投票权架构 - 公司采用不同投票权架构，A类普通股每股一票，B类普通股每股十票[1] - 截至2022年3月31日，赖梅松先生持有206,100,000股B类普通股，占投票权77.7%[1] - 截至2022年3月31日，Zto Lms Holding Limited持有206,100,000股B类普通股，占投票权77.5%[1] - 不同投票权受益人合计持有8,431,230股A类普通股及206,100,000股B类普通股，占公司总投票权77.7%[2] - 所有已发行及流通在外的B类普通股转换成A类普通股时，公司将发行206,100,000股A类普通股，占已发行A类普通股总数约34.1%[2] - 赖梅松先生及其联属人士持股不足10%时，B类普通股将自动转换为A类普通股[2] 公司治理与风险提示 - 公司提醒投资者注意投资于不同投票权架构公司的潜在风险，尤其是不同投票权受益人的利益未必与股东整体利益一致[3] - 公司面臨與中通快遞的合約安排相關的風險，可能導致公司業務運營受到重大不利影響[11] - 公司面臨與在中國開展業務相關的法律及運營風險，包括監管部門對海外發行和外國投資的批准、可變利益實體的使用等[12] - 公司面临美国存托股可能被退市的风险，根据现行法律，2024年可能被退市和禁止在美國進行場外交易[13] 公司信息 - 公司股份代号为2057，主要行政办公室位于中国上海市青浦区华志路1685号1栋，邮编201708[5] - 公司联系人为首席财务官颜惠萍，联系电话为(86 21) 5980 4508，电子邮件为hp.yan@zto.com[5] - 公司在美国存托股在纽约证券交易所交易，代号为ZTO；A类普通股在香港联合交易所有限公司交易，代号为2057[5] 股权结构与股息 - 截至2021年12月31日共有808,448,289股流通在外的普通股，其中A類普通股602,348,289股，B類普通股206,100,000股[6] - 中通快遞貢獻的收入在2019、2020及2021財政年度分別佔公司總收入的97.1%、94.1%及97.7%[10] - 公司母公司已累計出資人民幣150.805億元[14] - 公司子公司於2019年、2020年及2021年分別支付股息189.1百萬美元、233.5百萬美元及208.4百萬美元[14] - 公司使用人民幣及港元金額按特定匯率兌換為美元，2021年12月30日匯率為人民幣6.3726元兌1.00美元及7.7996港元兌1.00美元[24] 业务依赖与风险 - 公司业务高度依赖电子商务行业的发展和中国新零售的兴起[105] - 公司业务高度依赖于电子商务行业的发展和中國新零售的兴起[112] - 2021年12月，公司总包裹量中有90%以上来自电子商务平台[112] - 公司业务运营依赖于若干第三方电子商务平台，如阿里巴巴生态系统[113] - 2018年5月，阿里巴巴及菜鸟网络与公司达成战略交易，投资13.8亿美元，获得公司约10%的股权[114] 运营架构与风险 - 公司主要通过中国子公司中通快递及其子公司在中国开展业务，已取得必要的牌照及许可证，包括快递业务经营许可证及道路运输经营许可证[36] - 公司未来可能需要就平台的功能及服务取得额外的牌照、许可证、备案或批准[36] - 中国政府近期表明有意加强对海外发行及外国投资的监管，2021年7月6日颁布了《关于依法从严打击证券违法活动的意见》[37] - 2021年12月24日，中国证监会发布《境外发行证券和上市办法草案》和《境外发行证券和上市规定草案》并公开征求意见[37] - 根据《境外发行证券和上市办法草案》和《境外发行证券和上市规定草案》，中国境内公司须向中国证监会备案，未完成备案者可处以警告或人民币一百万元以上一千万元以下的罚款[37] - 截至年报日期，公司、中国子公司及中通快递无需自中国证监会、网信办或任何其他实体取得任何必要批准或许可[38] - 《外国公司问责法案》规定，若公司提交的审计报告的会计师行连续三年未接受PCAOB调查，美国证交会应禁止公司股份或美国存托股在国家证券交易所进行买卖[39] - 由于审计师位于中国，PCAOB无法进行调查，这可能影响公司继续在美国或其他外国交易所保持上市的能力[39] - 