公司资本结构变动 - 公司于2026年3月3日，因两种零息强制性可转换债券的转换而发行了合计147.95万股新股 [1] - 此次转换涉及两种债券：一种是自2025年6月30日起计78个月到期的零息强制性可转换债券（强制性可转换债券(A)），另一种是自2025年6月30日起计114个月到期的零息强制性可转换债券（强制性可转换债券(B)） [1] 公司债务与权益转换 - 公司部分长期债务通过强制性转换机制转化为股权，涉及的两种债券均为零息债券 [1] - 债券A的到期期限为78个月（约6.5年），债券B的到期期限为114个月（约9.5年），均从2025年6月30日起计算 [1]

股份数据 - 2026年3月2日已发行股份（不包括库存股份）数目为42098758427[3] - 2026年3月3日“强制性可转换债券(A)”转换，已发行股份增1051506，占比0.0025%，每股发行价HKD2.6[3] - 2026年3月3日“强制性可转换债券(B)”转换，已发行股份增427972，占比0.001%，每股发行价HKD10[3]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 避险情绪主导债市，美债收益率显著回落，中资美元债表现较佳，原油价格因地缘冲突大幅上涨，债市短期或维持波动，两会召开将影响债市定价 [1] 根据相关目录分别进行总结 离岸市场 - 中资美元债发行清淡，离岸人民币债发行旺盛，受人行 500 亿央票发行带动全周共发行 655 亿人民币 [2] - 美债收益率明显回落，10 年期和 2 年期美债收益率上周分别下行 15 个和 10 个基点至 3.94%和 3.37%，市场被避险情绪主导 [2][3] - 美国 1 月 PPI 同比上涨 2.9%，核心 PPI 同比上涨 3.6%，均超预期，早前公布的 2025 年 12 月美国 PCE 物价指数也高于预期 [3] - 美伊谈判不顺、军事行动及封锁海峡等事件，使原油价格上涨，影响通胀，降低美联储 3 月降息可能性 [3] - 上周中资美元债表现佳，彭博巴克莱中资美元债总回报指数全周涨 0.4%，利差走阔 1 个基点，高评级和高收益指数分别有不同涨幅和利差变化 [3] 在岸市场 - 春节后人行通过逆回购操作净回笼短期流动性 6114 亿人民币，通过 MLF 超额续作净投放长期资金 3000 亿元 [4] - 银行间资金利率较春节前回升，7 天存款类机构质押式回购加权利率和 7 天银行间质押式回购加权利率分别上升 18 个和 16 个基点至 1.50%和 1.51% [4] - 3 年期和 10 年期国债收益率分别较春节假期前持平和上行 2 个基点至 1.38%和 1.82%，周一境内利率债市受避险情绪提振，各期限国债收益率普遍回落 [4] - 两会本周召开，将公布 2026 年经济目标等并释放货币政策信号，债市料将定价 [4] 近期中资新发行美元债券一览 - 新城环球有限公司发行票面利率 11.8%、金额 35500 万美元的债券，到期日为 2029 年 3 月 9 日，标普评级为 B- [7] 附录：中资美元债列表 - 包含众多发行人的中资美元债信息，如中国建设银行亚洲股份有限公司、中国工商银行股份有限公司等，涉及票面利率、发行金额、评级、到期日等内容 [17][18][19]

公司资本运作 - 碧桂园于2026年3月2日因可转换债券转换发行了15,541,800股新股 [1] 公司财务与债务 - 此次股份发行源于可转换债券的转换行为，是公司债务结构管理的一部分 [1]

公司资本运作 - 公司于2026年3月2日因可转换债券转换发行了15,541,800股股份 [1]

业绩数据 - 2026年2月27日已发行股份总数为42,083,216,627[3] - 2026年3月2日因转换债券，已发行股份分别增加15,450,000和91,800[3] - 两次转换债券每股发行价分别为HKD 2.6和HKD 10[3]

公司业绩与财务预测 - 公司预计2025年综合收入为人民币482亿元至485亿元，较2024年同期增长9.6%至10.2% [1] - 公司预计2025年未经审核净利润约为4.5亿元至6.5亿元，归母净利润约为5亿元至7亿元 [1] - 公司预计2025年未经审核归母核心净利润约为24亿元至27亿元 [1] 公司资本回报计划 - 董事会预期，在符合股息政策及取得相关批准的前提下，2026年度现金派息目标将不低于15亿元 [1] 影响利润的特殊因素 - 公司预计2025年净利润受到满国商誉计提减值及主动清理长账龄贸易应收款等因素影响 [1] - 公告指出，满国商誉减值不会计入公司的归母核心净利润 [1] 市场表现 - 截至发稿，公司股价报6.48港元，上涨2.53%，成交额为4122.24万港元 [1]

公司股价与市场表现 - 碧桂园服务（06098）盘中股价一度上涨近4% [1][4] - 截至发稿时，股价上涨2.85%，报6.50港元 [1][4] - 截至发稿时，成交额为4968.51万港元 [1][4] 公司2025年财务预期 - 预期2025年综合收入约为人民币482亿至485亿元 [1][6] - 预期2025年收入较2024年同期增长9.6%至10.2% [1][6] 公司2026年股息政策 - 董事会预期2026年度派息目标将以不低于15亿元人民币进行现金派息 [1][6] - 该派息计划需符合公司股息政策及取得相关批准 [1][6]

公司股价表现 - 碧桂园服务(06098.HK)股价上涨近3%，截至发稿时，具体涨幅为2.53%，报6.48港元 [2] - 该股成交额为4122.24万港元 [2]

公司业绩与财务预测 - 公司预期2025年综合收入为人民币482亿元至485亿元，较2024年同期增长9.6%至10.2% [1] - 公司预计2025年未经审核净利润约为人民币4.5亿元至6.5亿元，归母净利润约为人民币5亿元至7亿元 [1] - 公司预计2025年未经审核归母核心净利润约为人民币24亿元至27亿元，满国商誉减值不计入此核心利润 [1] 股东回报计划与市场表现 - 董事会预期，在符合股息政策及取得批准的前提下，2026年度现金派息目标将不低于人民币15亿元 [1] - 截至发稿，公司股价报6.48港元，上涨2.53%，成交额为4122.24万港元 [1] 影响利润的特殊因素 - 公司预计2025年净利润受到满国商誉计提减值及主动清理长账龄贸易应收款等因素的影响 [1]