6月9日，比亚迪在深圳市坪山区总部召开2025年度股东大会。据证券时报消息，比亚迪股东大会现场参 会股东接近千人，再创历史新高。自2026年1月1日起，新能源汽车免征购置税政策正式结束，改为减半 征收。比亚迪董事长兼总裁王传福向股东坦言，年初购置税政策的调整，是本轮新能源汽车销量波动的 原因之一。 比亚迪发布的最新产销数据显示，2026年前5个月，比亚迪累计销量1405039辆，同比下降20.32%。王 传福表示，公司今年销量增长的核心限制因素并非订单不足，而是第二代刀片电池产能爬坡进度。"第 二代刀片电池及闪充技术解决了电动化上半场的一大痛点，但目前产能还不够，其产能正在以每月两万 到三万的增量爬升。" 王传福进一步解释称，第一代刀片电池要进行改造，并升级到第二代刀片电池。因此产能爬坡需要一定 时间，也面临着巨大的挑战。"更大的产能将在明年实现，在产能爬坡好以后，相信国内国际两个市场 将同时发力。" 2026年3月5日，比亚迪正式推出第二代刀片电池及闪充技术。据比亚迪官方介绍，在常温条件下，第二 代刀片电池及闪充技术从10%充至70%电量仅需5分钟，从10%充至97%仅需9分钟。在-30℃的极寒环境 下，从 ...

公司发展前景与战略 - 公司董事长王传福展望未来三到五年，比亚迪都将保持持续增长 [1][4] - 公司预期到2030年将“获得很大的增长”，并目标在五年后（约2030年）在规模上做到“真正的全球第一” [1][4] - 公司增长动力源于二代刀片电池、闪充技术以及明后年将推出的新技术，并计划通过国内、国外市场双轮驱动实现良性互动 [1][4] 管理层对股价的回应与公司理念 - 管理层认为公司潜力被广泛认同，但当前股价未能反映其价值 [2][6] - 公司自称长期主义者，秉承“技术为王、创新为本”的发展理念，从30年前20人的团队发展至今，并跟随国家战略成长和全球化 [2][6] - 管理层相信业绩会越来越好，呼吁股东保持耐心，承诺将通过持续技术创新和科学前瞻布局来实现更快发展，并致力于为股东带来更好回报 [2][6] 近期股价表现 - 截至6月9日收盘，比亚迪A股报收91.89元人民币，上涨0.77%；港股报收88.4港元，上涨0.4% [3][7]

核心观点 - 董事长王传福在股东会上回应了智能化、出海、产能等热点问题，承认当前股价未能反映公司潜力，但相信业绩将越来越好，并设定了五年内成为全球第一的目标 [2][7] - 公司认为行业最坏时刻已过，3月发布的二代刀片电池与闪充技术是扭转局势的关键，直击补能焦虑并带动订单大幅增长 [2][7] - 公司当前面临第二代刀片电池产能缺口，正全力爬坡，今年销量将取决于电池产量，更大的产量将在明年释放 [3][8] - 海外业务是增长核心驱动力，2025年海外销量同比大增150%至超100万辆，2026年目标上调至150万辆，未来三年预计保持高速增长 [4][9] 公司业绩与目标 - **销量表现**：2025年比亚迪纯电车型全年交付超225万辆，正式超越特斯拉；海外销量首次突破100万辆，同比增长150% [4][9] - **未来目标**：董事长王传福立下目标，预计5年后比亚迪在规模上能做到真正的全球第一 [2][7] - **近期指引**：2026年海外销量目标已从原来的130万辆上调为150万辆，并有望超目标完成 [4][9] 技术与产品 - **技术发布**：2025年3月，公司发布第二代刀片电池与闪充技术，这两项技术直指电动化“上半场”最核心的补能焦虑痛点 [2][7] - **技术规划**：公司表示将在二代刀片、闪充技术以及明后年推出的新技术支撑下，实现国内国外市场双轮驱动 [2][7] - **产品理念**：强调汽车关乎生命安全，最终回归产品品质和性能，而非营销；在海外市场已树立高端品牌形象，并将持续打磨产品，后续推出多项全新技术 [4][9] 产能情况 - **产能瓶颈**：目前第二代刀片电池产能存在缺口，正处于逐月爬坡阶段 [3][8] - **爬坡速度**：每月产能增量可达2万至3万套 [3][8] - **资源聚焦**：今年公司的销量将取决于电池的产量，公司将聚焦电池事业部、配置资源，充分挖掘刀片电池产能 [3][8] - **产量展望**：随着电池产能提升，相信今年会有很好的产量，更大的产量将会在明年 [3][8] 市场与行业 - **行业波动**：今年一季度，新能源汽车行业承压，比亚迪销量受到短期波动；年初购置税政策的退坡是销量波动的原因之一 [2][7] - **市场展望**：董事长王传福表示“最坏的时刻已经过去了”，认为国内国际两个市场将在产能爬坡后同时发力 [2][3][7][8] 海外战略 - **增长策略**：在海外市场要实现持续增长，一定要做好本地化，秉持长期主义，追求稳定、持续的发展，实现共赢 [4][9] - **增长动力**：海外业务的增长将依托公司技术、产品力提升，以及海外基地持续释放产量 [4][9] - **长期预期**：依托技术创新，预计未来3年比亚迪海外业务将保持高速增长 [4][9]