相关风险及不确定性可能导致公司的美国存托股价值大幅下降[39] 财务表现 - 2021年收入为304.06亿元人民币，同比增长20.6%[55] - 2021年毛利为65.89亿元人民币，同比增长12.9%[55] - 2021年经营利润为55.03亿元人民币，同比增长15.7%[55] - 2021年净利润为47.01亿元人民币，同比增长8.7%[55] - 2021年每股基本收益为5.80元人民币，同比增长7.4%[55] - 2021年总资产为627.72亿元人民币，同比增长6.0%[67] - 2021年总负债为138.45亿元人民币，同比增长37.0%[67] - 2021年现金及现金等价物为97.21亿元人民币，同比下降31.6%[68] - 2021年经营活动产生的现金净额为72.20亿元人民币，同比增长45.8%[69] - 2021年投资活动所用的现金净额为-87.57亿元人民币，同比增长146.7%[69] - 截至2020年12月31日，公司总流动资产为22,324,626千元[96] - 截至2020年12月31日，公司总流动负债为9,347,584千元[92] - 截至2020年12月31日，公司总资产为59,204,750千元[96] - 截至2020年12月31日，公司总负债为10,105,052千元[95] - 截至2020年12月31日，公司现金及现金等价物为14,212,778千元[96] - 截至2020年12月31日，公司短期投资为3,690,402千元[96] - 截至2020年12月31日，公司应收账款净额为746,013千元[96] - 截至2020年12月31日，公司存货为53,070千元[96] - 截至2020年12月31日，公司预付供应商款项为589,042千元[96] - 截至2020年12月31日，公司预付款项及其他流动资产为2,334,688千元[96] - 2021年收入为304.06亿元人民币，同比增长20.6%[99] - 2021年净利润为47.01亿元人民币，同比增长8.7%[99] - 2021年经营活动产生的现金流量净额为72.20亿元人民币，同比增长45.8%[100] - 2021年投资活动所用的现金流量净额为-87.57亿元人民币，同比减少146.7%[100] - 2021年融资活动所用的现金流量净额为-29.04亿元人民币，同比减少45.2%[100] - 2020年收入为252.14亿元人民币，同比增长14.1%[99] - 2020年净利润为43.26亿元人民币，同比增长0.0%[99] - 2019年收入为221.10亿元人民币，同比增长0.0%[99] - 2019年净利润为43.26亿元人民币，同比增长0.0%[99] 竞争与市场环境 - 公司面临激烈的竞争，可能对经营业绩及市场份额造成不利影响[118] - 主要竞争对手包括圆通速递、申通快遞、韵达快遞、极兔速遞、顺丰速运及EMS等[118] - 公司可能继续面临定价下降的压力，若无法有效控制成本，市场份额及收益可能会下降[118] - 阿里巴巴、拼多多及京东等主要电子商务平台可能建立或进一步发展各自的内部派送能力，影响公司市场份额及包裹总量[119] - 公司若干现有及潜在竞争对手以及在中国有业务的国际物流运营商可能拥有更多资源、更长久的运营历史、更大的客户群及更高的品牌知名度[120] 技术与系统 - 公司的技术系统对业务运营及增长前景至关重要，若无法继续优化及有效利用技术系统或开发新技术，可能会对业务运营、声誉及增长前景造成损害[122] - 公司依靠自主研发的集成技术系统中天系统，支持业务关键功能的平稳运行，如订单跟踪、车队调度及管理、路线规划及费用结算[123] - 公司需持续投资信息技术及设备以提高运营效率及可靠性，但有关投资可能不足以完全满足不断增长的业务需求[123] 运营与服务 - 公司分拣中心或网络合作伙伴运营的网点遭受任何服务中断均可能对业务运营产生不利影响[121] - 公司日常运营依赖分拣中心及网络合作伙伴运营的揽件及派件网点的有序表现，任何服务中断可能导致重大运营中断及客户投诉[121] - 公司共有23,865名雇员及超过57,000名外包人员[124] - 