格隆汇10月16日丨蒙牛乳业(02319.HK)发布公告，2025年10月16日耗资1443.9万港元回购100万股，回 购价格每股14.39-14.49港元。 ...

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 中國蒙牛乳業有限公司 呈交日期： 2025年10月16日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 02319 | 說明 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | 佔有關事 ...

抽检概况 - 晋中市市场监督管理局于2025年10月14日发布2025年第4期食品安全监督抽检情况通告 [2][4] - 本次抽检覆盖粮食加工品、食用油、调味品、肉制品、乳制品等共计27大类食品 [2][3] - 抽检样品总数为178批次 全部为合格样品 不合格样品0批次 合格率为100% [3] 被抽样单位分布 - 抽检涉及多家连锁超市及零售终端 包括晋中市榆次区华中超市、微珍家乐购超市、山西晋中理工学院田园食堂等 [4][5][6][7][8][9] - 大型连锁商超参与抽检 例如沃尔玛（山西）商业零售有限公司晋中安宁街分店、山西美特好连锁超市股份有限公司晋中分公司 [7][8] 食品生产企业与品牌 - 抽检产品来自全国多地知名食品生产企业 如临沂金锣文瑞食品有限公司（口口香卤鸡蛋）、君乐宝乳业集团股份有限公司（纯牛奶）、今麦郎食品股份有限公司（香辣牛肉面、油炸方便面） [4][5][9] - 饮料行业代表企业有江西百岁山食品饮料有限公司（饮用天然矿泉水）、农夫山泉（陕西）红河谷饮料有限公司（饮用天然水、茶饮料） [4][6][8][9] - 调味品行业企业包括海天醋业集团有限公司（白醋、料酒）、加加食品集团股份有限公司（鸡精调味料） [6][8] - 乳制品行业龙头企业现身 如内蒙古蒙牛乳业（集团）股份有限公司（纯牛奶）、内蒙古伊利实业集团股份有限公司（纯牛奶） [7][9]

品牌榜单排名 - 蒙牛以1.82的指数值位列榜首，排名上升2位 [1] - 五粮液以1.67的指数值新晋上榜，位列第二 [1] - 佳沛以1.60的指数值位列第三，排名上升1位 [1] - 伊利以1.55的指数值位列第四，排名上升3位 [1] - 劳台、三元、可口可乐、标识、治湿、统一、怡宝、泸州老窖、百菲酪、安佳、胡姬花等品牌为新晋上榜 [1] 乳制品行业趋势 - 乳制品行业呈现技术驱动升级趋势，头部品牌通过生物技术突破精准靶向用户痛点 [2] - 蒙牛运用HMO、A2β-酪蛋白等专利成分切入儿童免疫与吸收需求 [2] - 伊利以专利益生菌技术应对夏季肠道敏感问题，推动乳品功能定制化 [2] - 区域性及稀缺性品类凭借工艺优势崛起，如三元依托巴氏杀菌与本地供应链强化鲜奶短保特性 [2] - 百菲酪利用水牛奶低乳糖特性破解乳糖不耐受人群饮奶困境 [2] - 安佳通过绑定家庭烘焙场景实现从餐饮原料向消费者端延伸 [2] - 行业整体从同质化营养供给向精准健康管理升级跃迁 [2] 特色食材与饮品行业趋势 - 特色食材品牌通过绑定健康诉求与文化赋能提升品类价值 [3] - 佳沛以血红果肉、花青素倍增等品种技术构建壁垒，并通过镀金礼盒与健康标签切入高端礼赠场景 [3] - 胡姬花依托古法小榨工艺强化风味，借地域饮食文化绑定中式烹饪场景 [3] - 水饮品牌精准卡位基础需求并实现价值升维，可口可乐以情感共鸣塑造快乐水符号，从解渴功能转向情绪满足 [3] - 怡宝纯净水依托安全可靠的品质认知，主打运动补水等刚需场景，以零添加的纯粹性建立信任 [3]

