阅文集团(00772.HK)集团开跌4.73%，恒指季检中遭剔除出恒生科技指数成分股。 ...

国内政策动态 - 证监会修订《上市公司重大资产重组管理办法》 首次引入私募基金"反向挂钩"机制以优化并购重组市场环境 [1] - 外交部强硬回应美国技术封锁 明确反对美方对中国芯片及人工智能产业的打压政策 [2] 国际宏观经济 - 美联储官员博斯蒂克释放货币政策信号 预计2024年仅实施一次降息 同时排除美国经济衰退可能性 [3] - 美国通胀预期持续升温 5月一年期通胀预期创1981年以来新高 消费者信心指数微跌至历史次低水平但终止四个月连跌趋势 [3] 国际贸易与地缘政治 - 特朗普透露将扩大投资规模至13万亿美元 同时美国已向伊朗提交新版核协议提案 [3] - 全球贸易摩擦升级 美国计划未来2-3周内对多国加征新关税 日美贸易协定或推迟至7月后 韩美协议可能逾期达成 越南关税谈判聚焦贸易逆差问题 [3] - 俄乌谈判进展有限 双方就1000名战俘交换达成一致 但停火条件仍存根本分歧 乌方提议举行元首级会谈 [3] 金融市场与公司动态 - 恒生指数成分股调整 美的集团和中通快递获纳入 恒生科技指数新增比亚迪股份同时剔除阅文集团 [4] - 鸿鹄基金二期200亿元资金即将进入资本市场 [4] - 宁德时代H股发行定价263港元/股 [4] - 交易所强化风险监管 上交所重点监控*ST锦港等退市风险股 深交所对*ST宇顺等异常波动股实施特别监控 [4]

证监会政策调整 - 证监会首次建立私募基金参与上市公司并购重组的简易审核程序 [1] - 首次调整发行股份购买资产的监管要求 [1] - 首次建立分期支付机制 [1] - 首次引入私募基金"反向挂钩"安排 [1] 公募基金行业动态 - 多位公募业内人士认为近期关于公募考核基准导致市场调仓的分析不准确且缺乏依据 [2] 香港恒生指数调整 - 香港恒生指数将新增美的集团和中通快递 [3] - 比亚迪将加入香港恒生科技指数，同时剔除阅文集团 [3] 基金经理变动 - 易方达公告张坤因工作调整不再担任副总经理职务，未来专注于投资管理工作 [4] 上市公司公告 - 金力泰董事会不同意股东提议召开临时股东大会 [5] - 拓新药业股东伊沃斯累计减持131.28万股 [5] - 泰凌微国家大基金持股比例降至6.95% [5] - 丽人丽妆麦角硫因产品收入占比很低 [5] - 隧道股份控股股东拟增持2.5亿元-5亿元 [5] - 宁德时代H股发售价定为每股263.00港元 [5]

恒生指数季检结果 - 恒生指数调入美的集团和中通快递 [1] - 恒生指数成份股数目由83只增加至85只 [1] 恒生科技指数调整 - 恒生科技指数调入比亚迪股份 [1] - 恒生科技指数剔除阅文集团 [1] - 恒生科技指数成份股数目维持30只 [1]

市场指数表现 - 恒生指数收市价23,640.65，升2.30%；国企指数收市价8,593.07，升2.47%；上证综合指数收市价3,403.95，升0.86%；深证成指收市价10,354.22，升0.64% [2] - 美国道琼斯指数收市价42,051.06，跌0.21%；美国纳斯达克指数收市价19,146.81，升0.72%；美国标普500指数收市价5,892.58，升0.10% [2] - 日经225指数收市价38,128.13，跌0.14%；英国FTSE100指数收市价8,585.01，跌0.21%；德国DAX指数收市价23,527.01，跌0.47% [2] 期货及外汇表现 - 恒生指数期货即月上交易日结算价23,517，较上日涨490，日内最高23,566，日内最低22,959，成交张数10.63万 [2] - 美元/离岸人民币(CNH)收市价7.2114，较上日升0.20%；美元/在岸人民币(CNY)收市价7.2545，较上日持平；人民币官方汇率中间价7.1956，较上日跌0.05% [2] - 美元/日元收市价146.7600，较上日跌0.50%；欧元/美元收市价1.1175，较上日跌0.09%；英镑/美元收市价1.3262，较上日跌0.32% [2] 固定收入及商品现货表现 - 