公司在特别促销活动期间需要雇佣更多工人或临时工来处理大量增加的包裹[124] - 公司面临劳动力市场竞争加剧，导致薪金、社会福利及雇员人数上升，使得劳工成本增加[124] - 公司聘請外包公司提供大量人員在網絡設施工作，截至2021年12月31日，超過57,000名外包人員參與運營[128] - 公司对通过网络处理的包裹面临被盗、损毁或丢失的风险，可能承担实际或指称责任[129] - 公司面临运输相关的风险，包括运输相关的伤害及损失，可能超出保险额度[130] - 公司无法保证现有的安全机制足以保护技术系统不受第三方入侵、病毒或黑客攻击[124] - 公司无法预测或控制任何劳工抗议事件，尤其是涉及并非由公司直接雇用的劳工造成的事件[126] - 公司面临与外包人员控制有限相关的风险，可能对市场声誉、品牌形象及经营业绩造成重大不利影响[128] - 公司过往增长率并不表示未来增长，若无法有效管理增长或执行战略，业务及前景可能受到重大不利影响[130] 法律与合规 - 公司业务受中国法律法规约束，如违反相关规定可能导致罚款或整改命令，对业务、声誉、财务状况及经营业绩造成重大不利影响[137] - 公司须遵守《快遞暫行條例》，包括快遞末端網點備案、停止運營公告、用戶信息保護等規定[138] - 公司卡車車隊運營受《超限運輸車輛行駛公路管理規定》約束，不得載運超限貨物[139] - 公司未曾被要求改裝或更換卡車，預期將逐步減少不合規卡車數量[141] - 公司電子商務業務須遵守《中華人民共和國電子商務法》，包括快遞物流服務規範、環保包裝材料使用等[142] - 公司網絡合作夥伴運營受當地法規約束，可能影響運營成本及派送效率[143] - 公司及網絡合作夥伴需持有快遞業務經營許可證和《道路運輸經營許可證》[144] - 未按規定進行備案或未取得相關牌照和許可證可能導致罰款或其他處罰[145] - 公司併表的附屬實體需及時向相關郵政部門備案，更新或續期快遞業務經營許可證[144] - 公司目前並不知悉任何許可證被註銷的情況，許可證被註銷可能對業務造成不利影響[145] - 公司需在許可證有效期內維持快遞業務運營，否則可能被註銷許可證[145] 财务与投资 - 公司中国子公司须每年至少拨出税后利润的10%为法定公积金注资，直至达到注册资本的50%[47] - 公司中国子公司尚未派付股息，且在产生累积利润并满足法定公积金要求前无法派发股息[47] - 公司中国子公司及中通快递自中国汇出股息须经国家外汇管理局指定银行审查，并申报及支付预提税[47] - 公司中国子公司及中通快递的债务文据可能限制其向母公司支付股息或进行其他分派的能力[47] - 公司中国子公司收益分派予母公司及美国投资者的能力并无其他法定限制[47] - 公司2019年、2020年及2021年分别支付约人民币52亿元、92亿元及93亿元（15亿美元）用于购置物业及设备以及收购土地使用权[157] - 2019年、2020年及2021年，使用第三方运输服务所产生的燃料成本和运输费用分别占公司干线运输成本的26%、9%及13%[160] - 公司业务具有季节性，主要与中国的电子商务季节性模式有关，如“双十一”和“双十二”促销活动后包裹量通常会达到高峰[158] - 公司依赖管理层持续努力，失去管理层服务可能会对业务造成严重阻碍[155] - 公司需要雇佣及留任更多合格人员以支持业务运营和计划中的扩张，未来成功很大程度上取决于吸引、培训及留任合格人员的能力[156] - 公司可能无法在需要时以优惠条款获得额外资本，或根本无法获得额外资本，这可能会限制公司为运营提供资金、把握意外机会、发展或加强基础设施或应对竞争压力的能力[161] - 公司股權投資收益通常視具體情況而定

