业绩总结 - 公司2023年全年实现营收384.19亿元，同比增长8.6%[1] - 公司2023年四季度实现收入106.19亿元，同比增长7.6%[1] - 公司2023年单票毛利率为31.0%，同比增加4.7%[1] - 公司2024年预计归母净利润为105.97亿元，同比增速为21.12%[1] - 公司2024年预计每股EPS为13.04元[1] 未来展望 - 公司2024-2026年预计营业收入分别为442.40/503.87/558.60亿元，同比增速分别为15.15%/13.89%/10.86%[1] - 公司给予2024年16倍PE估值，目标价208.64元，维持“买入”评级[1] - 公司2026年预计货币资金将达到264.14亿元，较2022年增长约110.8%[3] - 预计2026年营业收入将达到558.6亿元，较2022年增长约58.0%[3] - 2026年预计净利润为136.84亿元，较2022年增长约105.0%[3] - 预计2026年每股收益将达到16.67元，较2022年增长约98.1%[3] - 公司2026年预计净利率将达到24.50%，较2022年增长约29.7%[3] 风险提示 - 公司风险提示包括宏观经济复苏不及预期、快递行业价格竞争超预期等[2] 其他 - 报告内容包含版权声明和联系方式[12] - 版权声明强调未经国联证券事先书面许可，不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用[12] - 联系方式包括北京、上海、无锡和深圳四个地点及电话号码[12]

业绩总结 - 中通快递2023年实现收入384亿元，同比增长8.6%[1] - 公司2023年业务量达302亿件，同比增长23.8%[2] - 公司2023年营业利润为100.1亿元，同比增长32.3%[6] 财务数据 - 公司2023年市占率达22.9%，同比增长0.8%，保持第一[6] - 公司2023年毛利率为30.4%，净利润率为23.4%[6] - 公司2023年营业成本为267.6亿元，同比增长1.6%，费用率为4.3%[6] 未来展望 - 公司预测2024年业务量达350亿件，同比增长16%[5] - 公司2026年预测调整后净利润为156.7亿元，对应PE为8x[5] 分红与回购 - 公司宣布提高分红与回购比例，2023年每股派息0.62美元，派息比例达40%，并扩大5亿美元回购计划[2] 投资评级 - 公司维持“买入”评级，看好公司价值回归[3] 报告声明 - 公司声明报告中的信息仅供参考，并不构成买卖证券的邀请[13] - 公司强调报告中的意见并不构成对任何人的投资建议[14]

业绩总结 - 公司发布2023年业绩公告，实现营业收入384.19亿元，同比增长8.6%[1] - 23年公司市占率提高至22.9%，同比+0.8pcts，稳坐行业龙头，预计24年有望实现15%-18%的件量增速，市占率有望稳步提升[1] - 23年公司单票价格下降12.0%，但单票成本持续优化，单票归母净利润提高0.01元，盈利能力稳步提升[1] - 2023年每股分配现金股利0.62美金，同比提升68%，分红比例大幅提升，董事会批准追加5亿美金回购计划[1] 未来展望 - 下调24-25年盈利预测，新增26年盈利预测，预计24-26年公司实现调整后净利润100、121、144亿元，同比增长10%、21%、19%，重申“买入”评级[2] 风险提示 - 行业需求增速放缓、成本下降速度放缓、价格竞争激烈、人工成本上涨等风险提示[3] 免责声明 - 公司声明观点准确反映个人看法，报酬与投资建议无直接或间接联系[4] - 天风证券拥有本报告中所有材料的版权，未经授权不得修改、发送或复制[5] - 本报告中的信息仅供客户参考，不构成证券买卖的出价或征价邀请或要约，客户应独立评估并考虑自身投资目的、财务状况和特定需求[6] - 天风证券可能持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易，投资者应考虑潜在利益冲突[9] - 投资评级分为买入、增持、持有、卖出四个等级，预期股价相对收益分别为20%以上、10%-20%、-10%-10%、-10%以下[10] - 行业投资评级分为强于大市、中性、弱于大市三个等级，预期行业指数涨幅分别为5%以上、-5%-5%、-5%以下[10]

