中期业绩表现 - 公司中期营收为18亿美元，按年下降1%，但按半年增长2% [1] - 中期净利润为1.33亿美元，按年增长3%，按半年持平 [1] - 业绩表现主要得益于汽车产品业务持续改善以及工业产品业务的贡献 [1] 业务分部与展望 - 汽车产品业务持续改善，工业产品业务对公司业绩做出贡献 [1] - 公司在新业务计划上提供细节有限，延续其一贯的沟通风格 [1] - 缺乏关于AI DC及机器人订单进度的具体披露，预期市场情绪将维持冷淡 [1] - 任何关于新业务管道的具体更新都可能触发显著的估值重估 [1] 投资评级与目标价 - 投资评级为“增持” [1] - 目标价由67港元下调至54港元 [1]

公司派息信息 - 长安民生物流每股派息人民币0.050000元，除净日为2025-12-02，派息日期为2025-12-31，所属恒生一级行业为航空货运及物流 [1] - 德昌电机控股每股派息0.17港元，除净日为2025-12-03，派息日期为2026-01-06，所属恒生一级行业为汽车零件 [1] - 鹰美每股派息0.24港元，除净日为2025-11-25，派息日期为2025-12-11，所属恒生一级行业为服装 [1] 高股息率指数概况 - 中证港股通央企红利指数选取港股通范围内中央企业实际控制的分红水平稳定且股息率较高的50只上市公司股票 [2] - 截至11月12日，中证港股通央企红利指数近1年股息率为5.49%，高于同期10年期国债收益率3.67% [2] - 恒生中国内地企业高股息率指数筛选打包在港上市内地公司中的高股息股票，截至11月12日近1年股息率为5.20%，高于同期10年期国债收益率3.38% [2] 相关投资标的 - 港股央企红利ETF（513910）是跟踪中证港股通央企红利指数规模最大的投资标的 [2] - 恒生红利ETF（159726）是跟踪恒生中国内地企业高股息率指数的唯一ETF [2]

股价表现 - 德昌电机控股股价大幅下跌，跌幅达11.59% [1] - 股价报收于29.6港元 [1] - 成交额为1.91亿港元 [1]

股价表现 - 公司股价单日大幅下跌超过11%，截至发稿时跌幅为11.59%，报29.6港元 [1] - 当日成交额为1.91亿港元 [1] 中期财务业绩 - 公司报告期内营业额为18.33亿美元，同比下跌1% [1] - 股东应占溢利净额上升3%至1.33亿美元 [1] - 按完全摊薄基础计算，每股盈利为14.21美仙 [1] - 基本净溢利下跌8%至1.23亿美元 [1] - 董事会宣布派发中期股息每股17港仙 [1] 行业与市场环境 - 全球经济在面临美国国际贸易政策急剧转变的冲击下展现韧性 [1] - 世界主要经济体的整体消费者信心维持审慎，原因在于生活成本压力及劳动市场疲软 [1] - 公司主要终端市场，包括汽车、消费者领域及工业硬件产品，所受影响好坏参半 [1] - 多个新兴驱动应用领域呈现有利增长动力，但整体增长被成熟期产品增长缓慢所抵消 [1] - 原始设备制造商客户因需求及全球供应链配置持续不明朗而延迟推出新项目 [1]

股价表现 - 德昌电机控股股价单日下跌超过11%，报29.6港元，成交额为1.91亿港元 [1] 中期业绩财务摘要 - 营业额为18.33亿美元，同比下跌1% [1] - 股东应占溢利净额上升3%至1.33亿美元，按完全摊薄基础后为每股14.21美仙 [1] - 基本净溢利下跌8%至1.23亿美元 [1] - 董事会宣布派发中期股息每股17港仙 [1] 宏观经济与行业环境 - 全球经济展现韧性，但面临美国国际贸易政策急剧转变带来的冲击 [1] - 世界主要经济体的整体消费者信心维持审慎，原因为生活成本压力及劳动市场疲软 [1] - 公司主要终端市场（汽车、消费者领域及工业硬件产品）所受影响好坏参半 [1] - 多个新兴驱动应用领域呈现有利增长动力，但整体增长被成熟期产品增长缓慢以及客户因需求和供应链不明朗而延迟新项目所抵消 [1]