财务数据关键指标变化 - 2021年第二季度调整后净利润达12.722亿元，较2020年同期的14.536亿元减少12.5%[3][4] - 2021年第二季度收入为73.251亿元，较2020年同期的64.024亿元增长14.4%[4] - 2021年第二季度毛利为16.736亿元，较2020年同期的17.692亿元减少5.4%[4] - 2021年第二季度基本及摊薄每股美国存托股收益为1.56元，较2020年同期的1.85元减少15.7%[4] - 2021年第二季度经营活动产生的现金流量净额为19.324亿元，2020年同期为12.523亿元[4] - 二季度调整后净利润为12.7亿元[7] - 本季度经营活动现金流为19.3亿元，同比增长54.3%[7] - 本季度资本开支为22亿元，近70%用于土地收购和分拨中心建设升级[7] - 2021年二季度收入总额为7325.1百万元，较2020年同期增长14.4%[8] - 2021年二季度营业成本总额为5651.4百万元，较去年同期增长22.0%[9] - 毛利为人民币1673.6百万元（259.2百万美元），较去年同期减少5.4%，毛利率从27.6%降至22.8%[12] - 总经营费用为人民币218.0百万元（33.8百万美元），去年同期为人民币122.6百万元[12] - 销售、一般及行政费用为人民币394.0百万元（61.0百万美元），较去年同期增长26.1%[12] - 经营利润为人民币1455.7百万元（225.5百万美元），较去年同期减少11.6%，经营利润率从25.7%降至19.9%[12] - 净利润为人民币1272.2百万元（197.0百万美元），较去年同期减少12.5%[13] - 归属普通股股东的基本及摊薄每股美国存托股收益为人民币1.56元（0.24美元），去年同期为人民币1.85元[13] - 预计2021年全年包裹量在229.5 - 238.0亿件区间，同比增长35% - 40%[13] - 2020年公司收入为64.02421亿元人民币，2021年为73.2506亿元人民币[27] - 2020年公司营业成本为46.33258亿元人民币，2021年为56.51418亿元人民币[27] - 2020年公司毛利为17.69163亿元人民币，2021年为16.73642亿元人民币[27] - 2020年公司经营利润为16.46609亿元人民币，2021年为14.55655亿元人民币[27] - 2020年公司净利润为14.53571亿元人民币，2021年为12.72225亿元人民币[27] - 2020年归属普通股股东的基本每股净收益为1.85元，2021年为1.56元[27] - 2020年用于计算基本每股普通股/美国存托股净收益的加权平均股数为783894733股，2021年为827015267股[27] - 2020年公司综合收益为14.30013亿元人民币，2021年为11.70054亿元人民币[27] - 2020年归属非控制性权益的综合收益为 - 5217万元人民币，2021年为1.9947亿元人民币[27] - 2020年归属中通快递（开曼）公司的综合收益为14.24796亿元人民币，2021年为11.90001亿元人民币[27] - 2020年12月31日总资产为592.05亿元，2021年6月30日为612.68亿元，美元为94.89亿美元[28] - 2020年12月31日总负债为101.05亿元，2021年6月30日为120.99亿元，美元为18.74亿美元[28] - 2020年12月31日总权益为490.99亿元，2021年6月30日为491.68亿元，美元为76.15亿美元[28] - 截至2020年6月30日止三个月经营活动产生的现金流量净额为12.52亿元，2021年为19.32亿元，美元为2.99亿美元[29] - 截至2020年6月30日止六个月经营活动产生的现金流量净额为14.30亿元，2021年为24.09亿元，美元为3.73亿美元[29] - 2020年12月31日现金及现金等价物为142.13亿元，2021年6月30日为120.98亿元，美元为18.74亿美元[28] - 2020年12月31日受限现金为1.33亿元，2021年6月30日为0.52亿元，美元为0.08亿美元[28] - 2020年6月30日现金、现金等价物及受限制现金为52.77亿元，2021年6月30日为121.63亿元，美元为18.84亿美元[29][30] - 2020年12月31日已发行股份为8.55亿股，2021年6月30日为8.45亿股[28] - 2020年12月31日在外流通股份为8.29亿股，2021年6月30日为8.27亿股[28] - 