公司事件 - 碧桂园于3月20日被纳入富时罗素全球股票指数系列，是此次调整中唯一新增的地产股 [1][2] - 此前于2月27日，碧桂园已被纳入MSCI中国小盘股指数，同样是该次调整中唯一新增的地产股 [1][2] - 一个月内，碧桂园两次获纳入全球主流指数 [1][2] 市场影响 - 指数纳入最直接的影响是带来确定性的被动资金流入 [1][2] - 富时、MSCI指数是全球数万亿美元资产的追踪基准 [1][2] - 纳入指数意味着追踪这些指数的全球被动型基金必须按照权重买入碧桂园的股票，形成稳定的增量买盘 [1][2]

公司资本运作 - 公司于2026年3月19日注销了8799.6万股已回购股份 [1] - 公司于2026年3月11日因购股权获行使而发行了10万股新股 [1]

公司公告核心事件 - 公司于2026年3月19日因转换可转换债券而发行了26,549,200股股份 [1] 公司资本结构变动 - 此次股份发行源于可转换债券持有者行使转换权，导致公司股本增加 [1] - 新增股份数量为26,549,200股 [1]

业绩数据 - 2026年3月18日已发行股份（不含库存股）42,579,647,406，库存股份为0[3] - 3月19日因债券A转换，已发行股份增26,329,377，占比0.0618%，每股2.6港元[3] - 3月19日因债券B转换，已发行股份增219,793，占比0.0005%，每股10港元[3]

公司近期动态与市场解读 - 碧桂园发布《离职人员返聘管理办法》，旨在保障业务有序推进，匹配公司经营恢复阶段的发展节奏与新项目开发诉求 [2] - 公司表示该办法是对已有制度的常规修订更新，并非新出台政策，并强调返聘是公司常用的补充人才方式之一 [2] - 市场将此举动解读为公司经历深度调整后，经营重心发生实质性转变的信号，正着手为现有业务补充力量，逐步迈入“经营恢复”的重塑阶段 [2] 行业调整期与公司人员变化 - 自2021年行业进入调整期以来，各大房企进行了不同程度的组织架构调整与大规模裁员以压缩成本 [3] - 碧桂园员工总数从2018年超13万人的峰值，震荡下降至2024年底不足2.3万人，减员幅度超过80% [3] - 这反映出在行业深度调整期，企业为求生存采取了极致的缩表策略与降本增效措施 [3] 公司经营恢复战略与目标 - 公司董事会主席提出2026年是“保交房收官之年”，目标在2026年年中完成大部分交房任务，以腾出精力修复资债表、恢复正常经营 [4] - “恢复正常经营”的标志是经营性现金流回正，最终目标是公司整体现金流和利润均为正 [4] - 公司联席主席强调保交房收官是首要任务，资债表修复需要以时间换空间，而恢复正常经营是关键 [4] - 2026年被视作公司从保交房向正常经营转段最关键的一年，未来3-5年是公司厚积薄发的重要时期 [4] 人才战略与未来展望 - 公司未来3-5年的战略核心将重点围绕“构建核心竞争力”展开，人才是必不可少的 [4] - 通过返聘等方式补充业务团队，能为项目开发、运营等条线注入“稳中求进”的信号，返聘员工熟悉公司流程与文化，能更快推进新项目落地 [4] - 此举预示着部分头部出险房企在债务重组取得进展、核心经营趋于稳定后，开始为后续发展提前储备人才，呈现出积极的复苏动向 [5]

作者 | 第一财经 郑娜 2026.03. 19 本文字数：1282，阅读时长大约2分钟 自2021年行业进入调整期以来，各大房企都进行了不同程度的组织架构调整，以及大规模的裁员以 最大程度压缩成本支出。据Wind数据，碧桂园员工总数在2018年时曾达到超13万人的峰值，此后一 路震荡下降至2024年底仅剩不足2.3万人，减员幅度超过80%。 但这一消息能引起市场广泛关注的背后，是业内对一家曾经的头部房企在经营层面转好的预期。 近日，有市场消息称，碧桂园发布了《离职人员返聘管理办法》，要进行"大规模老兵召回"。该返聘 管理办法是"为保障业务有序推进，匹配公司经营恢复阶段的发展节奏与新项目开发诉求"而制定，对 返聘人员的司龄、离职时长、过去的绩效表现、定薪办法等都进行了规定。 就此，碧桂园方面向记者表示，本次《离职人员返聘管理办法》的调整，是对已有制度的常规修订更 新，并非新出台政策。碧桂园内部建立了常态化对管理制度检视机制，每年会结合经营实际与管理需 求，对现有制度进行检视优化。 事实上，返聘也是碧桂园常用的补充人才的方式。"优秀人才是公司可持续发展的源动力。公司的人 才任用始终围绕业务实际需求，从内部三好人 ...