D-阿洛酮糖概述与市场前景 - D-阿洛酮糖是一种天然稀有糖，甜度为蔗糖的70%，热量约为蔗糖的十分之一（1.67kJ/g或0.4kcal/g）[5] - 该成分拥有与蔗糖相近的口感和容积特性，能发生美拉德反应，具备良好的产业应用潜力[5] - 2024年全球D-阿洛酮糖市场规模为1.477亿美元，预计2025年至2034年的复合年增长率将超过14%[6] - 其代谢特性显示不参与葡萄糖相关代谢，在改善肥胖或降低2型糖尿病风险方面具备潜力[5] 政策批准与产业响应 - 国家卫健委于7月2日正式批准D-阿洛酮糖为新食品原料[3] - 批准后产业端迅速响应，中粮集团于9月23日率先发布国产产品，并与霸王茶姬、蒙牛等下游企业意向签约[3] - 保龄宝、三元生物、东晓生物等代糖生产企业均表示将加快布局D-阿洛酮糖[3] 上游技术与生产工艺 - D-阿洛酮糖主要有生物发酵法和酶转化法两种生产工艺，酶转化法是当前多数企业采用的方式[8] - 酶制剂是制约生产的重要因素，头部企业通过自主研发或与科研机构独家合作获取技术，如中大恒源与中国科学院天津工业生物技术研究所的合作[9] - 获取生产许可证的流程复杂且周期较长，新入局者在技术、资金方面已处于劣势[9] 中游产能布局与规划 - 保龄宝启动年产2万吨阿洛酮糖（二期）扩产项目，预计2026年D-阿洛酮糖年产能将达到约3万吨[9] - 三元生物计划在2025年将D-阿洛酮糖产能从1万吨扩产至2万吨[9] - 东晓生物预计年内第一批产品将上市[9] 下游应用与客户态度 - 下游企业态度积极但谨慎，娃哈哈、康师傅、今麦郎、元气森林等企业对样品感兴趣并有意测试[11] - 含D-阿洛酮糖的产品尚未形成大规模使用场景，仍处于研发与测试阶段[12] - 积极性较高的下游客户可分为四类梯队：保健品和健康食品企业、烘焙企业、健身代餐相关企业、茶饮企业[12] 成本与市场竞争因素 - D-阿洛酮糖价格从国际价格的4万—4.8万元/吨降至目前的2万—2.4万元/吨，仍是赤藓糖醇价格（约1万元/吨）的2倍以上[13] - 目前D-阿洛酮糖价格是普通蔗糖的3—4倍，中粮生物科技可通过定制复配糖浆以降低成本[14] - 行业需警惕产能过剩风险，避免重蹈赤藓糖醇价格战的覆辙[14] 未来发展关键与优势 - 相较赤藓糖醇，D-阿洛酮糖在使用场景上更广泛，能解决赤藓糖醇在低温产品中易结晶的问题[15] - 市场成功的关键在于持续的技术创新与成本控制、构建完整的产业链生态、加快应用标准落地、以及实现从B端到C端的认知打通[15] - 随着产业产能扩大，D-阿洛酮糖成本有望持续下降[14]

