业绩总结 - BYD的1Q24净利润为46亿元人民币，略低于预期，主要是因为巨额的研发支出达到106亿元人民币[1] - BYD的1Q24毛利率证实了之前的观点，即2月份的降价可以被供应商的成本降低所吸收，预计BYD在接下来的季度会更加自律地控制销售和研发支出[1] - BYD的1Q24研发支出和减值准备比预期高出41亿元人民币，研发比例达到8.5%，创历史新高，如果研发比例与FY23相同，净利润将达到69亿元人民币，与之前的预测一致[2] - 预计BYD的FY24销量增长20%，仍然可实现，尤其是考虑到最近的刺激措施和海外扩张，这种潜在的销售增长，以及刺激措施，可能使其毛利率保持弹性[2] - BYD在1Q24未优先考虑利润，未利用灵活性提高净利润，预计在接下来的季度会更加自律地控制销售和研发支出[2] 财务预测 - 2023年公司营收预计将达到602,315百万元，2024年预计将增长16.2%至700,048百万元，2025年继续增长至800,518百万元[5] - 2023年公司净利润为30,041百万元，2024年预计将增长10.2%至33,109百万元，2025年继续增长至40,173百万元[5] - 2023年公司EBITDA为82,649百万元，2024年预计将增长24.4%至102,833百万元，2025年继续增长至122,527百万元[5] 投资建议 - CMBIGM的股票评级包括买入、持有、卖出、未评级等四个等级[10] - CMBIGM建议投资者独立评估特定投资和策略，并鼓励咨询专业金融顾问做出自己的投资决策[10] - CMBIGM可能会在报告中提到的公司的证券上持有头寸、做市商或作为主体进行交易[13]

业绩总结 - 比亚迪2024年第1季度净利润为46亿元人民币，未达到106亿元人民币的预期，但预计FY24E净利润将达到330亿元人民币[1] - 预计比亚迪2016财年销量将增长20%，利润率有弹性，每辆车净利润为7300元[2] - 比亚迪2024年预计收入同比增长16.2%，净利润同比增长10.2%[2] - 比亚迪2024年预计每股收益为11.37人民币，市盈率为17.6倍[2] - 公司2024年预计净利润为33,109百万元人民币，较2023年增长10.6%[4] 销售数据 - 比亚迪2024年第1季度销售量同比下降33.7%，收入同比下降30.6%[3] 财务数据 - 比亚迪2024年预计净利润为33108.6百万元人民币，毛利率为20.1%[3] - 2024年预计公司营业收入将达到700,048百万元人民币，较2023年增长16.2%[4] - 预计2024年公司毛利润为140,565百万元人民币，较2023年增长15.6%[4] - 公司2024年预计EBITDA为102,833百万元人民币，较2023年增长24.5%[4] - 2024年4月30日，公司股东权益合计逐年增长，从95,070亿元增至234,318亿元[5] 风险提示 - CMBIGM提醒投资者任何证券交易都存在风险，建议独立评估特定投资和策略[9]

營收及利润 - 本报告期營業收入为1249.44亿人民币，同比增长3.97%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为45.69亿人民币，同比增长10.62%[5] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为102.28亿人民币，同比下降29.29%[5] - 公司现金流量净额为-51.84亿人民币，同比下降143.02%[11] 股权结构 - 王念強持有18,299,740股股份，占比0.63%，其中3,760,000股被质押[12] - HKSCC NOMINEES LIMITED持有1,097,461,820股无限售條件股份，占比最高[13] 股份变动 - 融捷投資控股集團有限公司在报告期初转融通出借股份为971,900股，报告期末为76,900股[15] 资产负债表 - 比亚迪2024年03月31日的流动资产总额为292,893,774,000.00人民币元，较年初餘额302,121,446,000.00人民币元下降[19] - 比亚迪2024年03月31日的非流动资产总额为384,889,847,000.00人民币元，较年初餘额377,426,224,000.00人民币元增长[20] - 比亚迪2024年03月31日的流动负债总额为444,080,698,000.00人民币元，较年初餘额453,666,671,000.00人民币元下降[21] - 比亚迪2024年03月31日的非流动负债总额为78,755,888,000.00人民币元，较年初餘额75,418,886,000.00人民币元增长[22] 利润表 - 比亚迪2024年03月31日的營業總收入为124,944,397,000.00人民币元，较上期发生额120,173,608,000.00人民币元增长[23] - 比亚迪2024年03月31日的營業總成本为120,733,401,000.00人民币元，较上期发生额115,208,987,000.00人民币元增长[23] - 比亚迪2024年03月31日的營業利潤为5,798,486,000.00人民币元，较上期发生额5,298,604,000.00人民币元增长[24] - 比亚迪2024年03月31日的净利潤为4,770,879,000.00人民币元，较上期发生额4,369,995,000.00人民币元增长[24] 其他财务信息 - 公司本期其他綜合收益的稅後淨额为-425,437,000.00人民幣元，上期为78,372,000.00人民幣元[25] - 公司本期綜合收益總額为4,345,442,000.00人民幣元，上期为4,448,367,000.00人民幣元[27] - 公司本期經營活動產生的現金流量淨額为10,227,984,000.00人民幣元，上期为14,465,699,000.00人民幣元[28] - 公司本期投資活動產生的現金流量淨額为-27,269,598,000.00人民幣元，上期为-22,697,368,000.00人民幣元[29] - 公司本期籌資活動產生的現金流量淨額为-5,183,543,000.00人民幣元，上期为12,050,081,000.00人民幣元[30]

