港股放量个股数据 量比显著个股 - 阳光能源(00757)量比达2.35，成交额124.74万港元 [2] - 长城汽车(02333)量比2.21，成交额5.03亿港元 [2] - 郑煤机(00564)量比1.92，成交额6958.45万港元 [2] - 万国数据-SW(09698)量比1.83，成交额4.02亿港元 [2] - 映恩生物-B(09606)量比1.78，成交额1.24亿港元 [2] 中高量比个股 - 中国能源建设(03996)量比1.70，成交额9394.70万港元 [2] - 亚信科技(01675)量比1.60，成交额6904.85万港元 [2] - 中国飞鹤(06186)量比1.40，成交额2.62亿港元 [2] - 锦欣生殖(01951)量比1.40，成交额4.24亿港元 [2] - 泉峰控股(02285)量比1.36，成交额2471.78万港元 [3] 低量比个股 - 快手-W(01024)量比0.89，成交额23.03亿港元 [3] - 阿里巴巴-WR(89988)量比0.91，成交额1130.69万港元 [3] - 赣锋锂业(01772)量比0.63，成交额2.20亿港元 [4] - 天齐锂业(09696)量比0.50，成交额6196.99万港元 [4] - 香港中旅(00308)量比0.32，成交额5.76亿港元 [4] 特殊成交额个股 - 三生制药(01530)成交额10.69亿港元，量比0.88 [3] - 信达生物(01801)成交额18.62亿港元，量比0.67 [4] - 重庆钢铁股份(01053)成交额6.51亿港元，量比0.88 [3] - 洛阳钼业(03993)成交额5.25亿港元，量比0.84 [3] - 银河娱乐(00027)成交额4.99亿港元，量比0.71 [3] 备注 - 数据覆盖超100家港股公司，量比跨度从2.35至0.15 [1][2][3][4][5] - 金融、新能源、医药、消费等多行业个股均有放量现象 [2][3][4]

港股上市公司回购概况 - 7月2日共有32家香港上市公司进行股份回购 合计回购2542 69万股 金额达7 62亿港元 [1] - 腾讯控股以单日回购5 00亿港元居首 友邦保险以2 14亿港元次之 康臣药业以945 91万港元位列第三 [1] - 从回购数量看 方正控股以491 80万股居首 嬴集团(400 00万股)和中电光谷(320 00万股)分列二三位 [1] 重点公司回购动态 - 腾讯控股年内累计回购金额达370 40亿港元 7月2日回购99 60万股 价格区间500 500-508 000港元 [1] - 友邦保险年内累计回购152 03亿港元 7月2日回购300 00万股 价格区间70 850-71 500港元 [1] - 康臣药业年内累计回购3241 46万港元 7月2日回购84 00万股 价格区间11 160-11 340港元 [1] 其他公司回购数据 - 蒙牛乳业单日回购20 00万股 金额327 30万港元 年内累计回购1 99亿港元 [1] - 名创优品单日回购5 44万股 金额192 98万港元 年内累计回购2 78亿港元 [1] - 碧桂园服务单日回购30 00万股 金额196 20万港元 年内累计回购5110 54万港元 [1] 行业分布特征 - 消费行业公司表现活跃 包括蒙牛乳业 安德利果汁 名创优品等均进行回购 [1] - 医疗健康板块有康臣药业 希玛医疗等参与回购 [1][2] - 科技企业如腾讯控股 明源云 乐华娱乐等回购力度较大 [1]

公司业绩表现 - 2023年营收达57亿港元（约52亿人民币），同比增长9%，利润增长697%至5.8亿港元，扭转前年亏损局面 [1] - APP业务收入从2022年1亿港元增至2023年5.8亿港元，2024年进一步提升至10.9亿港元，占营收比重达19% [32] - APP月活用户从2023年950万激增至2024年6200万 [32] 游戏业务现状 - 主力产品《王国纪元》流水下滑，两款SLG新品增长未能抵消下滑影响，游戏板块收入同比微降 [27] - 次新品《Doomsday》次留率从2023年初22%提升至年底29%，ARPU值增长 [29] - 《Viking Rise》2023年上线后美国iOS畅销榜排名稳定，但未进入总榜前200名 [30] 产品策略调整 - 新品测试节奏保持每年30款左右，近两年重新聚焦SLG品类，收敛小众赛道突破尝试 [3] - 当前重点产品包括SLG《Project PSS》（原《Rebirth of Glory》）、休闲社交《Tycoon Master》及SLG《Frozen War》 [4] - 76%测试产品为SLG，其中多款对标头部竞品如《Whiteout Survival》《Last War》进行玩法微创新 [4][13][16] 核心产品分析 - 《Rebirth of Glory》融合RTS要素，优化居民生产系统并加入ROK-like战斗框架，计划2024下半年上线 [4][5] - 《Dreamio Rush》等3款帕鲁题材SLG借鉴《Top Heroes》玩法，主打宠物自动生产系统 [16] - 休闲社交新品《Tycoon Master》结合大富翁/老虎机玩法，对标《Coin Master》但初期表现平淡 [20] 创新方向探索 - SLG 3.0阶段尝试融合轻量化玩法，如《Last Home》加入幸存者like玩法，《Dawn of Survival》嵌入开箱子机制 [18] - 小游戏《Weapon Hero》改良LD-like玩法，拆分英雄/武器合成系统并加入羁绊加成 [23][24][26] - 生存沙盒《Oasis Survival》等少数产品尝试小众赛道创新 [26] 市场竞争态势 - Sensor Tower榜单排名从15名滑落至20多名，反映市场竞争压力加剧 [1] - 竞品《Dark War: Survival》《Kingshot》等通过微创新取得市场成功，影响公司产品策略 [26] - 《Frozen War》上线初期成绩远逊于同类产品《Last War》《Whiteout Survival》 [30]

