3] 本次现金管理情况 - 公司本次现金管理金额9999.7万元，未到期余额占2024年度经审计净资产的37.22%[4] - 本次现金管理产品为东方财富证券国债逆回购，金额9999.7万元，预计年化收益率1.525%，期限2天[5] 管理措施 - 公司董事会授权董事长行使投资决策权，财务负责人组织实施及办理事宜[7] - 公司将跟踪分析理财产品，发现不利因素采取保全措施控制风险[7] - 资金使用情况由财务负责人向董事会报告，独立董事可监督检查[7] - 公司将根据规定及时履行信息披露义务[7] 产品风险 - 本次现金管理产品受市场波动影响，提醒投资者注意风险[8] 各产品情况 - 东方财富证券国债逆回购未到期金额9999.7万元，预计年化收益率1.525%[9] - 东方财富证券国债逆回购产品金额10000.3万元，年化收益率2.09%，2025年12月31日起至2026年1月5日到期收回[10] - 招商银行广州分行理财产品金额2000万元，年化收益率1.70%，2025年10月31日起至12月31日到期收回[10] - 东方财富证券国债逆回购产品金额5000万元，年化收益率1.75%，2025年12月26日起至12月30日到期收回[10] - 东方财富证券国债逆回购产品金额830.1万元，年化收益率1.71%，2025年12月26日起至12月29日到期收回[10] - 东方财富证券国债逆回购产品金额341.5万元，年化收益率1.50%，2025年12月25日起至12月29日到期收回[10] - 东方财富证券国债逆回购产品金额845万元，年化收益率1.50%，2025年12月25日起至12月29日到期收回[10] - 东方财富证券国债逆回购产品金额4909.9万元，年化收益率1.50%，2025年12月25日起至12月29日到期收回[10] - 东方财富证券国债逆回购产品金额3748.6万元，年化收益率1.44%，2025年12月25日起至12月26日到期收回[11] - 东方财富证券吉祥看涨鲨鱼鳍328号收益凭证产品金额3000万元，年化收益率1.46%，2025年11月13日起至12月24日到期收回[11] - 东方财富证券吉祥看涨鲨鱼鳍306号收益凭证产品金额3400万元，年化收益率1.61%，2025年10月16日起至12月24日到期收回[11] - 东方财富证券国债逆回购1779.4，利率1.52%，2025年12月11日至28日收回资金[12] - 东方财富证券国债逆回购500，利率1.50%，2025年12月12日收回资金[12] - 东方财富证券国债逆回购1500，利率1.46%，2025年12月4日至11日收回资金[12] - 东方财富证券吉祥看涨鲨鱼鳍314号收益凭证3000，利率1.38%，2025年10月24日至11月26日收回资金[12] - 东方财富证券7天国债逆回购3399.80，利率1.54%，2025年9月29日至10月9日收回资金[13] - 东方财富证券吉祥看涨鲨鱼鳍288号收益凭证3400，利率1.55%，2025年9月8日至19日收回资金[13] - 中国建设银行广东省分行单位人民币定制型结构性存款4900，利率1.32%，2025年7月10日至8月9日收回资金[13] - 招商银行智汇系列看涨两层区间30天结构性存款3040，利率1.69%，2025年7月1日至31日收回资金[13] - 东方财富证券吉祥看涨鲨鱼鳍250号收益凭证1000，利率2.44%，2025年6月17日至7月18日收回资金[13] - 招商银行点金系列看涨两层区间35天结构性存款600，利率1.85%，2025年5月26日至6月30日收回资金[13] - 招商银行广州分行广州赤岗北路支行点金系列看涨两层区间天结构性存款金额900，利率1.85%，2025年5月21日至6月30日收回资金[14] - 中国建设银行开发区西区支行两款单位人民币定制型结构性存款金额分别为1600和1800，利率分别为1.64%和2.22%，分别于2025年5月20日和4月21日至6月30日收回资金[14] - 中国建设银行开发区西区支行一款单位人民币定制型结构性存款金额5000，利率1.39%，2025年4月3日至6月3日收回资金[14] 其他事项 - 广州视声智能股份有限公司备查文件含《广州视声智能股份有限公司对外投资管理办法》等[15] - 广州视声智能股份有限公司董事会日期为2026年1月7日[15]

