摩托车行业数据更新 - 2025年6月250cc以上摩托车销量8.8万辆，同比+21.7%，环比-14.2% [2] - 1-7月累计销量59.0万辆，同比+37.9% [2] - 250ml<排量≤400ml：7月销售4.4万辆，同比+6.1%，环比-17.5% [3] - 400ml<排量≤500ml：7月销售2.4万辆（春风1.2万辆），同比-1.1%，环比-6.5% [3] - 500ml<排量≤800ml：7月销售1.9万辆（春风0.6万辆），同比+238.8%，环比+138.2% [4] - 排量＞800cc：7月销售0.1万辆（隆鑫0.06万辆），同比+12.5%，环比-40.7% [4] 主要车企表现 - 春风动力：250cc+7月销量1.8万辆，同比+9.2%，市占率20.9% [5] - 隆鑫通用：250cc+7月销量1.4万辆，同比+15.8%，市占率15.9% [5] - 钱江摩托：250cc+7月销量1.0万辆，同比-34.4%，市占率11.5% [5] 行业政策与趋势 - 工信部倡导汽车行业反内卷，提出账期缩短、价格管控、质量强化措施 [7] - 7月第1周乘用车销量40.5万辆，同比+18.7%，环比-29.9% [7] - 智元恒岳收购上纬新材63.62%股份，机器人板块关注度提升 [8] - 特斯拉2025Q2业绩会将召开，世界人工智能大会将举办，60余款智能机器人亮相 [8] 投资建议 - 乘用车推荐：吉利汽车、比亚迪、理想汽车、小鹏汽车、小米集团 [6][9] - 零部件推荐：伯特利、拓普集团、新泉股份、沪光股份 [10] - 摩托车推荐：春风动力，建议关注隆鑫通用 [10] - 机器人推荐：拓普集团、伯特利、爱柯迪、双环传动 [10]

公司2025Q2 收入778 亿元人民币，可比口径下同比增长28%，或主要由季度交付提升47%至70.5 万辆驱 动，而银河系列占比提升使得ASP 有所下滑。2025Q2实现归母净利润36.2 亿元，估算核心归母净利润 约为24.4-26.5 亿元，可比口径下同比增长约42%-55%，分析或受益于经营费用率同比优化1.3pct 至 13.2%（销售、管理、研发费用率分别同比下降约0.1/0.8/0.5 pct，其中管理费用绝对额同比下降 10%），抵消毛利率同比下滑0.7 pct 至17.1%的影响（不同毛利率产品增速不均衡导致）。 机构：开源证券 研究员：张可/赵旭杨 2025H2 爆款潜力新车有望延续增长势能，战略整合或驱动业绩同步加速释放 潜力新车密集发布或支撑高增长，战略整合落地有利于2025H2 往后利润释放 考虑到2025H2 新车表现有望超预期，我们将公司2025-2027 年净利润预测由152.2/177.5/216.9 亿元上调 至156.6/179.7/215.7 亿元，分别对应EPS 1.7/1.9/2.2 元，当前股价对应2025-2027 年12.4/10.8/9.0 倍PE。 平台 ...

另一方面，7月地产基本面继续走弱，内房股普遍下跌，美国宣布扩大对钢铁和铝进口征收50%关税的 范围，钢铁股、铜业股走低，煤炭股、石油股、半导体芯片股、内银股、海运股多数表现低迷。(格隆 汇) 格隆汇8月18日｜港股三大指数冲高回落，恒生指数最终收跌0.37%，国企指数跌0.06%，恒生科技指数 上涨，盘中曾大涨2.3%，市场情绪趋于谨慎。 | 代码 | 名称 | 最新价 | 涨跌幅 √ | | --- | --- | --- | --- | | 02333 | 长城汽车 | 17.380 | 10.21% | | 09866 | 蔚来-SW | 38.320 | 6.98% | | 09863 | 零跑汽车 | 68.150 | 4.20% | | 01130 | 中国环境资源 | 0.550 | 3.77% | | 02473 | 立相合集团 | 8.520 | 3.65% | | 00175 | 吉利汽车 | 19.810 | 2.96% | | 02238 | 广汽集团 | 3.420 | 2.70% | | 02451 | 绿源集团控股 | 8.600 | 2.38% | | 01958 | 北京汽车 ...

