公司2025年度业绩概览 - 集团2025年收入同比增长4.0%至1623.5亿元人民币，股东应占净利润同比增长1.2%至226.4亿元人民币 [1] - 财务结构显著优化，资产负债比率从48.2%下降至42.2%，净债务同比大幅下降21.7%至199.2亿元人民币 [1][12] - 长债占比提升至62.0%，现金及现金等价物同比增长14.3%至511.9亿元人民币 [1][10][13] 业务运营表现 - 电解铝销量稳定在580余万吨，毛利率同比提升3.9个百分点至28.5%，盈利能力增强 [1][18][19] - 氧化铝销量同比增长22.7%至1339.7万吨，带动该板块收入同比增长4.0%至388.3亿元人民币 [1][20] - 公司坚持“上下游一体化”和“全球一体化”产业模式，以巩固成本优势与行业领先地位 [5][6] 股东回报与资本运作 - 2025年拟派发末期股息每股现金165港仙，全年派息率约为65% [15] - 2025年全年共斥资55.8亿港元回购并注销约3.06亿股股份 [15] - 年内成功进行多项境内外融资，包括发行人民币债券126亿元及多笔美元债券，其中一笔3亿美元可转债为港股市场首宗“可转债+回购”复合型融资案例 [40][41][42][43] 行业环境与公司地位 - 2025年全球电解铝产量为7423万吨，消费量为7424万吨；中国电解铝产量为4423万吨，消费量为4634万吨 [23][24][25] - 2025年LME现货铝和三月期货平均价分别为2632美元/吨和2641美元/吨；SHFE现货和三月期货平均价分别为20750元/吨和20698元/吨 [28][30] - 中国电解铝消费结构中，建筑及结构占比25.0%，交通运输占比15.2%，电子电力占比11.3% [32] - 公司位列《福布斯》“2025全球上市企业2000强”第580位，在全球铝业企业中排名第2位 [48] 环境、社会及管治表现 - MSCI ESG评级获调升至BB级，标普全球ESG评分从38分提升至53分，Wind ESG评级由BBB级跃升至AA级 [52][54][57] - 获恒生指数纳入低碳指数，并正式发布碳减排行动报告，提出“25·55双碳”目标 [60][62] - 明确致力于2025年前实现自身运营碳达峰，2055年前实现自身运营碳中和 [62][64] - 清洁能源使用占比稳步提升，云南“风光储”一体化新能源项目首批光伏已实现全容量并网 [63]

公司2025年财务业绩 - 公司2025年收入约为1623.54亿元人民币，较去年同期增长约4.0% [1] - 公司2025年毛利约为415.05亿元人民币，较去年同期减少约1.6% [1] - 公司股东应占净利润约为226.36亿元人民币，较去年同期增加约1.2% [1] 公司盈利与股东回报 - 公司2025年每股基本盈利为2.3842元人民币 [1] - 公司建议派发末期股息每股165港仙 [1]

公司2025年财务业绩 - 收入同比增长约4.0%，达到约1623.54亿元 [1] - 公司股东应占净利润同比增长约1.2%，达到约226.36亿元 [1] - 建议派发末期股息每股165港仙 [1] - 毛利同比减少约1.6%，为约415.05亿元 [1] - 每股基本盈利为2.3842元 [1] 收入增长驱动因素 - 收入增长主要由于铝合金产品、氧化铝及铝合金加工产品的销量与销售价格同比上涨 [1] - 铝合金产品销量约582.4万吨，与去年基本持平，但平均销售价格同比上升约3.8%至约18,216元/吨（不含增值税） [1] - 氧化铝产品销量约1,339.7万吨，同比增加约22.7%，但平均销售价格同比下降约15.2%至约2,899元/吨（不含增值税） [1] - 铝合金加工产品（深加工）销量约71.6万吨，与去年基本持平，平均销售价格同比增加约3.1%至约20,874元/吨（不含增值税） [1] 公司战略与运营 - 公司正积极运用数智化技术推动生产与管理系统全面升级，探索“智能化改造”与“数智化转型”的深度融合 [2] - 公司持续完善从铝土矿开采、氧化铝制备、原铝冶炼、铝材精深加工到再生铝回收的完整产业链 [2] - 公司在氧化铝智慧工厂及电解铝未来工厂建设上取得突破，通过“智铝大模型”开创“AI+电解铝”智能生产新范式 [2]

