公司2025年业绩与股东会概况 - 2025年公司营收突破8000亿元，斩获全球新能源汽车销量与储能系统出货双冠 [3] - 2025年境外收入达3107.41亿元，占总营收比例接近四成，毛利率显著高于境内业务 [4] - 2025年度股东会参会股东数量创公司历史之最，反映出市场高度关注 [2] 2026年销量与电池业务 - 2026年年初销量受新能源汽车渗透率走低及二代刀片电池产能不足影响出现下滑 [3] - 第二代刀片电池支持闪充技术，常温下电量从10%充至70%仅需5分钟，从10%充至97%仅需9分钟 [3] - 当前二代刀片电池产能不足，正以每月两万到三万套的增量爬升，公司销量将取决于电池产量 [3] 智能化与自动驾驶布局 - 公司提出新能源汽车上半场是电动化、下半场是智能化，并已发布国内首款4纳米制程智驾芯片，支持L3、L4级别自动驾驶 [4] - 全球现有315万辆带智驾功能的比亚迪汽车，每天产生两亿公里行驶里程数据，为高级别智能驾驶奠定基础 [4] - 公司已在芯片、算法、数据、生态及全球多地驾驶训练中心做好布局，以应对自动驾驶法规落地 [4] 海外市场战略与进展 - 2025年公司位列中国新能源汽车出口榜首，2026年年初为海外市场制定了160万辆的销量目标，并预计大概率超额完成 [4][5] - 海外核心策略是深度本土化、共建共赢生态，例如以巴西工厂为核心构建本土化生产与供应链体系 [5] - 公司“出海”是技术、工业、生态的全面出海，旨在通过本土化建厂构建长期稳定的海外利益共同体 [5] 研发投入与技术驱动战略 - 2025年公司研发费用达579.78亿元，位列A股上市公司第一，占同期营收比例达7.21% [5] - 2025年末公司研发人员数量超过12万名，公司坚持“技术为王、创新为本”的发展理念 [5][6] - 公司是技术驱动型企业，认为短期业绩波动不会改变长期发展趋势，将持续通过技术创新创造价值 [6]

The Pentagon has added several prominent Chinese businesses, including the tech giant Alibaba, electric car maker BYD and search engine Baidu, to its list of Chinese military companies, preventing the... ...

6月9日，比亚迪在深圳市坪山区总部召开2025年度股东大会。据证券时报消息，比亚迪股东大会现场参 会股东接近千人，再创历史新高。自2026年1月1日起，新能源汽车免征购置税政策正式结束，改为减半 征收。比亚迪董事长兼总裁王传福向股东坦言，年初购置税政策的调整，是本轮新能源汽车销量波动的 原因之一。 比亚迪发布的最新产销数据显示，2026年前5个月，比亚迪累计销量1405039辆，同比下降20.32%。王 传福表示，公司今年销量增长的核心限制因素并非订单不足，而是第二代刀片电池产能爬坡进度。"第 二代刀片电池及闪充技术解决了电动化上半场的一大痛点，但目前产能还不够，其产能正在以每月两万 到三万的增量爬升。" 王传福进一步解释称，第一代刀片电池要进行改造，并升级到第二代刀片电池。因此产能爬坡需要一定 时间，也面临着巨大的挑战。"更大的产能将在明年实现，在产能爬坡好以后，相信国内国际两个市场 将同时发力。" 2026年3月5日，比亚迪正式推出第二代刀片电池及闪充技术。据比亚迪官方介绍，在常温条件下，第二 代刀片电池及闪充技术从10%充至70%电量仅需5分钟，从10%充至97%仅需9分钟。在-30℃的极寒环境 下，从 ...