案件核心判决 - 江苏省高级人民法院终审判决蒙牛“精选牧场”纯牛奶因使用与伊利“金典”高度近似的包装装潢，构成不正当竞争 [1] - 蒙牛需立即停止侵权行为，并赔偿伊利经济损失及合理开支共计500万元 [1] - 法院驳回蒙牛关于包装使用通用元素的辩解，认定其未突出主商标，弱化了品牌识别性，存在攀附伊利包装装潢的故意 [3][7] 包装相似性与市场混淆证据 - 第三方调查报告显示，82.6%的受访者认为两款产品包装相似，83.9%的受访者认为两者存在关联关系 [4] - 伊利提供证据表明，有消费者在购买蒙牛精选牧场后发现自己买错了，“以为是金典” [4] - 法院判定焦点在于包装发挥识别作用的主要部分及整体视觉效果，而非逐一比对各面，最终认定构成近似 [6] 涉事产品市场背景 - 伊利“金典”品牌诞生于2006年，蒙牛“精选牧场”上市于2013年 [3] - “金典”作为伊利高端品牌，去年销售额超过200亿元，在整个常温白奶市场份额占比超过10% [3] 双方历史纠纷记录 - 2015年，伊利起诉蒙牛“未来星”产品包装装潢不正当竞争，蒙牛被判停止侵权并承担200余万元赔偿 [11][12] - 2023年，伊利起诉蒙牛旗下现代牧业公司包装不正当竞争，后蒙牛更改包装并支付补偿款98万元和解 [14] - 2010年，蒙牛申请注册“巧脆兹”商标，因与伊利“巧乐兹”近似被商标局不予核准注册 [14] 公司近期业绩对比 - 今年上半年，伊利营业收入为619.33亿元，同比增长3.37%；归母净利润为72亿元 [15] - 同期，蒙牛营收为415.67亿元，同比下滑6.95%；净利润同比下滑16.37%至20.46亿元，不足伊利的三分之一 [15] 业务结构与发展趋势 - 蒙牛营收长期依赖液态奶业务，该业务占比超八成，但营收体量从之前的超820亿元缩水至去年的730.7亿元，同比下滑近11% [17] - 蒙牛的冰淇淋、奶酪业务营收占比均未超过10%，未能填补液态奶业务缩水带来的营收缺口 [17] - 伊利业务结构更多元，今年上半年液态奶收入占比约58%，奶粉业务营收超165亿元占比超26%，冷饮业务营收82.29亿元占比13.29% [18]