极氪与领克合并半年来，协同效应显著释放，研发、制造及管理成本得到优化。7月，吉利汽车与极氪 科技签署合并协议，将进一步强化在智能新能源领域的技术、供应链、制造等全方位协同，实现对主 流、中高端及豪华市场的全覆盖，提升整体竞争力。 新能源全面爆发，稳居行业第一梯队 8月14日，吉利汽车控股有限公司（00175.HK，以下简称"吉利汽车"）公布2025年中期业绩报告，交出 一份营收、利润、销量全方位创历史新高的亮眼成绩单。 报告显示，上半年，吉利汽车公司实现营业收入1503亿元，同比增长27%，创历史新高；实现归母利润 92.9亿元，扣除外汇汇兑税后归母净收益等非核心损益后，实现核心归母利润66.6亿元，同比增长 102%；毛利总额提升至247亿元，毛利率达16.4%；总现金水平稳步上升至588亿元。 基于强劲的市场表现和发展势头，吉利汽车宣布将全年销量目标从271万辆上调至300万辆，彰显其强大 的发展信心与韧性。 "一个吉利"战略释放协同效能 2025年上半年，吉利汽车展现出卓越的经营能力和抗风险实力。除营收与核心利润创纪录增长外，毛利 总额提升至247亿元，毛利率达16.4%。充裕的现金流成为稳健经营的坚实 ...

2025年8月新车上市概览 - 核心观点：文章系统梳理了2025年8月8日至15日期间10款重点新车的详细参数配置及市场定位，覆盖自主品牌、合资品牌及新能源车型，反映汽车行业产品迭代加速、新能源渗透率提升的趋势 [2][7][13][21][26][36][43][50][57][65][71] 车型分类及工程更改规模 - 全新产品(NP)：仅吉利银河A7为全新平台车型，定位B级轿车，搭载1.5L插电混动系统，提供70-150km纯电续航版本，售价8.98-12.58万元 [7] - 中改款(MCE2-2)：长安深蓝L07涉及动力系统升级，提供增程版(240km CLTC)和纯电版(550-660km CLTC)，配备华为智驾系统，售价14.59-16.59万元 [36] - 小改款(MCE1)：涵盖6款车型包括奇瑞星途揽月(18.99-20.99万元)、特斯拉Model 3(26.95-33.95万元)、红旗HS5(18.68-22.38万元)等，主要更新外观配置 [13][21][26][57][65][71] - 新增年型(NM)：宝骏云海(11.29-13.29万元)和红旗H5(17.28-19.28万元)属于现有产品线扩充 [43][50] 新能源技术参数 - 插电混动：吉利银河A7采用1.5L+1DHT，电动机扭矩262N·m；五菱星光S提供60-130km续航版本，搭载E-CVT变速箱 [7][57] - 纯电动：特斯拉Model 3电池容量78.4kWh，续航达830km CLTC；宝骏云海采用56.7-69.2kWh电池，续航500-600km [21][43] - 增程式：长安深蓝L07配备28.39kWh电池，发动机功率72kW，系统综合扭矩290N·m [36] 细分市场分布 - B级市场：银河A7(轴距2845mm)、Model 3(2875mm)、深蓝L07(2900mm)形成直接竞争 [7][21][36] - SUV阵营：奇瑞星途揽月(5010mm车长)、红旗HS5(4785mm)主攻中高端，五菱星光S(4745mm)和宝骏云海(4541mm)聚焦入门市场 [13][26][43][57] - 价格带：8-13万元区间覆盖银河A7、宝骏云海等4款车型，体现自主品牌向上突破策略 [7][43][50][57]

行业整体表现 - 7月全国汽车销量259.3万辆 同比增长14.7% 环比下降10.7% [1] - 1-7月累计汽车销量1826.9万辆 同比增长12% [1] - 7月乘用车销量228.7万辆 同比增长14.7% [1] - 1-7月乘用车累计销量1584.1万辆 同比增长13.4% [1] 新能源汽车市场 - 7月新能源汽车销量126.2万辆 同比增长27.4% 渗透率达51.4% [3] - 1-7月新能源汽车累计销量822万辆 同比增长38.5% 渗透率45% [3] - 7月动力电池装车量55.9GWh 同比增长34.3% 其中磷酸铁锂电池占比80.4% [5] - 1-7月动力电池累计产量831.1GWh 同比增长57.5% [3] 公司动态 - 长城汽车推出坦克500插混版 预售价36-38.88万元 搭载第三代辅助驾驶系统 [6] - 吉利汽车上半年营收1503亿元 同比增长27% 新能源销量72.5万辆 渗透率51.5% [9] - 比亚迪郑州全地形赛车场开业 未来将在合肥/绍兴布局更多赛车场景 [12] - 小鹏汽车与大众集团扩大合作 电子电气架构将应用于大众燃油/PHEV平台 [13] - 猛士M817上市 售价31.99万元起 搭载华为乾崑智驾ADS 4系统 [14][16] 政策监管 - 市场监管总局拟规范智能网联汽车宣传 禁止将辅助驾驶宣传为自动驾驶 [8]

