行业整体表现 - 港股濠赌股普遍拉升反弹 新濠国际发展 金沙中国 永利澳门均上涨4[1]6% 银河娱乐 汇彩控股上涨4% 美高梅中国上涨近3% 澳博控股上涨超2% [1] - 中金公司维持2025年澳门总博彩收入预测 同时上调2026年预测 [1] - 预计2024年及2025年总博彩收入分别按年增长9%和5% 恢复至2019年水平的84%和88% [1] 细分市场收入预测 - 预计2024年及2025年的中场博彩收入按年增长7%和6% 恢复至2019年的119%和126% [1] - 预计贵宾博彩收入2025年按年增长19% 2026年按年下降5% 恢复至2019年的29%和28% [1] 重点公司分析与评级 - 中金公司较看好美高梅中国及金沙中国 [1] - 预计美高梅中国第三季经调整EBITDA为23[1]52亿港元 按年上升19% 目标价19[1]8港元 评级为跑赢行业 [1] - 预计金沙中国第三季经调整EBITDA为5[1]90亿美元 按年上升1% 目标价23[1]8港元 评级为跑赢行业 [1]

市场整体表现 - 港股三大指数高开低走单边下跌，恒生指数下跌1.73%至25441.35点，国企指数下跌1.55%至9079.16点，恒生科技指数跌幅最大达3.62%至5923.26点 [1] - 市场下跌主因是经贸摩擦升级，导致风险市场持续承压，午后开盘加速走低 [1] - 南向资金当日净买入86.03亿港元，其中港股通（沪）净买入49.72亿港元，港股通（深）净买入36.31亿港元 [17] 科技与半导体行业 - 大型科技股集体下跌，华虹半导体跌13.08%，中芯国际跌8.48%，金蝶国际跌8.48%，哔哩哔哩-W跌7.04%，商汤-W跌7.00% [4][5] - 半导体芯片股大幅下挫，华虹半导体跌超13%，中兴通讯跌10.16%，上海复旦跌9.73% [7][8] 金属与大宗商品相关行业 - 黄金及贵金属板块下跌5.40%，紫金矿业跌6.89%，赤峰黄金跌6.74%，万国黄金集团跌5.41% [3][6] - 国际金银价格剧烈波动，伦敦金现一度冲上4179美元/盎司历史高位，伦敦银现突破53美元/盎司，但午后一小时遭遇快速跳水 [6] - 铜业股走弱，中国有色矿业跌10.79%，中国大冶有色跌10.10%，五矿资源跌7.53%，江西铜业股份跌7.11% [9][10] - 高盛报告指出，铜、铝、锌的高价格反映投资者对2026年看涨情绪，预计2026及27年铜价将保持在每吨10,000至11,000美元区间 [10] 金融与防御性板块 - 内银股逆势上涨，板块整体上涨1.12%，重庆农村商业银行涨6.14%，招商银行涨4.70%，重庆银行涨3.58% [3][13] - 中国银河证券分析认为，不确定性加剧催生防御性配置需求，银行板块分红稳定且股息率性价比回升，有望吸引避险资金流入 [14] 其他行业表现 - 濠赌股延续下跌，新濠国际发展跌8.78%，银河娱乐跌5.47%，金沙中国跌4.73% [11][12] - 里昂报告预期澳门博彩行业今年第三季EBITDA按年增长10%至20.63亿美元，但将今明两年行业EBITDA预测分别下调1.4%及0.5% [12] - 影视娱乐股表现活跃，欢喜传媒大涨19.72%，大麦娱乐涨2.02%，IMAX CHINA涨1.05% [15][16] 后市展望 - 浦银国际研报指出，中美贸易摩擦升级将提升短期市场不确定性，可能导致市场波动加大 [19] - 研报认为短期回调难以改变港股中期向好态势，建议关注AI、创新药和新消费等赛道核心资产的逢低买入机会 [19]

港股濠赌股延续下跌行情，其中，新濠国际发展跌5%，月内累计跌幅近25%，金沙中国跌近4%，银河 娱乐跌超3%，美高梅中国跌2.7%，永利澳门跌1.7%。 该行认为，黄金周后博彩总收入的韧性及博企再投资的情况将成为市场关注焦点。该行将今明年行业 EBITDA预测分别下调1.4%及0.5%，料今年行业EBITDA按年升7%至82亿美元。(格隆汇) | 代码 | 名称 | 最新价 | 涨跌幅へ | | --- | --- | --- | --- | | 00200 | 新濠国际发展 ● | 4.760 | -4.99% | | 01928 | 金沙中国有限公 | 18.290 | -3.89% | | 00027 | 银河娱乐 | 36.420 | -3.24% | | 02282 | 美高梅中国 | 14.070 | -2.70% | | 01128 | 永利澳门 | 6.220 | -1.74% | | 00880 | 澳博控股 | 2.970 | -0.67% | 消息上，里昂研究报告预期，澳门博彩行业今年第三季EBITDA按年增长10%至20.63亿美元，主要受博 彩总收入(GGR)按年升12.5%所带动。 ...