中国1年贷款市场报价利率3.10，较上日持平；中国5年贷款市场报价利率3.60，较上日持平；3个月期银行同业拆息2.28，较上日持平 [2] - COMEX黄金收市价3,180.70，较上日跌2.07%；COMEX白银收市价32.39，较上日跌2.15%；LME铜3M收市价9,606.50，较上日升0.07% [2] - LME铝3M收市价2,528.50，较上日升1.55%；WTI原油收市价62.44，较上日跌1.28%；布兰特原油收市价65.85，较上日跌1.17% [2] 关注股份情况 港股 - 赤子城科技（09911.HK）营收利润双增长，社交业务稳健增长，产品矩阵凸显优势，精品游戏异军突起，社交电商潜力初现 [2] - 阅文集团（00772.HK）IP商业化加速，收入增长显著，IP内容生态扩展，AI技术提升效率，短剧行业快速增长，IP价值有望加速释放 [2] 沪深股通 - 深南电路（002916.SZ）公司业绩增长迅速，通讯领域产品需求不断增长，数据中心和AI伺服器需求回暖促进公司业务增长，存储芯片需求激增，公司封装基板业务快速增长 [2][5] 公司业绩情况 - 阳光油砂(02012.HK)截至今年3月底止首季，扣除特许权使用费用石油销售额由2024年同期的1,119.2万加元减至0元，外汇收益亏转盈，录51.3万元 [5] - 伟易达(00303.HK)截至今年3月底止全年，营业额21.77亿美元，按年升1.5%，纯利1.57亿美元，按年跌5.9%，每股盈利62美仙 [5] - 腾讯(00700.HK)截至3月底止今年首季度，纯利录478.21亿元人民币，按年增长14.2%，每股基本盈利5.252元 [5] 市场展望 - 2025年首次全面降准正式落地，中国1 - 4月社会融资规模增量16.34万亿元，比上年同期多3.61万亿元 [3] - 4月末，广义货币(M2)余额325.17万亿元，同比增长8%；狭义货币 (M1)余额109.14万亿元，同比增长1.5%；流通中货币(M0)余额13.14万亿元，同比增长12% [3] - 自5月15日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），下调汽车金融公司和金融租赁公司存款准备金率5个百分点，预计将向市场提供长期流动性约1万亿元 [3] - 科技部等七部们印发政策举措，设立“国家创业投资引导基金”，开展科技企业并购贷款试点，将贷款占并购交易价款比例提高到80%、贷款期限延长到10年 [3]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年公司收入为81.21081亿元人民币，较2023年的70.11785亿元人民币增长15.82%[7] - 2024年公司经营亏损3.36116亿元人民币，而2023年经营盈利7.09309亿元人民币[7] - 2024年公司年内亏损2.09595亿元人民币，2023年则盈利8.03547亿元人民币[7] - 2024年末公司资产总额为229.45442亿元人民币，较2023年末的231.88455亿元人民币下降1.05%[9] - 公司2024年总收入同比增加15.8%至8121.1百万元，2023年为7011.8百万元[25] - 收入成本较2023年的3640.3百万元同比增长15.4%至4199.1百万元[30] - 2024年毛利同比增加16.3%至39.219亿元，毛利率为48.3%，2023年毛利率为48.1%[32] - 2024年利息收入同比增长7.2%至1.783亿元[32] - 2024年录得其他亏损净额9.739亿元，2023年为其他收益净额0.115亿元[32] - 2024年销售及营销开支同比增加31.5%至22.61亿元，占收入百分比从24.5%增至27.8%[32] - 2024年一般及行政开支同比略微减少1.5%至11.435亿元，占收入百分比从16.6%减至14.1%[33] - 2024年经营亏损为3.361亿元，2023年经营盈利为7.093亿元[33] - 2024年财务成本同比减少85.8%至0.018亿元[33] - 2024年分占联营公司及合营企业盈利净额同比增加16.6%至2.39亿元[35] - 