业绩总结 - 比亚迪2023年实现净利润300亿元，同比增长81%，创历史新高[2] - 比亚迪2026年预计营业收入将达到994,342百万元，较2022年增长133%[5] - 比亚迪2023年汽车销量达到944,779辆，同比增长38%[6] 未来展望 - 展望2024年，预期比亚迪新能源车销量将同比增长20%，包括约50万辆出口销量[3] - 比亚迪预期今年新能源车出口销量将达到50万辆左右，并有望在明年翻倍[3] - 比亚迪的海外工厂将在泰国、巴西、乌兹别克斯坦投入使用，提升汽车制造本地供应能力[3] 市场扩张和并购 - 比亚迪2024年新能源汽车、手机等电子业务和其他业务的目标PE分别为19.5x和22.7x[4] - 比亚迪股份（1211.HK）的市销率和市盈率历史数据显示波动较大[8] - 比亚迪（002594.CH）市场普遍预期为买入，股价预期在300人民币左右[12] 投资风险 - 公司高端和出口车型的订单不及预期，是投资风险之一[4] - 自动驾驶落地速度较慢，或用户体验提升不明显，是投资风险之一[4] - 公司投入增长较快拖累利润增长，是投资风险之一[4]

业绩总结 - 比亚迪2023年归母净利润同比增长81%至300亿元，扣非净利润285亿元，同比增82%[1] - 比亚迪2023年收入同比增长42.0%，毛利增长68.5%[3] - 比亚迪2023年净利润同比增长80.7%，净利润率为5.0%[3] 用户数据 - 比亚迪预计今年销量增长24.9%至377万辆，市占率有望进一步提升[1] - 比亚迪预计2024年出口销量49万辆，占总销量13.3%[1] - 比亚迪预计高端品牌将占总销量约8%，同比提升4个百分点[1] 未来展望 - 比亚迪维持买入评级，目标价下调至306.48港元，对应2024年预测市盈率22倍[1] - 比亚迪股份2024年预计收入将达到905,383百万元人民币，较2023年增长50.4%[5] - 2024年预计税前利润为46,207百万元人民币，较2023年增长47.4%[5] 新产品和新技术研发 - 比亚迪2023年研发费用同比增长112.1%，占收入的比例为6.6%[3] 市场扩张和并购 - 交银国际汽车行业覆盖公司中，比亚迪股份被评为买入，潜在涨幅为51.1%[4] 其他新策略 - 分析员个股评级定义中，买入表示预期个股未来12个月的总回报高于相关行业，沽出则表示预期个股未来12个月的总回报低于相关行业[6]

公司概况 - 比亚迪是全球新能源汽车行业的先行者和领导者，通过持续的技术创新，建立了长期、可持续的核心竞争优势[3] - 比亚迪是全球领先的二次充电电池制造商之一，其锂离子电池广泛应用于各类消费类电子产品和新型智能产品领域[5] - 集团在清洁能源领域的光伏业务拥有完整的产业链布局，涵盖硅片、太阳能电池片、光伏组件和光伏系统应用[7] - 公司在电子信息、人工智能、5G和物联网技术等核心优势领域提供智能手机、平板电脑、智能家居、游戏硬件等多元化产品，具有高度垂直整合能力[9] 业绩总结 - 2023年比亚迪公司的营业额为602,315,354人民币，较2022年增长约41.8%[14] - 2023年比亚迪公司的毛利为121,757,004人民币，毛利率为20%[14] - 2023年比亚迪公司的净利润为30,040,811人民币，净利润率为5.0%[14] 市场扩张和并购 - 比亚迪在泰国奠基首家海外乘用车生产基地，ATTO 3当地交付破万[18] - 比亚迪与英国Octopus EV签署5,000台电动车采购协议，推动英国绿色交通建设[18] - 比亚迪宣布在巴西打造大型生产基地综合体，将投建三座全新工厂[18] 新产品和新技术研发 - 比亚迪新一代主流代步车海鸥正式上市，售价区间为7.38万-8.98万元[20] - 比亚迪首款混动轻卡T5发布，搭载DM技术的4.5吨级城市物流轻卡[20] - 比亚迪首家对公4S店在西安市盛大开业，业务范围涵盖网约车、出租车、政企采购等多种业务场景[20]