2020年净利润为1453571千元人民币，2021年为1272225千元人民币，2021年美元净利润为197042千美元[31] - 2020年调整后净利润为2088698千元人民币，2021年为2053778千元人民币，2021年美元调整后净利润为318089千美元[31] - 2020年息税折摊前收益为2187036千元人民币，2021年为2125684千元人民币，2021年美元息税折摊前收益为329227千美元[31] - 2020年调整后息税折摊前收益为3360454千元人民币，2021年为3593816千元人民币，2021年美元调整后息税折摊前收益为556611千美元[31] - 归属普通股股东2020年净利润为1448354千元人民币，2021年为1292172千元人民币，2021年美元净利润为200131千美元[33] - 归属普通股股东2020年调整后净利润为2087208千元人民币，2021年为2073824千元人民币，2021年美元调整后净利润为321194千美元[33] - 计算每股普通股/美国存托股净收益基本加权平均股数2020年为783894733股，2021年为827015267股[34] - 归属普通股股东每股/美国存托股摊薄净收益2020年为1.85元人民币，2021年为1.56元人民币，2021年为0.24美元[34] - 归属普通股股东每股/美国存托股调整后基本净收益2020年为1.85元人民币，2021年为1.56元人民币，2021年为0.24美元[34] - 归属普通股股东每股/美国存托股调整后摊薄净收益2020年为2.66元人民币，2021年为2.51元人民币，2021年为0.39美元[34] 各条业务线数据关键指标变化 - 核心快递服务收入较2020年同期增长18.1%，包裹量同比增长25.6%，单票价格下降5.9%[8] - 货运代理服务收入较2020年同期减少32.9%[8] - 物料销售收入同比减少2.2%[8] 运营成本数据关键指标变化 - 干线运输成本为2763.3百万元，较去年同期增长38.4%，单票干线运输成本上涨10.2%至0.48元[10] - 分拣中心运营成本为1612.7百万元，较去年同期增长28.6%，单票分拣成本增加2.4%[10] 网络资源数据 - 截至2021年6月30日，揽件/派件网点数量超30100个[5] - 截至2021年6月30日，直接网络合作伙伴数量为5450余名[5] - 截至2021年6月30日，干线车辆数量约为10300辆，其中自有车辆约10100辆[5] - 截至2021年6月30日，分拣中心数量为96个，其中85个由公司运营，11个由网络合作伙伴运营[5] 股份回购计划 - 2018年11月宣布的股份回购计划，最高回购价值从5亿美元增至10亿美元，有效期延长至2023年6月30日，截至2021年6月30日已回购17519583股美国存托股[15] 汇率信息 - 人民币兑美元换算汇率为6.4566元兑1.00美元（2021年6月30日中午买入汇率）[16] 业绩电话会议信息 - 业绩电话会议于美国东部时间2021年8月18日下午八时三十分（北京时间8月19日上午八时三十分）举行[19]

公司基本信息 - 公司为中通快递（开曼）有限公司，股份代号2057，注册地为开曼群岛[1] - 公司美国存托股交易代码为ZTO，在纽约证券交易所上市；A类普通股交易代码为2057，在香港联合交易所有限公司上市[4] - 公司采用美国公认会计准则编制财务报表[5] - 公司呈報貨幣為人民幣，2020年12月31日人民幣兌美元匯率為6.5250元兌1.00美元，港元兌美元匯率為7.7534港元兌1.00美元[9] - 公司合併財務報表按美國公認會計準則編製及呈列[10] 财务报告编制相关 - 截至2020年12月31日止财年，公司根据《1934年证券交易法》的第13条或第15(d)条编制年报[3] - 提供截至2016 - 2020年12月31日止年度合併全面收益表、2016 - 2020年12月31日合併資產負債表、2016 - 2020年12月31日止年度合併現金流量數據概要[10] 股份相关信息 - 