2024年所得税开支为1.107亿元，2023年为0.979亿元[35] - 2024年公司权益持有人应占亏损为2.092亿元，2023年为盈利8.049亿元[35] - 2024年经营亏损336,116千元，2023年经营盈利709,309千元；2024年经营利润率为-4.1%，2023年为10.1%[45] - 2024年年内亏损209,595千元，2023年年内盈利803,547千元；2024年纯利率为-2.6%，2023年为11.5%[45] - 2024年资产总额为22,945.4百万元，2023年为23,188.5百万元；2024年资产负债率为19.9%，2023年为18.0%[47] - 2024年现金净额为9,935.7百万元，2023年为8,101.4百万元；2024年自由现金流量为2,333.2百万元[48] - 2024年杠杆率为零，2023年为0.1%；2024年无借款，2023年借款为10.0百万元[49] - 2024年未动用银行融资为2,120.0百万元[49] - 2024年资本开支及长期投资共计366.5百万元，2023年共计274.8百万元，同比增加91.7百万元[51] - 2024年12月31日，公司可供分派储备约为人民币12,299百万元，2023年12月31日为人民币13,372百万元[86] - 截至2024年12月31日止年度实际纯利为3.047亿元，高于参考最低纯利3亿元[57] - 2024年获利计酬发行最多发行1,839,860股代价股份，最多向管理层卖方支付现金代价1.242亿元[57] - 董事会已议决不建议分派截至2024年12月31日止年度末期股息，2023年为零[79] 各业务线数据关键指标变化 - 2024年公司新增33万名作家和65万部文学作品，总创作量超420亿字[10] - 2024年AI翻译作品占据WebNovel畅销榜前100名作品的约四成[10] - 公司将DeepSeek - R1模型集成到“作家助手”，使其日活用户数增长30%，AI功能周使用率超50%[10] - 2024年公司推出《热辣滚烫》等爆款影视，IP运营收入同比增长34%至40亿元人民币[10] - 2024年公司IP衍生品业务总GMV突破5亿元人民币[10] - 2024年新增约33万名作家、65万本小说，新增字數超420亿[16] - 2024年达成5万均订的新书数量同比增长约50%，年收入超50万人民币的新人作家数量同比增长超70%[16] - 2024年投出千张月票的用户数量同比增长超60%，月付费用户增长至910万，同比提升4.6%[16] - 2024年文化产业IP价值综合榜Top 5中，公司IP占3席；全網霸屏Top 30剧集中，16部改编自公司IP；全網国产动画热度Top 20作品中，14部改编自公司IP[17] - 2024年电影《热辣滚烫》斩获35亿人民币票房[18] - 2024年完成对腾讯动漫的资产收购，《一人之下》在腾讯动漫平台收入居国产漫画之首，《狐妖小红娘》获年度收入增长第一[19] - 2024年上线100多部短剧，单部作品最高流水接近4000万人民币，2025年开年一部新作7天流水破5000万人民币[19] - 2024年衍生品GMV突破5亿人民币，其中卡牌GMV突破2亿人民币，与150多家授权合作伙伴建立合作关系[20] - 2024年海外阅读平台WebNovel新增AI翻译作品3200多部，占中文翻译作品总量的47%，在畅销榜Top 100中占比约4成，AI翻译的非英语作品收入增长超350%[21] - 截至2024年12月31日，WebNovel向海外用户提供约6800部中文翻译作品和约70万部当地原创作品[21] - 自有平台产品在线业务收入同比增加3.4%至3531.0百万元，腾讯产品渠道收入同比减少28.2%至245.3百万元，第三方平台收入同比增加32.0%至254.2百万元[26][28] - 在线业务收入同比增加2.1%至4030.6百万元，占总收入49.6%；版权运营及其他收入同比增加33.5%至4090.5百万元[27][30] - 自有平台产品及自营渠道平均月活跃用户由205.6百万人同比减少19.0%至166.6百万人，平均月付费用户由8.7百万人同比增加4.6%至9.1百万人[29] - 