HIGG验厂管理体系核心观点 - HIGG验厂是提升企业竞争力和融入国际供应链的重要门槛 [2] - 建立有效管理体系需系统化、精细化规划与实践 [2] - 将HIGG标准融入日常运营可实现经济效益与社会效益双赢 [10] 管理体系目标与范围 - 目标需结合发展战略、行业特点及客户要求，如纺织业设定单位产品能耗降10%、废水排放减15%，电子制造业聚焦有害物质减量及废弃物回收 [3] - 范围需覆盖全产业链，包括原材料采购、生产制造、销售售后等环节，跨国企业需明确分支机构职责 [3] 专业管理团队组建 - 团队需包含高层管理、生产、环保、人力资源、采购等多部门代表，高层负责战略与资源调配 [4] - 可引入外部专家提供HIGG标准指导及问题解决方案，定期培训提升团队能力 [4] 业务流程优化 - 环境管理：通过智能监测设备优化高耗能工序，实施节能改造及水循环利用，废弃物资源化率需提升 [5] - 社会责任：规范用工制度，保障员工权益，建立安全生产及健康管理机制 [5] - 供应链管理：制定供应商可持续发展评估标准，优先合作达标供应商并提供技术扶持 [5] 文件化管理体系 - 文件包括管理手册（方针、目标、职责）、程序文件（环境/社会责任流程）、作业指导书（操作步骤）及记录表单（能源消耗等证据） [7] - 文件需符合HIGG标准且可操作，发布前需审核批准并组织培训 [7] 内部审核与管理评审 - 内部审核每年至少一次，识别问题并采取纠正措施，审核人员需专业公正 [8] - 管理评审由最高管理者执行，评估体系适宜性并决定调整方向，每年至少一次 [8] 员工培训与沟通 - 按岗位分层培训，如生产员工侧重节能安全，管理人员学习体系策划与改进 [9] - 建立内部沟通机制（会议、意见箱）及外部利益相关方沟通渠道 [9]

财务表现 - 2024年总营收达57.37亿港元（约53.6亿人民币），同比增长9% [1] - 2024年净利润5.8亿港元（约5.4亿人民币），同比激增700% [1] - 销售成本从13.47亿港元降至11.26亿港元，研发费用从9.35亿港元降至7.87亿港元 [2] - 主营业务利润从1759.6万港元大幅增长至6.56亿港元 [2] - 2021年净利润从2020年的21亿港元断崖式下滑至3.7亿港元 [6] 产品结构 - 《王国纪元》营收占比从2022年80%降至2024年45% [13] - 新SLG产品《DLS》和《Viking Rise》两年贡献28亿港元收入 [13] - APP业务2024年贡献11亿港元收入，占比19%，MAU超6200万 [13][14] - 游戏业务收入结构：2024年《王国纪元》45.1%、《DLS》17.8%、《Viking Rise》11.8%、其他游戏6.3%、APP业务19% [14] 研发与测试 - 2021年研发投入12.54亿港元，团队规模从2000人扩至3000余人 [7] - 2024年通过子公司SkyRise Digital Pte测试近40款新品 [23] - 重点测试领域包括社交游戏（如《Tycoon Master》原型《Rich Chance》）、帕鲁题材（5款以上）和清屏肉鸽（如《Troopers Z》） [23][26][28][30] - 两款重磅新品《Frozen War》（冰雪末日SLG）和《Tycoon Master》（社交棋牌）已上线 [16][17][19] 战略转型 - 从"单核驱动"（《王国纪元》）转向"三足鼎立"（加《DLS》《Viking Rise》），再向"多箭齐发"过渡 [36] - 通过大规模人员换血和研发加码实现产品多元化 [33] - 采取"小步快跑"原型测试策略，测试频率较前几年更密集 [26] - 内部储备SLG项目《Rebirth of Glory》数据表现优于现有产品 [34] 历史回顾 - 2022年总营收45.9亿港元，出现上市以来首次年度亏损 [8] - 2021年《时光公主》年流水3.1亿港元成为第二营收极 [5] - 2023年营收回暖至52.66亿港元（+14.69%），实现扭亏为盈 [13] - 公司成立近20年，经历页游转型手游（《城堡争霸》）、SLG爆发（《王国纪元》）等关键节点 [33]

