案件核心判决 - 上海金山区人民法院判决用户李某因使用《斗破苍穹》角色“美杜莎”的二十余张动漫形象微调AI大模型并公开发布构成著作权侵权需赔偿原告经济损失3万元和维权开支2万元合计5万元 [1][4] - 法院认定AI平台在收到起诉状后及时下架侵权模型并更新关键词过滤已履行“通知—删除”义务主观上无明显过错无需承担连带责任 [1][12] - 法院指出由生成式AI直接生成的图片不构成著作权法意义上的美术作品因此用户行为未侵犯改编权 [4] 侵权事实与行业现象 - 用户李某以商业使用为目的通过AI平台的“训练LoRA”功能微调出“美杜莎”大模型其行为满足了著作权侵权中“接触”和“实质性相似”两项标准侵犯了原告的复制权和信息网络传播权 [4] - 《斗破苍穹》的“AI再创作”在网络上泛滥例如抖音上出现用AI重制剧情的长达3分钟视频并获得过万点赞部分AIGC自媒体团队发布的内容被粉丝误认为“正版” [5] AI平台责任认定标准 - 法院判定AI平台不构成侵权的关键因素在于平台未直接参与侵权素材的截取、训练、发布和使用且已设置投诉举报机制和发布审核机制履行了必要的制止与转通知义务 [12] - 法律界认为AI平台的角色界定取决于其具体行为若平台主动开设“角色模型”专区或在设计上对用户生成特定形象起到明显导向作用其角色可能从技术服务者转变为内容生产者 [13] - 由于AI生成和微调的便捷性导致侵权扩散后果明显AI平台应当预见到侵权行为发生的可能性并承担更高注意义务 [13] 行业合规建议 - 建议AI公司从三方面完善合规体系：保持侵权投诉渠道畅通并确保高效响应主动升级审核与风控体系如对模型名称、标签进行关键词筛查完善用户协议并在用户使用训练功能时显著提醒需取得素材授权 [14]

案件核心判决 - 上海金山区人民法院判决用户李某因擅自截取《斗破苍穹》角色“美杜莎”的二十余张动漫形象用于微调大模型并发布构成著作权侵权 需赔偿版权方经济损失3万元及维权开支2万元 总计5万元 [1][2][3] - 法院认定AI平台在收到起诉状后及时下架侵权模型并更新关键词过滤 已履行“通知—删除”义务 无需承担连带责任 [1][3][5] - 法院指出由生成式AI直接生成的图片不构成著作权法意义上的“作品” 因此用户行为未侵犯改编权 [3] 侵权行为认定 - 用户李某以商业使用为目的 在训练、发布、使用过程中再现了“美杜莎”的原创性表达 使公众能通过AI生成与原角色相似图像 满足著作权侵权中“接触”和“实质性相似”标准 侵犯了复制权和信息网络传播权 [2][3] - 《斗破苍穹》的“AI再创作”在网络上广泛存在 例如抖音上有AI重制剧情视频长达3分钟且点赞过万 [3] 平台责任界定 - 法院认定AI平台未直接参与侵权模型的素材截取、训练、发布和使用 侵权行为是独立的用户行为 [3] - 平台设置了投诉举报机制和发布审核机制 并在事后将情况同步给海外平台 被认定主观上无明显过错 客观上履行了必要义务 [5] - 此判决与2024年杭州互联网法院审理的“奥特曼AI侵权案”类似 均认为在无证据显示平台与用户共谋时 AI公司不构成直接侵权 [5] 行业影响与合规建议 - 判决为国内AI版权问题提供新判例 当AI产品拥有UGC社区和微调功能时 及时响应侵权投诉和产品风险提示成为关键合规指标 [1][7] - 法律专家建议AI公司应从三方面完善：保持侵权投诉渠道畅通高效 主动升级审核与风控体系（如对模型名称、标签进行筛查） 完善用户协议并以显著方式提醒用户需取得素材授权 [7] - 业界核心分歧在于AI平台是“内容提供者”还是“技术提供者” 若平台主动开设“角色专区”或对生成特定形象有导向作用 其角色可能转变为内容生产者 [5]