截至2020年12月31日，共有828,869,972股流通在外的普通股，每股面值0.0001美元，其中A类普通股622,769,972股，B类普通股206,100,000股[4] - 普通股每股面值0.0001美元[6] - 美国存託股每一股代表一股A類普通股[6] 业务术语定义 - 遞送服務費包括取件服務費、應付公司的中轉費、應付其他網絡合作夥伴經營的派件網點的末端派送費[6] - 中轉費主要包括包裹分揀和包裹幹線運輸費用[6] - 票均成本指適用期間的營業成本與總營業費用之和除以同期的總包裹量[7] - 包裹量指網絡合作夥伴在某一時期使用面單收集的包裹數量[6] 2020年关键财务数据 - 2020年公司净利润为4326446千元，归属普通股股东的基本每股美国存托股净收益为5.42元[12] - 2020年公司经营活动产生的现金流量净额为4950749千元[14] - 2020年公司投资活动所用的现金流量净额为-3549341千元[14] - 2020年公司融资活动产生的现金流量净额为8337407千元[14] - 2020年末公司现金及现金等价物为14212778千元[13] - 2020年公司物业及设备净额为18565161千元[13] - 2020年公司商誉达4241541千元[13] - 2020年公司总资为59204750千元[13] - 2020年公司外币折算调整为-771291千元[12] - 2020年公司归属中通快递（开曼）有限公司的综合收益为3540922千元[12] 业务结构与市场情况 - 2020年12月公司总包裹量超90%来自电子商务平台[16] - 截至2020年12月31日，公司中通品牌下有约30,000家揽件/派件网点及超5,350名直接网络合作伙伴[19] - 公司主要与圆通、申通、韵达、百世、顺丰及EMS等国内领先快递企业竞争，过往派送服务市场价格下降，未来或继续面临定价下降压力[21] - 阿里巴巴、拼多多及京东等电商平台或建立内部派送能力与公司竞争，影响市场份额及包裹总量[22] - 公司部分竞争对手资源更多、运营历史更长、客户群更大、品牌知名度更高，或采用更激进定价政策[22] 业务运营风险 - 分拣中心或网点因自动化设备故障、包裹量高峰期运力不足等原因服务中断，会对业务运营造成不利影响[23] - 2020年初中国政府实施应急措施，要求暂时关闭公司设施、分拣中心及服务网点[23] - 公司依靠自主研发的集成技术系统中天系统运营网络，若无法优化利用或开发新技术，会损害业务运营等[24] - 通信故障、计算机病毒等造成的中断可能导致集成系统无法使用或变慢，影响网络工作流程[24] - 新兴商业模式可能与公司网络合作伙伴及服务网点竞争收货及派送人员，或导致盈利能力降低和现金流量不足[26] - 公司与网络合作伙伴曾发生劳务纠纷，虽未造成重大不利影响，但预期未来仍会不时发生[26] - 公司网络中的包裹可能被盗、损毁或丢失，公司及网络合作伙伴可能承担责任[28] - 公司运输业务存在安全风险，车辆及人员可能发生交通事故，购买的保单可能无法完全覆盖损失[28] - 公司过往增长率不代表未来增长，扩张网络未必能成功，可能无法满足客户需求[29] - 公司未来增长对管理及运营提出大量要求，若无法管理增长或执行战略，业务及前景可能受影响[29] - 公司聘请外包公司提供人员，对其控制有限，可能因外包公司违规承担法律责任[26][27] 业务成本与收益相关 - 公司采取成本控制措施，如优化运输路线和自动化降低成本，但效果未必达预期[30] - 公司网络合作伙伴向包裹寄件人收取的递送服务费随时间下降[30] - 公司单票毛利受包裹平均重量下降、电子面单使用量增加等因素影响[30] - 直接运输模式减少派送时间和运营成本，但降低了公司收益[30] 关联交易相关 - 2018 - 2020年，收购的中国东方快递有限公司货运代理服务收入分别为12.787亿元、12.36亿元、18.627亿元（2.855亿美元）[29] - 2018 - 2020年，中国东方快递有限公司货运代理服务收入分别占公司同期总收入的7.3%、5.6%、7.4%[29] - 2018 - 2020年，公司向桐庐通泽及其子公司支付的交通服务费分别为5.475亿元、4.791亿元和3.313亿元（5080万美元）[31] - 