股份数量 - 2025年10月8 - 9日已发行股份总数为9,525,061,752[3] 股份回购 - 2025年9 - 10月多次购回股份，数量不等[4] - 2025年10月9日购回178,000股，总价HKD4,804,771.8[10] 回购授权 - 购回授权决议2025年5月7日通过[10] - 可购回股份总数935,986,800[10] - 已购回153,983,500股，占比1.65%[10]

公司表现与股东回报 - 中国宏桥股价创历史新高，一度达28.02港元，年内累计上涨160.89%，市值约2669亿港元 [1] - 公司于10月8日耗资233.71万港元回购8.85万股，回购价格区间为每股26.12-26.58港元 [1] - 杰富瑞指出公司计划进行至少30亿港元的股票回购，且年度股息率将达到60%以上 [1] - 根据回购记录，公司近期持续回购，截至10月8日本轮累计回购数量达1.54亿股，占股本比例1.64% [6][8] 行业政策与宏观环境 - 工信部等八部门印发《有色金属行业稳增长工作方案(2025—2026年)》，目标为行业增加值年均增长5%左右，十种有色金属产量年均增长1.5%左右 [1] - 该方案旨在提升产业链供应链水平，并推动铜、铝、锂等国内资源开发取得积极进展 [1] - 中信建投证券认为，美国政府关门扰动及对美元信用的担忧推动了金银等贵金属和比特币价格走高 [1] - 建议关注金银铜等有色板块投资机遇 [1]

智通财经APP讯，中国宏桥(01378)发布公告，于2025年10月8日斥资233.7万港元回购8.85万股。 ...

中国宏桥(01378)发布公告，于2025年10月8日斥资233.7万港元回购8.85万股。 ...

表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 中國宏橋集團有限公司 呈交日期： 2025年10月9日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 不適用 | | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 01378 | 說明 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | | 佔有關事件前的現有已發 行股份（不包括庫存股 份）數目百分比 (註3) | 庫存股份數目 | 每股發行/出售價 ( ...

核心观点 - 牛市一周年（24/9/24至25/9）A股红利资产有绝对收益但相对收益跑输，中证红利及红利低波全收益指数均为19%，而中证A500指数达54% [17] - 红利资产相对跑输主因内部煤炭等行业拖累及外部科技制造行业（如电子、电新）表现突出，后者在A500指数54%涨幅中贡献超15个百分点 [17] - 未来红利资产驱动因素包括：AH溢价指数处于2015年以来2%分位（绝对水平117），低位修复或利好A股红利；反内卷政策有望推动PPI在26年第一季度回正，从而带动周期红利业绩复苏 [18] - 9月红利风格承压，中证红利及红利低波分别下跌1%和4%，银行板块下跌7%是主要拖累因素 [28] 策略：牛市一周年的红利展望 - 过去一年A股红利指数绝对收益为19%，但若不考虑9月底急涨，红利低波仅3%、中证红利仅1%，投资者获得感不强 [17] - 行业贡献分析显示，银行在红利低波指数中贡献+5个百分点，汽车、银行、钢铁在中证红利中分别贡献+2.8、+2.4、+1.2个百分点；煤炭在两大指数中均为明显拖累 [17] - AH溢价大幅收敛，25个一级行业中23个出现溢价收敛，10个行业AH溢价降至1.3以下，包括银行(1.27)、煤炭(1.17)、有色(1.06)、家电(1.03) [18] - 周期资源品在红利资产内部权重较高（中证红利中煤炭、钢铁、化工、石化、建材合计权重36%），其盈利能力受价格低位环境压制 [18] - 9月红利资产交易热度微升但仍处低位，红利低波和中证红利的成交热度10年分位分别为10%和11% [29] 金融：银行年内息差有望企稳，险资积极增配股票 - 银行板块建议关注股息率高、资产质量安全边际高的标的，如区域优质中小行成都银行、江苏银行、沪农商行，及低估值股份行浦发银行 [40] - 经济结构转型背景下，客群扎实、风控优秀的银行如招商银行、宁波银行、中信银行等基本面与估值弹性更大 [40] - 8月社融存量同比增速为8.8%，较7月下降0.2个百分点，新增人民币贷款5900亿元，同比少增3100亿元 [48] - 8月居民端信贷需求较弱，居民短贷/中长贷分别新增105/200亿元，同比少增611/1000亿元；企业端信贷结构改善，剔除票据后企业实体贷款同比多增2400亿元 [50] - 存款利率下降及市场风险偏好上行促使居民存款搬家，8月非银存款新增1.2万亿元，同比多增5500亿元 [51] 交运公用：不乏股息率5%优质标的，重视交运红利投资价值 - 公路行业首推股息率领先的四川成渝，其他重点推荐包括皖通高速、山东高速、宁沪高速、招商公路、赣粤高速 [41] - 港口行业推荐招商港口（海外资产布局、提升分红比例）和青岛港（整合优化、业绩稳健），关注唐山港 [41] - 铁路行业推荐京沪高铁（黄金线路资产、价格弹性潜力）和大秦铁路（典型高股息资产） [41] 能源化工：石化行业稳增长工作方案出台，行业转型升级有望加速 - 油气行业作为能源安全基石，长期现金流有保障，碳中和背景下资本开支趋势性下修，建议关注中国石油、中国海油、中国石化、海油发展 [42] - 煤炭行业反内卷政策强度超预期，国家能源局核查超产，建议关注资源禀赋良好、一体化布局的动力煤生产企业中国神华、陕西煤业，及弹性标的潞安环能、山煤国际等 [43] 食饮：龙头经营韧性较优，关注底部改善信号 - 白酒行业动销边际好转，配置上优先推荐高分红、现金流稳健的茅台、五粮液，以及高股息特征突出的老窖、洋河 [44] - 大众品行业推荐产业优势突出、龙头地位稳固的伊利、双汇，以及现金流稳健、重视股东回报的重啤 [44] - 8月限额以上粮油食品、饮料、烟酒类零售额分别同比增长5.8%、2.8%、-2.3% [77] 家电：质量红利+周期红利，重视板块龙头投资机会 - 白电行业国补延续，政策向高能效产品倾斜，推荐兼具高股息与内销改善的美的集团、海尔智家、海信家电 [45] - 小家电行业受渠道变革及微信小店催化，推荐苏泊尔；厨电&民电行业推荐公牛集团，并建议关注老板电器、欧普照明（受益地产及以旧换新政策） [45] 地产：低基数下新房成交回正，关注核心板块持续性 - 推荐标的包括绿城中国（产品基因和拿地精准度）、太古地产（持有护城河资产、稳定现金流、承诺分红中个位数增长）、华润万象生活（轻资产商管龙头、高派息） [46] - 9月20城新房日均网签同比下降11%，11城二手房日均网签同比上升20% [106][107] 金属：盈利能力持续修复，重视优质龙头标的 - 电解铝成为兼具弹性的红利资产，看好降息周期与基本面好转共振下的铝价表现 [46] - 建议关注高分红或潜在高分红标的，如中国宏桥、天山铝业、云铝股份、宏创控股、中孚实业 [46] 出版：教育出版稳健度高，重视配置价值 - 国有教育出版主业稳健且提供稳定高分红，同时积极布局AI教育/研学等新方向，推荐南方传媒，建议关注中原传媒（股息率约4.6%）、长江传媒等 [47] 红利资产精选组合 - 稳定红利资产个股包括四川成渝（交运高速公路） [12] - 质量红利资产个股包括五粮液（白酒）、美的集团与海信家电（白电）、南方传媒（出版） [12] - 周期红利资产个股包括陕西煤业与广汇能源（煤炭）、中国宏桥（电解铝）、泸州老窖（白酒） [12] - 潜在红利资产个股包括招商港口（交运港口） [12]