付费阅读业务每名付费用户平均每月收入由32.5元同比减少1.5%至32.0元[30] - 版权运营收入同比显著增加34.2%至3991.2百万元，其他收入同比增加10.5%至99.3百万元[30] - 2024年内容成本1673.1百万元，占收入20.6%；电视剧等制作成本1039.5百万元，占收入12.8%[31] - 2024年平台分销成本726.3百万元，占收入8.9%；存货成本133.9百万元，占收入1.6%[31] - 2024年无形资产摊销120.9百万元，占收入1.5%；其他成本505.4百万元，占收入6.3%[31] - 2024年新丽传媒收入1,638.9百万元，公司权益持有人应占盈利340.7百万元[54] - 截至2024年12月31日止年度，上海宏文、上海阅文、新丽传媒集团有限公司及其附属公司收入为74.38亿元，较2023年的65.3亿元增加13.9%[197] - 截至2024年12月31日止年度，上海宏文等公司收入占集团年内收入约91.6%[197] 公司人员与管理层信息 - 侯晓楠45岁，2020年4月27日加入集团，现任执行董事、首席执行官、总裁等职[61] - 黄琰41岁，2021年11月加入公司，现任高级副总裁[65] - 谢晴华先生46岁，2023年5月22日获委任为非执行董事，2003年12月加入腾讯集团[70] - 余楚媛女士62岁，2017年10月26日获委任为独立非执行董事[71] - 梁秀婷女士57岁，2017年10月26日获委任为独立非执行董事[72] - 刘骏民先生75岁，2017年10月26日获委任为独立非执行董事[74] - 蒲海涛先生于2024年10月9日获委任为非执行董事、董事会主席等职，James Gordon Mitchell先生同日辞任相关职务[88][91] - 侯晓楠先生和黄琰先生分别于2023年5月10日和2023年6月30日与公司订立服务合约，任期三年[93] - 蒲海涛先生、谢晴华先生和曹华益先生分别于2024年10月9日、2023年5月22日和2022年5月23日与公司订立委任书，任期三年[93] - 各独立非执行董事于2023年6月30日与公司订立委任书，任期三年[93] - 截至2024年12月31日有1740名全职雇员[53] 公司股权结构信息 - 截至公告日期腾讯持股577,643,604股，占比57.01%；紧随2024获利计酬发行完成后持股占比56.90%[59] - 截至公告日期创办人特殊目的公司持股33,095,078股，占比3.27%；紧随2024获利计酬发行完成后持股34,212,753股，占比3.37%[59] - 截至公告日期曲女士特殊目的公司持股9,537,966股，占比0.94%；紧随2024获利计酬发行完成后持股10,040,998股，占比0.99%[59] - 截至公告日期管理层特殊目的公司持股4,582,787股，占比0.45%；紧随2024获利计酬发行完成后持股4,801,940股，占比0.47%[59] - 截至公告日期其他股东持股388,417,226股，占比38.33%；紧随2024获利计酬发行完成后持股占比38.27%[59] - 截至公告日期公司已发行股份总数为1,013,276,661股；紧随2024获利计酬发行完成后为1,015,116,521股[59] - 2024年12月31日，侯晓楠先生持有公司股份5,188,674股，占本公司股权0.51%[99] - 2024年12月31日，黄琰先生持有公司股份3,377,821股，占本公司股权0.33%[99] - 2024年12月31日，曹华益先生持有公司股份40,179,333股，占本公司股权3.96%[99] - 蒲海涛先生持有腾讯控股有限公司股份54,848股，占相联法团股权0.00%[100] - 侯晓楠先生持有腾讯控股有限公司股份138,550股，占相联法团股权0.00%[100] - 黄琰先生持有腾讯控股有限公司股份17,500股，占相联法团股权0.00%[100] - 2024年12月31日公司已发行股份总数为1,015,676,661股[102][104] - 