美国国防部更新“中国军工企业清单”核心内容 - 2026年6月8日，美国国防部依据《国防授权法》第1260H条更新“中国军工企业清单”，清单涵盖80家母公司、188个中国实体企业，较2025年版本大幅扩容 [1] - 清单首次纳入阿里巴巴、百度等民用科技龙头，以及比亚迪、蔚来两家新能源车企 [1] - 清单同时纳入宁德时代、中创新航、亿纬锂能、禾赛科技、速腾聚创等汽车产业链企业 [1] 被列入清单公司的回应与声明 - 蔚来公司公告称，被列入清单缺乏正当依据，公司既非中国军事企业，也非国防工业军民融合贡献者；该清单并非制裁名单，相关采购限制不影响业务及证券交易；公司将积极沟通并可能采取法律行动 [1] - 比亚迪股份公告称，公司并非中国军工企业及军民融合企业，列入清单无正当理由；清单非制裁名单，不影响公司正常业务及除美国国防部外的业务往来，相关采购与证券交易限制均不涉及公司经营 [1] - 阿里巴巴公告称，认为列入决定错误、无任何依据；公司并非中国军工企业，也未参与任何军民融合战略；将采取一切可行法律行动；该清单并非制裁名单，相关美国政府采购限制不影响公司正常业务与证券交易 [2] - 百度公告表示，公司既非中国军工企业，也非国防工业军民融合企业，被列入清单无正当理由；该清单并非制裁名单，相关美国政府采购限制不影响公司业务，亦不限制公司证券交易 [3] 中国官方回应 - 2026年6月9日，中国外交部发言人表示，中方坚决反对美方泛化国家安全概念、设置歧视性清单、无理打压中国企业，敦促美方纠正错误做法 [1] - 中方表示将采取必要措施坚定维护中国企业正当合法权益 [1]

文章核心观点 - 美国国防部更新“中国军工企业清单”，将比亚迪、蔚来等多家中国新能源汽车产业链公司列入其中 [1][2] - 比亚迪与蔚来均发布公告，坚决反对被列入该清单，认为此举缺乏正当理由，并声明自身并非中国军事企业或军民融合贡献者 [1] - 两家公司均表示，该清单并非制裁名单，不会影响其正常业务运营、与非美国国防部的业务往来及证券交易 [1] - 中国外交部明确表态，坚决反对美方泛化国家安全概念、划设歧视性清单和无理打压中国企业，并将采取必要措施维护中国企业权益 [2] 公司回应与立场 - **比亚迪**：公告称被列入名单并无正当理由，公司既不是中国军工企业，也不是中国国防工业的军民融合企业，该名单不会影响公司正常业务及证券交易 [1] - **蔚来**：公告称被列入名单缺乏正当依据，公司既非中国军事企业，也非国防工业基础的军民融合贡献者，将积极与美国国防部沟通纠正，必要时采取法律行动 [1] 涉及企业范围 - 除比亚迪、蔚来两家整车制造商外，被列入清单的还包括宁德时代、中创新航、亿纬锂能等动力电池企业，以及禾赛科技、速腾聚创等汽车产业链科技公司 [2] 政府层面回应 - 中国外交部发言人明确反对美方泛化国家安全概念和划设歧视性清单，并表示将采取必要措施坚定维护中国企业正当权益 [2]

公司发展前景与战略 - 公司董事长王传福展望未来三到五年，比亚迪都将保持持续增长 [1][4] - 公司预期到2030年将“获得很大的增长”，并目标在五年后（约2030年）在规模上做到“真正的全球第一” [1][4] - 公司增长动力源于二代刀片电池、闪充技术以及明后年将推出的新技术，并计划通过国内、国外市场双轮驱动实现良性互动 [1][4] 管理层对股价的回应与公司理念 - 管理层认为公司潜力被广泛认同，但当前股价未能反映其价值 [2][6] - 公司自称长期主义者，秉承“技术为王、创新为本”的发展理念，从30年前20人的团队发展至今，并跟随国家战略成长和全球化 [2][6] - 管理层相信业绩会越来越好，呼吁股东保持耐心，承诺将通过持续技术创新和科学前瞻布局来实现更快发展，并致力于为股东带来更好回报 [2][6] 近期股价表现 - 截至6月9日收盘，比亚迪A股报收91.89元人民币，上涨0.77%；港股报收88.4港元，上涨0.4% [3][7]