上海馆AI消费主题 - 上海馆以“AI赋能，种草新消费”为主题，通过智能化演绎和交互式体验集中呈现国际消费中心城市建设成果 [2] - 展馆占地约300平方米，分为品牌故事、消费创新、场景体验三大板块 [2][3] - 展馆汇集50多个品牌和100多件新品，展示“人工智能+消费”的创新模式 [3] 品牌故事板块 - 聚焦品牌经济和首发经济，涵盖本土品牌国际化、国际品牌首发首秀及品牌跨界交流 [5] - 老凤祥展出曾在米兰时装周亮相的“繁花秘境”花冠首饰 [5] - XREAL展出One Pro AR智能眼镜 [7] - 沙涓品牌展出羊绒手工氆氇艺术浮线手捻围巾和披毯 [9] - 乐高展出建筑天际线·上海展品，体现国际品牌合作 [11] - Raxxy与盟可睐联合推出“胶囊”羽绒服在现场展出 [13] 消费创新板块 - 板块从银发经济、少儿经济、青春经济、宠物经济四个主题展示AI+消费应用 [15] - 如身科技在银发经济区域展出“齐家”养老护理机器人 [15] - 少儿经济区域展出Fuzozo芙崽玩偶、MOMO香氛玩偶等陪伴型AI玩具及商汤元萝卜下棋机器人 [17] - 青春经济区域由哔哩哔哩、阅文、上美影打造IP文化消费场景，B站展示最新开源动画生成模型 [18] - 宠物经济区域由未卡品牌展示猫咪海报和仙人掌造型猫爬架 [20] 场景体验板块 - 板块从文旅商体展联动和夜间经济主题诠释无界消费 [22] - 上海博物馆带来“Mini版埃及众神的世界”文博IP场景 [22] - 夜间经济场景“INS新乐园”设有真实DJ打碟演出及智元机器人跟随律动跳舞 [23]

股本与股份 - 截至2025年10月底，法定/注册股本总额100万美元，股份100亿股，面值0.0001美元[1] - 已发行股份（不含库存）10.21471647亿股，库存股份0，总数10.21471647亿股[2] 购股期权计划 - 截至2025年10月底，股份期权结存875.2366万股，本月变动0[3] - 本月因购股期权计划发行新股和转让库存股份均为0[3] - 本月底可能发行或转让股份534.4436万股，总数1202.9105万股[3] 10月变动 - 2025年10月行使期权所得资金0港元[3] - 10月已发行股份（不含库存）和库存股份增减均为0[5]

板块市场表现 - 11月3日港股及A股AI应用板块表现强劲，涵盖教育、影像、广告、文娱、游戏等领域 [2] - 港股市场粉笔大涨10.36%，美图公司上涨7.08%，汇量科技涨6.05%，阅文集团涨5.27%，迈富时涨4.92%，心动公司涨4.3% [2][3] - A股市场三七互娱、吉视传媒、东方精工、东方明珠等集体涨停，福石控股大涨13.39%，汇纳科技涨11.79%，三六零涨7.52%，掌阅科技涨6.06% [3] 个股驱动因素 - 粉笔计划未来六个月内在公开市场购回股份，总金额不超过2亿港元 [5] - 粉笔旗下AI刷题系统班销量突破42000单，实现里程碑式突破，环比增长超100% [5] - 明略科技-W上市首日暴涨106.1%，进一步点燃市场对AI细分赛道的投资热情 [6] - 金山办公第三季度营收15.21亿元，同比增长25%，归属股东净利润同比增长35.4% [9] - 三六零第三季度营收22.41亿元，同比增长16.88%，归母净利润1.59亿元，实现扭亏为盈 [10] 政策与行业环境 - “十五五”规划建议提出全面实施“人工智能+”行动，抢占人工智能产业应用制高点 [7] - 国务院常务会议部署加快AI场景培育和开放，推动新场景大规模应用 [7] - 中国在APEC峰会上首次提出成立“世界人工智能合作组织”（WAICO），旨在制定全球AI治理规则并推动技术普惠化 [8] - 2025年世界互联网大会乌镇峰会以AI为核心主题，600余家中外企业将携千余项AI技术产品及应用场景亮相 [8] - 2025全球计算大会（CGC2025）将围绕智能计算、具身智能等核心议题发布多项技术标准 [8] 行业数据与趋势 - 我国AI应用移动端月活跃用户规模已突破7亿大关，截至2025年9月移动端月活达7.29亿，PC端为2亿 [8] - AI应用商业模式正从概念验证走向收入闭环，Tokens消耗量快速增长表明AI应用需求高速扩张 [12] - 国内外多个垂类场景如AI编程、AI多模态、AI广告、AI教育、AI医疗等已初步证明商业价值 [12] - 类比10年前的“互联网+”浪潮，AI赋能万物通过应用端实现，应用端爆发具有中期确定性 [12]

公司股份发行 - 公司根据2021年购股权计划行使购股权发行1200股股份 [1] - 此次股份发行依据的购股权计划于2021年5月24日批准并于2023年5月22日完成修订 [1] - 股份发行行为的具体日期为2025年11月3日 [1]

公司行动 - 公司于2025年11月3日因行使购股权发行1200股 [1] - 此次发行依据2021年5月24日批准并于2023年5月22日修订的2021年购股权计划进行 [1]

股份数据 - 2025年9月30日已发行股份（不含库存）数目为1,021,471,647[3] - 就股份奖励或期权发行1,200股，占比0.0001%，每股发行价HKD32.06[3] - 2025年11月3日已发行股份（不含库存）数目为1,021,472,847[3] 合规情况 - 股份发行等获董事会授权批准，遵照规定进行[5] - 已收取股份发行等应得全部款项[5] - 履行上市先决条件及上市函件条件[8]