公司业绩与股价 - 公司董事长王传福表示公司潜力被广泛认同但当前股价未能反映其价值 并承诺将通过技术创新推动增长以实现股东更好回报[2] - 公司董事长对一位重仓股东表示理解其支持 并相信公司业绩会越来越好 希望股东保持耐心[2] 公司长期战略目标 - 公司董事长王传福立下目标 预计5年后公司在规模上能够做到真正的全球第一[2] - 公司计划依托国内与国外市场的双轮驱动和良性互动来实现发展 并将在二代刀片电池、闪充技术及明后年推出的新技术支撑下达成此目标[2] 技术进展与产能 - 公司于今年3月发布二代刀片电池与闪充技术 直指电动化补能焦虑痛点 成为扭转局势的关键节点并带动订单量大幅增长[3] - 目前第二代刀片电池产能存在缺口 正处于逐月爬坡阶段 每月产能增量可达2万至3万套 公司正全力应对产能挑战[3] - 公司今年销量将取决于电池产量 将聚焦电池事业部并配置资源以充分挖掘刀片电池产能 预计随着产能提升今年会有很好产量 更大产量将在明年[3] 市场表现与行业环境 - 今年一季度新能源汽车行业承压 公司销量受到短期波动 董事长认为年初购置税政策退坡是此轮销量波动的原因之一 但最坏时刻已经过去[3] 海外业务发展 - 2025年公司纯电车型销量超越特斯拉 全年交付超225万辆 海外销量首次突破100万辆 同比增长150%[4] - 公司已将2026年海外销量目标从原来的130万辆上调为150万辆 董事长透露随着技术产品力提升及海外基地产量释放 2026年海外销量有望超额完成[4] - 公司在海外市场秉持长期主义 强调做好本地化以实现稳定持续的增长和共赢 预计未来3年海外业务将保持高速增长[4] - 公司认为汽车产品最终回归品质与性能 目前产品在海外市场已树立高端品牌形象 公司将持续打磨产品并计划后续推出多项全新技术[4]