截至2018年、2019年和2020年12月31日，公司对桐庐通泽的应付款项分别为4550万元、2070万元，2020年末有预付款项920万元（140万美元）[31] - 截至2020年12月31日，桐庐通泽拥有超750辆卡车的车队[31] 业务发展战略风险 - 公司拟使服务多样化和扩大客户群，但面临风险，投入可能无法达预期效果[32] 法律法规合规风险 - 公司业务受中国法律法规约束，未遵守法规会影响业务、声誉和业绩[34] - 公司快递业务运营受2018年5月1日生效、2019年3月2日修订的《快递暂行条例》约束，违规将被要求整改、罚款、停业整顿或撤销经营许可证[35] - 公司卡车车队运营受2016年9月21日生效的《超限运输车辆行驶公路管理规定》约束，不合规或需支付额外罚款[35] - 公司快递服务运营受2019年1月1日生效的《中华人民共和国电子商务法》约束，违规可能被要求整改[36] - 公司及网络合作伙伴需持有快递业务经营许可证和《道路运输经营许可证》等牌照及许可证，未取得可能被责令停业、罚款或其他处罚[38] - 公司从事快递服务的并表附属实体需取得覆盖中国大部分地区的快递业务经营许可证，并及时向相关邮政部门备案[38] - 未按规定对快递业务经营许可证进行备案，公司可能被责令改正或处以罚款[38] - 申请快递业务经营许可证的公司需满足服务能力要求，不符合要求的实体可能被处以10,000元到30,000元不等罚款，许可证可能被吊销，三年内不得再次申领[38] - 持快递业务经营许可证企业无正当理由不经营或擅自停业超六个月，邮政管理部门可注销其许可证[38] - 公司网络合作伙伴运营受当地法规约束，可能提高揽件及派件网点运营成本及影响派送效率[36] - 若公司或网络合作伙伴未遵守法律法规，公司业务、声誉、财务状况及经营业绩可能受重大不利影响[37] - 公司可能因未取得事先批准无法为相关子公司续期《道路运输经营许可证》[39] - 2019年3月15日颁布、2020年1月1日生效的《外商投资法》取代现行规范外商在华投资的三部法律及其细则和配套法规；2018年3月2日颁布、2018年5月1日生效并于2019年3月2日修订的《快递暂行条例》对快递业务经营者在经营新的快递末端网点时的补充要求和备案程序作出规定[40] 其他业务相关风险 - 公司业务取决于中国电信和互联网基础设施的性能及可靠性，过去曾经历因外部电信服务提供商服务中断导致的服务中断[41] - 公司企业文化面临未能识别提拔契合人员、网络合作伙伴数目和地域多样性增加等挑战，无法维持企业文化可能影响业务等[42] - 公司业务成功取决于保持并提升服务质量的能力，若不能提供高质量服务，业务和经营业绩可能受重大不利影响[42] 金融服务业务相关 - 公司向合格网络合作伙伴提供金融服务，2018 - 2020年在所有重大方面符合中国相关法律法规[43] - 公司通过相关公司获取提供金融服务必要的营业执照及/或批准，并投入自有资金，可能对现金流量产生负面影响[43] - 公司无法保证并表附属实体已及时向相关政府部门作出所有必要备案，否则可能被责令改正或处以罚款[43] - 付款违约风险和其他信用风险是金融服务业务固有风险，公司无法保证对信用风险问题的监控充足[43] - 贷款组合整体质量恶化和信用风险增加可能因全球或中国经济增长放缓等因素发生，对业务等造成重大不利影响[43] 资本支出与投资相关 - 2018 - 2020年公司分别支付约40亿元、52亿元及92亿元（14亿美元）用于购置物业及设备以及收购土地使用权[47] - 2018 - 2020年使用第三方运输服务产生的燃料成本和运输费用分别占干线运输成本的31%、26%及9%[49] - 2018年公司出售深圳市丰巢科技有限公司股份录得收益5.626亿元[51] - 2019年公司拥有来自股权投资对象的未变现投资收益7.545亿元[51] - 公司可能需继续作出巨额资本支出，面临投资相关固有风险[47] - 公司可能无法在需要时以优惠条款获得额外资本[50] 业务运营指标相关 - 公司依靠包裹量和单票成本等关键运营指标评估业务表现，使用未经独立核证的公司内部数据计算，指标误差或被认为存在误差可能损害声誉和业务[55] 