比亚迪2023年业绩预告 - 预计实现归属于上市公司股东的净利润290-310亿元，同比最高增长约86%[1] - 预计2023年净利润290亿元-310亿元，同比增长74.46%-86.49%[5] 比亚迪新能源汽车销量 - 新能源汽车销量再创历史新高，但公司股价却创新低，工作人员表示一月份行业需求疲软，二月份春节长假也是销售淡季，公司的领先趋势依然不变[1] 比亚迪股价表现 - 比亚迪A股已跌超2%，港股跌超5%，目前A股市值为5285.04亿元，港股市值5329.89亿港币[3]

业绩预告 - 比亚迪2023年度业绩预告显示，预计归属于上市公司股东的净利润将达到290亿元-310亿元，同比增长74.46%-86.49%[1][2][3] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为274亿元-297亿元，同比增长75.22%-89.92%[4] - 公司预计基本每股收益将达到9.98元/股至10.67元/股，同比增长超过75%[5] 新能源汽车业务 - 比亚迪表示，2023年新能源汽车行业继续保持高速增长态势，公司新能源汽车销量再创历史新高，进一步巩固了全球新能源汽车销量第一的领先地位[6] 手机部件及组装业务 - 受益于海外大客户业务份额提升及安卓客户需求回暖、新能源汽车和新型智能产品业务高速增长，产能利用率明显提升，业务结构进一步优化，盈利能力显著改善，盈利实现大幅增长[7]

比亚迪股份研究报告 - 美银证券发布研究报告称，维持比亚迪股份(01211)“买入”评级，目标价300港元[1] - 比亚迪股份计划在2024年推出第五代插电式油电混合车(PHEV)技术[2] - 公司计划在农历新年后逐步推出搭载PHEV新技术的改款车型，长期目标是在中国乘用车市场占据30%以上的市占率，预计高端化策略将提高盈利能力[3]

财务数据 - 本报告期營業收入为162,150,695,000.00元，同期增长38.49%[5][10] - 歸屬於上市公司股東的淨利潤为10,412,751,000.00元，同期增长82.16%[5] - 歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤为9,653,906,000.00元，同期增长80.95%[5] - 經營活動產生的現金流量淨額为97,860,288,000.00元，年初至報告期末比上年同期增減7.50%[5] - 2023年1-9月營業收入为422,274,838,000.00人民幣元，比2022年1-9月增长57.75%[10] - 2023年1-9月營業成本为338,726,669,000.00人民幣元，比2022年1-9月增长50.45%[10] - 2023年1-9月研究及開發費用为24,938,379,000.00人民幣元，比2022年1-9月增长129.42%[10] - 2023年1–9月籌資活動產生的現金流量淨額为256,219,000.00人民幣元，比2022年1–9月增长101.60%[11] - 本期營業利潤為人民幣26,637,286,000.00元，較上期12,085,367,000.00元增長120.3%[27] - 本期淨利潤為人民幣22,326,427,000.00元，較上期9,988,360,000.00元增長123.5%[28] - 歸屬於母公司股東的淨利潤為人民幣21,366,896,000.00元，較上期9,311,467,000.00元增長129.3%[28] - 每股收益的基本和稀释值分别为7.35人民币元，较上期的3.20人民币元均有增长[31] 资产负债 - 總資產为623,283,496,000.00元，本報告期末比上年度末增长26.21%[5] - 歸屬於上市公司股東的所有者權益为129,855,730,000.00元，本報告期末比上年度末增长16.96%[5] - 一年内到期的长期应收款和长期应收款大幅增加，主要是融资租赁业务大幅增加所致[9] - 预计负债增加，主要是新能源汽车业务增长所致[9] - 其他非流动负债增加，主要是遞延收益和外部往來款增加所致[9] - 2023年9月30日的流动负债总额为419,276,686,000.00人民币元，较2023年1月1日的333,344,561,000.00人民币元增长了25.74%[23] - 2023年9月30日的非流动负债总额为62,939,953,000.00人民币元，较2023年1月1日的39,126,248,000.00人民币元增长了60.94%[24] 股东情况 - 報告期末普通股股東總數为358,573，其中A股股東為358,463戶，H股股東為110戶[11] - 前10名股東持股情況中，HKSCC NOMINEES LIMITED持股37.70%，王傳福持股17.64%[11] - 前10名股東持股情況中，呂向陽持股8.22%，質押38,983,000股[11] - HKSCC NOMINEES LIMITED持有1,097,448,246股境外上市外資股，为前10名无限售條件股東中最大持股者[13] - 融捷投資控股集團有限公司持有155,149,602股人民幣普通股，为前10名无限售條件股東中第二大持股者[13] 其他重要信息 - 公司同意收购比亚迪电子与Jabil Circuit (Singapore) Pte. Ltd的产品生产制造业务，交易金额约人民币158亿元（22亿美元）[17] - 公司进行了董事会和监事会的换届选举，选举产生了第八届董事会和监事会成员[18] - 公司选举了王传福先生、呂向陽先生、夏佐全先生、蔡洪平先生、張敏先生、喻玲女士为第八届董事会的董事[18] - 公司选举了李永釗先生、朱愛雲女士、黃江鋒先生为第八届监事会非职工代表监事[18]