核心观点 - 董事长王传福在股东会上回应了智能化、出海、产能等热点问题，承认当前股价未能反映公司潜力，但相信业绩将越来越好，并设定了五年内成为全球第一的目标 [2][7] - 公司认为行业最坏时刻已过，3月发布的二代刀片电池与闪充技术是扭转局势的关键，直击补能焦虑并带动订单大幅增长 [2][7] - 公司当前面临第二代刀片电池产能缺口，正全力爬坡，今年销量将取决于电池产量，更大的产量将在明年释放 [3][8] - 海外业务是增长核心驱动力，2025年海外销量同比大增150%至超100万辆，2026年目标上调至150万辆，未来三年预计保持高速增长 [4][9] 公司业绩与目标 - **销量表现**：2025年比亚迪纯电车型全年交付超225万辆，正式超越特斯拉；海外销量首次突破100万辆，同比增长150% [4][9] - **未来目标**：董事长王传福立下目标，预计5年后比亚迪在规模上能做到真正的全球第一 [2][7] - **近期指引**：2026年海外销量目标已从原来的130万辆上调为150万辆，并有望超目标完成 [4][9] 技术与产品 - **技术发布**：2025年3月，公司发布第二代刀片电池与闪充技术，这两项技术直指电动化“上半场”最核心的补能焦虑痛点 [2][7] - **技术规划**：公司表示将在二代刀片、闪充技术以及明后年推出的新技术支撑下，实现国内国外市场双轮驱动 [2][7] - **产品理念**：强调汽车关乎生命安全，最终回归产品品质和性能，而非营销；在海外市场已树立高端品牌形象，并将持续打磨产品，后续推出多项全新技术 [4][9] 产能情况 - **产能瓶颈**：目前第二代刀片电池产能存在缺口，正处于逐月爬坡阶段 [3][8] - **爬坡速度**：每月产能增量可达2万至3万套 [3][8] - **资源聚焦**：今年公司的销量将取决于电池的产量，公司将聚焦电池事业部、配置资源，充分挖掘刀片电池产能 [3][8] - **产量展望**：随着电池产能提升，相信今年会有很好的产量，更大的产量将会在明年 [3][8] 市场与行业 - **行业波动**：今年一季度，新能源汽车行业承压，比亚迪销量受到短期波动；年初购置税政策的退坡是销量波动的原因之一 [2][7] - **市场展望**：董事长王传福表示“最坏的时刻已经过去了”，认为国内国际两个市场将在产能爬坡后同时发力 [2][3][7][8] 海外战略 - **增长策略**：在海外市场要实现持续增长，一定要做好本地化，秉持长期主义，追求稳定、持续的发展，实现共赢 [4][9] - **增长动力**：海外业务的增长将依托公司技术、产品力提升，以及海外基地持续释放产量 [4][9] - **长期预期**：依托技术创新，预计未来3年比亚迪海外业务将保持高速增长 [4][9]

