转自：草原云 编校：萨其拉图 11月29日，蒙牛乳业驰援香港救灾的首批捐赠物资顺利抵达香港新界大埔善楼临时安置点，为奋战在一 线的救援人员补充体力，也为暂时撤离家园的受灾民众提供及时的营养保障。 11月26日，香港新界大埔宏福苑突发重大火灾，造成重大人员伤亡与财产损失，灾情牵动着全国人民的 心。在中粮集团指导下，蒙牛乳业迅速启动应急响应机制，在联合中华慈善总会首批捐赠1000万港元现 金后，再次捐赠价值200万港元的产品，为香港同胞送去温暖与希望。 目前，香港火灾灭火和搜救工作已完成，灾后重建成为重要任务。蒙牛表示，将持续关注灾情进展，与 香港社会各界携手，全力支持灾后重建，助力同胞早日渡过难关、重返家园。 内蒙古日报•草原云记者：韩雪茹 捐赠产品。 "灾情面前无远近，我们的心始终与香港受灾同胞紧紧相连。"蒙牛相关负责人表示，蒙牛将全力支持救 灾工作开展，与受灾群众共克时艰。 二审：李永桃 三审：许晓岚 ...

智通财经APP讯，蒙牛乳业(02319)发布公告，于2025年12月3日斥资295.8万港元回购20万股。 ...

格隆汇12月3日丨蒙牛乳业(02319.HK)发布公告，2025年12月3日耗资295.8万港元回购20万股，回购价 格每股14.79港元。 ...

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 中國蒙牛乳業有限公司 呈交日期： 2025年12月3日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 02319 | 說明 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | 佔有關事件 ...

12月2日，北京蒙牛数科公园新工区迎来了一位"老伙伴"——奥运冠军、蒙牛品牌代言人谷爱凌。这是 双方携手六年来，谷爱凌首次到访蒙牛，这也是她第一次到访合作伙伴公司。 "老伙伴"到访：奥运伙伴与冰雪冠军的"双向奔赴" 苜蓿为灵感设计的丝巾。 火炬，象征着奥林匹克精神的传承与双方携手六年、初心不改。丝巾，灵感来源于优质牧草紫花苜蓿， 它的花语——"被选择的幸运"，是蒙牛作为奥运伙伴对谷爱凌的深远祝福，希望这份幸运能够相伴每一 次训练与赛场。 对于这位"老伙伴"，蒙牛高级执行总裁李鹏程表示："在她身上，我们看到了"天生要强"最闪耀的模样 ——她不断突破的勇气、跨越文化的视野和阳光自信的心态，完美诠释了新时代的拼搏精神。" 在2026年米兰科尔蒂纳冬奥会备战的关键时刻，这场"奥运伙伴迎接自己的冠军伙伴"，只为一件事—— 互相鼓劲儿，约定米兰"顶峰"见。 谷爱凌与蒙牛的合作远非一纸合约，更是一场携手同行。这既是蒙牛作为奥林匹克全球合作伙伴与冰雪 冠军的双向奔赴，也是双方在"天生要强"精神上的共鸣与共勉。一位是持续为运动员和消费者提供"冠 军品质"营养保障的乳业巨头，一位是在国际赛场上不断突破、闪耀世界的冰雪冠军。 本次 ...

"常温酸奶品质提升关键技术开发及产业化应用"项目荣获科技进步二等奖。该项目围绕常温酸奶口感、 风味与营养提升的核心难题取得突破性进展，系统揭示影响常温酸奶感官品质的关键物质基础与形成机 制，构建口感和风味精准调控技术体系，并开发智能甜味复配模型、乳清蛋白替脂口感技术及膳食纤维 组合体系，实现减糖控脂与营养结构优化。同时，挖掘自主功能菌株，开发具有肠道调节、免疫调节等 功效的功能型常温酸奶，推动益生元—益生菌协同发酵技术的产业化应用。 近日，内蒙古自治区科学技术奖励大会在呼和浩特召开，会上表彰了为全区科技进步和高质量发展作出 突出贡献的科技工作者和科研团队。蒙牛集团两项科研成果凭借在行业技术创新和产业化应用中的突出 贡献，荣获自治区科技进步和技术发明二等奖。 "功能益生菌发酵乳加工技术与应用"项目荣获技术发明二等奖。本项目依托国家863计划，在功能益生 菌筛选、活性保持及稳定性加工等关键领域取得系统性原创突破。发明了功能基因靶向益生菌精准筛选 技术与评价体系，成功获得多株具有自主知识产权的优良菌株；显著提升益生菌耐受性与活性，突破国 产益生菌高活性保持的瓶颈；并大幅改善产品风味、结构与外观一致性，显著提高生产效 ...