公司董事会人事变动 - 执行董事兼董事会副主席郑淑良女士因年龄原因，将于2026年5月19日举行的股东周年大会结束后退任，并不再参与重选，同时卸任董事会副主席及可持续发展委员会成员职务 [1] - 独立非执行董事韩本文先生因任职已逾九年，将于同一股东周年大会后退任，并不再参与重选，同时卸任董事会审核委员会和薪酬委员会主席及提名委员会成员职务 [1] - 独立非执行董事董新义先生因任职年限将满九年，将于同一股东周年大会后退任，并不再参与重选，同时卸任董事会审核委员会成员职务 [1] 新任董事提名与职位调整 - 公司已提名孟宪忠先生和马津先生于2026年股东周年大会上参选独立非执行董事，若获批准，其任期将自大会结束之日起生效 [1] - 非执行董事张敬雷先生因工作调动，将于股东周年大会上退任非执行董事，并参选为执行董事 [1]

公司股息派发计划 - 中国宏桥将于2026年6月18日派发末期股息 [1] - 派发股息为每股1.65港元 [1]

公司治理变动 - 执行董事郑淑良因年龄原因 将于2026年5月19日举行的股东周年大会结束后退任 并不参与重选 [1] - 独立非执行董事韩本文因任职已逾九年 将于同一股东周年大会结束后退任 并不参与重选 [1] - 独立非执行董事董新义因任职年限将满九年 将于同一股东周年大会结束后退任 并不参与重选 [1] - 孟宪忠与马津已分别获提名 将在2026年股东周年大会上参选独立非执行董事 [1]

公司2025年度财务表现 - 收入同比增长约4.0%，达到约人民币1623.54亿元 [1] - 年度溢利同比减少约1.6%，为约人民币241.54亿元 [1] - 公司股东应占净利润同比增长约1.2%，达到约人民币226.36亿元 [1] 公司每股收益与股息政策 - 每股基本盈利同比增长约1.0%，录得约人民币2.3842元 [1] - 董事会建议派发末期股息每股165港仙 [1]

人事变动 - 郑淑良女士2026年5月19日股东周年大会结束后退任执行董事等职务[3] - 韩本文先生和董新义先生股东周年大会结束后退任独立非执行董事[4] - 孟宪忠先生和马津先生获提名参选独立非执行董事[5] - 张敬雷先生股东周年大会上退任非执行董事并参选为执行董事[11] 薪酬信息 - 若孟先生当选，任期三年，年薪含税200,000元[8] - 建议马先生任期三年，年薪含税200,000元[10] - 张敬雷先生若当选执行董事，年薪固定部分含税500,000元[14] 现状 - 公告日期董事会含4名执行董事、4名非执行董事、4名独立非执行董事[16]

股息信息 - 2025年末期股息为每股1.65 HKD[1] - 股东批准日期为2026年5月19日[1] - 除净日为2026年5月22日[1] 股份相关 - 为获取股息递交股份过户文件最后时限为2026年5月26日16:30[1] - 暂停办理股份过户登记手续日期为2026年5月27日至2026年6月2日[1] - 记录日期为2026年6月2日[1] - 股息派发日为2026年6月18日[1] 人员团队 - 执行董事有张波、郑淑良、张瑞莲及王雨婷[2] - 非执行董事有杨丛森、张敬雷、涂一锴、孙冬冬[2]