收入和利润（同比环比） - 2024年集团三款项目营收同比大幅提升67%，合计收入占比从2023年的32%提高至49%[9] - 2023年集团实现盈利7300万港元，2024年集团全年利润同比大幅增长697%，高达5.8亿港元[13] - 2024年公司收入同比增长9%至57.37亿港元，主要得益于《Doomsday: Last Survivors》《Viking Rise》及APP业务发展[17][33] - 2024年公司实现盈利5.8亿港元，同比大幅增长697%，主营业务利润同比大幅增长3626%至6.5亿港元，投资业务认列未实现减损约0.7亿港元[18] - 《Doomsday: Last Survivors》虏获7300万玩家喜爱，2024年游戏收入同比增长50%[20] - 《Viking Rise》受4000多万玩家欢迎，2024年游戏收入同比大幅增长66%[21] - 2024年《Doomsday: Last Survivors》《Viking Rise》及APP业务收入占比从2023年的32%增长至49%[17] - 2024年毛利46.11亿港元，较2023年的39.19亿港元增长18%，毛利率80%，较2023年的74%提升6%[36] - 2024年应占联营公司及合营企业业绩净收益1300万港元，较2023年的900万港元增长40%[41] 成本和费用（同比环比） - 2024年销售成本为11.26亿港元，较2023年的13.47亿港元减少16%，因各项运营成本下降[35] - 2024年其他净收益约600万港元，较2023年的9000万港元减少93%[37] - 2024年销售及分销费用28.11亿港元，较2023年的26.66亿港元增长5%[38] - 2024年行政费用3.49亿港元，较2023年的3.17亿港元增加10%，占收入比率为6%与2023年持平[39] - 2024年研发费用7.87亿港元，较2023年的9.35亿港元减少16%，占收入比率为14%，较2023年的18%减少4%[40] - 2024年所得税费用9700万港元，较2023年的2400万港元增加304%[44] - 2024年末集团有2,028名雇员，2023年末为1,976名；2024年度员工相关成本总额达9.35亿港元，2023年度为10.26亿港元[59] - 2024年投资相关合计损失72,962千港元，2023年收益55,457千港元[61] 各条业务线表现 - 2024年新锐游戏《Doomsday: Last Survivors》和《Viking Rise》分别缔造约10亿港元和7亿港元营收，两款产品收入合计占集团营收30%[10] - 2024年长青游戏《王国纪元》为集团创造近26亿港元收入[10] - APP业务全球月活跃用户高达6200万，2024年创造约11亿港元收入[10] - 《王国纪元》上线九年，2024年贡献收入近26亿港元，全球注册用户达7.4亿，月活跃用户保持900多万水平[17][19] - APP业务2024年揽获6200万月活跃用户，带来营收约11亿港元，占集团收入19%，注资利润约9500万港元[26] 各地区表现 - 收入区域分布上，亚洲、欧洲及北美市场收入分别占集团收入的42%、34%及20%[17] 管理层讨论和指引 - 2025年公司将推出《Frozen War》《PSS项目》《Tycoon Master》三款新游戏[28] - 2025年集团计划出售全资附属公司Renaissance Management Srl的100%股权[67] 公司人员与治理 - 许元先生50岁，2015年8月21日获委任为公司执行董事及集团首席运营官，有约25年企业管理经验[74] - 张竑先生53岁，2015年8月21日获委任为公司执行董事及集团首席技术官，有约28年信息技术行业经验[75] - 沈洁蕾女士54岁，2016年6月3日获选任为执行董事，担任集团首席财务官及联席公司秘书之一，有约28年财务会计与企业管理经验[76] - 陈丰先生52岁，2016年6月3日获选任为执行董事，2013年公司在联交所上市前投资公司，2014年4月加入公司担任企业战略高级副总裁[77] - 池元先生68岁，2015年8月21日获调任为非执行董事，有约27年信息技术行业经验[79] - 梁汉基博士73岁，2013年9月16日获委任为独立非执行董事，目前为CapitalCorp Ventures Pte. Ltd.主席[80] - 梁汉基博士自2020年9月起为新加坡驻阿根廷非常驻大使，2006 - 2013年为新加坡驻墨西哥非常驻大使，2014 - 2021年为新加坡驻塞浦路斯非常驻最高专员[80] - 梁汉基博士自2013年6月10日至今担任PARAGON REIT Management Pte. Ltd.董事会主席[80] - 梁汉基博士自2018年7月28日至今担任CSC Holding Limited独立非执行主席[80] - 梁汉基博士于2019年1月8日至2023年5月15日担任ESR - LOGOS Funds Management (S) Limited独立非执行董事[80] - 甘伟民50岁，2023年6月29日获委任为独立非执行董事，拥有逾21年企业融资工作经验[82] - 李凤61岁，2024年5月29日获委任为独立非执行董事，拥有约31年企业管理经验、10年大学教师教学经验及19年公益组织志愿者经历[83] - 截至2024年12月31日止年度，公司除偏离企业管治守则的守则条文第C.2.1条外，已遵守企业管治守则的守则条文[86] - 集团目前未区分主席与首席执行官角色，蔡宗建担任主席兼首席执行官[87] - 董事会目前由九位董事组成，包括五名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事[89] - 