业绩总结 - 中通快递2023年业绩符合预期，实现量价双收[1] - 中通市场份额持续提升，四季度完成业务量87亿件，同比提升32%[3] - 公司预测2026年营业总收入将达到539.42亿人民币，较2022年增长53.6%[9] - 预计2026年净利润将达到133.89亿人民币，同比增长100.6%[9] 未来展望 - 公司批准制定定期股息政策，2024年分红比例不低于40%，加大股票回购金额[5] - 公司建议买入该股票，预期未来6-12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上[10] 其他新策略 - 中通扩大分红比例导致税率上行，调整盈利预测，维持“买入”评级[2] - 中通快递通过优化运输成本和提高自动化设备比例实现成本显著改善[4] - 公司声明具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格[12]

公司业绩 - 公司2023年实现营业收入384.2亿元，同比增长8.6%[1] - 公司2023年全年包裹量为302亿件，同比增长23.8%[1] - 公司2023年单票收入为1.24元，同比下降11.3%[1] - 公司预计2024年全年业务量为347.3-356.4亿件，同比增长15%-18%[1] - 公司2023A归母净利润为8749百万，同比增速31%；2024E预计为10926百万，同比增速24.9%[2] 中通快递业绩 - 中通快递2023年营业收入持续增长，达到906.23亿元，同比增长84.2%[3] - 中通快递业务量增速较快，2023年达到302.0亿件，同比增长23.8%[3] - 中通快递净利润持续增长，2023年达到87.54亿元，同比增长31.5%[3] - 中通快递单票净利润呈现波动，2023年调整后单票净利润为0.30元，同比增长6.9%[3] - 中通快递净利润率稳步提升，2023年达到22.8%[3] 公司展望 - 公司2023年营业收入预计将从384.19亿元增长至558.88亿元，增长率为45.5%[4] - 预计2023年净利润为87.49亿元，2026年预计将增长至140.91亿元，增长率为61.1%[4] - 2023年每股收益为10.62元，2026年预计将增长至17.11元，增长率为61.2%[4] 公司财务指标 - 营业收入增长率分别为8.6%、16.6%、14.7%、8.7%[4] - 归母净利润增长率分别为28.5%、24.9%、17.5%、9.7%[4] - 毛利率分别为30.4%、33.4%、34.5%、35.0%[4] - 净利率分别为22.8%、24.4%、25.0%、25.2%[4] - ROE分别为15.4%、16.7%、16.5%、15.5%[4] - 资产负债率分别为31.9%、27.3%、24.5%、21.6%[4] - 流动比率分别为1.3、1.6、2.0、2.6[4]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入384.2亿元，同比增长8.6%[1] - 公司2023年实现调整后净利润90亿元，同比增长32.3%[1] - 公司2023年单票归母净利润为0.29元/票，同比增长3.8%[1] - 公司2023年快递件量为302亿件，同比增长23.8%[1] - 公司2023年市占率为22.9%，同比增加0.8个百分点[1] - 公司2023年营业成本为267.6亿元，同比增长1.6%[1] - 公司2023年每股现金股息为0.62美元，较上年增长68%[1] - 公司预计2024年快递件量在347.3亿至356.4亿件的区间，同比增长15%至18%[1] 未来展望 - 2026年中通快递的营业总收入预计为561.05亿人民币，较2023年增长46.1%[2] - 2026年中通快递的净利率预计为24.9%，较2023年提高2.1个百分点[2] - 2026年中通快递的ROE预计为16.2%，较2023年增长0.8个百分点[2] 评级及目标价 - 公司维持“买入”评级，目标价254.03元港币[1] - 华福证券对中通快递的评级为买入，预计未来6个月内个股相对市场基准指数涨幅在20%以上[9]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入384.19亿元，同比增长8.60%[1] - 公司2023Q4实现营业收入106.19亿元，同比增长7.58%[2] - 公司2023年完成业务量302.02亿票，同比增长23.83%[3] - 公司2023Q4完成业务量87.05亿票，同比增长32.03%[4] - 公司拟派发每股现金股息0.62美元，同比增长68%[9] - 公司拟派发每股现金股息4.40元，股息率约为2.69%[10] 未来展望 - 公司2024年预计全年包裹量为347.3-356.4亿件，同比增长15%-18%[15] - 公司2024-2026年营业收入分别为423.22亿元、469.27亿元与529.26亿元[16] - 公司预测2026年的主营收入将达到52926百万元，增长率为13%[18] - 公司预测2026年的每股收益将达到17.74元，ROE保持在15%[18] - 公司预测2026年的销售净利率将达到28%，利润增长率为17%[19] 风险提示 - 行业风险包括增速不及预期、价格战重启、管理改善不及预期、成本管控不及预期、加盟商爆仓、中美关系不稳定[17]