收入和利润（同比环比） - 收入为人民币1623.54亿元，同比增长约4.0%[4] - 公司收入约为人民币1623.54亿元，同比增长约4.0%[36] - 公司2025年总收入为人民币16,235.37亿元，同比增长4.0%[45][46] - 2025年总收入为1623.54亿元人民币，较2024年的1561.69亿元人民币增长约4.0%[16] - 毛利为人民币415.05亿元，同比减少约1.6%[4] - 公司毛利约为人民币415.05亿元，同比减少约1.6%[36] - 年度溢利为人民币241.54亿元，同比减少约1.6%[4] - 公司股东应占净利润为人民币226.36亿元，同比增加约1.2%[4] - 公司股东应占净利润约为人民币226.36亿元，同比增加约1.2%[36] - 公司股东应占净利润为人民币226.36亿元，同比增长1.2%[45][46] - 2025年度公司股东应占净利润约为人民币226.36亿元，较去年同期增加约1.2%[58] - 每股基本盈利为人民币2.3842元，同比增加约1.0%[4] - 每股基本盈利约为人民币2.3842元[36] - 公司拥有人应占每股基本及摊薄盈利为22.6亿元人民币，基于加权平均普通股94.9亿股计算[24] 成本和费用（同比环比） - 销售成本为人民币1208.48亿元，同比增长约6.0%[5] - 行政开支为人民币42.75亿元，同比减少14.4%[51] - 财务费用为人民币34.83亿元，同比增加3.6%[52] - 2025年度员工成本总额约为人民币60.51亿元，较去年同期增加约8.9%，约占集团收入的3.7%[63] 各业务线表现 - 2025年来自销售铝产品的收入中，液态铝合金为957.42亿元人民币，铝合金锭为103.55亿元人民币，铝合金加工产品为166.87亿元人民币，氧化铝为388.34亿元人民币[16] - 铝合金产品销量为582.4万吨，平均售价同比上涨3.8%至每吨18,216元[46] - 氧化铝产品销量为1,339.7万吨，同比增长22.7%，但平均售价同比下降15.2%至每吨2,899元[46] - 铝合金产品毛利率为28.5%，同比上升3.9个百分点；氧化铝产品毛利率为22.2%，同比下降13.2个百分点[47][48][49] - 公司整体毛利率为25.6%，同比下降1.4个百分点[47][48] 各地区表现 - 2025年收入按地区划分：中国1489.46亿元人民币（占总收入91.8%），北美37.95亿元人民币，马来西亚24.38亿元人民币，印度23.96亿元人民币，欧洲22.58亿元人民币[16] - 2025年非流动资产为1083.32亿元人民币，其中中国1026.97亿元人民币，印尼56.35亿元人民币[20] 大客户与关联交易 - 2025年客户A贡献收入505.09亿元人民币，占总收入超过10%[21] 其他收入和开支 - 2025年其他收入为24.17亿元人民币，主要包括来自联营公司贷款的利息收入6.97亿元人民币及销售原材料和废料的收益7.05亿元人民币[22] - 2025年其他开支为12.21亿元人民币，主要包括物业、厂房及设备减值亏损4.17亿元人民币，商誉减值亏损8041.8万元人民币，以及存货撇减7.24亿元人民币[22] 现金流与资本开支 - 2025年经营活动现金流入净额为人民币389.95亿元[53] - 截至2025年12月31日止年度资本开支约为人民币106.57亿元[54] - 2025年末未来资本承诺约为人民币58.33亿元，并为西芒杜铁矿石项目提供不超过17.8亿美元（约人民币126.07亿元）的履约担保[54] 资产与负债状况 - 现金及现金等价物为人民币511.87亿元，同比增长约14.3%[7] - 截至2025年末现金及现金等价物为人民币511.87亿元，较上年末增长14.3%[53] - 2025年末现金及现金等价物约为人民币511.87亿元，总负债约为人民币1036.69亿元，资产负债比率约为42.2%[60] - 