截至2024年12月31日止年度，公司遵守上市规则第3.10(1)条委任至少三名独立非执行董事[90] - 公司根据上市规则第3.10(2)条委任至少一名具适当专业会计资格或财务管理专业知识的独立非执行董事[90] - 公司委任的三名独立非执行董事占董事会成员人数达三分之一，符合上市规则第3.10A条规定[90] - 董事会于2013年9月首次采纳董事会多元化政策，最新政策于2022年3月审阅并获采纳[93] - 董事会和董事会提名委员会已就实行董事会成员多元化政策订下可计量目标，并定期检讨政策[93] - 公司董事会有两名女性董事，占董事会男女性别比例22%，公司认为符合董事会性别多元化政策[94] - 截至2024年12月31日，雇员中女性占比31%[94] - 截至2024年12月31日止年度，公司采纳标准守则作为董事证券交易行为守则，全体董事遵守规定准则[95] - 董事会有三名独立非执行董事，其中两名具备适当财务管理专业知识[97] - 梁汉基博士已在公司服务超九年，公司认为其仍为独立人士，根据新规董事会拟委任新独立非执行董事，梁博士拟辞任[98] - 截至2024年12月31日止年度，现有董事接受着重上市公司董事角色等培训以符合持续专业发展规定[101] - 公司为董事及高级人员安排适当保险保障[102] - 董事会于2018年12月29日采纳股息政策，将考虑多因素厘定股息水平并适时检讨[103] - 截至2024年12月31日止年度，董事会举行十一次董事会会议及一次股东大会[104] - 截至2024年12月31日止年度，各董事参与董事会会议及股东大会的出席率均为100%[104] - 独立非执行董事梁汉基博士、甘伟民先生董事会会议出席率100%（11/11），股东大会出席率100%（1/1）；李凤女士董事会会议出席率100%（5/5）；陆钊女士董事会会议出席率100%（6/6），股东大会出席率100%（1/1）[106] - 执行董事服务合约指定任期3年，之后自动续期，终止需提前3个月书面通知；非执行董事及独立非执行董事服务合约指定任期3年，之后自动续期3年，终止需提前2个月书面通知[107] - 董事须至少每3年一次在公司股东周年大会上轮值告退及重选连任[108] - 董事会成立审核委员会、薪酬委员会及提名委员会[109] - 审核委员会于2008年12月5日成立，2018年12月29日修订职权范围，2024年举行2次会议，与外部核数师举行2次无管理层出席会议[110][113] - 审核委员会成员梁汉基博士、甘伟民先生出席率100%（2/2）；李凤女士出席率100%（1/1）；陆钊女士出席率100%（1/1）[113] - 薪酬委员会于2008年12月5日成立，2024年举行4次会议[114] - 薪酬委员会成员李凤女士出席率100%（2/2）；蔡宗建先生出席率100%（4/4）；甘伟民先生出席率100%（4/4）；陆钊女士出席率100%（2/2）[114] - 提名委员会于2013年9月16日成立，2024年举行两次会议，各成员出席率高[115] - 董事会于2018年12月29日采纳提名政策，提名委员会每年检讨[117] - 截至2024年12月31日止年度，董事会检讨及制定公司的企业管治政策[118] - 公司联席公司秘书沈洁蕾和邝燕萍2024年接受不少于15小时相关专业培训[119] 公司运营与管理 - 2024年已支付/应付毕马威会计师事务所核数服务费用2382千港元，中期审阅服务1329千港元，税务服务375千港元，总计4086千港元[124] - 董事会负责评估公司风险承受度，建立并维持风险管理及内部控制制度[125] - 2024年董事会每季度审阅集团的风险管理及内部控制制度，认为制度适当且有效[128] - 集团将“环境、社会及管治”风险融入风险管理体系[128] - 集团设有内幕消息处理内部政策，实施资讯科技系统控制[129] - 集团管理层持续监督业务表现，监测多项指标，聘外部顾问，内审部门定期汇报[131] - 公司股东凡持有不少于十分之一的缴足及附带表决权的股本，有权要求董事会召开特别股东大会，大会须在呈递要求后2个月内召开；若董事会未在21天内召集，呈递要求人士可自行召开[132] - 公司采纳股东通讯政策并由董事会每年审阅，公司通讯刊登在公司网站www.igg.com及联交所网站www.hkexnews.hk上[133] - 股东可通过呈函沈潔蕾女士向董事会提出查询，其地址为香港铜锣湾勿地臣街1号时代广场1座34楼，电话(852) 3951 0370，传真(852) 2311 5768，电邮cosec@igg.com[135] - 公司于2024年股东大会通过并生效特别决议案，采纳第四次经修订及重订组织章程细则[136] ESG相关 - 企业社会责任报告时间跨度为2024年1月1日至2024年12月31日[138] - 报告主要参考香港联交所《环境、社会及管治（「ESG」）报告指引》[139] - 2024年公司评估和确定ESG风险和重要性议题，延续2022年方向性目标，确保新建办公楼达中国《绿色建筑评价标准》等[145] - 报告于2025年3月26日获董事会通过[146] - 报告秉承重要性、量化、平衡和一致性的原则[147] - 2024年11月，公司荣获大湾区上市公司ESG100绿色发展大奖「年度企业管治奖」[151] - 