该行续指，金沙中国(01928)和银河娱乐(00027)的9月市场份额分别环比下降约100个基点和150个基点， 但以第三季计则分别按季升约70个基点和40个基点。新濠博亚(MLCO.US)和美高梅中国(02282)的市场 份额在9月持平，但第三季则分别跌120个基点和100个基点。相对于市场预期，银娱和永利的市场份额 高于预期，而美高梅、金沙中国和澳博则低于预期。 智通财经APP获悉，瑞银发布研报称，永利澳门(01128)9月的博彩收入市场份额显著上升，环比增加约 200个基点，带动其第三季市场份额按季升150个基点。市场份额增加次高的公司是澳博控股(00880)，9 月市场份额环比增约50个基点，惟在第三季仍跌30个基点。 ...

该行续指，金沙中国(01928)和银河娱乐(00027)的9月市场份额分别环比下降约100个基点和150个基点， 但以第三季计则分别按季升约70个基点和40个基点。新濠博亚(MLCO.US)和美高梅中国(02282)的市场 份额在9月持平，但第三季则分别跌120个基点和100个基点。相对于市场预期，银娱和永利的市场份额 高于预期，而美高梅、金沙中国和澳博则低于预期。 瑞银发布研报称，永利澳门(01128)9月的博彩收入市场份额显著上升，环比增加约200个基点，带动其 第三季市场份额按季升150个基点。市场份额增加次高的公司是澳博控股(00880)，9月市场份额环比增 约50个基点，惟在第三季仍跌30个基点。 ...

瑞银发布研报称，永利澳门(01128)9月份博彩收入市占率环比上升约200个基点，使其第三季市占率环 比增加150个基点，为季内最大升幅。 报告指出，澳博控股(00880)9月份市占率环比上升约50个基点，但第三季度整体仍按季下跌30个基点。 大型博企在9月份似乎因季节性因素而失去市场份额，其中金沙中国(01928)及银河娱乐(00027)的市占率 分别环比下跌约100和150个基点，但第三季度整体仍分别按季上升70和40个基点。 新濠国际发展(00200)和美高梅中国(02282)9月份市占率环比持平，但第三季度分别按季下跌120和100个 基点。与第三季度市场预期相比，银河和永利的市占率高于预期，而美高梅中国、金沙中国和澳博控股 则低于预期。 ...

每经AI快讯，10月10日，港股博彩股午后跌幅扩大，截至发稿，金沙中国(01928.HK)跌4.13%，报20.44 港元；银河娱乐(00027.HK)跌3.29%，报38.84港元；澳博控股(00880.HK)跌3.19%，报3.03港元；新濠国 际发展(00200.HK)跌3.32%，报5.24港元。 ...

博彩股市场表现 - 主要博彩股午后跌幅扩大，金沙中国跌4.13%至20.44港元，银河娱乐跌3.29%至38.84港元，澳博控股跌3.19%至3.03港元，新濠国际发展跌3.32%至5.24港元 [1] 9月份博彩收入表现 - 澳门9月份幸运博彩毛收入为182.89亿澳门元，同比增长6% [1] - 9月份博彩总收入增长逊于市场及摩根士丹利预期的9%，主要因台风导致赌场暂停营业33小时 [1] 10月份博彩收入表现与预期 - 澳门10月首五日博彩总收入达55亿澳门元，日均收入约11亿澳门元，为近5年来最好的黄金周表现 [1] - 10月首五日博彩总收入同比仅增长3%，低于摩根大通及市场预期，主要因访客量持平及台风导致10月5日访客量下跌25% [1] - 摩根大通预计10月博彩总收入将同比增长11%至13%，达到230亿澳门元，为6年来高峰 [1]

股价表现 - 博彩股午后跌幅扩大，金沙中国跌4.13%至20.44港元，银河娱乐跌3.29%至38.84港元，澳博控股跌3.19%至3.03港元，新濠国际发展跌3.32%至5.24港元 [1] 9月行业表现 - 澳门9月份幸运博彩毛收入为182.89亿澳门元，同比增长6% [1] - 9月博彩总收入增长6%逊于市场及大摩预期的9%，主要因台风导致赌场暂停营业33小时 [1] 10月行业表现与预期 - 澳门10月首五日博彩总收入达55亿澳门元，日均收入约11亿澳门元，为近5年来最好的黄金周表现 [1] - 10月首五日博彩总收入同比仅增长3%，低于摩根大通及市场预期，因访客量持平且10月5日台风令访客量下跌25% [1] - 摩根大通预计10月博彩总收入将同比增长11%至13%，达到230亿澳门元，为6年来高峰 [1]

该行预期澳门10月博彩总收入(GGR)将同比增长9%至226亿澳门元，并有上行空间。股份方面，维持首 选银河娱乐(00027)及美高梅中国(02282)，目标价分别为50.3港元及19.5港元。除澳博控股(00880)获"持 有"评级外，其余博企均获"跑赢大市"评级。 智通财经APP获悉，里昂发布研报称，国庆黄金周首两日，澳门的入境旅客量同比升0.6%至30.4万人 次，符合政府对8天长假期日均15万人次的预测。另外，该行实地考察时注意到，赌场最低投注额维持 稳定，且家庭旅客数量较以往明显增加。 ...