公司近期经营与市场表现 - 2026年1月开始新能源车购置税政策减半导致2025年11月、12月出现需求前置 国内新能源乘用车零售渗透率从2025年12月的59.1%降至2026年1月的38.6% 2026年2月回升至44.9% [1] - 公司业务因只专注于新能源车而受到行业波动影响 董事长称2026年一季度为“至暗时刻” [1] - 公司于2026年3月发布的第二代刀片电池产能正在爬坡 经营数据开始恢复 随着产能爬坡 销量预计每月将增长2万至3万辆直至年底 公司现金流也将随之恢复至此前水平 [1] 公司战略与发展规划 - 高端化是公司的核心目标 强调回归产品与技术本源以获得中高端消费者认可 认为高端车型上量后毛利与单车利润问题将迎刃而解 [2] - 公司在海外市场已树立高端品牌形象 产品在竞争力、价格、体验、技术等方面超越当地同行 [2] - 公司年初设定的2026年海外销量目标为150万辆 目前预计将超越此目标 [2] - 展望未来三到五年 公司预计将保持持续增长 依托二代刀片电池、闪充技术及明后年将推出的新技术 实现国内与国外市场双轮驱动 [2] - 公司预期到2030年将获得很大增长 并规划在五年后（约2030年）在规模上做到真正的全球第一 [2] 公司理念与股东沟通 - 公司认为其潜力被市场认同但当前股价未能反映 管理层理解并感谢股东支持 [3] - 公司定位为长期主义者 秉承技术创新为本的发展理念 跟随国家战略成长并走向全球 [3] - 公司相信业绩会越来越好 呼吁股东保持耐心 承诺将通过持续技术创新和科学前瞻布局来实现更快发展 并实现股东更好回报 [3] - 截至2026年6月9日收盘 公司A股涨0.77%报收91.89元 港股涨0.4%报收88.4港元 [3]

港交所交易规则调整 - 港交所宣布将指定股票指数期货收市后交易（T+1）时段的涨跌幅限制由±5%扩大至±6%，涉及恒生指数期货、恒生中国企业指数期货、恒生科技指数期货及其小型合约等，该安排将于6月20日进行测试[2] - 港交所同时宣布更新股票期权主要庄家计划，该计划将于7月2日生效，为期一年至2027年6月30日，计划涵盖友邦保险、百度集团、比亚迪股份、中国移动、汇丰控股、腾讯控股等22只标的[2] - 新计划对申请主体设定门槛，要求合资格申请人为相关股票期权合约过去12个月的现有主要庄家及/或持续报价庄家[2] - 新规对主要庄家的报价服务提出标准化要求，根据相关股票的流动量及波幅将期权合约划分为三个差价水平，并配套梯度化交易费用折扣以激励庄家履职、提升市场流动性[2] 市场表现与高管观点 - 6月9日香港恒生指数收跌0.37%，恒生科技指数收涨0.29%[3] - 个股方面，比亚迪股份涨0.4%，腾讯控股涨1.52%，百度集团涨0.52%[3] - 香港交易所集团行政总裁陈翊庭表示，国际机构投资者认为中国资产有两大亮点：一是与美国资产相关性低，对分散投资组合有价值；二是中国经济韧性强、潜力大，在AI、新能源、储能、生物科技等新兴领域发展领先全球[3]

2026年1-5月中国新能源车市销量排名 - 2026年1月至5月，中国新能源厂商零售销量排名前三位的分别是比亚迪汽车、吉利汽车和长安汽车，销量分别为766,401辆、470,396辆和254,767辆 [2] - 前十名榜单中还包括鸿蒙智行、零跑汽车、特斯拉中国、理想汽车、上汽通用五菱、小米汽车和蔚来汽车 [2] 主要厂商销量表现分析 - 比亚迪汽车以766,401辆的销量位居榜首，但同比大幅下降39.1%，市场份额为20.7% [2] - 吉利汽车销量为470,396辆，同比下降17.6%，市场份额为12.7% [2] - 长安汽车销量为254,767辆，同比下降12.5%，市场份额为6.9% [2] - 上汽通用五菱销量为159,307辆，同比下降39.8%，是前十名中同比降幅最大的厂商之一 [2] - 特斯拉中国销量为186,035辆，同比下降7.9%，市场份额为5.0% [2] - 理想汽车销量为162,577辆，同比小幅下降3.0%，市场份额为4.4% [2] 实现同比增长的厂商 - 鸿蒙智行销量为191,592辆，同比增长26.5%，市场份额为5.2% [2] - 零跑汽车销量为187,817辆，同比增长20.1%，市场份额为5.1% [2] - 小米汽车销量为150,317辆，同比增长13.5%，市场份额为4.1% [2] - 蔚来汽车销量为150,123辆，同比大幅增长68.4%，是前十名中同比增速最快的厂商，市场份额为4.1% [2]