| 股票名称 | 回购数 | 回购额 | 年累计回购数量 | 年累计回购数量/总 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | (股) | 股本 | | 腾讯控股(00700) | 102.80 万 | 6.36 亿 | 8201.80 万 | 0.893% | | 小米集团-W(01810) | 250.00 万 | 1.02 亿 | 7829.54 万 | 0.300% | | 中远海控(01919) | 300.00 万 | 4105.30 万 | 6054.30 万 | 2.102% | | 中国飞鹤(06186) | 400.00 万 | 1674.00 万 | 1.95 亿 | 2.149% | | 固生堂(02273) | 37.84 万 | 1094.52 万 | 1041.39 万 | 4.395% | | 金山软件(03888) | 35.12 万 | 999.74 万 | 565.98 万 | 0.400% | | 富智康集团(02038) | 40.00 万 | 770.62 万 | 668.08 万 | 0.848% | | 国鸿氢能(09663 ...

核心观点 - 市场风格在12月继续保持有利，建议关注高股息且业绩稳定的标的 [1][6] - 多数必选消费行业在11月需求增速放缓，呈现“忧多于喜”的局面，成本红利逐步减小 [3][6] - 在成长性不足、利率下降的环境下，高股息策略是长期之选，乳业有望率先底部回升，而白酒需求底部尚不明朗 [6] 行业基本面分析 行业收入概况 - 11月重点跟踪的8个必选消费行业中，4个行业保持正增长，4个行业负增长 [3][8] - 增长的行业包括调味品（同比+0.8%）、速冻食品（同比+4.0%）、软饮料（同比+2.1%）和餐饮（同比+0.3%） [8][13][16][18] - 下降的行业包括次高端及以上白酒（同比-13.0%）、大众及以下白酒（同比-3.3%）、乳制品（同比-4.5%）和啤酒（同比-2.0%） [8][9][10][11][13] - 与上月相比，所有行业增速均减弱 [3][8] 白酒行业 - 次高端及以上白酒11月收入为240亿元，同比下滑13.0%；1-11月累计收入3492亿元，同比下滑6.2% [9] - 大众及以下白酒11月收入为189亿元，同比下滑3.3%；1-11月累计收入1809亿元，同比下滑8.5% [10] - 白酒整体呈现量价齐跌态势，渠道库存压力大，行业处于库存出清阶段 [9][10] - 即时零售成为唯一增长亮点，部分酒商即时零售销售占比达90% [9] 啤酒行业 - 11月国内啤酒行业收入99亿元，同比下降2.0%；1-11月累计收入1626亿元，同比增长0.2% [11] - 行业受季节性需求回落及即饮场景恢复不及预期影响，处于传统淡季，整体需求偏弱 [3][11] 调味品与速冻食品行业 - 调味品行业11月收入418亿元，同比+0.8%；1-11月累计收入4129亿元，同比+1.3% [13] - 速冻食品行业11月收入81.6亿元，同比+4.0%；1-11月累计收入964亿元，同比+2.2% [16] 乳制品与软饮料行业 - 乳制品行业11月收入315亿元，同比下滑4.5%；1-11月累计收入4190亿元，同比下滑2.2% [13] - 软饮料行业11月收入388亿元，同比增长2.1%；1-11月累计收入6583亿元，同比增长4.1% [16] 价格跟踪 白酒批发价格 - 11月白酒批价多数下跌，飞天整箱、散瓶和茅台1935批价为1650/1640/635元，较上月-110/-90/-15元 [4][20] - 