业绩总结 - FY24/25总销售收入为36亿美元，净收入为2.63亿美元[21] - FY25/26上半年销售额为18.335亿美元，较FY24/25上半年的18.542亿美元下降了20.7百万美元，降幅为1%[76] - FY25/26上半年毛利润为4.407亿美元，毛利率为24.0%，较FY24/25上半年的4.381亿美元和23.6%有所提升[76] - FY25/26上半年调整后净利润为1.230亿美元，较FY24/25上半年的1.333亿美元下降了10.3%[76] - FY25/26上半年每股摊薄收益为14.21美分，较FY24/25上半年的13.92美分增加了0.29美分[76] - FY25/26上半年自由现金流为1.745亿美元，较FY24/25上半年的1.444亿美元增加了30.1%[76] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为9.325亿美元，较2025年3月31日的7.906亿美元增加了141.9百万美元[78] - 截至2025年9月30日，净现金为5.728亿美元，较2025年3月31日的4.313亿美元增加了141.5百万美元[78] - FY25/26上半年的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为2.922亿美元，较FY24/25上半年的2.890亿美元增加了3.2%[114] - FY25/26上半年的总债务为3.597亿美元，较2025年3月31日的3.593亿美元增加了0.4%[78] 用户数据与市场表现 - 公司在全球超过20个国家运营，员工总数超过3万人，其中超过1600名工程师[21] - 公司在汽车行业拥有400个客户，非汽车行业客户超过1100个[38] - 新能源汽车市场预计在2024至2031年间的年复合增长率为13%[41] - 预计FY29/30的销售额将达到42亿美元，年复合增长率为3%[61] 新产品与技术研发 - 公司在电动汽车领域的创新产品包括电动水泵、冷却风扇模块等[53] - FY25/26上半年工程支出占销售额的4.5%[21] - 公司在2025年收购Pendix GmbH的控股权，进一步增强市场地位[11] 可持续发展与企业文化 - 公司在可持续发展方面取得显著成就，包括81%的Scope 2 CO2减排[69] - 公司被评为2024年亚洲最佳雇主之一，员工伦理培训覆盖率超过90%[69] 前瞻性声明 - 约翰逊电气的财务状况、运营结果和业务计划包含前瞻性声明[146] - 前瞻性声明涉及已知和未知的风险、不确定性及其他因素，可能导致实际结果与预期结果存在重大差异[147] - 前瞻性声明基于对约翰逊电气当前及未来商业战略的多项假设[147] - 文档中呈现的数字因四舍五入可能与提供的总数不完全一致，百分比可能相应偏差[147]

核心财务表现 - 2025/26财政年度上半年营业总额为18.33亿美元，较上一财年同期下跌1% [1] - 撇除外汇变动影响后，营业额实际下跌2% [1] - 股东应占溢利净额增加3%至1.33亿美元 [1] - 基本净溢利下跌8%至1.23亿美元 [1] 盈利能力与股东回报 - 毛利为4.41亿美元，毛利率为24.0%，较上一财年同期的23.6%有所提升 [1] - 按完全摊薄基础计算，每股盈利为14.21美仙 [1] - 公司宣布派发中期股息每股17港仙（约合2.18美仙） [1]

财务业绩 - 公司中期营业额为18.33亿美元，同比下跌1% [1] - 股东应占溢利净额上升3%至1.33亿美元 [1] - 每股摊薄盈利为14.21美仙 [1] - 公司宣派中期股息每股17港仙 [1] 盈利能力 - 毛利率由23.6%轻微上升至24.0% [1] - 毛利率改善主要由于直接劳工成本下降、原材料价格紧缩以及受惠于外汇汇率变动 [1] - 成本改善共同抵销了售价下调及工资上涨的影响 [1] 现金流与资本开支 - 经营所得的自由现金流量由1.44亿美元增加至1.74亿美元 [1] - 现金流增加主要由于营运资金下跌，其影响超过资本性开支的增幅 [1] - 短期内资本性开支占营业额的比例预计将维持于高个位数百分比，以配合自动化投资及拓展生产版图 [1]

公司财务与股东回报 - 德昌电机控股将于2026年1月6日派发中期股息 [1] - 本次派息对应截至2025年9月30日止的6个月财务期间 [1] - 中期股息的具体金额为每股0.17港元 [1]

公司信息 - 公司为德昌电机控股有限公司，股份代号00179[1] 财务数据 - 财政年末为2026年3月31日[1] - 宣派报告期末为2025年9月30日[1] - 宣派中期普通股息为每股0.17 HKD[1] 股息安排 - 除净日为2025年12月3日[1] - 递交股份过户文件最后时限为2025年12月4日16:30[1] - 暂停办理股份过户登记手续日期为2025年12月5日至2025年12月9日[1] - 记录日期为2025年12月9日[1] - 股息派发日为2026年1月6日[1] 董事会成员 - 公司董事会有执行董事汪穗中及汪浩然等[2]