就此，碧桂园方面向记者表示，本次《离职人员返聘管理办法》的调整，是对已有制度的常规修订更 新，并非新出台政策。碧桂园内部建立了常态化对管理制度检视机制，每年会结合经营实际与管理需 求，对现有制度进行检视优化。 事实上，返聘也是碧桂园常用的补充人才的方式。"优秀人才是公司可持续发展的源动力。公司的人才 任用始终围绕业务实际需求，从内部三好人才、优秀员工返聘、外部人才社招等多渠道综合选拔。"碧 桂园表示。 但这一消息能引起市场广泛关注的背后，是业内对一家曾经的头部房企在经营层面转好的预期。 在上海易居房地产研究院副院长严跃进看来，碧桂园此次举动是其经历深度调整后，经营重心发生实质 性转变的信号，正着手为现有业务补充力量，逐步迈入"经营恢复"的重塑阶段。 自2021年行业进入调整期以来，各大房企都进行了不同程度的组织架构调整，以及大规模的裁员以最大 程度压缩成本支出。据Wind数据，碧桂园员工总数在2018年时曾达到超13万人的峰值，此后一路震荡 下降至2024年底仅剩不足2.3万人，减员幅度超过80%。 2024年底碧桂园员工仅剩不足2.3万人。 近日，有市场消息称，碧桂园发布了《离职人员返聘管理办法》，要进行" ...

公司回应与制度说明 - 公司回应市场关于“大规模召回离职员工”的传闻 指出相关《离职人员返聘管理办法》系今年1月完成的常规制度修订更新 并非新出台政策 [2][3] - 公司建立了常态化内部管理制度检视机制 每年会结合经营实际与管理需求对现有制度进行检视优化 [6] - 公司人才任用围绕业务实际需求 通过内部三好人才 优秀员工返聘 外部人才社招等多渠道综合选拔 [6] 公司经营战略与规划 - 董事会主席将2026年定义为“保交房收官之年”与转向正常经营的关键一年 并首次明确未来3年—5年发展框架 [3][8][9] - 2026年的目标是争取在年中完成大部分交房任务 从而腾出更多精力修复资债表 恢复正常经营 [8] - 未来3年—5年将重点围绕“构建核心竞争力”展开 聚焦产品迭代 推进第四代住宅 落地适老化 宠物友好等设计 并依托全产业链优势打通产品设计与物业服务环节 [8] 公司债务重组与资本结构 - 2025年12月30日 总额约177亿美元的境外债务重组正式生效 叠加规模约137.7亿元人民币的境内债务重组方案通过 整体降债规模预估将近900亿元 [10] - 债务重组后新债务融资成本骤降至1%—2.5% [10] - 境外债重组生效后 公司已支付约3.98亿美元现金对价 占整体债务本金约2% 履约效率超预期 [10] - 公司累计完成多笔可转债转股 截至3月16日新增发行股份合计超150亿股 超过重组前已发行股本的51% [10] 公司组织架构与人员变动 - 2025年底管理层与组织架构启动重大调整 包括执行董事及总裁调任联席主席 执行董事 常务副总裁及碧桂园地产集团CEO获委任为公司总裁 [10] - 组织架构方面 将13个房产区域合并精简至10个房产区域 以提升组织与业务匹配度 [10] - 公司员工人数从2018年巅峰期的131,387人减少至2025年中的1.79万人 [7] 公司近期经营数据与市场表现 - 2026年前2月 公司及其附属公司连同合营 联营公司实现合同销售金额约22.3亿元 对应销售建筑面积约29万平方米 [10] - 据第三方榜单 在2026年1—2月中国房企销售权益金额 操盘面积排行榜中 公司均位列前十 [11] - 公司要求全员围绕“春雷行动”关键节点部署铺排 系统推进销售工作 并将今年3—4月视为重要的观察窗口 [12] 公司历史交付与业务背景 - 2022年至2025年 公司累计完成约185万套房屋交付 交付量在第三方榜单中稳居行业第一 [8] - 2018年公司流量销售额达“7000亿元+” 权益销售额达“5000亿元+” [7]