2024年12月31日腾讯已发行股份总数为9,224,914,953股[102] - 2024年12月31日侯晓楠先生权益涉及股份为5,188,674股（20,872 + 1,000,000 + 4,167,802）[102] - 2024年12月31日黄琰先生权益涉及股份为3,377,821股（257,844 + 469,346 + 2,650,631）[102] - 2024年12月31日曹华益先生在C - Hero Limited及X - Poem Limited权益涉及股份分别为34,931,550股和5,247,783股，分别拥有100%及43.63%权益[102] - 2024年12月31日蒲海涛先生权益涉及腾讯股份为54,848股（23 + 54,825）[102] - 2024年12月31日谢晴华先生权益涉及腾讯股份为115,781股（22,006 + 93,775）[102] - 2024年12月31日腾讯控股有限公司持有公司577,643,604股，占股56.87%[104] - 2024年12月31日THL A13 Limited持有公司268,600,500股，占股26.45%[104] - 2024年12月31日Qinghai Lake Investment Limited持有公司230,705,634股，占股22.71%[104] 公司股份计划相关信息 - 2014年12月23日授出18,552,500股相关股份的受限制股份单位，归属期五年，各五分之一分别于2015 - 2019年12月23日归属[116] - 2017年1月17日授出5,782,500股相关股份的受限制股份单位，归属期五年，各五分之一分别于2018 - 2022年1月17日归属[117] -

文章核心观点 - 阅文集团近期连续回购股份，今年以来已进行多次回购 [1][2] 分组1：4月16日回购情况 - 4月16日公司以每股24.750 - 25.000港元价格回购20.00万股，回购金额498.43万港元 [1] - 4月16日该股收盘价24.900港元，下跌4.05%，全天成交额1.30亿港元 [1] 分组2：连续2日回购情况 - 自4月15日以来公司连续2日回购，合计回购40.00万股，累计回购金额1014.61万港元 [1] - 连续2日回购期间该股累计下跌3.30% [1] 分组3：今年以来回购情况 - 今年以来公司累计进行18次回购，合计回购373.94万股，累计回购金额9158.41万港元 [2] 分组4：回购明细 - 2025年1月2 - 16日、4月7 - 11日及4月15 - 16日各日期有具体回购股数、最高价、最低价及金额 [2]

文章核心观点 - 阅文集团在港交所进行股份回购，呈现一定的回购频率和规模，且回购期间股价有下跌情况 [1] 公司回购情况 - 4月11日公司以每股25.000 - 25.400港元的价格回购20.00万股，回购金额达504.01万港元，当日收盘价25.150港元，下跌0.40%，全天成交额1.60亿港元 [1] - 自4月7日以来公司已连续5日进行回购，合计回购93.94万股，累计回购金额2250.87万港元，其间该股累计下跌5.81% [1] - 今年以来公司累计进行16次回购，合计回购333.94万股，累计回购金额8143.80万港元 [1] 公司回购明细 | 日期 | 回购股数(万股) | 回购最高价(港元) | 回购最低价(港元) | 回购金额(万港元) | | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025.04.11 | 20.00 | 25.400 | 25.000 | 504.01 | | 2025.04.10 | 20.00 | 25.500 | 25.150 | 507.76 | | 2025.04.09 | 3.94 | 23.500 | 23.350 | 92.46 | | 2025.04.08 | 20.00 | 23.400 | 22.700 | 464.21 | | 2025.04.07 | 30.00 | 23.400 | 22.550 | 682.43 | | 2025.01.16 | 20.00 | 