董事会负责决策和审批集团ESG方针策略、目标及年度工作，对ESG策略及报告承担全部责任[153] - 公司将ESG因素全面融入风险管理体系，通过《风险管理制度》建立风险管理架构[155] - 公司坚持通过多种渠道与各利益相关方进行沟通，以了解并回应其诉求与期望[156] - 公司通过问卷调查了解各利益相关方群体核心关注的ESG议题及重要性观点，确定议题优先级排序[162] - 重要性议题评估程序包括利益相关方识别、参与、重大性议题排序和管理层确定[163] - 已识别的重要ESG议题包括游戏质量、运营质量、商业道德等[166] - 公司秉持「与时俱进，不忘初心」的企业文化精神，倡导积极开拓、遵纪守法等价值观[169][171] - ESG工作组由执行董事领衔、相关部门负责人参与，负责识别和评估ESG相关风险和机会等工作[153] - 各部门协同和推动集团ESG工作实践，定期收集、整理、上报相关信息[153] - 董事会每年检讨内部监控系统的有效性，以确保风险管理及内部控制制度有效[155] - 公司每年定期进行全体董事与员工的反贪腐培训，学习覆盖率为100%，2024年度未发生提出并已审结的贪污诉讼案件[174] 供应商与采购 - 2024年度公司约有400家主要供应商，76%位于亚洲，13%位于北美洲，10%位于欧洲，1%位于其他地区[178] - 公司设有《采购管理制度》，规范采购程序，超过规定金额的采购原则上需通过公开渠道发布采购需求并比较三家供应商，重大项目采购需通过完备招标程序[178] 公司业务运营 - 公司设有《反舞弊制度》，明确禁止舞弊、贪腐等行为，董事会通过审核委员会独立监督并加强风险管理和内部控制[172] - 公司要求全体员工及其利害关系人不得收取可能影响业务决策的回扣等，员工收到礼品需按规定处理，供应商需书面确认遵守反商业贿赂条款[173] - 公司设有明确举报渠道，鼓励内外人士举报贪腐行为，对举报人信息严格保密，调查由反贪腐领导小组负责、审核委员会督导[173] - 公司设有《信息披露制度与防止内幕交易政策》，通过资讯科技系统设置控制，在禁售期等通知内幕消息持有者不交易股票，定期向员工培训[176] - 员工每年需学习工商业行为准则课程，培训内容涵盖保护商业机密等多方面[177] - 公司在全球各地拥有多个研发团队，与精英合作打造

行业背景 - 中国血统电商平台进入美国市场推动美国电商行业快速增长 对物流效率提出更高要求 [1] - 中国血统落地配企业凭借高效物流模式对Fedex USPS等传统物流企业形成降维打击 [1] 公司发展 - PIGGY在中通系入股后获得资金支持和中国客情资源 竞争力显著提升 [1] - 公司吸引以康朵(原菜鸟CTO)为代表的顶尖AI算法团队 快速嫁接先进物流技术 [1] - 跨境物流领域顶尖团队加入 升级仓 关 系统支付和服务等全栈能力 实现智能仓配一体化 [1] 运营现状 - 全美拥有50个仓库 覆盖40%人口区域 日均处理25万单 [3] - 在洛杉矶 芝加哥和旧金山设有三条自动化分拣带 [3] - 自有车队包含数百辆中大型卡车 电动小型卡车和Cargo Van [3] - 脱胎于OnTrac体系 原生支持1oz至150lb(部分地区220lb)的中大件派送 [3] 发展规划 - 2025年目标覆盖60%-70%美国人口区域 [3] - 计划车队数量翻倍 采用"自营+众包"混合运力模式 [3] - 通过自研AI调度系统将末端准时率从99.2%提升至99.7% [3] - 建设多地揽收上网能力 [3] 商业合作 - 已接入多家主流电商平台 提供标准化物流API [3] - 提供7x24小时智能客服支持 为客户定制物流解决方案 [3]

文章核心观点 - 全球游戏行业竞争激烈，IGG在2024年交出超预期成绩单，通过多方面驱动实现利润增长，未来有望凭借新品上线和现金储备实现营收结构优化与经营杠杆提升 [1][4][11] 行业现状 - 过去一年全球游戏行业经历结构性调整，AI大模型重构游戏开发范式，竞争激烈，买量成本攀升，厂商面临内容创新与成本控制双重挑战 [1] - SLG赛道头部效应加剧，SLG游戏玩法呈轻度化趋势，美术风格向精细化、泛用户化发展，海外市场出海竞争加剧 [1][14][15] 公司财务表现 - 2024年公司营业收入同比增长9%至57.4亿港元，净利润同比激增697%至5.8亿港元，基本每股收益为0.51港元，全年分红比率为30% [1] - 公司经营性现金流净额达11.2亿港元，现金储备增至22.5亿港元 [4] - APP业务全球月活跃用户突破6200万，2024年收入增长至10.9亿港元，占总营收比例19%，贡献9500万港元净利润 [10] - 2024年通过AI技术赋能研发费用同比下降16%至7.9亿港元 [9] 公司产品策略 经典产品长线运营 - 《王国纪元》上线近十年，年内收入达25.9亿港元，占总营收45%，月活跃用户稳定在900万量级，通过独创IP联动运营体系和玩法创新保持生命力 [6] 新锐游戏差异化突围 - 《Doomsday: Last Survivors》首创“玩家游戏托管”机制，配合社交功能创新和IP联动，收入10.2亿港元，同比增长50% [6] - 《Viking Rise》新增创新模式，借助IP授权打造文化沉浸体验，收入6.8亿港元，同比增长66% [6] 