公司业务动态 - 阅文集团联合深圳出版集团、深圳广电集团共同打造的"阅文书园"于11月2日在深圳宝安中心区"湾区书城"正式启幕 [1] - "阅文书园"是全国首个以IP为核心的沉浸式社交体验空间 融合IP体验、社交互动、内容消费等功能于一体 [1] - 开业期间将举办"阅文十周年-经典IP展" 并携手华润现代服务推出"润次元狂欢季"主题快闪等系列活动 [4] 公司IP生态与品牌 - 阅文集团是网络文学产业模式的开创者 也是文娱产业最具影响力的IP源头 [4] - 公司旗下囊括QQ阅读、起点读书、新丽传媒、腾讯动漫等业界知名品牌 [4] - 公司汇聚强大创作者阵营和丰富作品储备 覆盖200多种内容品类 触达数亿用户 [4] - 成功输出《庆余年》《赘婿》《鬼吹灯》《全职高手》《斗罗大陆》《琅琊榜》等大量优秀网文IP [4] - 公司构建了覆盖文学、动漫、影视、游戏、消费等领域的IP生态矩阵 [4] 线下体验空间规划 - 阅文书园基于公司热门IP 将呈现多元化、互动式的IP体验 [4] - 通过作家签售会、主题漫展、IP粉丝见面会等丰富线下活动 构建年轻人的文化社交空间 [4] - 该项目旨在打造一个超越传统书店的城市文化新地标与文化消费新空间 [1]

港股市场整体表现 - 港股11月首个交易日三大指数全线上涨，恒生指数涨0.97%至26158.36点，恒生国企指数涨0.98%，恒生科技指数涨0.24%，全日成交额2286.76亿港元 [1] - 有分析指出港股当前位置不高，对比历史及海外市场有上行空间，中期估值有抬升潜力，明年外资有望超预期回流，南向资金流入规模或超1.5万亿元 [1] 蓝筹股表现 - 周大福股价跌8.67%至13.9港元，拖累恒指4.04点，主要受黄金税收新政影响，花旗估计若黄金采购成本上升7%，其2026财年净利润可能下降26% [2] - 友邦保险股价涨5.96%至79.95港元，为恒指贡献75.25点；万洲国际涨4.69%，贡献恒指4.62点；药明康德跌4.51%，拖累恒指3.39点；中芯国际跌2.87%，拖累恒指15.22点 [2] 石油板块 - 石油股普遍上涨，中国海油涨3.49%，中国石油涨3.37%，中国石化涨1.94% [3] - 推动因素为OPEC+宣布明年1-3月暂停增产，消息推升油价，布伦特原油一度升至每桶65美元以上 [3] 煤炭板块 - 煤炭股多数走高，中国秦发涨7.53%，兖矿能源涨4.69%，中煤能源涨4.2%，中国神华涨2.42% [4] - 中泰证券指出供暖季开启叠加安监力度强化，煤炭价格有望维持震荡上行，港口煤价维持在770元/吨以上的年中高位 [4] AI应用概念板块 - AI应用概念股活跃，粉笔涨10.36%，美图公司涨7.08%，汇量科技涨6.05%，阅文集团涨5.27% [4] - 美股AI应用概念财报季将开启，产业创新持续推进，国产AI应用有望迎来拐点机遇 [5] 黄金相关板块 - 金矿及黄金珠宝股下挫，老铺黄金跌7.16%，周大福跌8.67%，六福集团跌6.91%，中国黄金国际跌2.28% [6] - 主要受黄金税收新政影响，花旗预计在最坏情况下，黄金采购成本可能上升7%，对老铺黄金、周大福、六福2026财年净利润的影响分别为15%、26%及6% [6] 汽车板块 - 汽车股走势分化，小鹏汽车涨4.59%，蔚来涨4.21%，零跑汽车涨0.51% [7] - 新能源车企10月交付量亮眼，零跑交付70289辆创纪录同比增超84%，蔚来小鹏亦创单月新高，10月11家车企合并销量同环比增约3.4%/9.8% [7] 个股异动 - 明略科技首日挂牌股价飙涨106.1%至290.6港元，发行价141港元，募资净额约9.02亿港元 [8] - 药明巨诺股价涨16.09%，其CAR-T细胞药物瑞基奥仑赛注射液在谈判进入商保创新药目录方面进展顺利 [9] - 粉笔股价涨10.36%，公司宣布不超过2亿港元的股份回购计划，其AI刷题系统班销量突破42000单，环比增长超100% [10] - 巨星传奇股价涨9.15%，公司通过产业基金认购韩国艺人经纪公司Galaxy不超过7%的已发行股本，出资800万美元 [11]