公司近期传闻澄清 - 市场关于“大规模召回离职员工”的传闻源于一份内部《离职人员返聘管理办法》[1] - 公司回应称该办法系今年1月完成的常规制度修订更新，并非新出台政策[1][3][4] - 公司建立了常态化内部管理制度检视机制，每年会结合经营实际对现有制度进行检视优化[4] 公司战略与未来规划 - 董事会主席杨惠妍将2026年定义为“保交房收官之年”与转向正常经营的关键一年[1][5] - 目标是在2026年年中完成大部分交房任务，以腾出精力修复资债表、恢复正常经营[5] - 首次明确未来3年—5年发展框架，重点围绕“构建核心竞争力”展开，聚焦产品迭代[1][5] - 具体规划包括推进第四代住宅迭代，落地适老化、宠物友好等产品设计，并依托全产业链优势打通设计、物业服务等环节[5] 公司经营与财务状况 - 2022年至2025年，公司累计完成约185万套房屋交付，交付量在第三方榜单中居行业第一[5] - 2026年1-2月，公司实现合同销售金额约22.3亿元，销售建筑面积约29万平方米[7] - 根据克而瑞数据，在2026年1-2月中国房企销售权益金额、操盘面积排行榜中，公司均位列前十[7] - 2025年12月30日，总额约177亿美元的境外债务重组正式生效，境内约137.7亿元人民币债务重组方案也通过，整体降债规模预估近900亿元[6] - 债务重组后新债务融资成本降至1%—2.5%[6] - 境外债重组生效后，公司已支付约3.98亿美元现金对价，占整体债务本金约2%[6] - 公司累计完成多笔可转债转股，截至3月16日新增发行股份合计超150亿股，超过重组前已发行股本的51%[6] 公司组织与人员管理 - 公司人才任用渠道包括内部“三好”人才、优秀员工返聘及外部社招等多渠道综合选拔[4] - 员工人数在2018年达到顶峰，为131387人，当时流量销售额“7000亿元+”、权益销售额“5000亿元+”[4] - 2025年底管理层与组织架构调整：执行董事及总裁莫斌调任联席主席，程光煜获委任为公司总裁[6] - 组织架构方面，将13个房产区域合并精简至10个房产区域，以提升组织与业务匹配度[6] 公司近期业务动态 - 总裁程光煜在3月月度经营会上提出，今年3-4月是重要观察窗口，要求全员围绕“春雷行动”关键节点部署销售工作[7]

公司对“召回离职员工”传闻的澄清 - 公司澄清不存在“大规模召回离职人员”的专项计划 返聘仅为补充个别关键岗位的常规渠道之一 仅针对少量特定岗位需求开展 [3] - 公司针对内部文件《离职人员返聘管理办法》的修订发生在今年1月 属于对现有制度的年度常规梳理与优化 并非新出台政策 [3] - 公司认为相关媒体文章的解读存在片面和过度解读的情况 部分内容与实际情况不符 [3] 公司当前经营重点与人才策略 - 公司正稳步推进经营恢复与竣工交付保障等核心工作 人才策略始终围绕业务实际需求展开 [3] - 返聘工作的目的是保障业务有序推进 匹配公司经营恢复阶段的发展节奏与新项目开发诉求 完善关键岗位人力配置 [3] 公司未来战略方向 - 在2026年3月6日的月度管理会议上 董事会主席将2026年定位为公司从保交房向正常经营转段的最关键一年 [4] - 房地产开发未来依然是公司重要的业务方向 [4] - 未来3-5年 公司的战略核心将重点围绕“构建核心竞争力”展开 在产品服务端坚定客户导向 推进第四代住宅迭代 [4] - 公司将依托其全产业链优势 打通产品设计、物业服务等环节 [4]