其他风险 - 公司承保范围有限，未为包裹运输、业务中断、一般第三方责任及关键人员投保，可能招致巨大成本和业务中断[54] - 公司日常业务接触大量机密信息，技术系统安全漏洞、黑客攻击及人员处理包裹可能导致信息泄露，遵守新法规可能影响信息处理并需大量资源[55] 战略联盟与收购相关 - 公司可能寻求战略联盟和潜在战略收购，联盟可能带来共享专有信息、交易对手违约等风险，影响业务和声誉[57] - 2014 - 2016年公司进行若干资产和股权收购，2017年收购中国东方快递有限公司及其子公司核心业务[57] - 2018年6月公司作出约1.68亿美元战略投资，收购菜鸟驿站约15%股权[57] - 截至2018年、2019年及2020年12月31日止年度，公司尚未就商誉确认减值损失[57] - 截至2018年、2019年及2020年12月31日止年度，公司分别确认与股本投资相关的减值损失零、5600万元人民币和零[57] - 公司战略性收购及新业务后期整合可能需大量管理和财务资源，影响现有业务增长和运营，被收购业务可能未达预期业绩[58] 宏观经济与国际业务风险 - 全球或中国经济严重或长期下滑可能对公司业务、经营业绩和财务状况造成重大不利影响[53] - 公司当前业务几乎全部位于中国，但在某些主要海外市场提供快递服务，未来计划继续探索国际扩张[59] - 国际扩张使公司面临当地经济政治、法律法规、关税贸易等变化带来的风险[59] - 公司面临外币波动、外汇管制及应收账款支付周期延长带来的损失上升风险[59] 资产与合规相关 - 截至2020年12月31日，公司尚未就总面积约329,000平方米的自营分拣中心及79幢建筑物取得土地使用权证及不动产证明[63] - 公司曾在若干新建建筑物完成竣工检验备案之前使用这些建筑物，可能被要求按牌照核准用途使用[63] - 公司搭建建筑物需获相关政府部门的牌照、许可等，未及时取得或更新可能受处罚[63] - 公司未完全遵守中国法律法规的建设规定，已导致相关政府部门作出处罚[63] 租赁相关问题 - 2021年3月31日，公司所租赁的分拣中心及办公室少量区域未获出租人提供适用证书等文件，部分租赁派件及揽件网点的出租人未提供产权证书等[64] 特许经营备案风险 - 若公司未按规定就特许经营活动备案，可能被责令限期备案，并处1万-5万元罚款；若整改期内仍未备案，可能追加5万-10万元罚款并公告[67] 进项增值税相关 - 2018年、2019年及2020年12月31日，公司的进项增值税金额分别为9.276亿元、13.86亿元及16.985亿元（2.603亿美元）[68] 疫情影响相关 - 公司2020年1月下旬至2月中下旬暂时关闭分公司、分拣中心和服务网点，1月和2月包裹量较2019年同期下降，1月及2月遭遇暂时性劳动力短缺致派送服务延误[70] 合约安排相关 - 公司是开曼群岛公司，中国子公司被视为外资企业，无资格在中国经营国内信件快递业务，通过并表的附属实体中通快递及其子公司开展此类业务[72] - 公司全资子公司上海中通吉网络与中通快递及其43名股东订立合约安排，以控制中通快递、获取经济利益及拥有购买股权和资产的选择权[72] - 若中国政府认定公司合约安排不符合外资投资限制或公司违反法律法规，监管机构有自由裁量权，如吊销执照、中断经营、罚款等[73] - 公司大部分业务依赖与可变利益实体及其股东的合约安排，实现经营控制未必与直接拥有权同样有效[74] - 公司已获得中通快递六名主要股东配偶（共同持有73.8%股权）的配偶同意，但未要求可变利益实体其余股东达成配偶同意[75] - 可变利益实体或其股东不履行合约安排义务，公司可能产生大量成本并耗费额外资源强制执行，且中国法律系统不确定性可能限制执行能力[75] - 中通快递股东可能与公司存在潜在利益冲突，违反或拒绝续约合约安排，影响公司控制可变利益实体及获取经济利益的能力[77] - 《外商投资法》取代现行外商投资法律，合约安排是否被视为间接外商投资活动存在不确定性，可能影响公司现有企业架构和业务运营[78] - 关联方之间的安排及交易可能在交易发生的纳税年度后十年内受到中国税务部门审核或质疑，若合约安排