现金管理额度 - 2025年5月26日，股东会同意公司使用不超10000万元闲置自有资金进行现金管理[2] - 2025年11月25日，股东会同意将现金管理额度调至不超20000万元[3] 未到期现金管理情况 - 截至公告披露日，公司现金管理未到期余额10000.30万元，占2024年度经审计净资产的37.22%[4] - 本次现金管理产品为东方财富证券国债逆回购，金额10000.3万元，预计年化收益率2.085%[5] - 产品受托方为东方财富证券，信用良好，不构成关联交易[6] - 购买的国债逆回购起始日期为2025年12月31日，终止日期为2026年1月5日[9] 已收回理财产品情况 - 招商银行广州分行2025年10月31日至12月31日2000万元银行理财产品年化收益率1.70%，已收回资金[10] - 东方财富证券多笔不同期限和金额券商理财产品已收回资金，年化收益率1.44% - 1.75%不等[10][11] - 东方财富证券多笔不同时间段收回资金，收益率1.38% - 1.69%不等[12] - 中国建设银行广东省分行开发区西区支行多笔资金已收回，收益率1.39% - 2.22%不等[14] - 招商银行广州分行广州赤岗北路支行2025年5月21 - 6月30日收回900资金，收益率1.85%[14] - 东方财富证券2025年9月29日至10月9日收回3400资金，收益率1.55%[13] 资金管理策略 - 公司董事会授权董事长行使投资决策权，财务负责人负责实施[7] - 公司将跟踪分析理财产品，发现不利因素及时采取保全措施[7] - 资金使用情况由财务负责人向董事会报告，独立董事可监督检查[7] - 公司将按规定及时履行信息披露义务[7] 备查文件 - 备查文件包含《广州视声智能股份有限公司对外投资管理办法》[15] - 备查文件包含《东方财富证券股份有限公司认购凭证》[15] - 备查文件包含《东方财富证券股份有限公司明细对账单》[15]

现金管理额度 - 2025年5月26日股东会同意使用不超10000万元闲置自有资金现金管理，期限12个月[2] - 2025年11月25日股东会同意将现金管理额度调至不超20000万元，期限12个月[3] 未到期余额 - 截至公告披露日，公司现金管理未到期余额13926.50万元，占2024年度经审计净资产的51.83%[4] 未到期产品 - 东方财富证券国债逆回购多笔产品金额及预计年化收益率情况[5][6][10][12] - 招商银行广州分行广州赤岗北路支行结构性存款产品金额2000，利率为1.00%或1.70%[12] 已到期产品 - 东方财富证券多笔已到期国债逆回购产品金额及利率情况[13] - 东方财富证券已到期吉祥看涨鲨鱼鳍328号、306号收益凭证金额及利率情况[13] 已收回资金产品 - 多笔已收回资金的结构性存款、收益凭证产品金额及收益率情况[15][16]

现金管理额度 - 2025年5月26日股东会同意公司使用不超1亿元闲置自有资金进行现金管理[2] - 2025年11月25日股东会同意将现金管理额度调至不超2亿元[3] 现金管理现状 - 截至公告披露日，公司现金管理未到期余额13908.40万元，占2024年度经审计净资产51.76%[4] - 本次现金管理投入2918.10万元，含不同年化收益率国债逆回购[4][5][6] 决策与监督 - 公司董事会授权董事长行使投资决策权，财务负责人组织实施[7] - 资金使用情况由财务负责人向董事会报告，独立董事可监督检查[7] 产品风险 - 公司本次购买的理财产品为国债逆回购，提醒投资者注意市场波动风险[8] 2025年部分现金管理交易 - 东方财富证券多款产品及招商银行结构性存款等[10] 部分产品信息 - 东方财富证券多笔国债逆回购及收益凭证产品金额与年化收益率[12][13] - 招商银行、中国建设银行多款结构性存款产品金额与年化收益率[13] 已收回资金产品 - 多笔已收回资金的产品金额、收益率及期限[14][15] 备查文件 - 《广州视声智能股份有限公司对外投资管理办法》[16] - 《东方财富证券股份有限公司认购凭证》[16] - 《东方财富证券股份有限公司明细对账单》[16]

股东会信息 - 2025年第三次临时股东会于12月18日在广州召开[2] - 出席和授权出席股东10人，持表决权股份40,524,820股，占比57.11%[3] - 网络投票股东0人，持表决权股份0股，占比0.00%[4] 议案表决 - 《关于变更2025年度会计师事务所的议案》同意股数40,524,820股，占比100.00%[6] - 中小股东对该议案同意票数625,182，占比100.00%[8] 董事出席 - 公司在任董事7人，出席7人[8]