总资产减流动负债为人民币1912.90亿元，同比增长约25.7%[8] - 权益总额为人民币1417.10亿元，同比增长约19.5%[8] - 2025年末贸易应收账款约为人民币88.94亿元，较2024年末减少约9.0%[54] - 贸易应收账款净额为88.9亿元人民币，较去年减少9.0%，其中3个月内账龄的款项占55.4%[25] - 2025年末预付款及其他应收账款约为人民币59.58亿元，较2024年末减少约23.7%[55] - 2025年末存货约为人民币366.36亿元，较2024年末减少约1.9%[55] - 贸易应付款项总额为108.6亿元人民币，较去年减少25.5%，其中6个月内到期的款项占95.4%[26][27] - 应付票据金额为3.322亿元人民币，为到期日少于一年的承兑票据[26][28] - 2025年末银行借款总额约为人民币434.12亿元，其中约47.5%为固定利率，约52.5%为浮动利率[61] 融资与债务活动 - 子公司成功发行总价值人民币106亿元的短期融资券、中期票据及公司债[41] - 子公司成功发行总价值人民币20亿元的短期融资券及中期票据[41] - 公司发行一笔3亿美元的可转债[41] - 公司发行一笔3.3亿美元的优先无担保债券[41] - 公司完成了15亿美元的先旧后新配股[41] - 公司通过发行4亿股新股筹集资金净额约104.7亿元人民币，发行价格为每股29.20港元[33] - 可换股债券按每股5.68港元转换，发行了3.631亿股普通股，本金额为2.66亿美元[33] - 2025年1月发行330,000,000美元7.05厘优先票据，于2028年到期[97] - 2025年5月发行270,000,000美元6.925厘优先票据，于2028年到期[97] - 公司于2021年1月7日发行2026年到期的可换股债券，初始本金为3亿美元，初步换股价为每股8.91港元，所得款项净额约为2.94亿美元[104] - 公司于2025年3月17日发行2030年到期的可换股债券，初始本金为3亿美元，初步换股价为每股20.88港元，所得款项净额约为2.94584687亿美元[109] - 公司获得中国证监会批准，可在境内发行总额不超过人民币170亿元的公司债券[106] - 2024年7月3日，公司发行境内科技创新公司债，规模为人民币5亿元，期限3年，年利率为3.08%[106] - 2025年8月14日，公司发行境内科技创新公司债，规模为人民币10亿元，期限2年，年利率为2.25%[106] - 山东宏桥2022年第一期公司债券于2025年6月13日到期，存续本金额为人民币10亿元，票面利率2.80%[99][100] - 山东宏桥2022年第二期公司债券存续本金额为人民币10亿元，票面利率2.35%[100] - 2022年11月3日发行的“22宏桥03”公司债，初始发行规模为人民币10亿元，首年票面利率为4.00%[101] - “22宏桥03”债券在2023年回售期内，投资者回售金额为人民币10亿元，公司随后转售人民币6.2亿元，债券存续本金降至人民币6.2亿元，次年票面利率调整为4.01%[101] - “22宏桥03”债券在2024年回售期内，投资者回售金额为人民币7000万元，债券存续本金进一步降至人民币5.5亿元，第三年票面利率调整为4.06%[102] 股份回购与注销 - 公司年内回购并注销了3.063亿股自身普通股，总代价约51.3亿元人民币[33] - 2025年度公司以总代价约55.8亿港元购回306,322,000股股份并注销[91] - 2025年度公司总计回购306,322,000股股份，总代价为55.82亿港元[92] - 2025年3月通过私人安排以每股14.60港元回购20,548,000股股份，总代价为3.00亿港元[94] 股份发行与配售 - 2025年11月完成配售及认购事项，以每股29.20港元发行400,000,000股新股份，净认购价约28.73港元，较协议日收市价折让约11.05%[96] - 