(本文来自第一财经) 中国汽车工业协会、国家计算机网络应急技术处理协调中心、中国信息通信研究院、国家工业信息安全 发展研究中心依据《汽车数据安全管理若干规定（试行）》、GB/T 41871-2022《信息安全技术 汽车数 据处理安全要求》、GB/T 44464-2024《汽车数据通用要求》法规标准有关规定，按照企业自愿送检原 则，自2025年4月起，组织对汽车制造商汽车产品数据安全合规情况（涵盖车外人脸信息等匿名化处 理、座舱数据车内处理、默认不收集座舱数据、处理个人信息显著告知、精度范围适用等5项合规要 求）进行检测，其中一汽丰田、一汽集团、大众汽车、浙江吉利、北京理想、重庆长安、小米汽车、赛 力斯、肇庆小鹏、奇瑞汽车、上汽集团、长城汽车、一汽奔腾等13家企业的49款车型符合汽车数据安全 5项合规要求（部分车型不涉及车外人脸信息等匿名化处理要求）。 ...

该行续指出，吉利与极氪(ZK.US)合并持续推进，经双方股东大会表决通过后方具法律效力。本次合并 由吉利控股主导，极氪赴美上市一年后退市，旨在整合资源、提升效率、减少内耗。吉利汽车股东大会 定于9月5日，极氪为9月15日，若均通过，预计年底前完成交割。公司表示，合并后将设立吉利银河与 极氪科技两大事业群，并保留中国星燃油车系列，形成吉利汽车、吉利银河、极氪、领克四大品牌，定 位明确，覆盖多元市场。公司认为，下半年将在上调全年销量目标的基础上，加快新品投放节奏。上半 年车市经历价格战与智能化加速，下半年将在政策及行业协会引导下，聚焦公平、健康、高质量发展。 公司同时表示，"反内卷"并非单纯反价格战，而是取长补短、不诋毁竞争对手、专注自身发展。 海通国际发布研报称，预计吉利汽车(00175)2025年至2027年公司汽车交付量，分别为309万、353万、 393万辆，新能源渗透率分别为54%、55%、63%。预计2025至2027年公司每股盈利分别为1.68元人民币 (下同)、1.92元、2.22元每股(上调2%、0%、7%)。对比同行业可比公司估值，该行给予公司2025年15倍 市盈率，处于公司历史平均估值水平 ...

8月18日，中国汽车工业协会联合国家计算机网络应急技术处理协调中心、中国信息通信研究院、国家 工业信息安全发展研究中心发布《关于汽车数据处理5项安全要求检测情况的通报（第三批）》。 为持续规范汽车数据处理活动，切实保障用户合法权益，推动形成全社会共同维护汽车数据安全和促进 汽车行业发展的良好环境，中国汽车工业协会、国家计算机网络应急技术处理协调中心、中国信息通信 研究院、国家工业信息安全发展研究中心依据《汽车数据安全管理若干规定（试行）》、GB/T 41871- 2022《信息安全技术 汽车数据处理安全要求》、GB/T 44464-2024《汽车数据通用要求》法规标准有关 规定，按照企业自愿送检原则，自2025年4月起，组织对汽车制造商汽车产品数据安全合规情况（涵盖 车外人脸信息等匿名化处理、座舱数据车内处理、默认不收集座舱数据、处理个人信息显著告知、精度 范围适用等5项合规要求）进行检测，其中一汽丰田、一汽集团、大众汽车、浙江吉利、北京理想、重 庆长安、小米汽车、赛力斯、肇庆小鹏、奇瑞汽车、上汽集团、长城汽车、一汽奔腾等13家企业的49款 车型符合汽车数据安全5项合规要求（部分车型不涉及车外人脸信息等匿名化 ...

海通国际表示，吉利汽车上半年营收持续高增，市占率稳步提升。公司今年上半年实现营业收入1,502.8 亿元，同比增长27%，略高于市场预期;同期汽车销量达140.9万辆，同比增长47%，推动市占率首次突 破10%，达到10.4%，同比提升2.4个百分点。公司表示，目前市占率与行业龙头的差距已收窄至4%以 内，预计有望进一步缩小，并以实现反超为目标。 智通财经APP获悉，海通国际发布研报称，预计吉利汽车(00175)2025年至2027年公司汽车交付量，分别 为309万、353万、393万辆，新能源渗透率分别为54%、55%、63%。预计2025至2027年公司每股盈利分 别为1.68元人民币(下同)、1.92元、2.22元每股(上调2%、0%、7%)。对比同行业可比公司估值，该行给 予公司2025年15倍市盈率，处于公司历史平均估值水平，对应合理目标价27.45港元，前次目标价28.85 港元，维持"优于大市"评级。 该行续指出，吉利与极氪(ZK.US)合并持续推进，经双方股东大会表决通过后方具法律效力。本次合并 由吉利控股主导，极氪赴美上市一年后退市，旨在整合资源、提升效率、减少内耗。吉利汽车股东大会 定于9 ...