公司增长与市场表现 - 公司董事长王传福表示，未来三到五年，公司仍将保持持续增长，并预计五年后在规模上能做到真正的全球第一 [1][2] - 公司增长由国内和海外市场“双轮驱动”，随着二代刀片电池、闪充技术落地及明后年更多新技术推出，公司有机会在未来几年获得更大增长 [2] - 2026年1月新能源车购置税政策从免征改为减半征收，导致2025年11月、12月提前释放部分购车需求，影响2026年一季度市场 [2] - 2026年1月国内新能源乘用车零售渗透率从2025年12月的59.1%降至38.6%，2月回升至44.9%，由于公司只做新能源车，受到的影响更加明显 [2] - 王传福判断“最坏的时刻已经过去”，随着3月发布二代刀片电池和闪充技术，公司订单开始回升，5月销量已开始转正，年底经营现金流有望逐步恢复到较好水平 [2] 技术发展与战略 - 二代刀片电池和闪充技术直指电动车用户最核心的补能焦虑，公司不会将闪充技术“据为己有”，充电桩上不打公司Logo，闪充生态将服务所有汽车品牌和消费者 [3] - 公司提出“整车智能就是具身智能”及“全民智驾”，希望AI技术成果能快速在汽车上落地 [3] - 目前公司已有315万台智驾车型在全球落地，每天产生超过2亿公里智驾相关行驶数据，智能驾驶研发工程师规模超过5000人 [3] - 王传福判断，按照当前AI技术发展速度，未来L3、L4级智能驾驶一定会提前落地，公司已在芯片、算法、数据、生态等方面做好准备 [3] - 公司有12万名工程师，王传福每周有一半时间用于参加技术会议，强调工程师文化是公司真正的财富 [5] 海外市场拓展 - 2026年中国汽车出海势头很好，以公司为代表的中国车企在产品竞争力、价格、技术和体验上已超越当地很多同行 [4] - 公司2026年海外销量目标有望超预期完成，不同媒体报道中有150万辆和160万辆两种口径 [4] - 公司强调海外市场不能只追求增长，还要做好本地化服务以实现持续、稳定增长和共赢 [4] - 公司在南美以巴西为主要生产基地，欧洲匈牙利工厂即将投产，东南亚泰国工厂已投产，中东市场需求强劲，澳洲市场也保持稳定增长 [4] - 公司在海外已树立起高端品牌形象，随着高端车型逐步上量，公司毛利和单车利润问题也会得到改善 [5] 高端化与长期价值 - 公司追求高端化，但强调最终要回到技术本源，认为汽车是涉及生命安全的交通工具，需要把技术和产品做好 [5] - 支撑公司长期价值的关键在于未来三到五年的增长、二代刀片电池产能释放、海外市场发力和新技术落地 [5] - 公司短期规划是修复一季度市场波动，中期依靠二代刀片电池、闪充和智能驾驶扩大技术优势，长期则通过海外本地化和高端化参与全球竞争 [5]

公司2026年股东大会核心信息 - 2026年股东大会现场参会股东接近千人，再创历史新高[2] - 公司董事长坦言，自2026年1月1日起新能源汽车购置税政策由免征改为减半征收，是年初销量波动的原因之一[2] - 公司2026年1-5月累计销量为1,405,039辆，同比下降20.32%[2] 公司销量与产能情况 - 2026年1-5月销量下滑的核心限制因素被归因为第二代刀片电池产能爬坡进度，而非订单不足[2] - 第二代刀片电池产能正以每月20,000到30,000的增量爬升，更大的产能预计在明年实现[2] - 第一代刀片电池产线需要改造升级至第二代，产能爬坡面临挑战[2] - 2026年5月，公司总销量为383,453辆，同比微增0.26%[3] 公司技术进展 - 公司于2026年3月5日正式推出第二代刀片电池及闪充技术[2] - 在常温下，该技术可实现电量从10%充至70%仅需5分钟，从10%充至97%仅需9分钟[2] - 在-30℃极寒环境下，从20%充至97%比常温多花3分钟[2] 公司发展战略与目标 - 公司明确中长期发展方向，随着新技术推出及国内国外双轮驱动，五年后有望在规模上做到全球第一[3] - 2026年海外出口目标从最初宣布的130万辆（同比增幅约24%）上调至150万辆，较原目标高出15%[3] - 公司董事长表示，年初制定的2026年海外出口目标应该会超额完成[3] 公司海外市场表现 - 2026年5月，公司出口销量达160,644辆，同比增长约80.4%[3] - 5月出口销量占总销量比重超过40%[3] - 海外市场正成为公司产销回暖的关键[3] 公司股价与市场表现 - 截至2026年6月9日，公司A股股价为91.89元/股，今年以来累计下跌5.97%[3] - 股价从2025年5月的高点137.67元/股回落[3] - 有股东表示其股票自高点购入后被套牢26%[3] - 公司董事长回应称，当前股价未能反映公司潜力，希望股东保持耐心，公司将通过技术创新推动增长[3] 行业竞争环境分析 - 有经济学者指出，锂电池车已进入成熟期，市场进入红海竞争阶段，公司未来增速可能遭遇瓶颈[4] - 国内新能源车品牌增多，竞争激烈，对手不断瓜分订单[4] - 公司的技术领先程度在缩小，部分车企在设计上的精进抢走了部分客户[4] - 现阶段国内市场竞争白热化，国外市场是必争之地，公司应在传统车企切入新能源赛道前加速海外布局[4]