前瞻性新品布局 - 2025年将推出《Frozen War》《PSS项目》《Tycoon Master》三款新游戏，公司有20多款新游储备，采用“测试驱动”模式确定主力推广产品 [7][19] - 《Frozen War》采用末日题材和开放世界融合设计，测试数据有百万级产品潜力，计划通过成熟发行渠道规模化推广 [7][14] - PSS项目以“可爱带点狠”美术风格突破传统用户圈层，女性玩家占比提升，次日留存率优异 [7][14] - 《Tycoon Master》是休闲策略混合品类，测试数据亮眼，是2025年重点推广游戏 [7] 公司技术与战略 AI技术应用 - 构建覆盖研发、运营、管理的全流程智能化体系，将AI工具与市场成熟技术深度整合，提升运营效率，解放员工从事高价值工作 [9] - 在开发端，AI应用覆盖美术资产生成、代码编写及多语言本地化等环节；在游戏内探索AI NPC系统、智能助手等功能 [20] - 推进AI技术与现有APP平台深度融合，未来推出AI相关产品，提升广告投放精准度和流量变现效率 [20] 全球化战略 - 依托十多年全球运营优势和超十亿用户画像，推动APP业务发展，与游戏业务形成协同效应 [10] - 凭借近20年全球化运营经验保持获客效率优势，通过AI技术优化投放全流程控制成本 [16] 公司估值与展望 - 公司7.5倍动态市盈率远低于行业平均水平，与697%的净利润增速背离，估值与成长性错配 [11] - 随着三款新品上线，有望在非SLG赛道撕开新增长极，配合现金储备支撑的全球化发行体系，2025年或实现营收结构优化与经营杠杆提升 [11] - 公司将分红比例控制在30%，保留现金储备用于新产品饱和式推广，期待产品成功带动股价价值回归 [21][22]

文章核心观点 - IGG 2024 年业绩表现出色，收入和利润均大幅增长，得益于新锐游戏、APP 业务发展及 AI 技术应用 [1][2] 业绩数据 - 集团 2024 年收入 57.37 亿港元，同比增加 8.95%；股东应占溢利 5.81 亿港元，同比增加 694.87%；经调整净利润 6.07 亿港元，同比增加 427.9%；每股盈利 0.5061 港元 [1] - 2024 年集团实现盈利 55.8 亿港元，同比大幅增长 697%；主营业务利润同比大幅增长 3626%，达 6.5 亿港元；投资业务年内认列未实现减损约 0.7 亿港元 [2] 业务发展 - 2024 年得益于新锐游戏《Doomsday：Last Survivors》《Viking Rise》及 APP 业务稳健发展，深化“多元增长，稳健盈利”目标 [1] - 《Doomsday：Last Survivors》《Viking Rise》及 APP 业务 2024 年分别贡献约 10 亿、7 亿及 11 亿港元，推动全年收入同比增长 9%至 57.4 亿港元，收入占比从 2023 年的 32%增长至 2024 年的 49% [1] - 经典产品《王国纪元》上线 9 周年，为集团贡献近 26 亿港元收入 [1] 收入区域分布 - 来自亚洲、欧洲及北美市场的收入分别占集团收入的 42%、34%及 20% [1]

财务数据关键指标变化 - 2023年集团实现盈利7300万港元，2024年集团全年利润同比大幅增长697%，高达5.8亿港元[14] - 2024年公司收入同比增长9%至57.4亿港元，《Doomsday: Last Survivors》《Viking Rise》及APP业务分别贡献约10亿、7亿及11亿港元，收入占比从2023年的32%增至49%[18] - 2024年公司实现盈利5.8亿港元，同比大幅增长697%，主营业务利润同比大幅增长3626%至6.5亿港元，投资业务认列未实现减损约0.7亿港元[19] - 2024年公司收入5737114千港元，销售成本1126244千港元，年度溢利582580千港元[30] - 公司2024年度收入为57.37亿港元，较2023年的52.66亿港元增长9%[34] - 2024年销售成本为11.26亿港元，较2023年的13.47亿港元减少16%[36] - 2024年毛利为46.11亿港元，较2023年的39.19亿港元增长18%，毛利率为80%，较2023年的74%提升6%[37] - 2024年其他净收益约600万港元，较2023年的9000万港元减少93%[38] - 2024年销售及分销费用为28.11亿港元，较2023年的26.66亿港元增长5%[39] - 2024年行政费用为3.49亿港元，较2023年的3.17亿港元增加10%，占收入比率为6%，与2023年持平[40] - 2024年研发费用为7.87亿港元，较2023年的9.35亿港元减少16%，占收入比率为14%，较2023年的18%减少4%[41] - 2024年所得税费用为9700万港元，较2023年的2400万港元增加304%[44] - 2024年经营活动产生的现金净流入为11.21亿港元，较2023年的1.29亿港元增加[48] - 2024年12月31日，公司拥有流动资产净值16.13亿港元，资本负债比率为29.3%，拥有现金及现金等价物22.46亿港元[46] - 2024年度股息总额为每股普通股14.9港仙，总金额约1.75亿港元，2023年度无股息[56] - 