公司回购概况 - 2025年10月6日，包括腾讯控股、恒生银行、蒙牛乳业在内的22家香港上市公司进行了股份回购[1] - 腾讯控股(00700)单日回购金额最大，回购81.50万股，金额达5.50亿元[1] - 单日回购金额超过5000万元的公司包括腾讯控股(5.50亿元)、恒生银行(2398.36万元)、蒙牛乳业(1440.99万元)、安东油田服务(998.59万元)和云工场(916.90万元)[2] 单日回购详情 - 蒙牛乳业(02319)单日回购股数最多，为100.00万股，金额1440.99万元[2] - 安东油田服务(03337)单日回购840.00万股，金额998.59万元[2] - 联易融科技-W(09959)单日回购208.00万股，金额742.44万元[2] - 石四药集团(02005)单日回购300.00万股，金额869.89万元[2] - 中国宏桥(01378)单日回购30.00万股，金额796.87万元[2] 年度累计回购分析 - 信利国际(00732)年累计回购数量最多，达7232.40万股，占总股本2.288%[2] - 中国宏桥(01378)年累计回购1.54亿股，占总股本1.640%[2] - 云工场(N23027)年累计回购1024.00万股，占总股本比例最高，达2.226%[2] - 联易融科技-W(09959)年累计回购4438.90万股，占总股本2.078%[2] - 首佳科技(00103)年累计回购4387.00万股，占总股本1.867%[2] 低量回购公司 - 心玮医疗-B(06609)单日回购2050股，金额14.35万元[2] - 天福(06868)单日回购2000股，金额6040元[2] - 美亨实业(01897)单日回购5.00万股，金额2.41万元[2] - 国际家居零售(01373)单日回购10.00万股，金额8.10万元[2] - 旭日企业(00393)单日回购6.80万股，金额8.88万元[2]

公司股份回购操作 - 公司于2025年10月6日执行股份回购 [1] - 回购股份数量为30万股 [1] - 回购总金额为796.87万港元 [1] - 每股回购价格区间为26.46港元至26.58港元 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年10月6日斥资796.87万港元回购股份 [1] - 回购股份数量为30万股 [1] - 每股回购价格区间为26.46港元至26.58港元 [1]

股份数据 - 2025年10月3日和6日已发行股份总数均为9,525,061,752[3] - 2025年9月29日购回未注销股份88,000，占比0.0009%，每股购回价HKD 25.0567[4] - 2025年10月6日购回未注销股份300,000，占比0.003%，每股购回价HKD 26.5623[4] 购回情况 - 2025年10月6日购回股份300,000，最高HKD 26.58，最低HKD 26.46，总价HKD 7,968,690[10] - 购回授权决议2025年5月7日通过，可购回总数935,986,800[10] - 交易所已购回153,717,000，占比1.64%[10] 其他信息 - 股份购回后新股发行等暂停期至2025年11月5日[10] - 2025年10月6日购回合规，说明函资料无重大变动[10]