公司核心经营情况 - 2026年1-5月累计销量为1,405,039辆，同比下降20.32% [2] - 销量下滑的核心限制因素是第二代刀片电池产能爬坡进度，而非订单不足 [2] - 第二代刀片电池产能正以每月2万到3万的增量爬升，更大的产能将在明年实现 [2] - 2026年5月单月销量为383,453辆，同比微增0.26% [3] 技术进展与产品 - 2026年3月5日正式推出第二代刀片电池及闪充技术 [2] - 在常温条件下，该技术从10%充至70%电量仅需5分钟，从10%充至97%仅需9分钟 [2] - 在-30℃极寒环境下，从20%充至97%电量比常温多3分钟 [2] - 第一代刀片电池需改造升级至第二代，产能爬坡面临挑战 [2] 海外市场与出口战略 - 2026年5月出口销量达160,644辆，同比增长约80.4%，占总销量比重超40% [3] - 海外出口是公司产销回暖的关键，年初制定的2026年出口目标预计将超额完成 [3] - 2026年出口目标最初为130万辆（同比增幅约24%），后上调至150万辆，较原目标高出15% [3] - 公司战略强调国内国外双轮驱动，并计划加速切入海外市场 [3][4] 政策与市场环境 - 自2026年1月1日起，新能源汽车免征购置税政策结束，改为减半征收 [2] - 年初购置税政策调整是导致本轮新能源汽车销量波动的原因之一 [2] - 新能源汽车市场已进入成熟期和红海竞争阶段，行业增速面临瓶颈 [4] - 国内新能源车品牌增多，竞争激烈，部分车企通过设计精进抢走客户 [4] 资本市场表现与股东关注 - 截至2026年6月9日，比亚迪A股今年以来累计跌幅5.97% [3] - 股价从2025年5月的高点137.67元/股回落至91.89元/股 [3] - 有股东表示其股票自高点购入后被套牢26% [3] - 管理层认为当前股价未能反映公司潜力，并呼吁股东保持耐心，公司将通过技术创新推动增长 [3] 公司长期展望与竞争 - 随着第二代刀片电池与闪充技术开局，明后年将持续推出新技术 [3] - 公司相信五年后有望在规模上做到真正的全球第一 [3] - 公司技术领先程度在缩小，需要在品牌营销上下功夫并进一步提升海外销量 [4] - 现阶段国内市场竞争白热化，国外市场是必争之地，需在传统车企切入前加速海外布局 [4]

6月9日，比亚迪2025年度股东会在深圳坪山区比亚迪全球总部举行。本次股东会吸引了近千名股东及股 东代表现场参会，创下公司历届股东会现场参会人数新高。今年，比亚迪也将股东会从会议室搬到了公 司开发布会专用的"启迪厅"，现场座无虚席。 比亚迪董事长兼总裁王传福携高管团队与参会股东展开现场交流。针对股东关注的新能源汽车销量、海 外市场拓展以及产品智能化等方面的最新情况，王传福逐一作出了回应。 王传福表示，今年比亚迪的出口势头很好，相信凭借第二代刀片电池、闪充技术以及明后年推出的新技 术，未来5年比亚迪的发展依然能够持续，国内、国外有望实现双轮驱动，形成良性互动，让中国的技 术走向全球。 "相信在2030年比亚迪将'获得很大的增长'。也就是说，五年以后，比亚迪在规模上能够做到真正的全 球第一。"王传福说。 "今年的销量取决于电池产量" 王传福在股东会上表示，因2026年起新能源汽车购置税从免征调整为减半，2025年11月至12月提前透支 了部分新能源汽车的销量。"对于只做新能源车、不做燃油车的比亚迪来说，今年1-2月受到的影响很 大。不过通过3月、4月的努力，我们的销量已经在逐月回升，5月份比亚迪的销量已经实现了正 ...