2024年购回13,602,000股股份，金额0.47亿港元，宣派股息及股份回购总额约2.22亿港元，占本年度溢利38%；2023年购回13,875,000股份，总金额0.45亿港元，占2023年度溢利61%[57] - 2024年12月31日集团有2,028名雇员，2023年12月31日为1,976名；2024年度员工相关成本总额达9.35亿港元，2023年度为10.26亿港元[58] - 2024年12月31日集团对外投资为5.80亿港元，2023年12月31日为6.75亿港元[59] - 2024年度投资相关合计损失72,962千港元，2023年度收益55,457千港元[60] - 2024年12月31日集团持有私募股权基金约2.98亿港元，其中MFund投资成本23,286千港元，公允价值114,458千港元，未实现亏损70,948千港元；Griffin投资成本89,532千港元，公允价值99,404千港元，未实现亏损10,028千港元[62] - 截至2024年12月31日，集团于MFund投资成本及公允价值分别占集团总资产约0.53%及2.59%；于Griffin投资成本及公允价值分别占集团总资产约2.03%及2.25%[63] - 2024年12月31日集团有资本承担0.47亿港元，2023年12月31日为1.79亿港元[68] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年集团三款项目营收同比大幅提升67%，合计收入占比从2023年的32%提高至49%[10] - 《Doomsday: Last Survivors》和《Viking Rise》2024年分别缔造约10亿港元和7亿港元营收，两款产品收入合计占集团营收30%[11] - 《王国纪元》2024年继续为集团创造近26亿港元收入[11] - APP业务全球累积月活跃用户达6200万，2024年创造约11亿港元收入[11] - 《王国纪元》全球注册用户达7.4亿，月活用户保持900多万水平，2024年贡献收入近26亿港元[18][20] - 《Doomsday: Last Survivors》俘获7300万玩家喜爱，收入同比增长50%[21] - 《Viking Rise》受4000多万玩家欢迎，收入同比大幅增长66%[22] - APP业务月活用户达6200万，2024年带来营收约11亿港元，占集团收入19%，注资利润约9500万港元[27] 未来业务规划 - 2025年公司将推出《Frozen War》《PSS项目》《Tycoon Master》三款新游戏[29] - 2025年集团计划出售全资附属公司Renaissance Management Srl的100%股权[66] 董事相关信息 - 执行董事蔡宗建47岁，有约25年网络游戏行业经验，2007年10月31日获委任[72] - 执行董事许元50岁，有约25年企业管理经验，2015年8月21日获委任[73] - 执行董事张竑53岁，有约28年信息技术行业经验，2015年8月21日获委任[74] - 执行董事沈洁蕾54岁，有约28年财务会计与企业管理经验，2016年6月3日获选任[75] - 执行董事陈丰52岁，2016年6月3日获选任，2014年4月加入公司[76] - 非执行董事池元68岁，有约27年信息技术行业经验，2015年8月21日获调任[78] - 梁漢基博士73歲，2013年9月16日獲委任為獨立非執行董事，目前擔任PARAGON REIT Management Pte. Ltd.董事會主席等多個職務[79] - 甘偉民先生50歲，2023年6月29日獲委任為獨立非執行董事，擁有逾21年企業融資工作經驗[81] - 李鳳女士61歲，2024年5月29日獲委任為獨立非執行董事，擁有約31年企業管理經驗、10年教學經驗及19年公益組織志願者經歷[82] 企业管治相关 - 公司致力建立良好企業管治常規及措施，截至2024年12月31日止年度，除偏離企業管治守則的守則條文第C.2.1條外，已遵守企業管治守則的守則條文[85] - 根據企業管治守則的守則條文第C.2.1條，主席與首席執行官角色應區分，但公司現時未區分，蔡宗建先生兼任主席與首席執行官[86] - 董事會由五名執行董事、一名非執行董事及三名獨立非執行董事組成[86] - 董事会目前由9位董事组成，包括5名执行董事、1名非执行董事及3名独立非执行董事[87] - 3名独立非执行董事占董事会成员人数达三分之一，符合上市规则第3.10A条规定[88] - 公司董事会中有2名女性董事，占董事会男女性别比例22%[91] - 截至2024年12月31日，雇员中女性占比31%[91] - 董事会有3名独立非执行董事，其中2名具备符合上市规则第3.10(2)条规定的适当财务管理专业知识[93] - 梁汉基博士已在公司服务超9年，公司认为其仍为独立人士[94] - 根据上市规则第3.13A条（2025年7月1日实施），董事会独立非执行董事任期将限最长9年[94] - 董事会建议在应届股东周年大会上委任一名新独立非执行董事[94] - 梁汉基博士拟于新独立非执行董事获委任后辞任独立非执行董事职务[94][96] - 提名委员会及董事会认为新独立非执行董事的委任及梁汉基博士的辞任符合董事会继任规划程序[96] - 截至2024年12月31日止年度，董事会举行了11次董事会会议及1次股东大会[100] - 