公司股份变动 - 公司于2025年10月16日注销56.65万股已购回股份 [1]

公司股份变动 - 公司于2025年10月16日注销56.65万股已购回股份 [1]

公司股份变动 - 公司于2025年10月16日注销56.65万股购回股份 [1]

股份情况 - 2025年10月14日已发行股份（不含库存）9,524,973,752，库存为0，总数9,524,973,752[3] - 公司购回并注销股份566,500，占比0.006%，每股购回价HKD 26.6736[3] - 2025年10月16日变动后，已发行股份（不含库存）9,524,407,252，库存为0，总数9,524,407,252[3] 时间信息 - 呈交日期为2025年10月17日[2] - 2025年10月6 - 9日购回股份于10月16日注销[3]

核心观点与财务预测 - 华鑫证券首次覆盖中国宏桥，给予“买入”投资评级，主要基于铝价强势和公司大规模回购彰显信心 [1] - 预测公司2025-2027年营业收入分别为1594.80亿元、1641.10亿元、1688.40亿元 [1] - 预测公司2025-2027年归母净利润分别为253.33亿元、271.07亿元、287.44亿元，当前股价对应市盈率分别为8.9倍、8.3倍、7.8倍 [1] 2025年半年度业绩 - 2025年上半年公司营业收入为810.39亿元，同比增长10.1% [1] - 2025年上半年归母净利润为123.6亿元，同比增长35% [1] - 2025年上半年毛利率提升至25.7%，同比增加1.50个百分点，净利率达16.7%，同比增加3.1个百分点 [1] 主营业务量价分析 - 氧化铝产品平均销售价格约为3243元/吨（不含增值税），同比上升10.3%，对外销量为636.8万吨，同比上升15.6% [2] - 铝合金产品平均销售价格约为17853元/吨（不含增值税），同比上升2.7%，对外销量290.6万吨，同比上升2.4% [2] - 铝合金加工产品平均售价为20615元/吨（不含增值税），同比上升2.9%，销量39.2万吨，同比上升3.5% [2] - 2025年上半年总营收810.4亿元，其中铝合金产品、氧化铝、铝合金加工产品和蒸汽的营收占比分别为64.0%、25.5%、10.0%、0.5% [2] - 2025年上半年总毛利208.1亿元，同比增长16.9%，其中铝合金产品、氧化铝和铝合金加工产品的毛利占比分别为62.9%、28.6%、9.0% [2] 现金流与资本管理 - 公司上半年耗资26亿港元回购1.87亿股，反映管理层对公司长远发展的信心 [3] - 上半年经营性净现金流高达223.1亿元，投资活动现金流净流出94.1亿元，融资活动现金流净流出89.7亿元 [3] - 2025年上半年财务费用12.8亿元，同比下降17.7%，资产负债率为49.1%，较2024年底上升0.9个百分点 [3]

财务业绩与预测 - 2025年上半年公司营业收入为810.39亿元，同比增长10.1%；归母净利润为123.6亿元，同比增长35% [2] - 2025年上半年公司毛利率提升至25.7%，同比增加1.50个百分点；净利率达16.7%，同比增加3.1个百分点 [2] - 预测公司2025至2027年营业收入分别为1594.80亿元、1641.10亿元、1688.40亿元，归母净利润分别为253.33亿元、271.07亿元、287.44亿元 [1] 主营业务表现 - 2025年上半年氧化铝产品平均销售价格约为3243元/吨（不含增值税），同比上升10.3%；对外销量为636.8万吨，同比上升15.6% [3] - 2025年上半年铝合金产品平均销售价格约为17853元/吨（不含增值税），同比上升2.7%；对外销量为290.6万吨，同比上升2.4% [3] - 2025年上半年公司总营收中，铝合金产品、氧化铝、铝合金加工产品和蒸汽四个业务板块营收占比分别为64.0%、25.5%、10.0%、0.5% [3] 盈利能力与现金流 - 2025年上半年公司总毛利为208.1亿元，同比增长16.9%，其中铝合金产品、氧化铝和铝合金加工产品三个业务板块毛利分别占比62.9%、28.6%、9.0% [3] - 2025年上半年公司经营性净现金流高达223.1亿元，投资活动现金流净流出为94.1亿元，融资活动现金流净流出为89.7亿元 [4] 公司治理与资本结构 - 2025年上半年公司耗资26亿港元回购1.87亿股股份，反映了管理层对公司长远发展的信心 [4] - 2025年上半年公司财务费用为12.8亿元，同比下降17.7%；资产负债率为49.1%，较2024年底上升0.9个百分点 [4]

公司回购活动概览 - 2025年10月14日，共有37家公司在香港市场进行了股份回购 [1] - 小米集团-W(01810)是当日回购金额最大的公司，回购400.00万股，金额达1.95亿元 [1] - 快手-W(01024)回购131.46万股，金额9840.67万元 [2] 单日回购金额排名前列公司 - 首程控股(00697)回购1605.00万股，金额3635.78万元 [2] - VITASOY INT'L(00345)回购139.80万股，金额1139.64万元 [2] - 医渡科技(02158)回购147.28万股，金额857.96万元 [2] - 中国宏桥(01378)回购30.00万股，金额759.40万元 [2] 年度累计回购比例较高的公司 - 联易融科技-W(09959)年累计回购数量占总股本比例达2.607% [2] - 酷派集团(02369)年累计回购数量占总股本比例高达9.984% [2] - 康臣药业(01681)年累计回购数量占总股本比例为6.479% [2] - 力鸿检验(01586)年累计回购数量占总股本比例为3.933% [3] 其他回购活动 - 云工场(N23027)回购75.00万股，金额289.05万元，年累计回购数量占总股本3.612% [2] - 信利国际(00732)回购200.00万股，金额236.00万元，年累计回购数量占总股本2.467% [2] - 固生堂(02273)回购18.33万股，金额549.50万元，年累计回购数量占总股本1.648% [2] - 中国宏桥(01378)年累计回购1.54亿股，占总股本1.650% [2]

公司股份回购 - 公司于2025年10月14日执行股份回购操作 [2] - 回购股份数量为30万股 [2] - 回购总耗资759.41万港元 [2] - 回购价格区间为每股25.18港元至25.46港元 [2]

公司股份回购操作 - 公司于2025年10月14日斥资759.41万港元回购30万股股份 [1] - 回购价格区间为每股25.18港元至25.46港元 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年10月14日执行股份回购操作 [1] - 回购股份数量为30万股 [1] - 回购总金额为759.41万港元 [1] - 回购价格区间为每股25.18港元至25.46港元 [1]