公司战略与目标 - 公司董事长王传福提出，预计到2030年，比亚迪将在企业规模上做到真正的全球第一 [1] - 公司未来三到五年将保持持续增长，拥有深厚的技术储备与清晰的战略路径 [1] - 公司坚持“双轮驱动”格局，即国内市场与海外市场并重，推动中国新能源汽车技术走向全球舞台中央 [1] 技术布局与开放生态 - 公司技术储备包括第二代刀片电池、闪充技术以及明后年即将推出的更多颠覆性技术 [1] - 公司宣布闪充技术不会据为己有，充电桩上不打比亚迪Logo，该生态将服务于所有车企品牌和消费者 [1] - 公司秉持技术为整个行业服务的格局，以赢得市场和口碑 [1] 海外市场拓展 - 公司原定160万辆的海外年销量目标有望超越预期 [1] - 公司强调国际化不能急功近利，必须秉持长期主义，通过深度的本地化服务实现与当地市场共赢 [1] - 为支撑全球化布局，公司已在欧洲、南美洲、东南亚及中东等地区建立了智能驾驶数据训练中心 [1] 智能化发展 - 智能化是公司重要的增长极，公司重申“整车智能就是具身智能”的理念 [2] - 目前已有315万台比亚迪智驾车型在路上行驶，每天产生高达两亿公里的行驶数据 [2] - 公司智能驾驶研发工程师规模超5000人，基于庞大的数据底座，判断L3、L4级高阶自动驾驶的到来将比预期更早 [2] - 一旦相关法规完善，公司将依托从芯片、算法、数据到生态的全栈自研能力，推动智能驾驶业务全面升级 [2]

固态电池与储能行业活动 - 2026年6月16日至18日将在上海举办“第三届AEPT固态电池产业大会暨2026起点固态电池技术大会”及“2026储能产业大会暨起点储能技术大会”，活动主题为“突破固态边界 赋能储能未来”[1] - 活动由上海前沿新能源电源技术研究院、上海交通大学化学化工学院、上海市电力材料防护与电力储能新材料重点实验室及起点锂电等机构联合主办[1] - 活动协办及演讲/赞助单位包括钹鑫科技、茹天科技、纯锂新能源、国仪量子、赣锋锂电、天能钠电、比克电池等超过50家产业链相关公司，涵盖固态电池、钠离子电池、储能系统及设备材料等多个领域[1][6] 比亚迪公司战略与展望 - 比亚迪董事长王传福在2025年度股东会上表示，公司海外市场发展势头良好，产品竞争力、价格、技术和体验超越当地同行，原定160万辆的海外年销量目标有望在年内被超越[2] - 公司强调本地化发展的重要性，旨在维持稳定持续的增长，并与当地市场实现共赢[2] - 在智能驾驶领域，比亚迪已落地315万台智驾车型，每日产生两亿公里行驶数据，为高级别智能驾驶落地奠定基础，并已从芯片、算法、数据、生态等多方面为L3、L4级别自动驾驶的推出做好准备[2][3] - 王传福判断，随着AI技术发展，L3、L4级别自动驾驶将提前落地，一旦法规允许，比亚迪将快速在全球市场推出相关产品[3] - 展望未来，王传福预期比亚迪在未来三到五年将保持持续增长，并在二代刀片电池、闪充技术及后续新技术的推动下，实现国内与国外市场的双轮驱动[3] - 公司目标是在2030年实现规模上的全球第一[4] - 针对品牌高端化与单车利润提升，王传福指出技术是核心，并透露明年将有一批新技术推出以解决相关问题，同时提到比亚迪品牌在澳大利亚、欧洲、南美等地已被视为高端品牌[5]