25.050 | 24.650 | 498.51 | | 2025.01.15 | 20.00 | 25.000 | 24.600 | 494.67 | | 2025.01.14 | 20.00 | 24.900 | 24.300 | 494.32 | | 2025.01.13 | 20.00 | 24.350 | 23.900 | 482.16 | | 2025.01.10 | 40.00 | 24.250 | 23.650 | 959.32 | | 2025.01.09 | 20.00 | 24.800 | 24.300 | 491.27 | | 2025.01.08 | 20.00 | 24.800 | 24.250 | 491.74 | | 2025.01.07 | 20.00 | 24.950 | 24.550 | 495.04 | | 2025.01.06 | 20.00 | 25.100 | 24.750 | 499.75 | | 2025.01.03 | 20.00 | 24.850 | 24.600 | 493.87 | | 2025.01.02 | 20.00 | 24.700 | 24.500 | 492.31 | [1]

报告公司投资评级 - 行业为非必需性消费/媒体及娱乐，6个月评级为买入（维持评级） [6] 报告的核心观点 - 公司长期有望凭借良好内容生态、丰富IP储备及多元商业链拓展能力构筑壁垒并提升盈利能力，鉴于持续优化内容分发机制，预测2025E - 2027E Non - IFRS净利润分别为12.3/14.5/17.3亿元（25 - 26前值为15.3/18.7亿元），维持“买入”评级 [5] 根据相关目录分别进行总结 2024年财务概览 - 全年总收入81.2亿元，超越彭博一致预期（77.3亿元），yoy + 15.8%；毛利率48.3%，不及彭博一致预期（50.4%），yoy + 0.2pcts；Non - IFRS归母净利润11.4亿元，略超彭博一致预期（11.3亿元），yoy + 1.0% [1] 分收入情况 在线业务收入 - 在线业务收入40.3亿元，yoy + 2.1% [2] - 自有平台收入35.3亿元，yoy + 3.4%，因提升核心产品运营和生产高质量内容 [2] - 腾讯产品渠道收入2.5亿元，yoy - 28.2%，因优化内容分发机制和优先核心付费阅读产品分发致广告收入减少 [2] - 第三方平台收入2.5亿元，yoy + 32.0%，因扩展与第三方分销合作伙伴合作 [2] IP运营及其他收入 - IP运营及其他收入40.9亿元，yoy + 33.5% [2] - IP运营收入39.9亿元，yoy + 34.2%，得益于爆款剧集、电影和动画上线数量增加及IP授权业务规模扩大，短剧和IP衍生品等新业务显著增长 [2] - 其他收入1.0亿元，yoy + 10.5%，主要来源于纸质图书销售 [2] IP创作 在线阅读内容生态 - 2024年在线阅读平台新增约33万名作家及65万本小说，新增字数超420亿，均订过5万的新书数量同比 + 50%，年收入超50万元人民币的新晋作家数量同比 + 70% [3] - 全年投出千张月票的用户数量同比 + 60%，用户参与感与作品互动增强 [3] - 2024年MPU达910万，同比 + 4.6% [3] IP可视化 - 影视方面，《热辣滚烫》票房35亿元为年度票房冠军，《与凤行》等多部剧集上线 [3] - 动画方面，《斗破苍穹》年番登顶腾讯视频年度畅销榜，获“年度会员挚爱动漫” [3] - 漫画方面，完成腾讯动漫资产收购后，《一人之下》收入位居国产漫画第一，《狐妖小红娘》收入增长最快 [3] - 短剧方面，全年上线超100部作品，单部最高流水近4000万，2025年初一部新作7天流水破5000万 [3] IP商品化和变现 - 2024年IP衍生品GMV超5亿元，其中卡牌GMV突破2亿元，主力IP创下历史收入新高 [4] - 授权合作已与150 + 家品牌建立合作，覆盖多品类 [4] - 渠道建设搭建10 + 线上自营直播间及电商平台，开设8家线下门店，通过分销模式触达6000 + 线下与3000 + 线上销售网点 [4] 