普五批价为800元，较上月-10元；国窖1573批价为855元，较上月+5元 [4][20] - 山西汾酒复兴版批价730元，较上月+20元；青花20批价340元，与上月持平 [20] 大众品零售折扣 - 方便食品与调味品折扣力度减小，折扣率平均值分别由10月末的93.2%/83.7%变化至95.8%/85.9% [32][35] - 液态奶与软饮料折扣力度加大，折扣率平均值分别由10月末的69.6%/90.4%变化至66.0%/85.6% [34][35] - 婴配粉与啤酒折扣表现平稳，折扣率平均值分别由10月末的88.4%/80.3%变化至88.9%/81.1% [33][35] 成本跟踪 现货与期货成本指数 - 11月6类消费品现货成本指数多数上涨，软饮料/乳制品/方便面/速冻食品/调味品/啤酒现货成本指数分别+2.50%/+0.74%/+0.64%/+0.37%/-0.95%/-2.25% [4][48] - 期货成本指数表现分化，软饮料/乳制品/方便面/速冻食品/调味品/啤酒期货成本指数分别-1.70%/-1.07%/-1.47%/+0.52%/-2.00%/-2.62% [4][49] 主要原材料价格 - 包装材料价格同比变化：纸/易拉罐/塑料/玻璃价格同比+17.5%/+10.5%/-7.7%/-19.4% [4] - 农产品价格同比变化：蔬菜/大豆/白糖/棕榈油价格同比+16.2%/+7.3%/-12.1%/-13.4% [4] - 原奶价格下跌至3.03元/公斤，同比降低3.2% [4][54] 资金流向 陆股通资金 - 截至2025年9月30日，食品饮料板块陆股通市值占比为3.76%，较25Q2下降0.8个百分点 [67][69] - 按陆股通持股比例排名，东鹏饮料（10.0%）占比最高，伊利股份（8.2%）次之 [69][70] 港股通资金 - 截至2025年11月30日，港股通资金当月净流入1115.76亿元，必需消费板块市值占比为5.41%，较上月提高0.32个百分点 [5][71] - 乳制品港股通市值占比为16.3%，较上月增持0.8个百分点；食品添加剂行业港股通占比为13.3%，较月初增持0.35个百分点 [5][72] 市场表现与估值 A股市场 - 11月食品饮料行业在31个行业中排名第10，较上月提升11名 [77] - 子行业涨跌互现，预加工食品（+8.4%）、烘焙食品（+5.8%）领涨，保健品（-4.7%）、白酒（-2.4%）领跌 [81][82] - 截至11月底，A股食品饮料的PE历史分位数为21%（21.4x），较上月末提升1个百分点 [5][92] - 子行业分位数较低的分别为啤酒（1%，20.7x）、调味发酵品（15%，29.3x） [5][94] H股市场 - 11月必需性消费行业在12个一级行业中排名第6，较上个月下降2名 [86] - 子行业酒精饮料（+6.7%）和乳制品（+5.9%）涨幅居前，非酒精饮料（-7.3%）领跌 [86][87] - H股必需性消费行业PE历史分位数为24%（18.3x），估值中位数为16x，较上月提升1x [5][86][103] 投资建议 - 建议关注高股息标的，包括伊利股份、蒙牛乳业、康师傅、统一企业、安井食品、青岛啤酒、华润啤酒、洋河股份、迎驾贡酒、金徽酒 [6] - 乳业有望率先底部回升，迎来业绩和估值的“戴维斯双击” [6] - 白酒需求底部和龙头战略尚不明朗，但核心产品定位在中、低价格的区域性龙头公司有望率先企稳 [6]

蒙牛乳业(02319)发布公告，于2025年12月2日该公司斥资299.8万港元回购20万股，回购价格为每股 14.99港元。 ...

格隆汇12月2日丨蒙牛乳业(02319.HK)公告，12月2日耗资299.8万港元回购20万股。 ...