截至2024年12月31日止年度，各董事董事会会议出席率均为100%，股东大会出席率除李凤女士外均为100%[100][102] - 执行董事服务合约指定任期为3年，之后自动续期，终止需提前3个月书面通知[103] - 非执行董事及独立非执行董事服务合约指定任期为3年，之后自动续期3年，终止需提前2个月书面通知[103] - 董事须至少每3年一次在公司股东周年大会上轮值告退及重选连任[104] - 董事会成立了审核委员会、薪酬委员会及提名委员会[105] - 审核委员会由全体独立非执行董事组成[106] - 审核委员会已审阅集团2023年度经审核年度业绩及2024年上半年未经审核中期业绩[106] - 截至2024年12月31日止年度，审核委员会按年审阅了集团的风险管理与内部监控制度及内部审核功能有效性[106] - 截至2024年12月31日止年度，审核委员会与外部核数师举行了2次无公司管理层成员出席的会议[106] - 截至2024年12月31日止年度，审核委员会举行两次会议，梁汉基博士、甘伟民先生出席次数为2/2，李凤女士出席1/1，陆钊女士出席1/1[108] - 截至2024年12月31日止年度，薪酬委员会举行四次会议，李凤女士出席2/2，蔡宗建先生、甘伟民先生出席4/4，陆钊女士出席2/2[109] - 截至2024年12月31日止年度，提名委员会举行两次会议，梁汉基博士、蔡宗建先生、甘伟民先生出席2/2，李凤女士出席1/1，陆钊女士出席1/1[110] - 公司联席公司秘书沈洁蕾女士和邝燕萍女士，截至2024年12月31日止年度接受不少于15个小时相关专业培训[114] - 截至2024年12月31日止年度，已支付/应付毕马威会计师事务所核数服务费用2382千港元，中期审阅服务费用1329千港元，税务服务费用375千港元，总计4086千港元[118] - 董事会于2008年12月5日成立薪酬委员会，主要职责包括评估董事及高级管理层表现等[109] - 董事会于2013年9月16日成立提名委员会，2018年12月29日修订职权范围，主要职责包括检讨提名政策等[110] - 董事会于2018年12月29日采纳提名政策，提名委员会每年检讨该政策[112] - 截至2024年12月31日止年度，董事会检讨及制定公司的企业管治政策[113] - 董事会未发现对集团持续经营能力构成重大疑虑的重大不明朗事件或情况[116] - 截至2024年12月31日止年度，董事会每季度对集团的风险管理及内部控制制度进行审阅，认为制度适当且有效[121] - 公司任何一名或以上股东凡于递呈要求当日持有公司不少于十分之一的缴足及附带在公司股东大会表决权利的股本，有权要求董事会召开股东特别大会，大会须于递呈要求后2个月内召开；若董事会未能于书面要求提交后21天内召集，递呈要求人士可自行召开，公司需赔偿合理开支[124] - 公司于2024年股东周年大会上通过并生效特别决议案，采纳第四次经修订及重订组织章程细则[127] 企业社会责任与ESG相关 - 企业社会责任报告时间跨度为2024年1月1日至2024年12月31日[128] - 企业社会责任报告主要参考香港联交所《环境、社会及管治（「ESG」）报告指引》[129] - 公司制定ESG相应政策，2024年度评估和确定ESG风险和重要性议题[135] - 公司延续2022年方向性目标，确保新建办公楼达到中国《绿色建筑评价标准》，推广落实办公场所节能环保措施[135] - 公司设有内幕消息内部政策，所有雇员每年获提供相关参考资料及指引，实施资讯科技系统控制[122] - 管理层团队通过定期会议识别潜在风险并制定应对策略，集团监测游戏数据等指标，委聘外部专业顾问，内部审核部门独立审阅并向董事会汇报[123] - 集团采纳股东通讯政策，由董事会每年审阅，通过多种方式加强与股东沟通，投票表决结果将在联交所及公司网站刊登[125] - 报告于2025年3月26日获董事会通过[136] - 2024年11月，公司荣获大湾区上市公司ESG100绿色发展大奖“年度企业管治奖”[140] - 董事会负责决策和审批公司ESG方针策略、目标及年度工作等多项职责[142] - ESG工作组由执行董事领衔、相关部门负责人参与，负责识别和评估ESG相关风险和机会等工作[142] - 各部门协同和推动公司ESG工作实践，定期收集、整理、上报相关信息[142] - 公司将ESG因素全面融入风险管理体系，董事会每年检讨内部监控系统的有效性[144] - 用户期望信息安全与保护隐私、产品及运营服务、反作弊与公平游戏，主要沟通方式有客服渠道等[146] - 股东期望投资回报和信息透明度，主要沟通方式有股东大会等[148] - 公司通过问卷调查了解各利益相关方对ESG议题的关注和期望，确定议题优先级排序[150] - 公司已识别的重要ESG议题包括游戏质量、运营质量、商业道德等[154] - 公司每年定期进行全体董事与员工的反贪腐培训，学习覆盖率为100%，2024年度未发生提出并已审结的贪污诉讼案件[162] 公司运营与管理相关 - 公司秉持“与时俱进，不忘初心”的企业文化精神，打造高质量产品[157] - 公司价值观包括积极开拓、遵纪守法、诚信正直等[159] - 公司通过员工手册宣导、培训和公司制度措施设置，确保运营与企业文化精神、使命及价值观保持一致[159] - 公司设有《反舞弊制度》，明确禁止一切涉及舞弊、贪腐、挪用公司财产和伪造信息