新技术领域的探索 创作工具 - “作家助手”集成DeepSeek - R1大模型向全行业作家开放，接入后日活用户增长超30%，AI功能周使用率超50%，智能问答功能日均使用作家数增长10倍 [5] 出海 - 2024年WebNovel新增AI翻译作品超3200部，占中文翻译总量的47%，畅销榜Top 100中占比约40%，AI翻译语种扩展至多语种，非英语作品收入同比增长超350%，截至2024年底，平台共提供6800部中文翻译作品及约70万部当地原创内容 [5] 内容融合 - AI正应用于有声书、广播剧、动漫画、视频等多种IP形态，并探索在内容推荐、用户互动等环节的使用 [5]

报告公司投资评级 - 行业为非必需性消费/媒体及娱乐，6 个月评级为买入（维持评级）[6] 报告的核心观点 - 公司长期有望凭借良好内容生态、丰富 IP 储备及多元商业链拓展能力构筑壁垒并提升盈利能力，鉴于持续优化内容分发机制，预测 2025E - 2027E Non - IFRS 净利润分别为 12.3/14.5/17.3 亿元（25 - 26 前值为 15.3/18.7 亿元），维持“买入”评级[5] 根据相关目录分别进行总结 2024 年财务概览 - 全年总收入 81.2 亿元，超越彭博一致预期（77.3 亿元），同比增长 15.8%；毛利率 48.3%，不及彭博一致预期（50.4%），同比增加 0.2pcts；Non - IFRS 归母净利润 11.4 亿元，略超彭博一致预期（11.3 亿元），同比增长 1.0%[1] 分收入情况 在线业务收入 - 在线业务收入 40.3 亿元，同比增长 2.1%。自有平台收入 35.3 亿元，同比增长 3.4%，因提升核心产品运营和生产高质量内容；腾讯产品渠道收入 2.5 亿元，同比下降 28.2%，因优化内容分发机制致广告收入减少；第三方平台收入 2.5 亿元，同比增长 32.0%，因扩展与第三方分销合作伙伴合作[2] IP 运营及其他收入 - IP 运营及其他收入 40.9 亿元，同比增长 33.5%。IP 运营收入 39.9 亿元，同比增长 34.2%，得益于爆款剧集等上线数量增加及 IP 授权业务规模扩大，短剧和 IP 衍生品等新业务显著增长；其他收入 1.0 亿元，同比增长 10.5%，源于纸质图书销售[2] IP 创作 在线阅读内容生态 - 2024 年在线阅读平台新增约 33 万名作家及 65 万本小说，新增字数超 420 亿，均订过 5 万的新书数量同比增长 50%，年收入超 50 万元人民币的新晋作家数量同比增长 70%；全年投出千张月票的用户数量同比增长 60%，用户参与感与作品互动增强；2024 年 MPU 达 910 万，同比增长 4.6%[3] IP 可视化 - 影视方面，《热辣滚烫》票房 35 亿元为年度票房冠军，多部剧集上线；动画方面，《斗破苍穹》年番登顶腾讯视频年度畅销榜；漫画方面，《一人之下》收入位居国产漫画第一，《狐妖小红娘》收入增长最快；短剧方面，全年上线超 100 部作品，单部最高流水近 4000 万，2025 年初一部新作 7 天流水破 5000 万[3] IP 商品化和变现 - 2024 年 IP 衍生品 GMV 超 5 亿元，其中卡牌 GMV 突破 2 亿元，主力 IP 创下历史收入新高；已与 150 + 家品牌建立合作；搭建 10 + 线上自营直播间及电商平台，开设 8 家线下门店，通过分销模式触达 6000 + 线下与 3000 + 线上销售网点[4] 新技术领域的探索 创作工具 - “作家助手”集成 DeepSeek - R1 大模型向全行业作家开放，接入后日活用户增长超 30%，AI 功能周使用率超 50%，智能问答功能日均使用作家数增长 10 倍[5] 出海 - 2024 年 WebNovel 新增 AI 翻译作品超 3200 部，占中文翻译总量的 47%，畅销榜 Top 100 中占比约 40%，AI 翻译语种扩展至多语种，非英语作品收入同比增长超 350%，截至 2024 年底，平台共提供 6800 部中文翻译作品及约 70 万部当地原创内容[5] 内容融合 - AI 正应用于有声书等多种 IP 形态，并探索在内容推荐、用户互动等环节的使用[5]