2025年10月9日港股公司回购概况 - 2025年10月9日，共有31家港股上市公司进行了股份回购 [1] - 腾讯控股(00700)是当日回购金额最大的公司，回购81.60万股，耗资5.51亿元 [1] 单日回购详情 - **腾讯控股(00700)**：回购81.60万股，金额5.51亿元 [1][2] - **锅圈(02517)**：回购472.24万股，金额1499.86万元 [2] - **津上机床中国(01651)**：回购33.00万股，金额1112.18万元 [2] - **云工场(N23027)**：回购212.40万股，金额1020.31万元 [2] - **联易融科技-W(09959)**：回购214.00万股，金额746.49万元 [2] - **固生堂(02273)**：回购20.00万股，金额636.45万元 [2] - **中国宏桥(01378)**：回购17.80万股，金额480.48万元 [2] - **蒙牛乳业(02319)**：回购30.00万股，金额438.70万元 [2] - **心玮医疗-B(06609)**：回购2.90万股，金额191.43万元 [2] - **归创通桥-B(02190)**：回购5.00万股，金额123.36万元 [2] - **信利国际(00732)**：回购100.20万股，金额122.24万元 [2] - **IGG(00799)**：回购25.00万股，金额110.89万元 [2] - **九毛九(09922)**：回购48.40万股，金额100.09万元 [2] - **和铂医药-B(02142)**：回购5.00万股，金额75.99万元 [2] - **中电光谷(00798)**：回购310.00万股，金额75.02万元 [2] - **绿城管理控股(09979)**：回购20.00万股，金额62.60万元 [2] - **金涌投资(01328)**：回购7.10万股，金额49.09万元 [2] - **首佳科技(00103)**：回购60.00万股，金额48.00万元 [2] - **找钢集团(N18141)**：回购16.05万股，金额40.47万元 [2] - **希玛眼科(03309)**：回购20.00万股，金额39.72万元 [2] - **永安国际(00289)**：回购2.90万股，金额37.13万元 [2] - **百宏实业(02299)**：回购4.60万股，金额20.10万元 [2] - **力鸿检验(01586)**：回购5.60万股，金额15.40万元 [2] - **骏杰集团控股(08188)**：回购10.00万股，金额10.70万元 [2] - **国际家居零售(01373)**：回购10.00万股，金额8.10万元 [2] - **旭日企业(00393)**：回购6.00万股，金额7.86万元 [2] - **美亨实业(01897)**：回购5.80万股，金额2.84万元 [2] - **中国恒有源集团(08128)**：回购47.20万股，金额1.88万元 [2] - **天福(06868)**：回购2000.00股，金额6080.00元 [2] - **摩比发展(00947)**：回购3000.00股，金额516.00元 [2] 年度累计回购情况 - **腾讯控股(00700)**：年累计回购6989.00万股，累计回购数量占总股本比例为0.761% [2] - **锅圈(02517)**：年累计回购926.84万股，累计回购数量占总股本比例为0.347% [2] - **津上机床中国(01651)**：年累计回购273.90万股，累计回购数量占总股本比例为0.729% [2] - **云工场(N23027)**：年累计回购1401.20万股，累计回购数量占总股本比例为3.046% [2] - **联易融科技-W(09959)**：年累计回购4867.90万股，累计回购数量占总股本比例为2.278% [2] - **固生堂(02273)**：年累计回购328.05万股，累计回购数量占总股本比例为1.384% [2] - **中国宏桥(01378)**：年累计回购1.54亿股，累计回购数量占总股本比例为1.650% [2] - **蒙牛乳业(02319)**：年累计回购1631.60万股，累计回购数量占总股本比例为0.417% [2] - **心玮医疗-B(06609)**：年累计回购37.63万股，累计回购数量占总股本比例为1.192% [2] - **归创通桥-B(02190)**：年累计回购305.35万股，累计回购数量占总股本比例为0.933% [2] - **信利国际(00732)**：年累计回购7498.40万股，累计回购数量占总股本比例为2.372% [2] - **IGG(00799)**：年累计回购1731.90万股，累计回购数量占总股本比例为1.485% [2] - **九毛九(09922)**：年累计回购292.40万股，累计回购数量占总股本比例为0.209% [2] - **和铂医药-B(02142)**：年累计回购290.00万股，累计回购数量占总股本比例为0.350% [2] - **中电光谷(00798)**：年累计回购8236.80万股，累计回购数量占总股本比例为1.100% [2] - **绿城管理控股(09979)**：年累计回购695.20万股，累计回购数量占总股本比例为0.346% [2] - **金涌投资(01328)**：年累计回购70.50万股，累计回购数量占总股本比例为0.275% [2] - **首佳科技(00103)**：年累计回购4747.00万股，累计回购数量占总股本比例为2.020% [2] - **找钢集团(N18141)**：年累计回购16.05万股，累计回购数量占总股本比例为0.018% [2] - **希玛眼科(03309)**：年累计回购20.00万股，累计回购数量占总股本比例为0.016% [2] - **永安国际(00289)**：年累计回购16.90万股，累计回购数量占总股本比例为0.058% [2] - **百宏实业(02299)**：年累计回购357.60万股，累计回购数量占总股本比例为0.169% [2] - **力鸿检验(01586)**：年累计回购226.80万股，累计回购数量占总股本比例为3.831% [2] - **骏杰集团控股(08188)**：年累计回购410.00万股，累计回购数量占总股本比例为0.853% [2] - **国际家居零售(01373)**：年累计回购60.00万股，累计回购数量占总股本比例为0.083% [2] - **旭日企业(00393)**：年累计回购114.00万股，累计回购数量占总股本比例为0.076% [2] - **美亨实业(01897)**：年累计回购21.80万股，累计回购数量占总股本比例为0.053% [2] - **中国恒有源集团(08128)**：年累计回购1457.60万股，累计回购数量占总股本比例为0.322% [2] - **天福(06868)**：年累计回购49.90万股，累计回购数量占总股本比例为0.046% [2] - **摩比发展(00947)**：年累计回购160.40万股，累计回购数量占总股本比例为0.200% [2]

公司股份回购 - 蒙牛乳业于2025年10月9日执行了股份回购操作 [1] - 公司此次回购股份数量为30万股 [1] - 回购总金额为438.71万港元 [1] - 回购价格区间为每股14.56港元至14.65港元 [1]

公司股份回购操作 - 公司于2025年10月9日执行股份回购，斥资438.71万港元 [1] - 此次回购涉及30万股股份 [1] - 回购价格区间为每股14.56港元至14.65港元 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年10月9日执行股份回购 [1] - 回购股份数量为30万股 [1] - 回购总金额为438.71万港元 [1] - 回购价格区间为每股14.56港元至14.65港元 [1]