业绩总结 - 公司2023年实现收入384.2亿元，同比增长8.6%[1] - 公司2023年业务量同比增长23.8%，市场份额提升0.8个百分点至22.9%[1] - 公司单票收入下降11.3%，但业务量增速快于行业，全年业务量达到302.2亿票，同比增长23.8%[2] - 公司毛利率同比增长4.8个百分点至30.4%[3] - 公司2024年预计全年包裹增长量在15~18%之间，包裹量在347.3亿至356.4亿件之间[3] 未来展望 - 公司主营业务收入预计在2026年达到482.85亿元人民币，增长率为6.6%[5] - 毛利率预计在2026年达到35.0%，较2021年的21.7%有显著提升[5] - 营业利润率预计在2026年达到34.5%，较2021年的18.8%有显著提升[5] - 每股收益预计在2026年达到16.47元，较2021年的5.75元有显著增长[5] - 净资产收益率预计在2026年达到15.2%，较2021年的9.7%有提升[5] - EBIT利息保障倍数在2026年预计为8，较2021年的-20有显著改善[5] 市场趋势 - 市场中相关报告投资建议以“买入”为主，得分最高[6] - 历史推荐与股价显示公司股价有逐步上涨的趋势[7] - 买入评级预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上，市场对公司前景看好[7]

公司业绩 - 2023年截至12月31日止年度，公司收入为384.19亿元人民币，净利润为87.54亿元人民币，调整后净利润为90.06亿元人民币，同比增长8.6%、31.5%、32.3%[3][10] - 公司2023年每股调整后净收益为1.57美元，同比增长29.1%[11] - 公司预计2024年全年包裹量将在347.3亿至356.4亿件的区间，同比增长15%至18%[34] 业务拓展 - 公司主要收入来源于向网络合作伙伴提供的快递服务，致力成为综合物流服务提供商[13][16] - 公司在全国拥有约6,000位直接网络合作伙伴，经营超过31,000个攬件和派件网点以及超过110,000个末端驛站[17] - 公司持续投资于分揀中心和幹線運輸車隊的物流基础设施，提升包裹处理能力[20] 财务状况 - 公司资产负债比率从2022年底的30.6%增加至2023年底的31.9%[57] - 公司现金及现金等价物为12,333.9百万元，较上年增长5.48%[58] - 公司认为现有现金足以支持未来至少12个月的经营活动[60] 股东回报 - 公司董事会批准2023年每股美国存托股及普通股0.62美元的现金股息，派发比率为40%[28] - 公司股份回购计划已批准扩大至15亿美元，截至2023年12月31日已回购42,501,325股美国存托股[30] - 公司将股份回购计划扩大5亿美元至20亿美元，生效时间延长至2025年6月30日[31]

公司财务业绩 - 公司2023年第四季度收入为人民币10,619.4百万元，同比增长7.6%[11] - 2023年第四季度净利润为人民币2,209.8百万元，同比增长3.8%[11] - 公司2023年年度收入为人民币38,418.9百万元，较2022年增长8.6%[12] - 2023年年度净利润为人民币8,754.5百万元，较2022年增长31.5%[12] - 公司2023年第四季度经营活动产生的现金流净额为人民币3,923.3百万元[11] 公司运营情况 - 公司2023年全年包裹量达到302亿件，调整后净利润增长32.3%至90亿元[14][16] - 公司2023年核心单票收入下降11.3%，全年经营性利润率提升4.1%至26.0%[16] - 公司2023年资本支出为67亿元，经营活动产生的现金流增长了16.4%，达到134亿元[17] - 公司2023年每股分配现金股利0.62美元，2024年股息支付率不低于40%，董事会批准追加5亿美元回购计划[17] 公司财务指标 - 公司2023年第四季度毛利为人民币3,128.2百万元，同比增长12.8%[11] - 公司2023年第四季度调整后淨利润为人民币2,214.4百万元，同比增长4.4%[11] - 公司2023年第四季度经营利润为人民币2,755.1百万元，增长12.0%[23] - 公司2023年第四季度净利润为人民币2,209.8百万元，增长3.8%[25] - 公司2023年全年毛利率由去年的25.6%改善至30.4%[31]