认购事项所得款项净额约114.901亿港元，其中60%（68.941亿港元）拟用于发展及提升项目[98] - 认购事项所得款项净额的30%（34.47亿港元）拟用于偿还现有债务，截至2025年底已动用22.112亿港元[98] - 认购事项所得款项净额的10%（11.49亿港元）已全部用作营运资金及一般企业用途[98] - 在发行2025年可换股债券的同时，公司以每股14.60港元的价格同步回购20,548,000股股份，总对价（不含费用）为300,000,800港元[109] 股息政策 - 建议派发末期股息每股165港仙，全年累计派息每股161港仙[4] - 建议派发2025年度末期股息每股165港仙[36] - 公司提议派发末期股息每股165港仙，加上已派发的中期股息，全年股息总额约86.7亿元人民币[23] - 建议派发截至2025年末期股息每股165港仙，2024年度为每股161港仙[86][87] 税务 - 年度所得税开支总额为89.0亿元人民币，其中即期税项为89.4亿元，递延税项为-0.5亿元[23] - 2025年度所得税约为人民币88.93亿元，较去年同期增加约7.8%[57] 公司结构与业务分部 - 公司经营单一可呈报分部，即制造及销售铝产品，主要业务位于中国（包括香港）及印尼[18] 会计准则与影响 - 公司应用了自2025年1月1日生效的《国际会计准则第21号》修订版，但未对财务表现产生重大影响[11] - 公司已颁布但未生效的会计准则中，《国际财务报告准则第18号》预计将于2027年1月1日生效，可能影响未来损益表及现金流量表的呈列[14][15] 股本与股份变动 - 截至年底已发行及缴足普通股99.3亿股，对应股本为6.512亿元人民币[29] - 截至2026年1月8日，2021年发行的可换股债券已悉数兑换，公司按调整后换股价发行及配发409,489,416股股份[108] 重大交易与投资 - 宏桥控股向宏拓实业现有股东发行新股收购其股份的交易已于2026年1月13日完成[65] - 交易完成后，公司在宏桥控股的间接持股比例由约22.98%增加至约88.99%[65] - 交易完成后，公司在宏拓实业的间接持股比例由约95.295%下降至约88.99%[65] - 宏桥控股为完成交易发行了11,894,744,449股新股[65] - 截至2025年12月31日止年度，公司无其他重大收购、出售或重大投资计划[66][67][68] 公司治理与董事会 - 董事会由四名执行董事、四名非执行董事及四名独立非执行董事共12人组成[73] - 公司董事会由12名董事组成，包括4名执行董事、4名非执行董事和4名独立非执行董事[117] - 公司行政总裁张波先生同时兼任董事会主席，偏离了企业管治守则的相关条文[112] - 公司已采纳关于董事证券交易的行为守则，并确认所有董事在截至2025年12月31日止年度内均遵守相关规定[111] - 非执行董事田明明先生及涂一锴先生于年度内未从公司领取任何董事酬金[75] 股东与主要持股情况 - 执行董事张波先生直接实益拥有8,870,000股公司股份，约占已发行股本总额的0.09%[79] - 张波先生通过一致行动人士权益拥有6,107,567,100股（含可换股债券可转换股数）好仓，约占已发行股本总额的61.49%[79] - 主要股东士平信托公司（及中国宏桥控股）持有6,107,567,100股，占已发行股本总额的61.49%[82] - 主要股东张红霞女士及张艳红女士于一致行动人士权益下各被视为持有6,116,437,100股，占已发行股本总额的61.58%[82] - 股东中信信惠国际资本有限公司（及中国中信股份有限公司、中国中信集团有限公司）持有564,190,170股，占已发行股本总额的5.68%[82] - 公司确认已维持联交所所批准及上市规则所准许的足够公众持股量[71] 其他事项 - 公司年报将于2026年4月24日或之前发布[114]